ในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 และปี 2024 เศรษฐกิจกลุ่ม Greater China จะฟื้นตัวได้ดีจากอะไรบ้าง และทำไมการลงทุนในกองทุน UOB Smart Greater China Fund (UOBSGC) จึงน่าสนใจสำหรับนักลงทุนในช่วงนี้
﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿﻿  เศรษฐกิจจีนในภาพรวม การเติบโตที่แท้จริงของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (real GDP growth) ของกลุ่มประเทศจีน (Greater China) ซึ่งประกอบด้วย จีนแผ่นดินใหญ่ ไต้หวัน และฮ่องกง ยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจ โดยแม้ว่าการเติบโตของ GDP ของกลุ่ม Greater China จะต่ำกว่าอินเดีย ซึ่งเติบโตกว่า 9% แต่เมื่อหักลบกับอัตราเงินเฟ้อของอินเดีย ซึ่งสูงถึง 6.6% ทำให้อัตราการเติบโตที่แท้จริงของอินเดียยังคงต่ำกว่าบางประเทศในกลุ่ม Greater China ด้วยเหตุนี้ ทาง UOBAM จึงมองว่าเศรษฐกิจกลุ่ม Greater China ยังมีความน่าสนใจสูง เนื่องจากการเติบโตของ GDP อยู่ในระดับสูง และอัตราเงินเฟ้อต่ำ  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ วันที่ 24 พฤษภาคม 2023 เศรษฐกิจกลุ่ม Greater China ในระยะต่อไป ทาง UOBAM มองว่าภาคเศรษฐกิจจะฟื้นตัวได้ดีจากการท่องเที่ยว และยอดค้าปลีก ที่ทยอยฟื้นตัว ควบคู่กับรายได้ของประชากรที่ค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้น ทั้งนี้ ทาง UOBAM สังเกตว่าเงินเก็บของประชากรจีนเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินฝาก ทำให้ประชาชนมีกำลังซื้อสูงขึ้น ซึ่งหากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคของจีนเริ่มกลับมาสู่ภาวะปกติ คาดว่าจะช่วยสนับสนุนต่อการบริโภคภายในประเทศ ให้สามารถขยายตัวได้ดีในอนาคต โดยการฟื้นตัวของจีนส่งผลต่อการฟื้นตัวของฮ่องกง และไต้หวัน เช่นเดียวกัน  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ เดือนพฤษภาคม 2023  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ เดือนเมษายน 2023  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ เดือนมิถุนายน 2023 การกระตุ้นเศรษฐกิจจีนในระยะถัดไป และอุตสาหกรรมที่น่าสนใจ UOBAM เชื่อว่าการเติบโตของเศรษฐกิจจีน ที่ช้าลงกว่าเดิมในช่วงที่ผ่านมา มีโอกาสที่รัฐบาลจีนจะเพิ่มการอัดฉีดเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 จนถึงต้นปี 2024 ซึ่งแม้ว่าตลาดหุ้นจีนจะปรับตัวลงมาค่อนข้างมากในช่วงที่ผ่านมา แต่ UOBAM เชื่อว่าจุดต่ำสุดได้ผ่านไปแล้ว และตลาดจีนกลุ่ม Greater China อยู่ในช่วงสร้างฐานเพื่อปรับขึ้น (consolidation stage)  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ วันที่ 7 สิงหาคม 2023 อุตสาหกรรมที่ UOBAM มองว่าจะมีอนาคตสดใสในจีน ประกอบด้วย รถยนต์ไฟฟ้า การแพทย์ บริการออนไลน์ และธุรกิจการจัดส่งสินค้าและบริการถึงที่ (delivery) และประเทศในกลุ่ม Greater China ซึ่งนอกจากประเทศจีนแล้ว ตลาดหุ้นฮ่องกง เป็นอีกหนึ่งตลาดที่น่าสนใจ เนื่องจากมักจะเป็น “Gateway” หรือ ประตูที่เชื่อมระหว่างบริษัทจีนที่ต้องการจะระดมทุนจากทั่วโลก  จึงทำให้ตลาดหุ้นฮ่องกงเป็นตลาดในการขยายฐานนักลงทุนไปนอกประเทศจีน นอกจากนั้น  จากแนวโน้มการใช้ Data ที่เพิ่มมากขึ้น ณ ปัจจุบัน  ทั้งการใช้โทรศัพท์มือถือ และ คอมพิวเตอร์ที่เพิ่มมากขึ้น รวมถึงการเติบโตของเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) ร่วมกับเทคโนโลยีการเรียนรู้ของเครื่อง (ML) และวิทยาการขั้นสูงทำให้อุปกรณ์เทคโนโลยีการเชื่อมต่อผ่านอินเทอร์เน็ต (Internet of Things) มีความจำเป็นอย่างมากในอุตสาหกรรมหลายประเภท ทำให้เกิดความต้องการในการใช้ Computer ในการประมวลผล ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในไต้หวัน น่าจะได้รับประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญด้วย ทั้งนี้ ในช่วงที่ผ่านมา รัฐบาลจีนได้ทยอยผ่อนคลายเกณฑ์ในการควบคุมบริษัทเทคโนโลยีของจีน ซึ่งเรามองว่าบริษัทในจีนเริ่มปรับตัว และปรับรูปแบบการดำเนินธุรกิจให้สอดคล้องกับนโยบายของรัฐมากขึ้นแล้ว ทำให้เรามองว่าในระยะถัดไป ความเสี่ยงในเรื่องการถูกยกระดับการกำกับดูแลน่าจะลดน้อยลง  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ ปี 2022 ทำไมต้องเป็น Greater China กลุ่ม Greater China มีศักยภาพในการเติบโตสูง และ UOBAM เชื่อว่าการลงทุนในกลุ่ม Greater China โดยไม่เจาะจงประเทศใดประเทศหนึ่งเป็นประเทศเดียว จะช่วยลดความเสี่ยงเฉพาะตัวของแต่ละประเทศ และจะสร้างผลตอบแทนได้ดีในระยะยาว จากการกระจายการลงทุน (diversify) นอกจากนั้น จากสถิติที่ผ่านมา ความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นจีนจะมีความสัมพันธ์กับหุ้นโลกน้อยกว่าตลาดหุ้นอื่น ๆ ทำให้การลงทุนในตลาดหุ้นกลุ่ม Greater China สามารถใช้เป็นเครื่องมือลดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมได้ด้วย นอกจากนั้น ปัจจุบันตลาดหุ้นกลุ่มนี้ถือว่ามีระดับราคา (Valuation) ที่น่าสนใจ P/E (จีน 9.4 เท่า , ฮ่องกง 12.6 เท่า, ไต้หวัน 15.3 เท่า) ซึ่งเมื่อเทียบกับกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว เช่น สหรัฐฯ มีระดับราคา (Valuation) ที่ค่อนข้างสูง P/E 18.9 เท่า จึงทำให้ Valuation กลุ่ม Greater China ดูน่าสนใจและน่าจะเป็นโอกาสในการทยอยลงทุนสะสมที่ดี  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ วันที่ 7 สิงหาคม 2023  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ พฤษภาคม 2023 ทำไมต้องเป็นกองทุน UOB Smart Greater China Fund (UOBSGC) กองทุน UOBSGC เข้าลงทุนในกองทุนหลัก United Greater China Fund ซึ่งได้รับการจัดอันดับใน Morningstar 5 ดาว และ UOBAM มองว่ากลุ่ม Greater China จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของเศรษฐกิจของจีน ฮ่องกง และไต้หวัน และอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงที่กล่าวมาแล้ว ซึ่งตลาดหุ้นของ Greater China มีจำนวนหุ้น (Universe) มากถึง 12,000 ตัวให้เลือก ซึ่งทำให้นักลงทุนมีโอกาสได้หุ้นที่มีความหลากหลาย มีการเติบโตที่โดดเด่น และอาจเป็นหุ้นที่อยู่นอกเหนือความสนใจของนักวิเคราะห์ทั่วไป โดยเศรษฐกิจจีนคิดเป็น 15% ของเศรษฐกิจโลก แต่มีน้ำหนักการลงทุนเพียง 3.5% ในดัชนี MSCI AC World Index ทำให้หุ้นจีนยังคงมีโอกาสเติบโตได้อีกมากในอนาคต ซึ่งถ้าเลือกลงทุนได้ถูกจังหวะ จะสร้างผลตอบแทนให้นักลงทุนได้ดี ในอดีตตั้งแต่ปี 2010 เราพบว่าการลงทุนในกลุ่ม Greater China ให้ผลตอบแทนโดยรวมมากกว่าหุ้นจีนในกลุ่มอื่น ๆ เช่น All China, China A-Shares และ H-Shares โดย Greater China ให้ผลตอบแทนรวมกว่า 94% โดยคิดเป็นผลตอบแทนต่อปีประมาณ 5% ทั้งนี้ นอกจาก Greater China จะให้ผลตอบแทนสูงกว่าหุ้นในตลาดจีนกลุ่มอื่น ๆ แล้ว ยังมีความผันผวนต่ำกว่าอีกด้วย  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2023 ผลการดำเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การเลือกหุ้นในการลงทุนของกองทุนหลัก United Greater China Fund จะอาศัยความเชี่ยวชาญของผู้จัดการกองทุน ร่วมกับเทคโนโลยี Artificial intelligence (AI) และ Machine Learning (ML) เพื่อเฟ้นหาหุ้นจาก 12,000 ตัวให้ได้หุ้นที่เหมาะสมที่สุด และคาดว่าจะมีโอกาสในการปรับตัวเพิ่มขึ้นได้มากที่สุด (Upside potential return) โดยใช้ฐานข้อมูลขนาดใหญ่ จึงทำให้นักวิเคราะห์ทั่วไป ไม่สามารถทำได้ เนื่องจากโดยปกตินักวิเคราะห์จะวิเคราะห์หุ้นได้เพียง 50 หุ้นต่อคนเท่านั้น การใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี AI และ ML จึงช่วยให้กองทุนมีการการคัดเลือกหุ้นที่ดีและลงทุนในอุตสาหกรรมที่มีโอกาสในการเติบโต  ทำให้กองทุนมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่น และนอกจากผลการดำเนินงานที่ดีแล้ว สิ่งสำคัญคือการบริหารความเสี่ยง โดยในช่วงที่ตลาดหุ้นจีนมีความผันผวนสูง กองทุนหลัก United Greater China Fund ปรับตัวลงน้อยกว่าดัชนีอ้างอิง เช่นในช่วงที่ประเทศจีนขยายการ Lockdown ( มี.ค. ปี 2021 – มี.ค.ปี 2022) ซึ่งเป็นช่วงที่รัฐบาลจีนเผชิญกับความท้าทายในการควบคุมการแพร่ระบาดของ COVID-19 และได้ยกระดับความเข้มงวดในการกำกับดูแลบริษัทต่าง ๆ ในจีน ดัชนีตลาดหุ้นจีน MSCI Golden Dragon  ปรับตัวลงประมาณ -23% และ ดัชนี MSCI China ปรับตัวลดลง -36% แต่ กองทุนหลัก United Greater China Fund ปรับตัวลงเพียง   -12% ในช่วงระยะเวลาเดียวกัน ซึ่งสะท้อนถึงการปรับกลยุทธ์ที่รวดเร็ว และมีประสิทธิภาพ  โดยผู้จัดการกองทุน ได้ใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี AI และ ML ลดน้ำหนักการลงทุนในหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ ทำให้มีความเสี่ยงลดลงได้อย่างทันท่วงที ทำให้กองทุนปรับตัวลงน้อยกว่าดัชนีอ้างอิงตลาดหุ้นจีน อย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงในช่วงที่เกิดการแพร่ระบาดของ Covid ใน Wave2 ระหว่างเดือน (ก.ค. ปี 2022 – ต.ค. ปี 2022 ) กองทุนได้เน้นลงทุนในหุ้น กลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ และปรับลดหุ้นกลุ่ม E-Commerce ทำให้กองทุน Outperformed ตลาดในช่วงที่ผ่านมา  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ เดือนมิถุนายน 2023  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ เดือนมิถุนายน 2023 ผลตอบแทนของกองทุนหลัก United Great China Fund กองทุนหลัก United Great China Fund ปรับตัวขึ้นแล้วกว่า 306.1% ตั้งแต่เริ่มจัดตั้งกองทุน และมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าดัชนีอ้างอิง (benchmark) ที่ปรับตัวขึ้นได้เพียง 182%  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ วันที่ 28 กรกฎาคม 2023 ผลการดำเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต น้ำหนักของการลงทุนในหุ้นต่าง ๆ กองทุนหลัก United Great China Fund ให้น้ำหนักการลงทุนไปยังกลุ่ม IT และกลุ่มการเงิน กลุ่มละประมาณ 25% ซึ่งเป็นการผสมผสานระหว่างหุ้นเติบโต (growth) เช่น กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และกลุ่ม IT และหุ้นเชิงรับ (defensive) เช่น หุ้นกลุ่มธนาคาร การเงิน และอาหาร โดยในช่วงที่ผ่านมา ได้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนในไต้หวัน ซึ่งสร้างผลตอบแทนได้ดีตามการเติบโตของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ โดยบริษัทที่น่าสนใจที่กองทุนเข้าไปลงทุน เช่น บริษัท Wistron (3231) ซึ่งทำธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ในไต้หวัน โดยราคาหุ้นปรับตัวขึ้นประมาณ 5 เท่า จากราคาช่วงเดือนมีนาคมที่ผ่านมา  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2023  ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC
ข้อมูล ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2023 คำแนะนำในการลงทุนกองทุน UOBSGC สำหรับนักลงทุนที่มีกองทุนหุ้นจีนอยู่แล้ว ให้พิจารณาทยอยเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในกลุ่ม Greater China มากขึ้น เนื่องจากจะช่วยเพิ่มการกระจายตัวและลดความเสี่ยงจากการลงทุนประเทศจีน ไต้หวัน หรือฮ่องกงเพียงอย่างเดียว แต่ถ้าเป็นนักลงทุนที่ยังไม่เคยมีกองทุนกลุ่ม Greater China เลย ทาง UOBAM มองว่าให้พิจารณาลงทุนไม่เกิน 15% ของพอร์ต เพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมจากโอกาสการเติบโตของกลุ่ม Greater China ดูรายละเอียดกองทุนเพิ่มเติมได้ที่  หรือ   ที่มา: Presentation “Greater China Economic Outlook” by UOBAM for UOBSGC ความเสี่ยงของกองทุน สูง (ระดับความเสี่ยง 6) คำเตือน การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในประเทศจีนฯ ไต้หวัน ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT หรือสอบถามรายละเอียดเพิ่มเติมโดยตรงกับบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ยูโอบี (ประเทศไทย) จำกัด โทร. 0-2786-2222  และทาง LINE : @UOBAMTH
"Greater China Economic Outlook" โดย UOBAM   เศรษฐกิจกลุ่ม Greater China   มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวได้ดีในช่วงครึ่งหลังของปี 2023   และปี 2024   จากปัจจัยหลักดังต่อไปนี้:


1. การท่องเที่ยวและยอดค้าปลีกฟื้นตัว:
การท่องเที่ยว: คาดว่าจะฟื้นตัวจากนโยบายการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 ของจีน ประกอบกับฐานนักท่องเที่ยวที่ใหญ่ และความต้องการท่องเที่ยวที่ยังคงมีอยู่สูง
ยอดค้าปลีก: คาดว่าจะฟื้นตัวจากรายได้ของประชากรที่ค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้น เงินฝากของประชาชนที่เพิ่มสูงขึ้น และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่เริ่มกลับมา

2. การกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ:
คาดว่ารัฐบาลจีนจะเพิ่มการอัดฉีดเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในภาคที่สำคัญๆ เช่น โครงสร้างพื้นฐาน อสังหาริมทรัพย์ และเทคโนโลยี

3. อุตสาหกรรมที่น่าสนใจ:
รถยนต์ไฟฟ้า: จีนมีเป้าหมายที่จะเป็นผู้นำตลาดรถยนต์ไฟฟ้าโลก ส่งผลดีต่ออุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง เช่น แบตเตอรี่ มอเตอร์ และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์
การแพทย์: จีนมีประชากรสูงอายุที่เพิ่มมากขึ้น ส่งผลดีต่อธุรกิจโรงพยาบาล ยา และอุปกรณ์ทางการแพทย์
บริการออนไลน์: จีนมีการใช้บริการออนไลน์ที่เติบโตสูง ส่งผลดีต่อธุรกิจอีคอมเมิร์ซ ฟู้ดเดลิเวอรี่ และโลจิสติกส์
ธุรกิจการจัดส่งสินค้าและบริการถึงที่ (delivery): จีนมีการใช้บริการการจัดส่งสินค้าและบริการถึงที่ที่เติบโตสูง ส่งผลดีต่อธุรกิจโลจิสติกส์ และธุรกิจที่เกี่ยวข้อง
เซมิคอนดักเตอร์: ไต้หวันเป็นผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ของโลก ส่งผลดีต่อธุรกิจที่เกี่ยวข้อง เช่น ชิป เวเฟอร์ และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์

4. ตลาดหุ้นจีนมี Valuation ที่น่าสนใจ:
ตลาดหุ้นจีนมีระดับราคา (Valuation) ที่ค่อนข้างต่ำ เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นอื่นๆ เช่น สหรัฐฯ ทำให้ Valuation กลุ่ม Greater China ดูน่าสนใจและน่าจะเป็นโอกาสในการทยอยลงทุนสะสมที่ดี

5. การลงทุนในกองทุน UOB Smart Greater China Fund (UOBSGC) น่าสนใจสำหรับนักลงทุนในช่วงนี้   ด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้:
กองทุน UOBSGC เข้าลงทุนในกองทุนหลัก United Greater China Fund ซึ่งได้รับการจัดอันดับใน Morningstar 5 ดาว: แสดงถึงความน่าเชื่อถือและผลงานที่ดีของกองทุน
กลุ่ม Greater China มีศักยภาพในการเติบโตสูง: จากปัจจัยเศรษฐกิจ ประชากร และเทคโนโลยี
การกระจายการลงทุน: กองทุน UOBSGC ลงทุนในหุ้นหลากหลายตัวในกลุ่ม Greater China ช่วยลดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน
โอกาสในการเติบโต: หุ้นจีนยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก เนื่องจากมีน้ำหนักการลงทุนในดัชนี MSCI AC World Index ต่ำ
ผลตอบแทนที่น่าสนใจ: ในอดีต การลงทุนในกลุ่ม Greater China ให้ผลตอบแทนโดยรวมมากกว่าหุ้นจีนในกลุ่มอื่น ๆ
การวิเคราะห์ทางการเงิน & เศรษฐศาสตร์การเงิน,ตลาดการเงิน & ผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงิน,ความรู้ทางการเงิน