ทำไมการวิเคราะห์ Yield Curve ถึงมีความสำคัญต่อนักลงทุน?
การวิเคราะห์ Yield Curve มีความสำคัญต่อนักลงทุน เพราะว่า Yield Curve นั้นเปรียบเสมือน "แผนที่" ที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถคาดการณ์ทิศทางเศรษฐกิจ ความเสี่ยง และโอกาสในการลงทุนได้ โดยนักลงทุนสามารถวิเคราะห์ Yield Curve ผ่าน 3 แง่มุมหลัก ดังนี้

1. รูปแบบของ Yield Curve:
- Steepening (ชันขึ้น): แสดงถึง มุมมองที่ดีต่อเศรษฐกิจ (คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโต) นักลงทุนคาดหวังว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตลาดหุ้นมีแนวโน้มดี
- Flattening (แบนราบ): แสดงถึง มุมมองที่ไม่แน่นอนต่อเศรษฐกิจ นักลงทุนไม่แน่ใจว่า Fed จะปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างไร ตลาดหุ้นมีความผันผวน
- Inverted (คว่ำลง): แสดงถึง มุมมองที่ไม่ดีต่อเศรษฐกิจ (คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะถดถอย) นักลงทุนคาดหวังว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ตลาดหุ้นมีแนวโน้มไม่ดี

2. ระดับความชันของ Yield Curve:
- 2/10 Spread: เป็นตัววัดความชันที่นิยมใช้มากที่สุด 2/10 Spread สูง แสดงถึง มุมมองที่ดีต่อเศรษฐกิจ 2/10 Spread ต่ำ แสดงถึง มุมมองที่ไม่ดีต่อเศรษฐกิจ
- 3/10 Spread: คล้ายกับ 2/10 Spread แต่เน้นไปที่มุมมองระยะยาว
- 1/10 Spread: คล้ายกับ 2/10 Spread แต่เน้นไปที่มุมมองระยะสั้น

3. การเปลี่ยนแปลงของ Yield Curve:
- Steepening: แสดงถึง มุมมองต่อเศรษฐกิจดีขึ้น นักลงทุนคาดหวังว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตลาดหุ้นมีแนวโน้มดี
- Flattening: แสดงถึง มุมมองต่อเศรษฐกิจไม่แน่นอน นักลงทุนไม่แน่ใจว่า Fed จะปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างไร ตลาดหุ้นมีความผันผวน
- Inverted: แสดงถึง มุมมองต่อเศรษฐกิจไม่ดี นักลงทุนคาดหวังว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ตลาดหุ้นมีแนวโน้มไม่ดี

ตัวอย่าง สมมติว่านักลงทุนสังเกตว่า Yield Curve ของ US Treasury ปรับเป็น Steeper ขึ้น หมายความว่า นักลงทุนคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเติบโต Fed มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีแนวโน้มดี

ข้อควรระวัง การวิเคราะห์ Yield Curve ไม่ได้เป็นเครื่องมือที่สมบูรณ์แบบ ยังมีปัจจัยอื่นๆ ที่นักลงทุนควรพิจารณาประกอบ เช่น นโยบายการเงินของธนาคารกลาง สถานการณ์เศรษฐกิจโลก ความเสี่ยงทางการเมือง ฯลฯ

สรุป การวิเคราะห์ Yield Curve เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุน แต่ควรใช้อย่างมีวิจารณญาณ ควรพิจารณาปัจจัยอื่นๆ ประกอบด้วย และไม่ควรใช้ Yield Curve เพียงอย่างเดียวในการตัดสินใจลงทุน
ความรู้ทางการเงิน