นักลงทุนควรลงทุนในตั๋วแลกเงิน (BE) ของบริษัทที่มีงบการเงินไม่ดีหรือไม่?
ไม่ควร เหตุผล:

ความเสี่ยงสูง: บริษัทที่มีงบการเงินไม่ดี มีโอกาสผิดนัดชำระหนี้สูงกว่าบริษัทที่มีงบการเงินดี สังเกตจาก 4 บริษัทที่กล่าวมา NMG, KC, IFEC และ EFORL ล้วนมีงบการเงินที่ไม่ดี และก็เกิดปัญหาผิดนัดชำระหนี้จริง

อัตราส่วนทางการเงิน: จากโมเดล Credit Rating และ Altman Z Score บ่งชี้ว่า 4 บริษัทมีอัตราส่วนที่ไม่ดี สะท้อนถึงความเสี่ยงทางการเงินที่สูง เช่น รายได้ต่อหนี้สินรวม รายได้ต่อเงินทุนกิจการ เงินทุนหมุนเวียนต่อสินทรัพย์

ธรรมาภิบาล: บริษัทที่มีงบการเงินไม่ดี มักมีประเด็นเรื่องธรรมาภิบาลของผู้บริหาร ตัวอย่างเช่น NMG มีผู้บริหารถูก กลต. ขึ้นแบล็กลิสต์ KC มีประเด็นเรื่องการแก้ไขงบการเงิน IFEC มีประเด็นเรื่องการซื้อกิจการดาราเทวี

Willingness To Pay: แม้บริษัทจะมี Ability To Pay

ผลตอบแทน: ตั๋ว BE ของบริษัทที่มีงบการเงินไม่ดี มักเสนอผลตอบแทนที่สูงกว่าตั๋ว BE ของบริษัทที่มีงบการเงินดี เพื่อจูงใจให้นักลงทุนรับความเสี่ยง แต่ผลตอบแทนที่สูงไม่ได้แปลว่าคุ้มค่า

ทางเลือกอื่น: ยังมีการลงทุนอื่น ๆ ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า และให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกัน เช่น พันธบัตรรัฐบาล หุ้นกู้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูง

สรุป: นักลงทุนควรเลี่ยงการลงทุนในตั๋ว BE ของบริษัทที่มีงบการเงินไม่ดี เพราะมีความเสี่ยงสูง และยังมีทางเลือกอื่นที่ปลอดภัยกว่า
ความรู้ทางการเงิน,การวิเคราะห์ทางการเงิน & เศรษฐศาสตร์การเงิน,ตลาดการเงิน & ผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงิน