จงสรุปผลการดำเนินการเปรียบเทียบ 4 กองทุนได้แก่ BCARE , KFHEALTH-A, UOBSHC , KT-HEALTHCARE-A ตั้งแต่ต้นปี2563 ถึง วันที่ 29 มิ.ย. 2563 ให้หน่อย
สรุป จุดเด่นพอร์ตของแต่ละกอง
- ทุกกองทุนลงทุนใน Master Fund ที่บริหารงานแบบ Active มุ่งหวังเอาชนะดัชนีชี้วัด
- BCARE, KFHEALTH-A และ KT-HEALTHCARE-A มีดัชนีเปรียบเทียบคือ MSCI World Healthcare Index (Total Return Net) สกุลเงินดอลล่าร์สหรัฐฯ ปรับเป็นสกุลเงินบาท ส่วน UOBSHC เป็น MSCI AC World Health Care Index สกุลเงินดอลล่าร์สหรัฐฯ ปรับเป็นสกุลเงินบาท
- ทุกกองยกเว้น KFHEALTH-A จะป้องกันความเสี่ยงค่าเงินตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน
- แม้จะมีนโยบายลงทุนทั่วโลก แต่ทั้ง 4 กองก็เน้นลงทุนในสหรัฐฯ เป็นหลัก ซึ่งก็พอเข้าใจได้เพราะบริษัท Healthcare ส่วนใหญ่ก็อยู่ในสหรัฐฯ ดังนั้นหากใครมีหุ้นสหรัฐฯ อยู่ในพอร์ตค่อนข้างเยอะอยู่แล้ว อาจจะชะลอการซื้อกองทุน Healthcare นิดนึง
- พอร์ตของกองแม่ BCARE และ UOBSHC มีความคล้ายกันส่วนหนึ่งเพราะผู้จัดการกองทุนคือ Wellington เหมือนกัน พอร์ตก็จะเน้นลงทุนในกลุ่ม Biotech/Biopharma ซึ่งก็จะเกี่ยวข้องกับการคิดค้นและวิจัยยาใหม่ ๆ มีโอกาสเติบโตสูงหากยานั้นถูกนำไปใช้อย่างแพร่หลาย บริษัทก็จะประสบความสำเร็จ นั่นเพราะบริษัทเจ้าของยาก็จะจดสิทธิบัตรไว้ ทำให้รายอื่น ๆ ไม่สามารถลอกเลียนแบบได้ แต่ข้อเสียของธุรกิจประเภทนี้คืออาจต้องใช้เงินลงทุนสูงในช่วงแรก ๆ ของการวิจัย มีความเสี่ยงขาดทุนหากยาไม่ประสบผลสำเร็จ หรืออาจจะต้องใช้เวลานานมากกว่าจะขายได้
- KFHEALTH-A และ KT-HEALTHCARE-A จะมีสัดส่วนในธุรกิจยาเยอะหน่อย ซึ่งบริษัทเหล่านี้ก็จะมักจะเป็นบริษัทใหญ่ มีความมั่นคง พื้นฐานแกร่ง ฉะนั้นหากเกิดวิกฤตหรือความผันผวนก็จะสามารถทนทานต่อสภาวะไม่แน่นอนได้ แต่โอกาสการเติบโตก็อาจจะไม่สูงเท่าไร

ข้อมูล ณ วันที่ 29 มิ.ย. 2563

ที่มา: FINNOMENA

ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

- หากดูจากกราฟข้างต้น จะเห็นว่า KFHEALTH-A ทำผลงานได้ดีที่สุด แม้กระทั่งตอนที่ตลาดร่วงหนัก ๆ กองนี้ก็ยังร่วงน้อยที่สุด เพราะส่วนหนึ่งได้แรงหนุนจากค่าเงินบาทที่อ่อนด้วย ทำให้ผลการดำเนินงานแซงหน้ากองอื่น ๆ ที่ป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน เพราะหากไปดูการเปรียบเทียบกองแม่ ก็จะเจอว่าช่วงที่ลงหนัก ๆ นั้น ติดลบใกล้เคียงกันทุกกอง
- แต่พอมาดูช่วงตลาดขึ้นเยอะ ๆ (3 เดือนย้อนหลัง) จะพบว่าอีก 3 กองที่เหลือมีผลตอบแทนที่ปรับตัวสูงขึ้นกว่า เพราะส่วนหนึ่งกองเหล่านี้ลงเยอะกว่า และกองที่ถือ Biopharma เยอะ ๆ อาจจะได้รับอานิสงส์จากข่าววัคซีนโควิด-19 ทำให้พุ่งขึ้นแรง
- พอลองมามองในระยะ 1 ปีย้อนหลัง ผลตอบแทนของทั้ง 4 กองถือว่าไม่ต่างกันมาก คร่าว ๆ คืออยู่ระหว่าง 12%-16%
- แต่เมื่อมาดูความเสี่ยง ตัว Standard Deviation ของ KFHEALTH-A ต่ำกว่ากองอื่น ๆ อย่างมีนัย โดยกองอื่น ๆ จะไปกระจุกที่ 18%-20% ส่วน KFHEALTH-A อยู่ที่ 14.78%
- นั่นจึงทำให้ Sharpe Ratio หรือผลตอบแทนปรับด้วยความเสี่ยงของ KFHEALTH-A สูงกว่ากองอื่น ๆ อยู่ที่ 1.35 เท่า
- เมื่อหันมามอง Max Drawdown ก็จะพบว่าในช่วง 1 ปี KFHEALTH-A มีจุดขาดทุนสูงสุดน้อยกว่ากองอื่น ๆ
- ค่าความเสี่ยงของ KFHEALTH-A ที่น้อยกว่ากองอื่น ๆ นั้นเพราะโชคดีเจอค่าเงินอ่อน แต่หากดูกันที่นโยบายจริง ๆ กองนี้เสี่ยงกว่าเพื่อน เพราะเจอทั้งความผันผวนของราคาหุ้น และ การเปลี่ยนแปลงของค่าเงิน
- หากมองในระยะยาว ๆ กองเก่าแก่อย่าง BCARE ก็ทำได้ดี เป็นกองเดียวที่มีผลการดำเนินงานย้อนหลังให้ดูถึง 10 ปี ซึ่งถ้าถือมา 10 ปีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีจะอยู่ที่ 14.08% ซึ่งถือว่าน่าพอใจ
- จาก 3D Diagram จะเห็นได้ว่า BCARE มีสามเหลี่ยมที่ใหญ่ที่สุด มีค่าผลตอบแทนที่ค่อนข้างเหนือกว่ากองอื่น ๆ ส่วน KFHEALTH-A ดีกว่ากองอื่น ๆ ในแง่ Max Drawdown ที่ต่ำกว่า

ลงทุนกองไหนดี?
BCARE: เหมาะสำหรับผู้ที่ชื่นชอบกองทุนที่มีประวัติยาว ๆ มีผลการดำเนินงานที่ดีต่อเนื่องสม่ำเสมอ มีสัดส่วนบริษัท Biopharma/Biotech ค่อนข้างเยอะ จึงมีโอกาสเติบโตสูง แต่ก็เสี่ยงสูงเช่นกัน

KFHEALTH-A: เหมาะสำหรับผู้ที่ Conservative หน่อย เพราะมีการถือหุ้นบริษัทยาที่ใหญ่โตและมั่นคงค่อนข้างเยอะ ที่ผ่านมาเร็ว ๆ นี้มีค่าความเสี่ยงต่ำเมื่อเทียบกับกองอื่น ๆ แต่ภาพรวมจะไม่มีการป้องกันความเสี่ยงเรื่องค่าเงิน

UOBSHC: เนื่องจากมีสัดส่วนบริษัท Biopharma/Biotech ค่อนข้างเยอะ จึงเหมาะกับผู้ที่ต้องการโอกาสเติบโตสูง แต่ก็เสี่ยงสูงเช่นกัน กองเพิ่งเปิดไม่นานอาจจะต้องดูกันยาว ๆ และโดยรวม BCARE ที่ลงทุนคล้าย ๆ กันยังมีผลการดำเนินงานในอดีตที่ดีกว่า

KT-HEALTHCARE-A: เหมาะกับผู้ที่ต้องการกระจายการลงทุนทั้งในหุ้น Growth และหุ้น Defensive จึงค่อนข้างมีความสมดุล ผลการดำเนินงานค่อนข้างเกาะกลุ่มไปกับกองอื่น ๆ

ความเสี่ยงที่พึงระวัง
ความเสี่ยงเรื่องค่าเงิน: เนื่องจากทุกกองทุนมีการไปลงทุนในต่างประเทศ และการป้องกันความเสี่ยงค่าเงินขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ในบางช่วงเวลาผู้จัดการกองทุนอาจจะไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงในสัดส่วนที่สูง

ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวในอุตสาหกรรม/ประเทศ: เนื่องจากทุกกองทุนลงทุนเจาะจงเฉพาะในอุตสาหกรรม Healthcare จึงมีความเสี่ยงเฉพาะของอุตสาหกรรมนี้ นอกจากนี้กองทุนยังลงทุนกระจุกในสหรัฐฯ เสียเป็นส่วนใหญ่ ผู้ลงทุนสามารถพิจารณากระจายการลงทุนในกองทุนเหล่านี้ พร้อมกับกองทุนประเภทอื่น ๆ เพื่อกระจายความเสี่ยง

ตัวอย่างความเสี่ยงเฉพาะของอุตสาหกรรมก็อย่างเช่น การเมืองสหรัฐฯ ที่พรรคการเมืองมักจะนำ Healthcare ไปเป็นนโยบายในการหาเสียง เพื่อให้ประชาชนเข้าถึงการรักษาโรคได้ดียิ่งขึ้น ตัวอย่างนโยบายก็เช่นการควบคุมราคายา/ราคาการบริการทางการแพทย์ รวมไปถึงการเข้าไปอุดหนุนการดูแลสุขภาพต่างๆ ซึ่งกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทกลุ่ม Healthcare อย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น เราอาจจะเจอว่าผลการดำเนินงานของหุ้น Healthcare สหรัฐฯ นั้นจะผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในปีที่มีการเลือกตั้งประธานาธิบดี
ข้อมูล ณ วันที่ 29 มิ.ย. 2563
 
ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

- หากดูจากกราฟข้างต้น จะเห็นว่า KFHEALTH-A ทำผลงานได้ดีที่สุด แม้กระทั่งตอนที่ตลาดร่วงหนัก ๆ กองนี้ก็ยังร่วงน้อยที่สุด เพราะส่วนหนึ่งได้แรงหนุนจากค่าเงินบาทที่อ่อนด้วย ทำให้ผลการดำเนินงานแซงหน้ากองอื่น ๆ ที่ป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน เพราะหากไปดูการเปรียบเทียบกองแม่ ก็จะเจอว่าช่วงที่ลงหนัก ๆ นั้น ติดลบใกล้เคียงกันทุกกอง
- แต่พอมาดูช่วงตลาดขึ้นเยอะ ๆ (3 เดือนย้อนหลัง) จะพบว่าอีก 3 กองที่เหลือมีผลตอบแทนที่ปรับตัวสูงขึ้นกว่า เพราะส่วนหนึ่งกองเหล่านี้ลงเยอะกว่า และกองที่ถือ Biopharma เยอะ ๆ อาจจะได้รับอานิสงส์จากข่าววัคซีนโควิด-19 ทำให้พุ่งขึ้นแรง
- พอลองมามองในระยะ 1 ปีย้อนหลัง ผลตอบแทนของทั้ง 4 กองถือว่าไม่ต่างกันมาก คร่าว ๆ คืออยู่ระหว่าง 12%-16%
- แต่เมื่อมาดูความเสี่ยง ตัว Standard Deviation ของ KFHEALTH-A ต่ำกว่ากองอื่น ๆ อย่างมีนัย โดยกองอื่น ๆ จะไปกระจุกที่ 18%-20% ส่วน KFHEALTH-A อยู่ที่ 14.78%
- นั่นจึงทำให้ Sharpe Ratio หรือผลตอบแทนปรับด้วยความเสี่ยงของ KFHEALTH-A สูงกว่ากองอื่น ๆ อยู่ที่ 1.35 เท่า
- เมื่อหันมามอง Max Drawdown ก็จะพบว่าในช่วง 1 ปี KFHEALTH-A มีจุดขาดทุนสูงสุดน้อยกว่ากองอื่น ๆ
- ค่าความเสี่ยงของ KFHEALTH-A ที่น้อยกว่ากองอื่น ๆ นั้นเพราะโชคดีเจอค่าเงินอ่อน แต่หากดูกันที่นโยบายจริง ๆ กองนี้เสี่ยงกว่าเพื่อน เพราะเจอทั้งความผันผวนของราคาหุ้น และ การเปลี่ยนแปลงของค่าเงิน
- หากมองในระยะยาว ๆ กองเก่าแก่อย่าง BCARE ก็ทำได้ดี เป็นกองเดียวที่มีผลการดำเนินงานย้อนหลังให้ดูถึง 10 ปี ซึ่งถ้าถือมา 10 ปีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีจะอยู่ที่ 14.08% ซึ่งถือว่าน่าพอใจ
- จาก 3D Diagram จะเห็นได้ว่า BCARE มีสามเหลี่ยมที่ใหญ่ที่สุด มีค่าผลตอบแทนที่ค่อนข้างเหนือกว่ากองอื่น ๆ ส่วน KFHEALTH-A ดีกว่ากองอื่น ๆ ในแง่ Max Drawdown ที่ต่ำกว่า
ตลาดการเงิน & ผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงิน