ช่วยสรุปบทความ เติบโตอย่างรุ่งเรืองด้วยการควบรวม ให้หน่อย
การทำ M&A หรือการควบรวมกิจการในตลาดหุ้นไทยในช่วงหลายปีมานี้ดูเหมือนว่าจะมีมากขึ้นเรื่อย ๆ และที่น่าสนใจก็คือ การควบรวมกิจการในช่วงหลัง ๆ นี้มักจะมีขนาดใหญ่ขึ้นกว่าเดิมอย่างเห็นได้ชัด
เหตุผลสำคัญผมคิดว่ามาจากการที่เศรษฐกิจไทยชะลอตัวลงอย่างมากในช่วงประมาณ 10 ปีที่ผ่านมา ซึ่งทำให้กิจการขนาดใหญ่โตช้าลงมากจากธุรกิจเดิมของบริษัทที่ทำอยู่ อีกเหตุผลหนึ่งก็คือการที่อัตราดอกเบี้ยต่ำลงมามากและสภาพคล่องในตลาดสูงมาก ทำให้ต้นทุนในการซื้อกิจการต่ำลงมาก ดังนั้นผู้บริหารจึงต้องหาหนทางที่จะเติบโตให้เร็วขึ้น

โดยการทำ M&A ซื้อทั้งกิจการที่อยู่ในธุรกิจเดียวกัน ธุรกิจต่อเนื่อง และธุรกิจที่อาจจะไม่เกี่ยวข้องเลย แต่บริษัทคิดว่าตนสามารถที่จะบริหารได้เพราะมีความเข้มแข็งหรือมีความสามารถพอ และที่สำคัญมีเงินหรือสามารถที่จะระดมเงินที่จะซื้อได้โดยแทบจะไม่ต้องเพิ่มทุน

จากการศึกษาประวัติศาสตร์ของการทำ M&A ในตลาดหุ้นอย่างสหรัฐนั้น พบว่ามักจะเกิดขึ้นในยามที่เศรษฐกิจดีตลาดหุ้นคึกคัก ในอดีตที่โลกยังไม่เข้าสู่ยุคดิจิทัลนั้น การเทคโอเวอร์หรือควบรวมกิจการมักจะเป็นเรื่องของการขยายตัวแบบ Conglomerate คือซื้อกิจการสารพัดที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับธุรกิจเดิม ซึ่งทำให้บริษัทใหญ่โตขึ้นอย่างรวดเร็ว

ไม่ได้คำนึงถึงการที่จะทำให้ธุรกิจดีขึ้นหรือนำมาเสริมกับธุรกิจเดิมที่จะก่อให้เกิด “Synergies” ที่จะช่วยลดต้นทุนหรือเพิ่มประสิทธิภาพในทางการตลาดอื่น ๆ ดังนั้น บ่อยครั้ง หลังจากที่ซื้อธุรกิจไปแล้ว ผลการดำเนินงานของธุรกิจที่ซื้อเข้ามาก็ตกต่ำจนบริษัทแม่ต้องขายทิ้ง

อย่างไรก็ตาม ในระยะหลังที่เป็นยุคไฮเทคดิจิทัล การทำ M&A มักจะเป็นเรื่องของการซื้อกิจการในธุรกิจใหม่ที่เป็น Startup ที่กำลังเติบโตและอาจจะมาท้าทายกิจการเดิมของตนเอง ซึ่งหลายครั้งก็ก่อให้เกิดผลดีต่อบริษัทอย่างน่าทึ่งนั่นคือ ทำให้บริษัทเติบโตอย่างรวดเร็วและเข้มแข็งโดดเด่นทำกำไรให้กับบริษัทมหาศาลอย่างที่เราได้เห็นอยู่ในปัจจุบันที่เป็นกลุ่มบริษัทยักษ์ใหญ่เช่นกลุ่ม FAANG เป็นต้น
การควบรวมกิจการในตลาดหุ้นไทยมีแนวโน้มเพิ่มมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และน่าสนใจตรงที่การควบรวมกิจการในช่วงล่าสุดมักมีขนาดใหญ่มากขึ้นเมื่อเทียบกับคราวก่อน เศรษฐกิจไทยในช่วงประมาณ 10 ปีที่ผ่านมา ทำให้ธุรกิจขนาดใหญ่เติบโตช้าลง และ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมามาก เนื่องจากสภาพคล่องของตลาดสูง ทำให้ต้นทุนในการซื้อกิจการลดลง ซึ่งจึงกระตุ้นผู้บริหารมองหาวิธีในการเติบโตอย่างรวดเร็ว
การซื้อกิจการโดยการรวมกิจการที่อยู่ในธุรกิจเดียวกัน, ธุรกิจต่อเนื่อง, และธุรกิจที่ไม่เกี่ยวข้อง บริษัทมีความเข้มแข็งหรือสามารถบริหารได้ดีในทางที่จะเติบโต และสามารถระดมเงินเพื่อทำการซื้อโดยไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุน

ในตลาดหุ้นของสหรัฐอเมริกา พบว่าการทำ M&A มักเกิดขึ้นในช่วงเศรษฐกิจดีและตลาดหุ้นคึกคัก ในยุคที่ไม่มีการเข้าสู่ดิจิทัล. การทำเทคโนโลยีตลาดหลังจากนั้นนั้นมักจะเป็นการขยายตัวแบบ Conglomerate โดยการซื้อกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกับธุรกิจเดิมของบริษัท ทำให้บริษัทใหญ่ขึ้นอย่างรวดเร็ว
การทำ M&A ในอดีตมักไม่คำนึงถึงการทำให้ธุรกิจดีขึ้นหรือเสริมสร้างคุณค่าในธุรกิจเดิม แต่มุ่งเน้นไปที่การขยายตัวแบบ Conglomerate เพื่อให้บริษัทใหญ่ขึ้น โดยบ่อยครั้งหลังจากการซื้อธุรกิจไปแล้ว ผลการดำเนินงานของธุรกิจที่ซื้อมักลดลงจนต้องขายทิ้ง

ในระยะหลังที่เป็นยุคไฮเทคดิจิทัล การทำ M&A มักเกี่ยวข้องกับการซื้อกิจการในธุรกิจใหม่ที่เป็น Startup ที่กำลังเติบโต และที่อาจมีการนำเทคโนโลยีใหม่ ๆ เข้ามาท้าทายกิจการเดิมของบริษัท การทำนี้มักจะส่งผลดีต่อบริษัทอย่างมาก, โดยทำให้บริษัทเติบโตอย่างรวดเร็ว, เข้มแข็ง และโดดเด่นในการทำกำไร
4.เครื่องมือทางการเงิน,5.กลยุทธ์การลงทุน,6.การบริหารสินทรัพย์