ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลก ในช่วง  23-27 มกราคม 2023 มีผลเป็นอย่างไรบ้าง ?
สวัสดีครับนักลงทุนทุกท่าน หวังว่าพอร์ตลองทุนของเราจะฟื้นตัวตามตลาดการเงินที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในช่วงต้นปี 2023  สวัสดีครับนักลงทุนทุกท่าน หวังว่าพอร์ตลองทุนของเราจะฟื้นตัวตามตลาดการเงินที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในช่วงต้นปี 2023    ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สินทรัพย์ที่ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นยังคงเป็นกลุ่มคริปโต ตลาดหุ้นญี่ปุ่นฟื้นตัวขึ้นบ้างหลังนโยบายการเงินของ BOJ ไม่เข้มงวดเร็วอย่างที่ตลาดเคยกังวล และธีมเติบโตสูงอย่าง Innovation มีแรงซื้อกลับหลัง Bond Yield ร่วงลงต่อเนื่อง ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สินทรัพย์ที่ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นยังคงเป็นกลุ่มคริปโต ตลาดหุ้นญี่ปุ่นฟื้นตัวขึ้นบ้างหลังนโยบายการเงินของ BOJ ไม่เข้มงวดเร็วอย่างที่ตลาดเคยกังวล และธีมเติบโตสูงอย่าง Innovation มีแรงซื้อกลับหลัง Bond Yield ร่วงลงต่อเนื่อง ข่าวที่เกี่ยวข้อง: ส่อง Top 5 หุ้น IPO ‘ดาวรุ่ง-ดาวร่วง’ ประจำปี 2565
รีวิว ‘มาตรการกำกับ’ ฉบับเข้มข้น พบ 3 หุ้น ‘BGT, JTS และ TEAMG’ เข้าระดับ 3 ในปีนี้
ตลาดหลักทรัพย์ฯ ประกาศหุ้นเข้า SET50-SET100 รอบเดือน ม.ค.-มิ.ย. ปี 66 อย่างไรก็ดี ตั้งแต่ต้นปีอันดับของสินทรัพย์ส่วนใหญ่ยังไม่เปลี่ยนแปลง คริปโตยังเป็นสินทรัพย์ที่ปรับตัวขึ้นสูงสุด 35-40% ตามด้วยสินค้าโภคภัณฑ์อย่างทองแดงที่บวก 11% พร้อมกับหุ้นฮ่องกง (Hang Seng Index) ที่ปรับตัวขึ้น 11% ขณะที่ดอลลาร์ (Dollar Index) ยังเป็นเพียงสินทรัพย์เดียวที่ปรับฐานลง 1.5% ภายในช่วงต้นปี อย่างไรก็ดี ตั้งแต่ต้นปีอันดับของสินทรัพย์ส่วนใหญ่ยังไม่เปลี่ยนแปลง คริปโตยังเป็นสินทรัพย์ที่ปรับตัวขึ้นสูงสุด 35-40% ตามด้วยสินค้าโภคภัณฑ์อย่างทองแดงที่บวก 11% พร้อมกับหุ้นฮ่องกง (Hang Seng Index) ที่ปรับตัวขึ้น 11% ขณะที่ดอลลาร์ (Dollar Index) ยังเป็นเพียงสินทรัพย์เดียวที่ปรับฐานลง 1.5% ภายในช่วงต้นปี   3 ธีมหลักที่เราเห็นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่ Fed Easing vs. Rest of the World Tightening, US Soft-Landing และ China Restart รับข้อมูลเพิ่มและเกิดการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจ โดยสัปดาห์ที่ผ่านมามีธีมใหม่อย่าง Next-Gen Tech Taking-Off เป็นทางเลือกของนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง 3 ธีมหลักที่เราเห็นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่ Fed Easing vs. Rest of the World Tightening, US Soft-Landing และ China Restart รับข้อมูลเพิ่มและเกิดการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจ โดยสัปดาห์ที่ผ่านมามีธีมใหม่อย่าง Next-Gen Tech Taking-Off เป็นทางเลือกของนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง   China (Still) Reopening ยังไม่ไปถึง China Restart  การผ่อนคลายมาตรการ Zero-COVID ที่เร็วกว่าคาด และการตอบรับที่ดีของชาวจีน ยังคงส่งผลบวกกับการลงทุนต่อเนื่องในช่วงนี้ การผ่อนคลายมาตรการ Zero-COVID ที่เร็วกว่าคาด และการตอบรับที่ดีของชาวจีน ยังคงส่งผลบวกกับการลงทุนต่อเนื่องในช่วงนี้   แม้ผมจะกังวลในแง่ความต่อเนื่อง เนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจจีนล่าสุดยังไม่ได้แสดงถึงการฟื้นตัวของการลงทุนหรือภาคอุตสาหกรรม แต่ตลาดดูจะไม่ให้ความสำคัญมากนักกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ผมเรียกว่า China Restart แม้ผมจะกังวลในแง่ความต่อเนื่อง เนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจจีนล่าสุดยังไม่ได้แสดงถึงการฟื้นตัวของการลงทุนหรือภาคอุตสาหกรรม แต่ตลาดดูจะไม่ให้ความสำคัญมากนักกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ผมเรียกว่า China Restart   ระยะสั้นผมมองว่า นักลงทุนอาจจับตาไปที่ A-Share ซึ่งมักปรับตัวขึ้นได้ดีกว่า H-Share ช่วงหนึ่งเดือนหลังตรุษจีน (ตั้งแต่ปี 2009-2022 ดัชนี CSI 300 ให้ผลตอบแทนดีกว่า MSCI China ราว 1.7-2.8%) หลังจากนั้นค่อยกลับไปจับตาที่กลุ่มที่สามารถสร้าง Multiple Expansion เช่น Tech ต่อไปได้  ระยะสั้นผมมองว่า นักลงทุนอาจจับตาไปที่ A-Share ซึ่งมักปรับตัวขึ้นได้ดีกว่า H-Share ช่วงหนึ่งเดือนหลังตรุษจีน (ตั้งแต่ปี 2009-2022 ดัชนี CSI 300 ให้ผลตอบแทนดีกว่า MSCI China ราว 1.7-2.8%) หลังจากนั้นค่อยกลับไปจับตาที่กลุ่มที่สามารถสร้าง Multiple Expansion เช่น Tech ต่อไปได้    Fed Easing กลายเป็น Fed Pause และปัญหาอาจเปลี่ยนเป็นเรื่องภายในประเทศ เป็นไปตามที่ผมคาดไว้ว่า ตลาดเริ่มปรับมุมมองว่าการลดดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นจริงได้ยาก ด้วยตัวเลขเศรษฐกิจในปัจจุบัน และการหยุดขึ้นดอกเบี้ยและคงไว้ในระดับสูง ดูจะมีเหตุผลมากที่สุด เป็นไปตามที่ผมคาดไว้ว่า ตลาดเริ่มปรับมุมมองว่าการลดดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นจริงได้ยาก ด้วยตัวเลขเศรษฐกิจในปัจจุบัน และการหยุดขึ้นดอกเบี้ยและคงไว้ในระดับสูง ดูจะมีเหตุผลมากที่สุด   ล่าสุดปัญหา ‘เพดานหนี้’ กลับมาเป็นเรื่องด่วนทางการเมือง เมื่อหนี้ภาครัฐสูงกว่าเพดาน 31.4 ล้านล้านดอลลาร์เป็นที่เรียบร้อย และมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นกว่า 7.8 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้ ล่าสุดปัญหา ‘เพดานหนี้’ กลับมาเป็นเรื่องด่วนทางการเมือง เมื่อหนี้ภาครัฐสูงกว่าเพดาน 31.4 ล้านล้านดอลลาร์เป็นที่เรียบร้อย และมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นกว่า 7.8 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้   ผมมองว่าปัญหาการเมืองยิ่งทำให้ตลาดไม่เชื่อว่า Fed จะสามารถขึ้นดอกเบี้ยต่อจากนี้ได้มาก เนื่องจากจะเพิ่มต้นทุนของภาครัฐอย่างมหาศาล ขณะเดียวกันธีมนี้ก็กดดัน Bond Yield ระยะยาวจากบนภาพเศรษฐกิจ เนื่องจากถ้าไม่มีการลงทุนภาครัฐ นักลงทุนอาจต้องเห็นการเติบโตของเศรษฐกิจเพียง 0.5-1.0% เท่านั้น ผมมองว่าปัญหาการเมืองยิ่งทำให้ตลาดไม่เชื่อว่า Fed จะสามารถขึ้นดอกเบี้ยต่อจากนี้ได้มาก เนื่องจากจะเพิ่มต้นทุนของภาครัฐอย่างมหาศาล ขณะเดียวกันธีมนี้ก็กดดัน Bond Yield ระยะยาวจากบนภาพเศรษฐกิจ เนื่องจากถ้าไม่มีการลงทุนภาครัฐ นักลงทุนอาจต้องเห็นการเติบโตของเศรษฐกิจเพียง 0.5-1.0% เท่านั้น   กลายเป็นว่าธีม Fed Pause จะส่งผลลบกับกลุ่มมูลค่า (Value) และ Defensive ที่ต้องพึ่งพาเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนกลุ่ม (Rotation) กับเทคโนโลยีที่มักปรับตัวขึ้นได้ดีในช่วง Yield ขาลง และมีความสามารถในการหารายได้นอกประเทศได้ กลายเป็นว่าธีม Fed Pause จะส่งผลลบกับกลุ่มมูลค่า (Value) และ Defensive ที่ต้องพึ่งพาเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนกลุ่ม (Rotation) กับเทคโนโลยีที่มักปรับตัวขึ้นได้ดีในช่วง Yield ขาลง และมีความสามารถในการหารายได้นอกประเทศได้   Next-Gen Tech Taking-Off มาแทนที่ US Soft-Landing  ตลาดมองข้ามการชะลอตัวของเศรษฐกิจและกลับเข้าลงทุนเทคโนโลยีแห่งอนาคต เป็นผลจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ยีลด์ และแนวโน้มรายได้ที่ไม่ได้มีทิศทางเป็นขาขึ้น  ตลาดมองข้ามการชะลอตัวของเศรษฐกิจและกลับเข้าลงทุนเทคโนโลยีแห่งอนาคต เป็นผลจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ยีลด์ และแนวโน้มรายได้ที่ไม่ได้มีทิศทางเป็นขาขึ้น    การลงทุนธีมนี้มักขยับตัวได้อย่างหวือหวา เพราะความผันผวนของธุรกิจสูง  การลงทุนธีมนี้มักขยับตัวได้อย่างหวือหวา เพราะความผันผวนของธุรกิจสูง    ปัญหาหลักอยู่ที่ยีลด์อาจเป็นขาลงแค่ชั่วคราว ราคาพลังงานอาจปรับตัวขึ้นกลับมาจากธีม China Reopening และสภาพคล่องในระบบอาจไม่ได้กลับไปสูงได้เหมือนช่วงก่อนโควิด หรือช่วงที่มีนโยบายเศรษฐกิจสนับสนุนช่วงล็อกดาวน์  ปัญหาหลักอยู่ที่ยีลด์อาจเป็นขาลงแค่ชั่วคราว ราคาพลังงานอาจปรับตัวขึ้นกลับมาจากธีม China Reopening และสภาพคล่องในระบบอาจไม่ได้กลับไปสูงได้เหมือนช่วงก่อนโควิด หรือช่วงที่มีนโยบายเศรษฐกิจสนับสนุนช่วงล็อกดาวน์    สำหรับผมการที่ Next-Generation Tech จะชนะตลาดได้ จำเป็นต้องมีต้นทุนการเงินที่ต่ำ สภาพคล่องที่สูง และเงินลงทุนที่สามารถรับ Long Duration Investment ได้จริง  สำหรับผมการที่ Next-Generation Tech จะชนะตลาดได้ จำเป็นต้องมีต้นทุนการเงินที่ต่ำ สภาพคล่องที่สูง และเงินลงทุนที่สามารถรับ Long Duration Investment ได้จริง    ดังนั้นแม้ว่าสินทรัพย์เหล่านี้จะปรับตัวลงอย่างหนักในปี 2022 และเริ่มฟื้นตัวโดดเด่น สภาพตลาดอาจยังไม่เอื้ออำนวยให้ธีมนี้ขึ้นเป็นธีมหลักได้จนกว่าจะเริ่มเห็นเศรษฐกิจที่ผ่านความกังวล Recession และนโยบายการเงินพลิกเป็นขาลงได้จริงเสียก่อน นักลงทุนจึงควรหาจังหวะ Take-Profit และรอดูสถานการณ์ ดังนั้นแม้ว่าสินทรัพย์เหล่านี้จะปรับตัวลงอย่างหนักในปี 2022 และเริ่มฟื้นตัวโดดเด่น สภาพตลาดอาจยังไม่เอื้ออำนวยให้ธีมนี้ขึ้นเป็นธีมหลักได้จนกว่าจะเริ่มเห็นเศรษฐกิจที่ผ่านความกังวล Recession และนโยบายการเงินพลิกเป็นขาลงได้จริงเสียก่อน นักลงทุนจึงควรหาจังหวะ Take-Profit และรอดูสถานการณ์   สำหรับสัปดาห์ที่ 23-27 มกราคม 2023 ตลาดยังอยู่ในช่วงการประกาศผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลก โดยบริษัทที่น่าติดตามในสัปดาห์นี้ เช่น Microsoft, Tesla, Chevron, Siam Cement และ PTTEP ตลาดยังอยู่ในช่วงการประกาศผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลก โดยบริษัทที่น่าติดตามในสัปดาห์นี้ เช่น Microsoft, Tesla, Chevron, Siam Cement และ PTTEP   ตัวเลขเศรษฐกิจที่น่าสนใจของไทยคือ การรายงานตัวเลขการค้าจากกรมศุลกากร วันที่ 24 มกราคม คาดว่าการส่งออกจะหดตัว -9.6%y/y ในเดือนธันวาคม แย่กว่าเดือนก่อนหน้าที่หดตัว 6.0% อย่างไรก็ดี การนำเข้าจะหดตัวพร้อมกันที่ -8.0% ทำให้การขาดดุลการค้าอยู่ในระดับต่ำที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขเศรษฐกิจที่น่าสนใจของไทยคือ การรายงานตัวเลขการค้าจากกรมศุลกากร วันที่ 24 มกราคม คาดว่าการส่งออกจะหดตัว -9.6%y/y ในเดือนธันวาคม แย่กว่าเดือนก่อนหน้าที่หดตัว 6.0% อย่างไรก็ดี การนำเข้าจะหดตัวพร้อมกันที่ -8.0% ทำให้การขาดดุลการค้าอยู่ในระดับต่ำที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์   ฝั่งต่างประเทศแนะนำจับตาไปที่ฝั่งยุโรป ในวันที่ 24 จะมีการรายงานดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (S&P Global Eurozone Manufacturing PMI) เดือนมกราคม คาดว่าจะฟื้นตัวขึ้นมาที่ระดับ 48.5 จุด จากเดือนก่อน 47.8 จุด ชี้ว่าเศรษฐกิจยุโรปฟื้นตัวเร็วกว่าที่ตลาดคาดไว้ ฝั่งต่างประเทศแนะนำจับตาไปที่ฝั่งยุโรป ในวันที่ 24 จะมีการรายงานดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (S&P Global Eurozone Manufacturing PMI) เดือนมกราคม คาดว่าจะฟื้นตัวขึ้นมาที่ระดับ 48.5 จุด จากเดือนก่อน 47.8 จุด ชี้ว่าเศรษฐกิจยุโรปฟื้นตัวเร็วกว่าที่ตลาดคาดไว้   ส่วนในฝั่งสหรัฐฯ จะมีการรายงานการขยายตัวของ GDP ไตรมาสที่ 4 คาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 2.7%q/qSAAR จากไตรมาสก่อนที่ขขยายตัวสูง 3.2%q/qSAAR สนับสนุนมุมมองของตลาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจไม่ถึงกับถดถอย ส่วนในฝั่งสหรัฐฯ จะมีการรายงานการขยายตัวของ GDP ไตรมาสที่ 4 คาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 2.7%q/qSAAR จากไตรมาสก่อนที่ขขยายตัวสูง 3.2%q/qSAAR สนับสนุนมุมมองของตลาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจไม่ถึงกับถดถอย   ต่อด้วยในวันที่ 27 มกราคม จะมีการรายงานเงินเฟ้อ (PCE Deflator) เดือนธันวาคม คาดว่าจะลดลงเหลือเพียง 5.0% จากเดือนก่อนที่ 5.5% แม้เงินเฟ้อพื้นฐาน (PCE Core Deflator) อาจยังขยายตัว 0.3%m/m แต่ก็ชัดเจนว่าเป้าหมายดอกเบี้ยนโยบายของ FOMC (Terminal Policy Rate) รอบนี้ไม่จำเป็นต้องสูงไปกว่า 5.00% มาก ต่อด้วยในวันที่ 27 มกราคม จะมีการรายงานเงินเฟ้อ (PCE Deflator) เดือนธันวาคม คาดว่าจะลดลงเหลือเพียง 5.0% จากเดือนก่อนที่ 5.5% แม้เงินเฟ้อพื้นฐาน (PCE Core Deflator) อาจยังขยายตัว 0.3%m/m แต่ก็ชัดเจนว่าเป้าหมายดอกเบี้ยนโยบายของ FOMC (Terminal Policy Rate) รอบนี้ไม่จำเป็นต้องสูงไปกว่า 5.00% มาก   ปิดท้ายด้วยนโยบายการเงิน จับตาไปที่การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในวันที่ 25 มกราคมนี้  ปิดท้ายด้วยนโยบายการเงิน จับตาไปที่การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในวันที่ 25 มกราคมนี้    ทั้งตลาดมองว่า กนง. จะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ไปที่ระดับ 1.50% โดยเงินบาทที่แข็งค่าและเงินเฟ้อที่ลดลงเป็นประเด็นที่ ธปท. อาจชะลอการขึ้นดอกเบี้ยต่อจากนี้ไปก่อน  ทั้งตลาดมองว่า กนง. จะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ไปที่ระดับ 1.50% โดยเงินบาทที่แข็งค่าและเงินเฟ้อที่ลดลงเป็นประเด็นที่ ธปท. อาจชะลอการขึ้นดอกเบี้ยต่อจากนี้ไปก่อน    ส่วนธนาคารกลางอื่นๆ ที่น่าสนใจคือ Bank of Canada (BOC) จะมีการประชุมในวันที่ 25 และคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย (Overnight Lending Rate) ครั้งสุดท้ายในรอบนี้ 25bps ไปจบที่ระดับ 4.50% ส่วนธนาคารกลางอื่นๆ ที่น่าสนใจคือ Bank of Canada (BOC) จะมีการประชุมในวันที่ 25 และคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย (Overnight Lending Rate) ครั้งสุดท้ายในรอบนี้ 25bps ไปจบที่ระดับ 4.50%   ในมุมมองของผม การเปลี่ยนแปลงของตลาดในช่วงสัปดาห์นี้ถึงสัปดาห์หน้ายังคงเน้นหนักไปที่การ ‘รับข้อมูล’ และปรับธีมให้เข้ากับเศรษฐกิจ ขณะที่ผมมองว่า ยังเร็วเกินไปที่จะหวังว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินจะเกิดขึ้นในเร็ววันนี้ครับ  ในมุมมองของผม การเปลี่ยนแปลงของตลาดในช่วงสัปดาห์นี้ถึงสัปดาห์หน้ายังคงเน้นหนักไปที่การ ‘รับข้อมูล’ และปรับธีมให้เข้ากับเศรษฐกิจ ขณะที่ผมมองว่า ยังเร็วเกินไปที่จะหวังว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินจะเกิดขึ้นในเร็ววันนี้ครับ
ตลาดยังอยู่ในช่วงการประกาศผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลก โดยบริษัทที่น่าติดตามในสัปดาห์นี้ เช่น Microsoft, Tesla, Chevron, Siam Cement และ PTTEP 

ตัวเลขเศรษฐกิจที่น่าสนใจของไทยคือ การรายงานตัวเลขการค้าจากกรมศุลกากร วันที่ 24 มกราคม คาดว่าการส่งออกจะหดตัว -9.6%y/y ในเดือนธันวาคม แย่กว่าเดือนก่อนหน้าที่หดตัว 6.0% อย่างไรก็ดี การนำเข้าจะหดตัวพร้อมกันที่ -8.0% ทำให้การขาดดุลการค้าอยู่ในระดับต่ำที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์

ฝั่งต่างประเทศแนะนำจับตาไปที่ฝั่งยุโรป ในวันที่ 24 จะมีการรายงานดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (S&P Global Eurozone Manufacturing PMI) เดือนมกราคม คาดว่าจะฟื้นตัวขึ้นมาที่ระดับ 48.5 จุด จากเดือนก่อน 47.8 จุด ชี้ว่าเศรษฐกิจยุโรปฟื้นตัวเร็วกว่าที่ตลาดคาดไว้

ส่วนในฝั่งสหรัฐฯ จะมีการรายงานการขยายตัวของ GDP ไตรมาสที่ 4 คาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 2.7%q/qSAAR จากไตรมาสก่อนที่ขขยายตัวสูง 3.2%q/qSAAR สนับสนุนมุมมองของตลาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจไม่ถึงกับถดถอย

ต่อด้วยในวันที่ 27 มกราคม จะมีการรายงานเงินเฟ้อ (PCE Deflator) เดือนธันวาคม คาดว่าจะลดลงเหลือเพียง 5.0% จากเดือนก่อนที่ 5.5% แม้เงินเฟ้อพื้นฐาน (PCE Core Deflator) อาจยังขยายตัว 0.3%m/m แต่ก็ชัดเจนว่าเป้าหมายดอกเบี้ยนโยบายของ FOMC (Terminal Policy Rate) รอบนี้ไม่จำเป็นต้องสูงไปกว่า 5.00% มาก
2.การวิเคราะห์ทางการเงิน & เศรษฐศาสตร์การเงิน,5.ความรู้ทางการเงิน