La quiebra de Lehman Brothers, diez años después la economía aún tiembla | DiarioAbierto La quiebra de Lehman Brothers, diez años después la economía aún tiemblaDiarioAbierto
diarioabierto.es. La explosión del sector inmobiliario de Estados Unidos debido a las hipotecas basura, provocó muchas quiebras en el sector financiero, que estaba especialmente expuesto al mercado hipotecario.
«La crisis financiera global se mantiene como uno de los eventos definitorios de nuestro tiempo», aseguró la semana pasada la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde. «Los enormes costes económicos soportados por gente ordinaria combinados con el enfado de ver a los bancos rescatados y a los banqueros disfrutar de impunidad están entre los factores que explican el auge reaccionario contra la globalización«, ha insistido.
En marzo de 2008, el primero de los grandes bancos de inversión en caer fue Bear Stearns que, junto con Lehman, era de los más débiles. Estallada la burbuja, el mercado había «perdido la confianza en su habilidad para sobrevivir como entidades independientes», según explicó la semana pasada el expresidente de la Reserva Federal de Nueva York, Timothy Geithner, en una entrevista preparada para un curso de la Universidad de Yale.
«Intervenir Bear Stearns no fue nuestra inclinación inicial», aseguró Geithner, pero, dado que la institución estaba «muy interconectada» con la infraestructura del sistema financiero del país norteamericano, su quiebra habría sido «muy perjudicial».
No obstante, Geithner reconoció que actuar de esa manera «probablemente» creó en el mercado la impresión de que la Fed tenía la voluntad y la autoridad para prevenir la quiebra de otras grandes instituciones financieras.
Sin cmprador para Lehman
Varios meses más tarde, en septiembre, la autoridad monetaria de Nueva York se encontró con otro banco que presentaba los mismos problemas que Bearn Stears: Lehman Brothers. En su caso, fueron incapaces de encontrar comprador. «Sus pérdidas percibidas eran sustancialmente mayores y, a comienzos de septiembre de 2008 la economía y el sistema financiero eran mucho más débiles que en marzo», subrayó Geithner.
«El mercado había perdido por completo la confianza en Lehman», recalcó el expresidente de la Reserva Federal de nueva York. Su capitalización bursátil se había contraído un 95% desde el 1 de enero de 2008. De su lado, el precio de suscribir una permuta de incumplimiento crediticio (CDS) contra el banco de inversión se había multiplicado por nueve.
«Un préstamo lo suficientemente grande como para reemplazar a todos los acreedores hubiera dejado expuesta a la Fed a enormes pérdidas«, determinó Geithner. Además, en ese momento había una opinión pública y política generalizada de que había que dejar funcionar al mercado.
Geithner explicó que esta solución no fue posible para Lehman porque los dos bancos de inversión pudieron reunir capital de inversores estratégicos para justificar su supervivencia. «Convertirse en un banco comercial no habría hecho nada para mitigar los problemas de Lehman», detalló.
El intento de «dejar funcionar al mercado» tampoco se cumplió cuando el gigante asegurador AIG estuvo a punto de caer. La Reserva Federal consideró en su momento que su quiebra sería una amenaza para el sistema financiero, por lo que acudieron en su rescate con un préstamo de 85.000 millones de dólares (72.778 millones de euros).
«El sistema es más seguro, pero no lo suficientemente seguro», alertó la directora gerente del FMI, que también llamó a un mayor liderazgo femenino para reformar el sistema financiero.
«Como ya he dicho muchas veces, si Lehman Brothers se hubiera llamado Lehman Sisters el mundo podría ser muy diferente hoy en día«, zanjó.
De su lado, el expresidente de la Reserva Federal de Nueva York afirmó que la mejor recomendación era que los reguladores no dejaran al sistema financiero crecer más allá de las protecciones del Estado. Las reformas tras la crisis han garantizado «una variedad mucho más fuerte de defensas».