ช่วยสรุปบทความ บิตคอยน์ทำได้ดีในปีวิกฤต แต่ดีพอที่จะเป็นสินทรัพย์ทางเลือกสำหรับนักลงทุนทั่วไปในปี 2021 หรือยัง
ประเด็นแรกคือ การผ่านวิกฤต บิตคอยน์ทำได้ดีเกินคาดจริง แต่เหตุผลสนับสนุนยังค่อนข้างคลุมเครือ

ครั้งนี้ถือเป็นวิกฤตเศรษฐกิจแรกสำหรับบิตคอยน์ที่หลายคนเฝ้ารอชม อันที่จริงก็ถือว่า ‘ผ่าน’ ได้ดีเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงทั่วไป เพราะแม้ช่วงวิกฤตจะปรับตัวลงถึง 51% แต่หลังจากนั้นก็ใช้เวลาเพียงแค่ 2 เดือนในการกลับมาที่จุดเดิมได้

อย่างไรก็ดี ถ้ามองลึกลงไป ประเด็นในการฟื้นตัวของบิตคอยน์ไม่ได้มาจากจุดแข็งของการเป็น ‘ตัวแทนเงินสมัยใหม่ สักเท่าไร ไม่มีใครอยากถือบิตคอยน์ในช่วงวิกฤต ต่างจากเงินเยนญี่ปุ่นหรือทองคำ หมายความว่าบิตคอยน์ยัง ‘สอบตก’ สำหรับการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหรือสินทรัพย์ทางเลือก และไม่สามารถตอบได้อย่างมั่นใจได้ว่า ราคาที่ขึ้นมาในปัจจุบัน เกิดจากพื้นฐาน หรือเป็นแค่การเกาะกระแสสภาพคล่อง และการเปิดรับเทคโนโลยีสมัยใหม่ของตลาดเท่านั้น

นอกจากนี้ การที่จะบอกให้ถือบิตคอยน์ไว้กระจายความเสี่ยง ในความจริงอาจเป็นการ ‘เพิ่ม’ ความผันผวนของพอร์ตมากกว่า ‘ลด’

เพราะความผันผวน (Volatility) ของบิตคอยน์ยังสูงถึง 50% มากกว่าสินทรัพย์ทางการเงินทั่วไป เช่น หุ้นโลกที่ 25% หรือทองคำ 15% แถมส่วนใหญ่เกิดจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง และการเก็งกำไรมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน 


การถือบิตคอยน์ ไม่ว่าพอร์ตเราจะประกอบด้วยอะไร ก็จะ ‘เพิ่มความผันผวนขึ้นเสมอ’ สวนทางกับเป้าหมายของการกระจายการลงทุน (Diversification) ที่ต้องการสร้างสมดุลด้านความผันผวน โดยที่ยังสามารถสร้างผลตอบแทนที่คาดหวังได้

ดังนั้น มองจากทฤษฎีการลงทุนแล้ว การมีบิตคอยน์ในพอร์ต ‘ไม่ได้เป็นการกระจายความเสี่ยง’ แต่เป็นเหมือนการ ‘ซื้อลอตเตอรี่’ เข้ามาในพอร์ตมากกว่า
บิตคอยน์ผ่านวิกฤตเศรษฐกิจได้ดีเกินคาด แต่เหตุผลสนับสนุนยังค่อนข้างคลุมเครือ 
วิกฤตนี้เป็นครั้งแรกที่บิตคอยน์เผชิญ ผ่านไปได้ดีเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงทั่วไป แม้ว่าจะปรับตัวลงถึง 51% ในช่วงวิกฤต แต่ก็กลับมาที่จุดเดิมในเวลาเพียง 2 เดือน
อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของบิตคอยน์ไม่มาจากการเป็น 'ตัวแทนเงินสมัยใหม่' เท่านั้น การถือบิตคอยน์ในช่วงวิกฤตยังไม่ได้รับความไว้วางใจเท่ากับเงินเยนหรือทองคำ ทำให้บิตคอยน์ยังไม่ได้เป็นทางเลือกปลอดภัยหรือทางเลือกที่มั่นใจได้
นอกจากนี้ การบอกให้ถือบิตคอยน์เพื่อกระจายความเสี่ยงอาจทำให้มีความผันผวนมากขึ้น

บิตคอยน์มีความผันผวนสูงถึง 50% มากกว่าหุ้นโลกที่ 25% และทองคำที่ 15% โดยความเสี่ยงมาจากความเคลื่อนไหวของตลาดและการกำไรมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน การถือบิตคอยน์เพิ่มความผันผวนแทนการกระจายความเสี่ยงตามเป้าหมายของการลงทุน ทำให้มีลักษณะเหมือนการซื้อลอตเตอรี่มากกว่าการกระจายความเสี่ยงในพอร์ต
เทคโนโลยีทางการเงิน & การเงินดิจิทัล