ในสถานการณ์ปัจจุบัน (ณ วันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2567) นักลงทุนไทยควรป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (FX) หรือไม่?
วิเคราะห์สถานการณ์ปัจจุบันเพื่อตัดสินใจว่าควรป้องกันความเสี่ยงด้าน FX หรือไม่ โดยพิจารณาปัจจัยหลัก 3 ประการ ดังนี้

1. ระดับของดอกเบี้ย (Level of Carry)
-ปัจจุบันดอกเบี้ยเงินบาทอยู่ในระดับต่ำ (ประมาณ 1.25%)
-ดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ในระดับสูง (ประมาณ 4.50%)
-การ Hedge จะสร้างต้นทุน (Negative Carry) สูง

2. ทิศทางของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (FX Outlook)
-เงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าอย่างต่อเนื่องในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา
-เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มชะลอตัว
-ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยช้าลง
-เงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีโอกาสอ่อนค่าลง

3. ทิศทางของสินทรัพย์ที่ลงทุน (Asset Class)
-ตลาดหุ้นทั่วโลกมีความผันผวนสูง
-เศรษฐกิจโลกมีความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย

จากการวิเคราะห์ปัจจัยทั้ง 3 ประการ นักลงทุนไทยอาจพิจารณา "Zero Hedge" หรือไม่ป้องกันความเสี่ยงด้าน FX ในสถานการณ์ปัจจุบัน  เหตุผลหลัก ดังนี้
-ต้นทุนการ Hedging สูง
-เงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีโอกาสอ่อนค่าลง
-ตลาดหุ้นมีความผันผวนสูง

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด และปรับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง FX  periodically   โดยเฉพาะ
-กรณีธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง
-กรณีเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
-กรณีทิศทางของตลาดหุ้นมีความชัดเจน

ตัวอย่างกลยุทธ์
-นักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ อาจจะเลือก "Zero Hedge"
-นักลงทุนที่มีความเสี่ยงปานกลาง อาจจะเลือก "Partial Hedge"
-นักลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง อาจจะเลือก "Fully Hedge"

ข้อควรระวัง
-การ "Zero Hedge" เปิดเผยความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน
-การ "Hedge" มีต้นทุน

สรุป
การตัดสินใจว่าควรป้องกันความเสี่ยงด้าน FX หรือไม่ ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ  นักลงทุนควรวิเคราะห์สถานการณ์ปัจจุบัน   กำหนดกลยุทธ์   และติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด
กลยุทธ์การลงทุน,การบริหารสินทรัพย์,การวิเคราะห์ทางการเงิน