การใช้ NAV เปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุนรวม เหมาะสมหรือไม่?
จากบทความ "What Your Fund's NAV Isn't Telling You" ของ Morningstar Thailand อธิบายว่า การใช้ NAV เปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุนรวมนั้นไม่เหมาะสม  สาเหตุหลักๆ คือ

1. NAV ไม่ได้สะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของกองทุน:

NAV คำนวณจากราคาตลาดของสินทรัพย์ที่กองทุนถืออยู่ ซึ่งอาจไม่ตรงกับมูลค่าที่แท้จริง ตัวอย่างเช่น หุ้นบางตัวอาจมีราคาตลาดสูงกว่ามูลค่าพื้นฐาน
NAV ไม่ได้รวมมูลค่าของผลตอบแทนที่ยังไม่ได้รับ เช่น เงินปันผลที่ยังไม่จ่าย
2. NAV เปลี่ยนแปลงตามราคาตลาด:

NAV ของกองทุนรวมประเภทหุ้นจะเปลี่ยนแปลงตามราคาตลาดหุ้น
NAV ของกองทุนรวมประเภทตราสารหนี้จะเปลี่ยนแปลงตามอัตราดอกเบี้ย
3. NAV ไม่ได้สะท้อนถึงผลตอบแทนของนักลงทุน:

ผลตอบแทนของนักลงทุนจะขึ้นอยู่กับราคาที่ซื้อและขายหน่วยลงทุน
NAV ไม่ได้รวมค่าธรรมเนียมการซื้อขาย
4. มีวิธีอื่นที่เหมาะสมกว่าสำหรับการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุนรวม:

ผลตอบแทนรวม: เปรียบเทียบผลตอบแทนของกองทุนกับดัชนีอ้างอิง
Information Ratio: เปรียบเทียบผลตอบแทนส่วนเกินต่อความเสี่ยง
Sharpe Ratio: เปรียบเทียบผลตอบแทนส่วนเกินต่อความผันผวน
Treynor Ratio: เปรียบเทียบผลตอบแทนส่วนเกินต่อความเสี่ยงจากตลาด
สรุป:

การใช้ NAV เปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุนรวมนั้น  เป็นวิธีที่ไม่ถูกต้องและอาจนำไปสู่ข้อสรุปที่ผิดพลาด   นักลงทุนควรใช้วิธีอื่นที่เหมาะสมกว่า เช่น  ผลตอบแทนรวม  Information Ratio  Sharpe Ratio  และ Treynor Ratio

ตัวอย่าง:

กองทุน A และ B ลงทุนในหุ้นไทย  NAV ของกองทุน A อยู่ที่ 15 บาท  NAV ของกองทุน B อยู่ที่ 10 บาท

จาก NAV เพียงอย่างเดียว  อาจสรุปได้ว่า กองทุน A มีผลการดำเนินงานดีกว่ากองทุน B

แต่หากพิจารณาผลตอบแทนรวม  ปรากฏว่า กองทุน B  มีผลตอบแทนรวม 12%  กองทุน A  มีผลตอบแทนรวม 10%

ดังนั้น  กองทุน B  มีผลการดำเนินงานดีกว่ากองทุน A   แม้ว่า NAV ของกองทุน B จะต่ำกว่าก็ตาม

ข้อควรระวัง:

ข้อมูล NAV เป็นเพียงข้อมูลเบื้องต้น นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลอื่นๆ เพิ่มเติม เช่น นโยบายการลงทุน ผลการดำเนินงานย้อนหลัง ความเสี่ยง ค่าธรรมเนียม ก่อนตัดสินใจลงทุน
ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต
ตลาดการเงิน & ผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงิน,ความรู้ทางการเงิน