ประธานาธิบดีปูตินทำอย่างไรเมื่อเกิดการคว่ำบาตรของเศาษฐกิจ?
และแล้วเหตุการณ์ที่เป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายสุดหรือ Worst Case Scenario ก็เกิดขึ้นจริงหลังรัสเซียบุกยูเครนอย่างเต็มรูปแบบในปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ในขณะที่ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนปัจจุบันมีผู้เสียชีวิตแล้วไม่ต่ำกว่า 1.3 หมื่นคน ผู้ที่ต้องพรากจากบ้านเรือนไม่ต่ำกว่า 2.3 ล้านคน และตึกรามบ้านช่องเสียหายไม่ต่ำกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และแล้วเหตุการณ์ที่เป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายสุดหรือ Worst Case Scenario ก็เกิดขึ้นจริงหลังรัสเซียบุกยูเครนอย่างเต็มรูปแบบในปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ในขณะที่ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนปัจจุบันมีผู้เสียชีวิตแล้วไม่ต่ำกว่า 1.3 หมื่นคน ผู้ที่ต้องพรากจากบ้านเรือนไม่ต่ำกว่า 2.3 ล้านคน และตึกรามบ้านช่องเสียหายไม่ต่ำกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ   สถานการณ์สงคราม การบุกยึดของรัสเซีย การตอบโต้ของยูเครน และปฏิกิริยาของชาติพันธมิตรตะวันตก ไม่ต่างจากที่นักวิเคราะห์รวมถึงเราเคยคาดไว้ก่อนหน้า โดยในฝั่งของสถานการณ์สงคราม กองทัพรัสเซียได้รุกคืบเข้าตอนกลางประเทศขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าจะยังตีเมืองสำคัญอย่างกรุงเคียฟ ที่เป็นเมืองหลวง และเมืองคาร์คีฟ ที่เป็นเมืองอันดับสองไม่ได้ก็ตาม ซึ่งทำให้ทางรัสเซียเปลี่ยนยุทธวิธี โดยหันมาโจมตีประชาชนมากขึ้น ทำให้ผู้เสียชีวิตและความเสียหายของบ้านเรือนมากกว่าช่วงเริ่มต้นการบุกยึดมาก สถานการณ์สงคราม การบุกยึดของรัสเซีย การตอบโต้ของยูเครน และปฏิกิริยาของชาติพันธมิตรตะวันตก ไม่ต่างจากที่นักวิเคราะห์รวมถึงเราเคยคาดไว้ก่อนหน้า โดยในฝั่งของสถานการณ์สงคราม กองทัพรัสเซียได้รุกคืบเข้าตอนกลางประเทศขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าจะยังตีเมืองสำคัญอย่างกรุงเคียฟ ที่เป็นเมืองหลวง และเมืองคาร์คีฟ ที่เป็นเมืองอันดับสองไม่ได้ก็ตาม ซึ่งทำให้ทางรัสเซียเปลี่ยนยุทธวิธี โดยหันมาโจมตีประชาชนมากขึ้น ทำให้ผู้เสียชีวิตและความเสียหายของบ้านเรือนมากกว่าช่วงเริ่มต้นการบุกยึดมาก     บทความที่เกี่ยวข้อง กูรูแนะจับตา ‘สงครามเศรษฐกิจ’ เกมบีบรัสเซีย ที่อาจดึงทั้งโลกเข้าสู่วิกฤต
IMF เตือนสงครามยืดเยื้อทำเศรษฐกิจยูเครนเสี่ยงถดถอยหนัก ส่วนผลเจรจาหยุดยิงรอบ 4 ยังไร้ความคืบหน้า
วิกฤตสงครามรัสเซีย-ยูเครน กระทบเศรษฐกิจไทยอย่างไร กูรูแนะจับตา ‘สงครามเศรษฐกิจ’ เกมบีบรัสเซีย ที่อาจดึงทั้งโลกเข้าสู่วิกฤต IMF เตือนสงครามยืดเยื้อทำเศรษฐกิจยูเครนเสี่ยงถดถอยหนัก ส่วนผลเจรจาหยุดยิงรอบ 4 ยังไร้ความคืบหน้า วิกฤตสงครามรัสเซีย-ยูเครน กระทบเศรษฐกิจไทยอย่างไร     ในฝั่งของชาติตะวันตกได้มีการประกาศคว่ำบาตรด้านเศรษฐกิจดังเช่นที่เคยส่งสัญญาณไว้ก่อนหน้า กล่าวคือ ในฝั่งของชาติตะวันตกได้มีการประกาศคว่ำบาตรด้านเศรษฐกิจดังเช่นที่เคยส่งสัญญาณไว้ก่อนหน้า กล่าวคือ   ตัดช่องทาง SWIFT รวมถึงตัดโอกาสที่สถาบันการเงินรัสเซียจะเข้าถึงการทำธุรกรรมรูปดอลลาร์ทุกรูปแบบ โดยประเทศหลักที่ทำมาตรการดังกล่าว ได้แก่ สหรัฐฯ และชาติตะวันตกส่วนใหญ่
คว่ำบาตรการทำธุรกรรมกับสถาบันการเงินชั้นนำของรัสเซีย
คว่ำบาตรการค้าระหว่างประเทศกับรัสเซีย โดยล่าสุดทางสหรัฐฯ ได้มีการคว่ำบาตรการค้าในสินค้าหลัก ได้แก่ เชื้อเพลิง (น้ำมันและก๊าซธรรมชาติ) และ
คว่ำบาตรทางการเงินกับประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน และผู้บริหารระดับสูง รวมถึงชนชั้นสูงของรัสเซีย ตัดช่องทาง SWIFT รวมถึงตัดโอกาสที่สถาบันการเงินรัสเซียจะเข้าถึงการทำธุรกรรมรูปดอลลาร์ทุกรูปแบบ โดยประเทศหลักที่ทำมาตรการดังกล่าว ได้แก่ สหรัฐฯ และชาติตะวันตกส่วนใหญ่ คว่ำบาตรการทำธุรกรรมกับสถาบันการเงินชั้นนำของรัสเซีย คว่ำบาตรการค้าระหว่างประเทศกับรัสเซีย โดยล่าสุดทางสหรัฐฯ ได้มีการคว่ำบาตรการค้าในสินค้าหลัก ได้แก่ เชื้อเพลิง (น้ำมันและก๊าซธรรมชาติ) และ คว่ำบาตรทางการเงินกับประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน และผู้บริหารระดับสูง รวมถึงชนชั้นสูงของรัสเซีย   เรามองว่าการคว่ำบาตรด้านเศรษฐกิจอย่างเด็ดขาดเช่นนี้จะทำให้เศรษฐกิจรัสเซียได้รับผลกระทบภายใน 2-3 เดือน (รัสเซียนำเข้าเป็น 20% ของ GDP) และระหว่างที่พัฒนาการสงครามและการคว่ำบาตรดำเนินไป ประธานาธิบดีปูตินจะเปิดการเจรจากับชาติตะวันตกโดยเฉพาะสหรัฐฯ โดยทางรัสเซียจะมีโอกาสที่จะสร้างแต้มต่อในการเจรจาต่อรองได้ถึงปลายเดือนมีนาคม เรามองว่าการคว่ำบาตรด้านเศรษฐกิจอย่างเด็ดขาดเช่นนี้จะทำให้เศรษฐกิจรัสเซียได้รับผลกระทบภายใน 2-3 เดือน (รัสเซียนำเข้าเป็น 20% ของ GDP) และระหว่างที่พัฒนาการสงครามและการคว่ำบาตรดำเนินไป ประธานาธิบดีปูตินจะเปิดการเจรจากับชาติตะวันตกโดยเฉพาะสหรัฐฯ โดยทางรัสเซียจะมีโอกาสที่จะสร้างแต้มต่อในการเจรจาต่อรองได้ถึงปลายเดือนมีนาคม   ณ ปัจจุบัน เริ่มมีสัญญาณของการเจรจาเบื้องต้น โดยเรามองว่าน่าจะมีการหยุดยิงภายในช่วงปลายเดือนมีนาคม ขณะที่การเจรจาอาจดำเนินการต่อไปจนถึงเดือนเมษายน ซึ่งหากตกลงกันได้จะทำให้รัสเซียถอนกองกำลังออกจากยูเครน ขณะที่ซีกโลกตะวันตกจะถอนการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจจากรัสเซีย  ณ ปัจจุบัน เริ่มมีสัญญาณของการเจรจาเบื้องต้น โดยเรามองว่าน่าจะมีการหยุดยิงภายในช่วงปลายเดือนมีนาคม ขณะที่การเจรจาอาจดำเนินการต่อไปจนถึงเดือนเมษายน ซึ่งหากตกลงกันได้จะทำให้รัสเซียถอนกองกำลังออกจากยูเครน ขณะที่ซีกโลกตะวันตกจะถอนการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจจากรัสเซีย    อย่างไรก็ตาม เรายังไม่ปิดโอกาสที่สงครามจะยืดเยื้อ โดยหากสหรัฐฯ และชาติตะวันตกเข้าช่วยเหลือทางการทหารต่อยูเครน หรือแม้แต่การที่ยูเครนเองยังไม่ยอมรับในข้อเสนอจากทางรัสเซีย เหตุการณ์จะยืดเยื้อ ซึ่งไม่เป็นผลดีต่อฝ่ายใด เนื่องจากผู้เสียชีวิตชาวยูเครนจะเพิ่มขึ้น เศรษฐกิจรัสเซียจะตกต่ำมากขึ้น รวมถึงจะทำให้ความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจและเงินเฟ้อโลก ทั้งในสหรัฐฯ และชาติตะวันตกมีมากขึ้นจากการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจที่จะกระทบกับการผลิตเชื้อเพลิง (โดยในสถานการณ์นี้เราให้ความน่าจะเป็นประมาณ 20%) อย่างไรก็ตาม เรายังไม่ปิดโอกาสที่สงครามจะยืดเยื้อ โดยหากสหรัฐฯ และชาติตะวันตกเข้าช่วยเหลือทางการทหารต่อยูเครน หรือแม้แต่การที่ยูเครนเองยังไม่ยอมรับในข้อเสนอจากทางรัสเซีย เหตุการณ์จะยืดเยื้อ ซึ่งไม่เป็นผลดีต่อฝ่ายใด เนื่องจากผู้เสียชีวิตชาวยูเครนจะเพิ่มขึ้น เศรษฐกิจรัสเซียจะตกต่ำมากขึ้น รวมถึงจะทำให้ความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจและเงินเฟ้อโลก ทั้งในสหรัฐฯ และชาติตะวันตกมีมากขึ้นจากการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจที่จะกระทบกับการผลิตเชื้อเพลิง (โดยในสถานการณ์นี้เราให้ความน่าจะเป็นประมาณ 20%)   เมื่อมุมมองต่อสถานการณ์สงครามเป็นดังที่กล่าวข้างต้น ทำให้เรามองว่าราคาน้ำมันรวมถึงก๊าซธรรมชาติจะเริ่มปรับลดลงหลังชาติตะวันตกยกเลิกการคว่ำบาตรเศรษฐกิจของรัสเซีย โดยเรามองว่าราคาน้ำมันดิบเฉลี่ยในปีนี้จะอยู่ที่ประมาณ 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นกว่าสมมติฐานเดิมที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตาม เป็นไปได้มากขึ้นที่ราคาน้ำมันในปีนี้อาจอยู่สูงกว่าการคาดการณ์ของเรา เนื่องจากในปัจจุบัน ปริมาณสต๊อกสำรองได้ลดลงมากจากความต้องการที่มีมากกว่าปริมาณการผลิต นอกจากนั้นปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นทำให้หลายฝ่ายอาจต้องเพิ่ม ‘War Premium’ หรือส่วนเพิ่มจากความเสี่ยงสงคราม แม้สงครามจะยุติลงก็ตาม เมื่อมุมมองต่อสถานการณ์สงครามเป็นดังที่กล่าวข้างต้น ทำให้เรามองว่าราคาน้ำมันรวมถึงก๊าซธรรมชาติจะเริ่มปรับลดลงหลังชาติตะวันตกยกเลิกการคว่ำบาตรเศรษฐกิจของรัสเซีย โดยเรามองว่าราคาน้ำมันดิบเฉลี่ยในปีนี้จะอยู่ที่ประมาณ 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นกว่าสมมติฐานเดิมที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตาม เป็นไปได้มากขึ้นที่ราคาน้ำมันในปีนี้อาจอยู่สูงกว่าการคาดการณ์ของเรา เนื่องจากในปัจจุบัน ปริมาณสต๊อกสำรองได้ลดลงมากจากความต้องการที่มีมากกว่าปริมาณการผลิต นอกจากนั้นปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นทำให้หลายฝ่ายอาจต้องเพิ่ม ‘War Premium’ หรือส่วนเพิ่มจากความเสี่ยงสงคราม แม้สงครามจะยุติลงก็ตาม   ในส่วนของผลกระทบต่อเศรษฐกิจ จากการทำ Sensitivity Analysis หรือความอ่อนไหวของเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ รวมถึงทิศทางดอกเบี้ยนโยบายของ 4 เศรษฐกิจสำคัญต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมัน เราพบว่า หากราคาน้ำมันมีการปรับขึ้น 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จะเป็นความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ สูงสุดเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจอื่นๆ โดยอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นถึง 0.8% (Percentage Point: p.p.) เนื่องจากเงินเฟ้อสหรัฐฯ อยู่ในระดับที่สูงเกินปกติในปัจจุบัน และเริ่มมีความเสี่ยงของปัจจัยทางจิตวิทยาจาก ‘ความคาดหวังเงินเฟ้อ’ หรือ Inflation Expectation มากขึ้น ขณะที่ผลกระทบต่อเศรษฐกิจค่อนข้างน้อย โดยจะทำให้เศรษฐกิจขยายตัวชะลอลง 0.1% ทำให้เราเชื่อว่าหากราคาน้ำมันเพิ่มสูงขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ก็พร้อมจะขึ้นดอกเบี้ยนโยบายเพื่อคุมเงินเฟ้อมากขึ้น โดยในกรณีฐาน (ราคาน้ำมันอยู่ที่ 80-90 ดอลลาร์) Fed อาจขึ้นดอกเบี้ย 5-6 ครั้ง แต่ถ้าราคาน้ำมันขึ้นถึง 100 ดอลลาร์ หรือมากกว่า Fed อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยถึง 8-9 ครั้งในปีนี้ ในส่วนของผลกระทบต่อเศรษฐกิจ จากการทำ Sensitivity Analysis หรือความอ่อนไหวของเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ รวมถึงทิศทางดอกเบี้ยนโยบายของ 4 เศรษฐกิจสำคัญต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมัน เราพบว่า หากราคาน้ำมันมีการปรับขึ้น 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จะเป็นความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ สูงสุดเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจอื่นๆ โดยอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นถึง 0.8% (Percentage Point: p.p.) เนื่องจากเงินเฟ้อสหรัฐฯ อยู่ในระดับที่สูงเกินปกติในปัจจุบัน และเริ่มมีความเสี่ยงของปัจจัยทางจิตวิทยาจาก ‘ความคาดหวังเงินเฟ้อ’ หรือ Inflation Expectation มากขึ้น ขณะที่ผลกระทบต่อเศรษฐกิจค่อนข้างน้อย โดยจะทำให้เศรษฐกิจขยายตัวชะลอลง 0.1% ทำให้เราเชื่อว่าหากราคาน้ำมันเพิ่มสูงขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ก็พร้อมจะขึ้นดอกเบี้ยนโยบายเพื่อคุมเงินเฟ้อมากขึ้น โดยในกรณีฐาน (ราคาน้ำมันอยู่ที่ 80-90 ดอลลาร์) Fed อาจขึ้นดอกเบี้ย 5-6 ครั้ง แต่ถ้าราคาน้ำมันขึ้นถึง 100 ดอลลาร์ หรือมากกว่า Fed อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยถึง 8-9 ครั้งในปีนี้   ในส่วนของเศรษฐกิจยุโรป เรามองว่าผลกระทบของน้ำมันต่อเศรษฐกิจรุนแรงกว่าผลกระทบต่อเงินเฟ้อ โดยเศรษฐกิจอาจชะลอถึงกว่า 0.5% หากราคาน้ำมันขึ้น 10 ดอลลาร์ แต่เงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นประมาณ 0.3% ทำให้ทางธนาคารกลางยุโรป (ECB) น่าจะคงดอกเบี้ยหากราคาน้ำมันขึ้นสูง เพราะการขึ้นดอกเบี้ยจะยิ่งซ้ำเติมเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม สัญญาณล่าสุดจาก ECB กลับส่งสัญญาณพร้อมถอนสภาพคล่องและเตรียมขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น ทำให้เรามีมุมมองเดียวกับนักวิเคราะห์จากต่างประเทศมากขึ้นว่าเศรษฐกิจยุโรปอาจมีความเสี่ยงมากขึ้น ทั้งจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นและจากการตึงตัวนโยบายการเงิน ในส่วนของเศรษฐกิจยุโรป เรามองว่าผลกระทบของน้ำมันต่อเศรษฐกิจรุนแรงกว่าผลกระทบต่อเงินเฟ้อ โดยเศรษฐกิจอาจชะลอถึงกว่า 0.5% หากราคาน้ำมันขึ้น 10 ดอลลาร์ แต่เงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นประมาณ 0.3% ทำให้ทางธนาคารกลางยุโรป (ECB) น่าจะคงดอกเบี้ยหากราคาน้ำมันขึ้นสูง เพราะการขึ้นดอกเบี้ยจะยิ่งซ้ำเติมเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม สัญญาณล่าสุดจาก ECB กลับส่งสัญญาณพร้อมถอนสภาพคล่องและเตรียมขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น ทำให้เรามีมุมมองเดียวกับนักวิเคราะห์จากต่างประเทศมากขึ้นว่าเศรษฐกิจยุโรปอาจมีความเสี่ยงมากขึ้น ทั้งจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นและจากการตึงตัวนโยบายการเงิน   ในส่วนของเศรษฐกิจจีน ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากวิกฤตยูเครนน้อยมาก โดยราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทุกๆ 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้เศรษฐกิจชะลอลงเพียง 0.1% และทำให้เงินเฟ้อขึ้นเพียง 0.2% เท่านั้น นอกจากนั้นสัญญาณจากรัฐบาลจีนที่พร้อมจะกระตุ้นเศรษฐกิจในปีนี้ที่จะมีการต่ออายุประธานาธิบดีสีจิ้นผิงเป็นสมัยที่ 3 (รวมถึงการที่ทางการมีกระสุนพอที่จะกระตุ้น) ก็จะทำให้เศรษฐกิจจีนค่อนข้างมีภูมิต้านทานจากวิกฤตน้ำมัน ในส่วนของเศรษฐกิจจีน ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากวิกฤตยูเครนน้อยมาก โดยราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทุกๆ 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้เศรษฐกิจชะลอลงเพียง 0.1% และทำให้เงินเฟ้อขึ้นเพียง 0.2% เท่านั้น นอกจากนั้นสัญญาณจากรัฐบาลจีนที่พร้อมจะกระตุ้นเศรษฐกิจในปีนี้ที่จะมีการต่ออายุประธานาธิบดีสีจิ้นผิงเป็นสมัยที่ 3 (รวมถึงการที่ทางการมีกระสุนพอที่จะกระตุ้น) ก็จะทำให้เศรษฐกิจจีนค่อนข้างมีภูมิต้านทานจากวิกฤตน้ำมัน   ส่วนกรณีของเศรษฐกิจไทยนั้นได้รับผลจากสถานการณ์สงครามที่กระทบต่อเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และทิศทางดอกเบี้ยพอสมควร โดยหากราคาน้ำมันขึ้น 10 ดอลลาร์ จะทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 0.5% ขณะที่เศรษฐกิจชะลอลงประมาณ 0.1% ฉะนั้นหากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นจาก 70 ดอลลาร์ เป็น 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เศรษฐกิจไทยอาจขยายตัวชะลอลงมาอยู่ที่ประมาณ 3.4% จาก 3.6% ขณะที่เงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นจาก 1.6% เป็น 3.1% ซึ่งหากขึ้นถึงระดับนั้นเป็นไปได้ที่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยในครึ่งปีหลังเพื่อคุมความคาดหวังเงินเฟ้อ ส่วนกรณีของเศรษฐกิจไทยนั้นได้รับผลจากสถานการณ์สงครามที่กระทบต่อเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และทิศทางดอกเบี้ยพอสมควร โดยหากราคาน้ำมันขึ้น 10 ดอลลาร์ จะทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 0.5% ขณะที่เศรษฐกิจชะลอลงประมาณ 0.1% ฉะนั้นหากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นจาก 70 ดอลลาร์ เป็น 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เศรษฐกิจไทยอาจขยายตัวชะลอลงมาอยู่ที่ประมาณ 3.4% จาก 3.6% ขณะที่เงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นจาก 1.6% เป็น 3.1% ซึ่งหากขึ้นถึงระดับนั้นเป็นไปได้ที่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยในครึ่งปีหลังเพื่อคุมความคาดหวังเงินเฟ้อ   กล่าวโดยสรุป จากการคำนวณของเรา เศรษฐกิจที่มีความอ่อนไหวต่อราคาน้ำมันมากในแง่ของการขยายตัวเศรษฐกิจจากมากไปหาน้อย ได้แก่ ยุโรป สหรัฐฯ จีน และไทย ขณะที่ในแง่เงินเฟ้อที่อ่อนไหวมากไปหาน้อยจะได้แก่ สหรัฐฯ ไทย ยุโรป และจีน ตามลำดับ   อย่างไรก็ตาม การคำนวณนี้พิจารณาในเชิงเศรษฐกิจมหภาคเป็นหลัก แต่ในแง่สังคมรวมถึงประเด็นด้านภูมิรัฐศาสตร์แล้ว อาจมีหลายปัจจัยที่ทำให้ภาพเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ รวมถึงทิศทางนโยบายการเงินเปลี่ยนจากที่คำนวณได้ โดยเฉพาะในช่วงที่สถานการณ์สงครามยังคงอึมครึม ไม่แน่นอน (หรือที่เรียกว่ามี ‘เมฆหมอกแห่งสงคราม’ หรือ The fog of war) อย่างไรก็ตาม การคำนวณนี้พิจารณาในเชิงเศรษฐกิจมหภาคเป็นหลัก แต่ในแง่สังคมรวมถึงประเด็นด้านภูมิรัฐศาสตร์แล้ว อาจมีหลายปัจจัยที่ทำให้ภาพเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ รวมถึงทิศทางนโยบายการเงินเปลี่ยนจากที่คำนวณได้ โดยเฉพาะในช่วงที่สถานการณ์สงครามยังคงอึมครึม ไม่แน่นอน (หรือที่เรียกว่ามี ‘เมฆหมอกแห่งสงคราม’ หรือ The fog of war)   เมฆหมอกแห่งสงคราม คือปัจจัยสำคัญที่จะฉุดรั้งเศรษฐกิจและการลงทุนโลกในยุคถัดไป นักธุรกิจและนักลงทุนทั้งหลายโปรดระมัดระวัง   ติดตามข่าวสารศรษฐกิจ ธุรกิจ การเงิน และการลงทุน เพิ่มเติมได้ที่ Facebook: THE STANDARD WEALTH และ YouTube: THE STANDARD Facebook: THE STANDARD WEALTH THE STANDARD WEALTH YouTube: THE STANDARD YouTube: THE STANDARD
การคว่ำบาตรด้านเศรษฐกิจอย่างเด็ดขาดจะทำให้เศรษฐกิจรัสเซียได้รับผลกระทบภายใน 2-3 เดือน (รัสเซียนำเข้าเป็น 20% ของ GDP) และระหว่างที่พัฒนาการสงครามและการคว่ำบาตรดำเนินไป ประธานาธิบดีปูตินจะเปิดการเจรจากับชาติตะวันตกโดยเฉพาะสหรัฐฯ โดยทางรัสเซียจะมีโอกาสที่จะสร้างแต้มต่อในการเจรจาต่อรองได้ถึงปลายเดือนมีนาคม
 
ณ ปัจจุบัน เริ่มมีสัญญาณของการเจรจาเบื้องต้น โดยเรามองว่าน่าจะมีการหยุดยิงภายในช่วงปลายเดือนมีนาคม ขณะที่การเจรจาอาจดำเนินการต่อไปจนถึงเดือนเมษายน ซึ่งหากตกลงกันได้จะทำให้รัสเซียถอนกองกำลังออกจากยูเครน ขณะที่ซีกโลกตะวันตกจะถอนการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจจากรัสเซีย 

อย่างไรก็ตาม เรายังไม่ปิดโอกาสที่สงครามจะยืดเยื้อ โดยหากสหรัฐฯ และชาติตะวันตกเข้าช่วยเหลือทางการทหารต่อยูเครน หรือแม้แต่การที่ยูเครนเองยังไม่ยอมรับในข้อเสนอจากทางรัสเซีย เหตุการณ์จะยืดเยื้อ ซึ่งไม่เป็นผลดีต่อฝ่ายใด เนื่องจากผู้เสียชีวิตชาวยูเครนจะเพิ่มขึ้น เศรษฐกิจรัสเซียจะตกต่ำมากขึ้น รวมถึงจะทำให้ความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจและเงินเฟ้อโลก ทั้งในสหรัฐฯ และชาติตะวันตกมีมากขึ้นจากการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจที่จะกระทบกับการผลิตเชื้อเพลิง (โดยในสถานการณ์นี้เราให้ความน่าจะเป็นประมาณ 20%)
2.การวิเคราะห์ทางการเงิน & เศรษฐศาสตร์การเงิน,5.ความรู้ทางการเงิน