จงแต่งเรื่องสั้นให้ข้อคิดเกี่ยวกับ....การประเมินมูลค่าบริษัทเป็นศาสตร์และศิลป์ที่ต้องอาศัยทั้งความรู้และประสบการณ์
บทเรียนจากพิซซ่า: สูตรลับการประเมินมูลค่าบริษัท

ตัวละคร:
อนันต์: นักวิเคราะห์การเงินหนุ่มไฟแรง
มิน: นักลงทุนสาวผู้ใฝ่รู้
โจ: ผู้จัดการฝ่ายวิเคราะห์มากประสบการณ์

ฉาก:
ออฟฟิศของบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่ง

เนื้อเรื่อง:
อนันต์ นักวิเคราะห์การเงินหนุ่มไฟแรง กำลังนั่งจดจ่ออยู่หน้าจอคอมพิวเตอร์ มิน นักลงทุนสาวผู้ใฝ่รู้ เดินเข้ามาหาเขาด้วยความอยากรู้อยากเห็น
"อนันต์ กำลังทำอะไรอยู่คะ ?" มินถาม
"กำลังวิเคราะห์การเงินของบริษัท XYZ อยู่ครับ" อนันต์ตอบ
"แล้วคิดว่าบริษัทนี้มูลค่าเท่าไหร่ ?" มินถามต่อ
อนันต์ยิ้ม "นั่นแหละครับที่ผมกำลังหาคำตอบอยู่"
มินนั่งลงข้างๆ อนันต์ มองดูหน้าจอคอมพิวเตอร์ที่เต็มไปด้วยตัวเลขและสูตรต่างๆ "มันดูยุ่งยากจังนะคะ" มินบ่น
"จริงครับ แต่ก็ไม่ยากเกินไปถ้าเราเข้าใจหลักการ" อนันต์อธิบาย "ในการประเมินมูลค่าบริษัท มีหลายวิธี แต่วิธีที่ผมชอบใช้มากที่สุดคือ วิธีกระแสเงินสดสุทธิ (Discounted Cash Flow - DCF)"
"DCF คืออะไรคะ ?" มินถาม
"DCF คือวิธีที่คำนวณมูลค่าของบริษัทโดยอาศัยกระแสเงินสดที่บริษัทคาดว่าจะสร้างในอนาคต" อนันต์อธิบายต่อ "โดยเราจะนำกระแสเงินสดเหล่านั้นมาคิดลดเป็นมูลค่าปัจจุบัน"
"แล้วคิดลดอย่างไรคะ ?" มินถาม
"ตรงนี้แหละครับที่สำคัญที่สุด เราต้องใช้ 'อัตราคิดลด' (discount rate) มาคิดลดกระแสเงินสด" อนันต์ตอบ "อัตราคิดลดเปรียบเสมือนค่าตอบแทนที่นักลงทุนต้องการจากการลงทุนในบริษัทนั้นๆ"
"แล้วหาอัตราคิดลดได้อย่างไรคะ ?" มินถาม
"มีหลายวิธีครับ แต่ผมชอบใช้ 'โมเดลพิซซ่า' ของ Yogi Berra" อนันต์ตอบ
"โมเดลพิซซ่า ?" มินงง
"ใช่ครับ โมเดลพิซซ่าเปรียบเสมือนการหาอัตราคิดลดโดยเปรียบเทียบกับพิซซ่า" อนันต์อธิบาย "พิซซ่ามีหลายขนาด หลายหน้า หลายราคา เช่นเดียวกับอัตราคิดลดก็มีหลายวิธีในการหา ขึ้นอยู่กับขนาดและความเสี่ยงของบริษัท"
"เข้าใจแล้วค่ะ" มินพยักหน้า
"แต่จำไว้ว่า 'Finance is part art, part science.' การเงินเป็นทั้งศาสตร์และศิลป์" อนันต์ทิ้งท้าย 
"ไม่มีคำตอบที่ถูกหรือผิด เวลาเท่านั้นที่จะเป็นเครื่องพิสูจน์ 'You Are Always Wrong – YAAW' คุณผิดเสมอนั่นแหละ จนกว่าเวลาจะพิสูจน์" 
มินมองหน้าอนันต์อย่างครุ่นคิด "ขอบคุณนะคะ อนันต์ วันนี้ฉันได้เรียนรู้อะไรเยอะเลย"
ข้อมูลการเงินรายบริษัท,ความรู้ทางการเงิน