ช่วยสรุปบทความ ว้าวุ่นเลยทีนี้ หุ้นเทคสหรัฐฯ กำลังเท่ซะด้วย
มองข้ามช็อตเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตกอยู่ก้นกระทะในปีหน้า
เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ออกมาระบุเมื่อเดือนสิงหาคมว่า Fed อาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เพื่อรับมือกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกันก็ยอมรับความเสี่ยงที่เกิดจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมกับเน้นย้ำว่า จะดำเนินการอย่างระมัดระวังในการตัดสินใจว่าจะกระชับนโยบายการเงินหรือไม่ เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อให้เหลือ 2%

 

ในตลาดก็ยังให้มุมมองที่แตกเป็น 2 ฝั่ง ในรอบการประชุมเดือนกันยายนนี้ (19-20 กันยายน) ฝั่งหนึ่งคาดว่า Fed ยังคงขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง และจะคงดอกเบี้ยยาวตลอดปีนี้ และอีกฝั่งที่คาดว่า Fed จะคงดอกเบี้ยไว้

 

ถึงแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ จะลดลงจากจุดสูงสุดที่ 7% เหลือ 3.3% ในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา แต่พาวเวลล์ก็ยังตั้งข้อสังเกตว่า อัตราเงินเฟ้อ ‘ยังคงสูงเกินไป’ (เขายังคงเป้าหมายที่ 2%) และ Fed ยังคงเน้นเรื่องอัตราการว่างงานด้วย ซึ่งล่าสุดตัวเลขว่างงานสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 187,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่คาดการณ์ ซึ่งอัตราว่างงานเพิ่มขึ้นแตะ 3.8% ใกล้เคียงกับเป้าหมายของ Fed ที่ 4% และมากกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3.5%

 

จากสัญญาณที่ขัดแย้งกันในระบบเศรษฐกิจ เช่น การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งและภาคที่อยู่อาศัยที่อาจฟื้นตัว ทำให้ Fed พิจารณาถึงความเป็นไปได้ในการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น 

 

แม้ว่า Fed ยังคงปักหลักการต่อสู้ที่ดุเดือดในการนำเงินเฟ้อกลับลงมาโดยให้กระทบต่อเศรษฐกิจน้อยที่สุด ซึ่งอาจจะเป็นเรื่องยากที่จะทำได้โดยไม่เกิดปัญหาอะไร แต่รายละเอียดพื้นฐานต่างมีแนวโน้มที่ดี ขณะที่ไตรมาสแรกปีนี้ อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ของสหรัฐฯ อยู่ที่ 1.3% และไตรมาสที่ 2 ขยายตัว 2.4% ซึ่งออกมาดีเกินคาด และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ยังปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP สหรัฐฯ ปี 2023 เติบโต 1.7% และในปี 2024 เติบโต 1% ซึ่งต่ำกว่าปีนี้

 

ผมมองว่า ‘เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังอยู่ก้นกระทะ’ หรือ Bottom แล้วครับ หากมองใน Base Case มีความเป็นไปได้ในช่วงที่เหลือของปีนี้ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจเข้าสู่ภาวะชะลอตัว แต่หากมอง Worse Case ก็อาจเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเกิดการว่างงานจำนวนมากขึ้น แต่นั่นก็หมายถึงสัญญาณที่บ่งชี้ Fed อาจพิจารณาจังหวะเวลาที่เหมาะสมในการปรับลดดอกเบี้ยในปีหน้า เพื่อประคองเศรษฐกิจให้เดินไปข้างหน้าอย่างไม่สะดุดหรือหดตัวแรงเกินไป ซึ่งเป็นสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลกต่างคาดหวังกัน
เจอโรม พาวเวลล์, ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed), กล่าวว่าอาจต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อเผชิญมูลค่าเงินที่เพิ่มสูงขึ้น และยอมรับความเสี่ยงจากเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น ในระหว่างนี้ก็ย้ำว่าจะดำเนินการอย่างระมัดระวังในการตัดสินใจเรื่องนโยบายการเงิน เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อให้เหลือที่ระดับ 2% ในตลาดมีมุมมองแตกต่างกัน บางฝ่ายคาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งและคงดอกเบี้ยไว้ ในขณะที่อีกฝ่ายคาดว่า Fed จะคงดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง ในการประชุมเดือนกันยายนถึงตุลาคมของปีนี้

อัตราเงินเฟ้อสหรัฐลดลงจาก 7% เหลือ 3.3% ในกรกฎาคม แต่พาวเวลล์ยังเห็นว่ายังคงสูงเกินไป (เป้าหมายที่ 2%) และ Fed เน้นเรื่องอัตราการว่างงาน ซึ่งเพิ่มขึ้น 187,000 ตำแหน่งในสิงหาคม มีอัตราว่างงานที่ 3.8% ใกล้เป้าหมายของ Fed ที่ 4% และมากกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3.5% ต่อไป Fed จะพิจารณาการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

Fed ยังคงปักหลักการต่อสู้การเงินเฟ้อ แม้ด้วยความยากลำบาก ในระหว่างนี้ GDP สหรัฐฯในไตรมาสที่ 2 ขยายตัว 2.4% และ IMF ปรับคาดการณ์ปี 2023 ให้เติบโต 1.7% และปี 2024 เติบโต 1% ต่ำกว่าปีนี้ อย่างไรก็ตาม Fed อาจพิจารณาลดดอกเบี้ยในปีหน้า หากเศรษฐกิจสหรัฐฯเข้าสู่ภาวะชะลอตัว หรือหากมีการถดถอยและการว่างงานเพิ่มขึ้น นั่นเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ Fed มีความพร้อมปรับทรงตัวในการรองรับเศรษฐกิจได้อย่างเหมาะสม
4.ข่าวเศรษฐกิจและการเงิน