ช่วยสรุปบทความ เปิดสินทรัพย์เด่นที่ควรมีติดพอร์ตลงทุนไตรมาส 3
อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา (Fed) ที่เคยคาดการณ์ว่าจะขึ้นรอบสุดท้ายในเดือนพฤษภาคมแล้วคงดอกเบี้ยไปจนถึงสิ้นปี ก็กลายเป็นว่ายังมีโอกาสปรับขึ้นได้อีก เพราะเงินเฟ้อยังลงช้า ขณะที่ประเด็นภาคธนาคารสหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นช่วงเดือนมีนาคม ก็ทำให้ธนาคารในสหรัฐฯ ระมัดระวังการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ซึ่งก็จะเป็นแรงกดดันเพิ่มเติมที่อาจทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มชะลอตัวลงมากกว่าที่มองไว้ว่าจะได้รับผลกระทบจากดอกเบี้ยสูงเพียงอย่างเดียว และมีโอกาสเข้าสู่ภาวะถดถอยได้  

 

SCB CIO มองว่า หากนักลงทุนต้องการฝ่ามรสุมเศรษฐกิจถดถอยได้ ควรมีตราสารหนี้ประมาณ 35-40% ของพอร์ตลงทุนรวม อีก 35-40% ลงทุนในหุ้น โดยเน้นไปที่กลุ่ม Defensive หรือหุ้นที่ทนทานทุกสภาพตลาด ส่วนอีก 5-10% ลงทุนในทองคำ น้ำมัน หรือสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity) รวมทั้งเน้นเก็บสภาพคล่องอีก 5-15% ไว้ในกองทุนรวมตลาดเงิน (Money Market) สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ เพื่อรอจังหวะเข้าลงทุนในสินทรัพย์ต่างๆ ในต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนแต่ละท่านมีความสามารถยอมรับความเสี่ยง และมีเป้าหมายการลงทุนที่แตกต่างกัน การแบ่งเงินลงทุนในสินทรัพย์ต่างๆ จึงต้องคำนึงถึงประเด็นเหล่านี้ด้วย  

 

สำหรับเหตุผลที่พอร์ตลงทุนในไตรมาส 3 ควรมีสินทรัพย์เหล่านี้ เนื่องจากเรามองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในอีก 12 เดือนข้างหน้ามีโอกาส 30% ที่จะแค่ชะลอตัว และเงินเฟ้อลงเร็วกว่าคาด ทำให้อาจไม่ต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก แต่มีความเป็นไปได้ถึง 60% ที่จะถดถอยแบบอ่อนๆ (Mild Recession) และเงินเฟ้อพื้นฐานยังชะลอตัวลงช้า ดังนั้นอาจได้เห็น Fed ปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 1-2 ครั้ง เป็น 5.50-5.75% แล้วคงอัตราดอกเบี้ยไว้ระดับนั้น ซึ่งในภาวะเช่นนี้การลงทุนในตราสารหนี้ยังมีโอกาสได้รับผลตอบแทนที่น่าสนใจภายใต้ความเสี่ยงที่ต่ำกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่น 

 

ทั้งนี้ ในการประชุมเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา Fed แสดงจุดยืนว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อ ซึ่ง SCB CIO ก็คาดว่าการขึ้นดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ยังลงช้า แต่ถึงอย่างไร Fed ก็คงจะใกล้จบรอบการขึ้นดอกเบี้ยแล้ว
ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา (Fed) ยังคงเลื่อนอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่ำ แม้จะเคยคาดการณ์ว่าจะเพิ่มในเดือนพฤษภาคม การเงินเฟ้อลงช้าและปัญหาทางธนาคารสหรัฐฯในเรื่องการปล่อยสินเชื่อทำให้มีโอกาส Fed จะปรับดอกเบี้ยขึ้นได้อีก SCB CIO แนะนำให้นักลงทุนควรมีการแบ่งสัดส่วนลงทุนในตลาดต่างๆ พร้อมระมัดระวังต่อการถดถอยของเศรษฐกิจ. นอกจากนี้ การลงทุนในหุ้นที่ทนทานหรือกลุ่ม Defensive, ทองคำ, น้ำมัน หรือสินค้าโภคภัณฑ์ ถือเป็นวิธีเพื่อความคล่องตัว แนะนำให้เก็บสภาพคล่องในกองทุนรวมตลาดเงินและดอลลาร์สหรัฐ เพื่อรอจังหวะเข้าลงทุนในต่างประเทศ. การแบ่งสัดส่วนควรพิจารณาตามความสามารถในการรับความเสี่ยงและเป้าหมายการลงทุน
ในไตรมาส 3 การลงทุนควรพิจารณาสินทรัพย์ที่ทนทานเมื่อเศรษฐกิจสหรัฐฯมีโอกาสชะลอตัว 30% โอกาสถดถอยแบบอ่อนๆ 60%, และเงินเฟ้อลงช้า Fed อาจปรับขึ้นดอกเบี้ย 1-2 ครั้งเพื่อระบบเศรษฐกิจ การลงทุนในตราสารหนี้ยังมีโอกาสได้รับผลตอบแทนที่น่าสนใจ. Fed ยังคงแสดงจุดยืนที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตามSCB CIO คาดการณ์ว่าการขึ้นดอกเบี้ยอาจใกล้จะจบลง
ความรู้ทางการเงิน