ช่วยสรุปบทความ บทเรียน หุ้นสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity) กับดัก VI หา Turnaround
ขอเล่า 5 ปัจจัยชวนปวดหัวที่ท่านควรรู้ติดตัวไว้ก่อนเล่นหุ้นจำพวกนี้
1. ครั้งหนึ่งผมได้มีโอกาสคุยกับผู้จัดการกองทุนของ บลจ. ระดับโลกจากอเมริกา ปรากฏว่ากองทุนเขาไม่มีหุ้นคอมโม เลยสักตัว ก็เลยถามกันไปว่า ทำไมไม่ซื้อเลยล่ะ …. คำตอบที่ได้ชัดมาก เขาสร้างพอร์ต เน้นหุ้นดีมีกำไร แต่หุ้นคอมโมนั้นไม่เข้าข่าย เพราะไม่ว่าจะดีแค่ไหน สุดท้าย ราคาจะวิ่งตาม Underlying ของสินค้าโภคภัณฑ์นั้นๆ ณ วินาทีนั้น ก็ถึงบางอ้อกันหมด ก็จริงว่ากำไรสุดท้ายก็เป็นแค่ส่วนเล็กส่วนน้อยเทียบกับ movement ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

2. ถ้าสังเกตกันดีๆ หุ้นน้ำมันก็วิ่งตามราคาน้ำมันโลก ในขณะธุรกิจที่เล็กลงมาหน่อย ก็ต้องดูราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ที่จุดขาย สินค้าอื่นๆ เช่น ถ่านหิน ของบ้านปู ให้ดู ที่นิวคาสเซิล เหล็ก หลายๆแห่งโดยเฉพาะเจ้ายักษ์ใหญ่ ดูที่ท่าเรือเทียนจินของจีน ก็เป็นไปตามการวิเคราะห์ทั่วๆไป ว่าราคาขายจะเป็นเท่าไหร่

3. ถ้าท่านคิดถูกว่ามันจะวิ่งทางใด บริษัทพวกนี้มีการส่งออกนำเข้า ต้องคิดต่อเรื่อง “ป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน” และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Forward) อีกทั้งยังมีเรื่องสต็อคสินค้า ที่ต้องกังวลว่าเกิด Stock loss หรือไม่ ซึ่งจะส่งผลต่องบกำไรขาดทุนในไตรมาส ที่เกิดเหตุ เช่น บริษัท น้ำมัน เจ้าหนึ่ง (ไม่เอยนามนะครับ แต่เล่าไปจะคุ้นๆ) บอกว่าถ้าน้ำมันลงถึง 45 จะเลิกขุด แต่พอราคาน้ำมันลงมาต่ำ กลับทำสัญญา Forward ล็อคราคาเอาไว้ ทำให้พอน้ำมันขึ้นไป ผลกำไรก็ไม่ได้ดีตาม !!?

4. ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในไทย จะ lag กับต่างประเทศในระดับหนึ่งแล้วแต่ตัว ทำให้เล่นยากมาก อย่างกรณีน้ำตาลนี้ เรียกว่าน้ำตาลโลกเค้าขึ้นไปถึงไหนแล้ว บ้านเรามาวิ่งกันเล่นงบไตรมาสเดียว มันก็ตลกๆ ครับ

5. เรื่องที่เลวร้ายที่สุดในตลาดไทย คือ หุ้นคอมโม หลายตัว นั้นมีข้อมูลรั่วไหล มีการทำราคา อย่างเห็นได้ชัดเจน ก็ต้องระวังกันให้ดีครับ
1.ประสบการณ์คุยกับผู้จัดการกองทุนระดับโลกจากอเมริกา ที่ไม่ลงทุนในหุ้นคอมโม เนื่องจากความเสี่ยงที่สูงและราคาขึ้นลงได้รวดเร็ว เน้นการสร้างพอร์ตที่มีกำไรจากหุ้นดีที่มีโอกาสเพิ่มขึ้นตามกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์

2.การวิเคราะห์ราคาหุ้นน้ำมันที่ตามราคาน้ำมันโลก และคำแนะนำในการดูราคาสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ที่จุดขาย เพื่อป้องกันความเสี่ยงในธุรกิจที่มีขนาดเล็ก

3.การดำเนินการป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน และการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Forward) เพื่อล็อคราคา, รวมถึงการจัดการสต็อคสินค้าเพื่อป้องกัน Stock loss

4.ความล่าช้า (lag) ของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในไทยต่อราคาที่เกิดขึ้นในต่างประเทศ เนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ ที่ทำให้เล่นการลงทุนในตลาดไทยเป็นเรื่องที่ยาก

5.การเตือนนักลงทุนในตลาดหุ้นคอมโมในไทย, เนื่องจากข้อมูลที่รั่วไหล, การทำราคา และความเสี่ยงที่สูงในการลงทุนในหุ้นคอมโม
กลยุทธ์การลงทุน,การวิเคราะห์ทางการเงิน