ช่วยสรุปบทความ Macro Investing-สไตล์ VI
สมัยเริ่มเป็น VI ใหม่ ๆ คือประมาณ 30 ปีมาแล้ว ผมเชื่อในหลักการลงทุนแบบที่เรียกว่า “Bottom Up” คือการลงทุนที่เน้นที่ตัวกิจการเป็นหลัก และไม่ได้สนใจเรื่องของภาพใหญ่หรือที่เรียกว่าภาพ “Macro” ที่บอกว่าเราควรต้องเริ่มจากการวิเคราะห์ภาพของเศรษฐกิจ และอุตสาหกรรมก่อนว่าเอื้ออำนวยแค่ไหน จากนั้นจึงมาดูตัวบริษัทว่าเราควรลงทุนหรือไม่ บางคนเรียกการมองหาหุ้นแบบนี้ว่า “Top Down” โดยที่แนวความคิดแบบนี้มาจากความเชื่อที่ว่า ถ้าภาวะเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมไม่เอื้ออำนวย โอกาสที่บริษัทจะเจริญรุ่งเรืองก็จะยาก

แนวความคิดเรื่องการลงทุนโดยไม่ต้องสนใจภาวะเศรษฐกิจเลยนั้น VI จำนวนมาก รวมถึงผมด้วยในยุคบุกเบิกของการลงทุนในตลาดหุ้นไทย ผมคิดว่าสิ่งสำคัญส่วนหนึ่งมาจากหนังสือการลงทุนยอดนิยมของปีเตอร์ลินช์ 2 เล่มนั่นก็คือ “One Up on Wall Street” และ “Beating the Street” ซึ่งปีเตอร์ลินช์บอกว่าการเลือกหุ้นลงทุนของเขานั้น เขาแทบไม่อ่านและไม่สนใจเรื่องของการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจเลย เขาบอกว่ามันไม่มีประโยชน์อะไรทั้งสิ้น เราควรมองแต่เฉพาะตัวกิจการว่ามันจะเติบโตไปได้มากน้อยแค่ไหน ดูจากสินค้าและความนิยมของลูกค้าในท้องตลาด พูดง่าย ๆ ฟังจาก “ชาวบ้าน” ดีกว่าฟังนักเศรษฐศาสตร์

ถัดจากปีเตอร์ ลินช์ หนังสือที่เขียนเกี่ยวกับแนวคิดและการลงทุนของวอร์เรน บัฟเฟตต์ ก็ตามมา ดูเหมือน ว่าบัฟเฟตต์เองนั้น ก็แทบไม่ได้ใส่ใจกับภาวะเศรษฐกิจหรือภาพใหญ่อะไรทั้งสิ้น จริงอยู่ บัฟเฟตต์พูดตลอดมาว่าเขา “เชื่อมั่นในสหรัฐ” และเตือนว่า “อย่ามาพนันตรงกันข้ามกับอเมริกา” เวลาพูดถึง “ภาพใหญ่” พูดง่าย ๆ เศรษฐกิจและตลาดหุ้นสหรัฐนั้น สุดยอด
การลงทุนในหลักการ "Bottom Up" ที่เน้นการวิเคราะห์และลงทุนในตัวกิจการเป็นหลัก โดยไม่สนใจภาพรวมของเศรษฐกิจหรือภาพ "Macro" ว่ามีโอกาสที่บริษัทจะเจริญรุ่งเรืองหรือไม่ ซึ่งได้รับการนิยมมาแล้วประมาณ 30 ปี และต่างจากแนวความคิด "Top Down" ที่เน้นการวิเคราะห์ภาพรวมก่อนที่จะพิจารณาการลงทุน ถ้าภาวะเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมไม่เอื้ออำนวย โอกาสที่บริษัทจะเจริญรุ่งเรืองก็จะยาก


การลงทุนโดยไม่ต้องสนใจภาวะเศรษฐกิจเป็นแนวคิดที่ได้รับความนิยมในยุคบุกเบิกของการลงทุนในตลาดหุ้นไทย  ซึ่งได้แรงบันดาลใจมาจากหนังสือการลงทุนของปีเตอร์ลินช์ เช่น "One Up on Wall Street" และ "Beating the Street" ผู้ลงทุนในยุคนั้นเน้นการเลือกหุ้นโดยไม่ต้องคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ เน้นการวิเคราะห์ตัวกิจการว่ามันจะเติบโตหรือไม่ โดยให้ความสำคัญกับสินค้าและความนิยมของลูกค้าในท้องตลาด และเชื่อว่าการฟังคำแนะนำจาก "ชาวบ้าน"

หลังจากปีเตอร์ ลินช์ เอาชนะความเข้าใจในการลงทุนมาแล้ว แนวคิดนี้ได้รับการพัฒนาต่อโดยวอร์เรน บัฟเฟตต์ ซึ่งเชื่อมั่นในสหรัฐและเตือนห้ามพนันตรงกันข้ามกับอเมริกา โดยไม่ให้ความสำคัญกับภาวะเศรษฐกิจหรือภาพรวมใด ๆ บัฟเฟตต์ย้ำว่าเศรษฐกิจและตลาดหุ้นของสหรัฐนั้นสุดยอด
ความรู้ทางการเงิน