ช่วยสรุปบทความ ตลาดหุ้นเวียดนามปรับฐานจากความกังวลระยะสั้น โอกาสสำหรับการลงทุนระยะยาว ใ้ห้หน่อย
เป็นที่น่าสังเกตว่าดัชนีตลาดหุ้นเวียดนามรอบนี้ปรับฐานรุนแรงพอสมควร โดย VN Index ปรับลดลงราว 18% YTD และราว 23% จากจุดสูงสุดในช่วงต้นปี ซึ่งเป็นหนึ่งในการปรับฐานที่ลึกที่สุดนับตั้งแต่ตลาดหุ้นเวียดนามฟื้นตัวจากวิกฤตโควิด จากภาวะ Risk-off Sentiment ในตลาดหุ้นโลก และแรงเทขายจากนักลงทุนรายย่อยจากความกังวลภายในประเทศจากการเริ่มเข้ามาควบคุมกฎเกณฑ์ในตลาดการเงินของภาครัฐ 
อย่างไรก็ดี SCB CIO มองว่าแรงกดดันดังกล่าวน่าจะทยอยลดลงในระยะอันใกล้ หากพิจารณาจากตัวเลข Margin Loan ที่ลดลงแล้วราว 30%QoQ จากต้นปี และเริ่มเห็น Fund Inflow ของนักลงทุนต่างชาติที่กำลังเข้าซื้อหุ้นเวียดนามตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม
ในมุมมองของ SCB CIO นโยบายเศรษฐกิจและสภาพแวดล้อมทางธุรกิจของเวียดนามยังอยู่ในทิศทางที่จะหนุนภาพการฟื้นตัวของกิจกรรมภายในประเทศ อัตราสินเชื่อโดยรวมที่ยังเติบโต และพื้นฐานเศรษฐกิจที่ยังแข็งแกร่งทั้งในด้านตลาดแรงงานและภาคการผลิต ทำให้คาดว่าจะหนุนการฟื้นตัวของกำไรบริษัทจดทะเบียนได้ในระยะข้างหน้า อย่างไรก็ดี ในช่วงสั้น เรายังมองตลาดหุ้นเวียดนามอยู่ในช่วงการพักฐาน จากความกังวลของนักลงทุนในประเด็นที่รัฐบาลกำลังดำเนินการเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด ปรับปรุงความโปร่งใส และปูทางสำหรับการจัดระเบียบใหม่ของตลาดหุ้นเวียดนามในการขึ้นสู่สถานะการเป็น Emerging Market จาก Frontier Market ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกเฉพาะสำหรับตลาดหุ้นเวียดนามในระยะต่อไป ทั้งนี้ แม้ตลาดหุ้นเวียดนามจะถูกปรับลดประมาณกำไรลงจากช่วงต้นปี แต่คาดยังคงการเติบโตของกำไรต่อหุ้นได้สูงราว 18%YoY ในอีก 12 เดือนข้างหน้า ในขณะที่ราคาหุ้นซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าช่วงต้นปีถึง 25-30% (12m Forward P/E ราว 11-12x)
ดัชนีหุ้นเวียดนามปรับฐานลดลง 18% YTD และ 23% จากจุดสูงในต้นปี เป็นหนึ่งในการปรับฐานที่ลึกที่สุดนับตั้งแต่ตลาดหุ้นเวียดนามฟื้นจากโควิด จากภาวะ Risk-off Sentiment  และ การเทขายจากนักลงทุนรายย่อยและกฎเกณฑ์ในตลาดการเงินของภาครัฐ
CB CIO เชื่อว่าแรงกดดันนี้จะลดลงในอนาคต เนื่องจากมองถึงการลดลงของ Margin Loan และการเข้ามีเงินเข้ามาจากนักลงทุนต่างชาติ

SCB CIO เห็นว่าเศรษฐกิจและภาพการธุรกิจในเวียดนามยังสนับสนุนการฟื้นตัวของกิจกรรมภายในประเทศ รายได้จากอัตราสินเชื่อยังเติบโต และพื้นฐานเศรษฐกิจแข็งแกร่ง 
อย่างไรก็ตาม,ตลาดหุ้นเวียดนามยังคงพักฐานในขณะที่นักลงทุนกังวลต่อมาตรการของรัฐบาลในการรักษาเสถียรภาพตลาด แต่มีคาดการณ์ว่าการปรับปรุงความโปร่งใสและการจัดระเบียบใหม่ของตลาดหุ้นในการเปลี่ยนสถานะจาก Emerging Market สู่ Frontier Market ในอนาคต

ถึงตลาดหุ้นเวียดนามจะปรับลดกำไรจากต้นปี, กำไรต่อหุ้นยังคงเติบโตประมาณ 18%YoY ในอีก 12 เดือนข้างหน้าโดยราคาหุ้นซื้อขายอยู่ในระดับที่ต่ำลงถึง 25-30%
ข่าวเศรษฐกิจและการเงิน