La Crisis Financiera Internacional - Term Paper
Submitted By gtellez
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TRABAJO DE INVESTIGACIÓN: LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL
Ciclo 2011-1
Curso: Finanzas Internacionales (ECO300)
Profesor: Jorge Iberico
Zelmira Pacheco Cores (20074487)
Adriana Nores Hidalgo (20060850)
José Carlos Moreno Román (20061015)
Eduardo Mercado Millones (20069592)
Herbert Albornoz Salazar (20073023)
“Cada cierto tiempo, desde finales de los años setenta del siglo pasado, se producen situaciones de crisis en los mercados financieros internacionales. El hecho de que la serie arranque en esa época no es casual si tenemos en cuenta que al principio de esa década se producen dos hechos importantes: por un lado, se abandona el régimen monetario y cambiario surgido de los acuerdos de Bretton Woods, y, por otro, comienza un proceso liberalizador de los mercados financieros en general y de los tipos de interés en particular.” (Cerón, 2008: p. 3)
Mucho se ha comentado sobre la reciente crisis financiera: por qué se originó, cuál fue el detonante, cómo es que pudo propagarse hacia tantas economías, qué se hizo para contrarrestar sus efectos en la economía mundial. Estos y otros cuestionamientos serán abordados a lo largo del presente trabajo.
Habían pasado varios años desde la última crisis mundial; sin embargo, ninguna de las ocurridas en las últimas décadas ha tenido tan gran impacto como la crisis financiera del año 2008, que, por su dimensión, sólo ha sido comparable con la crisis del 29.
Esta crisis, originada en uno de los centros financieros más grandes del mundo, logró trascender a toda la economía mundial, razón por la cual en estos últimos años hemos sido testigos de caídas de economías que se pensaban sólidas y consolidadas, y, con ello, posteriores rescates económicos.…...
...triennale in Economia aziendale Tesi di laurea in Economia e gestione delle Banche e delle Imprese di Assicurazione Il Credito alle imprese durante la Crisi Relatore: Prof. Mario Valletta Candidato: Stefano Siccità Anno Accademico 2011/2012 1 Indice 1. Introduzione………………………………………………………………...….3 2. Un semplice modello del mercato creditizio………………………….………..5 3. I dati: andamento del credito e dei tassi bancari nel 2011……………………12 3.1 La domanda di credito…………………………………………..……..14 3.2 L’offerta di credito………………………………………………..……16 3.3 Il costo del credito……………………………………………………...22 3.4 La qualità del credito…………………………………………………...25 3.5 Il punto di vista delle imprese………………………………………….27 4. Una valutazione d’assieme……………………………………………………35 5. Possibili soluzioni…………………………………………………………….42 6. Bibliografia……………………………………………………………………61 2 Introduzione Lo scopo di questo studio è fornire un quadro analitico su un problema, che a mio avviso è di centrale attualità in questo periodo: il credito bancario alle imprese durante la crisi. Gli effetti di una stretta sul credito possono essere assai rilevanti: le imprese potrebbero esser costrette a ridimensionare i piani di investimento, alcune potrebbero non aver più sufficiente liquidità, mentre altre non potrebbero addirittura evitare il default, con l’effetto di prolungare e amplificare la recessione. Ciò ancor di più in un’economia quale quella italiana dove il credito bancario ha sempre avuto un ruolo centrale e il......
...experimentado, acorde con ello las empresas crecen, crecen sus ventas, y crecen sus necesidades de financiamiento; necesitan nuevas herramientas financieras relacionadas al financiamiento y la inversión de sus actividades, esto hace que sea necesario que todo profesional inmerso en el mundo de las finanzas, deba tener conocimientos sólidos de la terminología que se utiliza en esta área. CONTENIDO El glosario de términos económicos y financieros tiene conceptos y definiciones de aquellos términos conocidos y poco conocidos, relacionados con productos bancarios, financieros y económicos. Así mismo tendrá como base una serie de conceptos de la A a la Z, que será enriquecido constantemente con nuevos términos y ejemplos. “GLOSARIO DE TÉRMINOS ECONÓMICOS FINANCIEROS “ - Pág. 1 GLOSARIO DE TERMINOS A AAA: Los bonos que tienen esta clasificación corresponden a las emisiones con la más alta calidad de crédito. Los factores de riesgo son prácticamente inexistentes. El pago de intereses esta protegido excepcionalmente por un margen estable de beneficio. A titulo oneroso: Es la denominación que recibe una prestación de servicios o provisión de bienes cuando a cambio se recibe un pago en dinero o en especies. A la orden: Característica de un titulo valor que indica que éste se ha emitido no al portador, sino a favor de una persona en concreto, quien a su vez ordena al deudor que pague a un tercero. El tercero puede transmitirlo con un simple endoso. A la par: Expresión......
...de que la vida de los jóvenes ha mejorado en varios aspectos, los estudios e investigaciones del Estado de Suecia informan de que los jóvenes se sienten peor. Hoy en día se les ofrecen oportunidades con las que generaciones anteriores no podrían haber soñado. Sin embargo, la alegría, la gratitud y el bienestar parecen brillar por su ausencia entre una gran multitud de jóvenes que creen estar en ‘sus mejores años’. ¿Es posible que la gran variedad de posibilidades sea una de las razones que contribuyan a generar sensaciones de insatisfacción y desorientación entre los jóvenes? Además se ha visto una creciente consciencia colectiva de pensar que una mejor opción se encuentra a la vuelta de la esquina y que “la hierba siempre crece mejor del lado del vecino”. ¿Cuáles serán entonces las consecuencias para los jóvenes cuando sientan que son responsables de sus decisiones y que son éstas las que los llevan a transitar los éxitos o fracasos en la vida? Nuestra mundo está cambiando constantemente así como también los diversos roles de los individuos. En este trabajo se presenta el nuevo fenómeno y concepto denominado ‘la crisis del cuarto de vida’, que en el última década ha dado mucho que hablar en los países desarrollados, que han tratado de entender qué es y qué lo causa. 2. ¿QUÉ ES LA CRISIS DEL ‘CUARTO DE VIDA’? La crisis del ‘cuarto de vida’ es un término acuñado en los EE.UU en 1997 por Abby Wilner que, luego de graduarse de la universidad, regresó a la casa......
... Instituto Internacional para el Desarrollo de la Innovación Académica Cambridge, 26 marzo – 3 abril de 2007 Sir Ernest Rutherford, presidente de la Sociedad Real Británica y Premio Nobel de Química en 1908, contaba la siguiente anécdota: Hace algún tiempo, recibí la llamada de un colega. Estaba a punto de poner un cero a un estudiante por la respuesta que había dado en un problema de física, pese a que éste afirmaba rotundamente que su respuesta era absolutamente acertada. Profesores y estudiantes acordaron pedir arbitraje de alguien imparcial y fui elegido yo. Leí la pregunta del examen y decía: “Demuestre cómo es posible determinar la altura de un edificio con la ayuda de un barómetro”. El estudiante había respondido: “Lleva el barómetro a la azotea del edificio y átale una cuerda muy larga. Descuélgalo hasta la base del edificio, marca y mide. La longitud de la cuerda es igual a la longitud del edificio”. Realmente, el estudiante había planteado un serio problema con la resolución del ejercicio, porque había respondido a la pregunta correcta y completamente. Por otro lado, si se le concedía la máxima puntuación, podría alterar el promedio de sus de estudios, obtener una nota más alta y así certificar su alto nivel en física; pero la respuesta no confirmaba que el estudiante tuviera ese nivel. Sugerí que se le diera al alumno otra oportunidad. Le concedí seis minutos para que me respondiera a la misma pregunta pero esta vez con la advertencia de que en la respuesta......
...Indice de Desarrollo Humano Valora la sociedad en donde las personas se desarrollen a su nivel máximo, bajo tres parámetros de necesidades e intereses humanos, como son el “disfrutar una vida larga y saludable, haber sido educado, acceder a los recursos necesarios para lograr un nivel de vida digno y poder participar en la vida de la comunidad” (1) Uruguay mantiene una esperanza de vida en 76,7 años incrementando en un promedio de 0.9% anual, con años promedios y esperados de instrucción en 8,4 y 15,7 aproximadamente, y 13.808 us$ de ingreso nacional bruto per cápita (INB) (2), ocupando el puesto 52 de 169 países a nivel mundial, indicador que ha venido mejorando a través del tiempo y que evidencia futuros empleados con mejores actitudes al desarrollo de la empresa y menor conflictividad. Evolución de IDH [pic] [pic] Reporte Mundial de Competitividad La situación económica de Uruguay está sentando las bases para un crecimiento sostenido, que coloca a esta nación en términos de competitividad nacional en el puesto 64 de 139 naciones del Global Competitiveness Index 2010-2011 (3), subiendo 1 puesto con respecto al año 2009 y 11 puestos con respecto al año 2008 (4). En cuanto al crecimiento del Producto Interno Bruto, Uruguay ha venido creciendo durante los últimos 5 años de una manera mayor, inclusive por encima de los países del hemisferio occidental, lo que apoya la teoría de su crecimiento sostenible. Como vemos en el gráfico......
... pag.1 1. ANALIZIS DE LAS POLITICAS ECONOMICAS FRENTE A LA CRISIS pag.2 1.1 antecedentes de la crisis pag.2 1.2 consecuencias pag.5 1.3 Efectos de la austeridad en la Europa del Sur y de sus políticas económicas pag.6 2. FACTORES DETERMINANTES EN EUROPA CRISIS: pag.8 2.1 Grecia: pag.9 2.2 Irlanda: pag.10 2.3 Portugal: pag.10 2.4 España: pag.11 3. POLITICAS ECONOMICAS EUROPEAS pag.12 3.1 políticas europeas pag.12 3.2 objetivos de las políticas económicas......
...LA CRISIS INTERNACIONAL Y LOS DESAFÍOS DEL DESARROLLO: TRES MIRADAS. A lo largo de la historia, el capitalismo se ha sobrepuesto a una serie de crisis que han provocado gran incertidumbre en la economía internacional. Como ejemplo tenemos la ocurrida en 1929, conocida como la “Gran depresión”, caracterizada principalmente por el desplome de la Bolsa de Valores de Nueva York, y la “Crisis del punto com”, provocada por la sobrevalorización de las empresas de tecnología debido a su crecimiento. Sin embargo, ninguna de éstas se equipara a la más reciente de nuestros días: La Crisis Financiera de 2008. La crisis económica mundial originada en Estados Unidos a finales del 2008 ha puesto en “cuidados intensivos” al sistema capitalista, evidenciando la inviabilidad de su subsistencia como forma de vida y dejando huellas indelebles en términos de aumento del desempleo y la pobreza. En este sentido, una serie de malas decisiones fueron tomadas a lo largo de muchos años, las cuales contribuyeron a la implosión del sistema financiero internacional, resquebrajando los paradigmas político-económicos del libre mercado, impuestos desde la década de los 90. Muchos achacan el estallido de esta crisis a la burbuja especulativa producto de las dificultades hipotecarias y financieras. Pero esto es totalmente falso, ya que el problema hipotecario fue una de las consecuencias y no una de las causas de la crisis actual; su verdadero origen radica en varias causas que se fueron acumulando......
...La Crisis Financiera Internacional: USA y las singularidades de la UE Antecedentes y causas de la crisis •	Quiebra Lehman Brothers (2008) •	Bajos tipos de interés previos a la crisis que favorecieron el endeudamiento, la asunción de riesgos y el aumento del precio de ciertos activos como la vivienda ( en USA, España o Irlanda) •	Fuerte aumento de la innovación financiera con productos como los CDS o los CDO que facilitaron la asunción de riesgos y el traspaso de riesgo de unos países a otros, como por ejemplo de Estados Unidos a Alemania. •	Aumento del nivel de leverage, endeudamiento, por parte de las entidades financieras favoreciendo que las caídas del valor de activo se traduzcan en problemas de solvencia. En un contexto de bajos tipos de interés, deuda barata, con Rendimientos de la Inversión que superan el coste de la deuda, el mayor apalancamiento es una vía para aumentar la rentabilidad. El problema del apalancamiento es que en contextos de caída del valor de los activos a mayor apalancamiento más rápido se alcanza la caída de precios que implica una quiebra de la entidad financiera •	Desequilibrios globales persistentes, saving glut, por ejemplo entre Estados Unidos y China que favorecen el endeudamiento y la crisis posterior. Saldo de la balanza por cuenta corriente = Exportaciones –Importaciones ( bienes y servicios) +/- transferencias corrientes Interpretación......
...Historia de la Administración Financiera: A fines del Siglo XIX se reconoce a las finanzas como un área separada del resto. Al principio del siglo XX es una disciplina independiente del resto de la organización. En ese entonces, interesaba como obtener fondos de la forma más económica posible. Luego se pone énfasis no solo en lo cobrado y en lo pagado, sino también en temas como funciones y adquisiciones de empresas y además en la inversión de valores con el objetivo de financiar a la empresa con fondos propios. Como consecuencia de la crisis del 29, el análisis financiero apuntó hacia las empresas en crisis o que habían quebrado formulando propuestas de reorganización en el sector financiero de las mismas; luego de continuar hasta la mitad del siglo XX, con un énfasis descriptivo, surgieron una serie de factores que dieron un cambio importante que amplió el alcance de la administración financiera. Esos factores fueron tales como el crecimiento de la competencia, el nuevo mundo que surgió en la posguerra, la llegada de la computación y el desarrollo de modelos matemáticos y estadísticos; es así que las finanzas ya no se preocuparon en la obtención de fondos sino que además de la utilización o aplicación más adecuada y el enfoque se centró en la toma de decisiones. En la década del 80 surgen variables como “inflación”, “turbulencia”, la administración financiera comienza a incluir el análisis de sensibilidad y los diseños de escenarios dentro de la planificación. A fines......
...Fundamentos de Fundamentos de Administración Financiera Administración Financiera décimotercera edición La administración financiera evoluciona rápidamente, no sólo desde el punto de vista teórico sino también en la práctica. En ese contexto, Fundamentos de administración financiera se ocupa de temas tan actuales como la responsabilidad social corporativa, los dilemas éticos, las reclamaciones en conflicto de los accionistas, el entorno corporativo dinámico, la globalización de las finanzas, el comercio electrónico, las alianzas estratégicas y el aumento de la subcontratación, entre muchos otros. Sin duda, el libro ayudará a los estudiantes y profesionales del área a comprender mejor los retos y las oportunidades que se presentan en el mundo financiero actual. Para mayor información, consulte: www.pearsoneducacion.net/vanhorne Fundamentos de Administración Financiera El objetivo de la decimotercera edición de Fundamentos de administración financiera es permitir al lector adentrarse en el proceso de toma de decisiones en las finanzas e interpretar el efecto que esas decisiones tendrán sobre la creación de valor. El libro introduce al lector a las tres áreas de toma de decisiones más importantes en administración financiera: decisiones de inversión, financiamiento y administración de bienes. El contenido explora las finanzas y su relación con otras disciplinas afines, de una manera amigable y sencilla. décimotercera edición Visítenos......
Words: 458695 - Pages: 1835
...internacionales, se puede llegar a ver limitada por la adaptación y la búsqueda de nuevos proveedores que pueden llegar a estancar el proceso y crecimiento de la organización si no se seleccionan adecuadamente. La mayoría de las multinacionales tropiezan en una estrategia paso a paso para penetrar en los mercados de los países emergentes a través de una serie de acciones no planificadas para revitalizar las ventas. A medida que el patrón se repite con las entradas en los mercados posteriores, este enfoque, conocido como la "beachhead strategy", se convierte en política oficial en muchas organizaciones. En la superficie, la estrategia tiene sentido. Las multinacionales comienzan desde cero en la venta y distribución cuando entran en nuevos mercados. Dado que los mercados están regulados y dominados por redes de intermediarios locales a nivel nacional, las empresas necesitan asociarse con distribuidores locales para beneficiarse de su experiencia y conocimiento de sus propios mercados. Las multinacionales saben que por sí solos, no pueden dominar las prácticas empresariales locales, cumplir con los requisitos reglamentarios, contratar y gestionar el personal local, o ganar introducciones a los clientes potenciales. Al mismo tiempo, las multinacionales quieren minimizar el riesgo. Lo hacen mediante la contratación de distribuidores locales e invirtiendo muy poco en la empresa. Por lo tanto, las empresas ceden el control de las decisiones estratégicas de marketing a los......
...Documento de Trabajo No. 2005/01 EFECTOS DE LA GLOBALIZACIÓN FINANCIERA EN LA ADMINISTRACIÓN Y REGULACIÓN DE RIESGOS BANCARIOS EN MÉXICO Por Antonio Ruiz Porras Noemí Vásquez Quevedo José Antonio Núñez Mora Los autores son profesores-investigadores del Departamento de Contabilidad y Finanzas, División de Negocios, Tecnológico de Monterrey, Campus Ciudad de México. Octubre 2005 EFECTOS DE LA GLOBALIZACIÓN FINANCIERA EN LA ADMINISTRACIÓN Y REGULACIÓN DE RIESGOS BANCARIOS EN MÉXICO Esta versión: Junio 19, 2005 Antonio Ruiz Porras Noemí Vásquez Quevedo José Antonio Núñez Mora Departamento de Contabilidad y Finanzas Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey Campus Ciudad de México. RESUMEN Estudiamos la evolución reciente de la administración bancaria en México. Esto bajo la hipótesis de que dicha evolución puede ser entendida en términos de la compra de bancos mexicanos por la banca internacional, el uso de estándares contables internacionales (GAAP) y la adopción de los lineamientos de Basilea II (BIS, 2004). Así ofrecemos una revisión desde una panorámica teórica e internacional comparada. El estudio se basa en el estudio de indicadores bancarios y de los lineamientos internacionales de la normatividad mexicana. Nuestros hallazgos sugieren que las prácticas de administración bancaria dependen del contexto regulador local y del grado de desarrollo de las economías. Para el caso mexicano, la globalización trajo beneficios y......
...de Comercio de Rosario www.bcr.com.ar - capacita@bcr.com.ar 1 Crisis económica de Argentina: causas y cura Jim Saxton (R-NJ), Vice presidente Joint Economic Committee United State Congress Traducción libre del paper elaborado por el Comité Económico del Congreso de los EEUU. Estrella Perotti Contador Público eperotti@bcr.com.ar Junio de 2003 Sumario En 1998, Argentina ingresó en lo que se convertiría en cuatro años de depresión, años durante los cuales su economía se contrajo un 28%. La experiencia de Argentina ha sido como uno de los ejemplos del fracaso de los mercados libres y de los tipos de cambio fijos, entre otras cosas. La evidencia no apoya ese punto de vista. Mejor dicho, las malas políticas económicas convirtieron una recesión ordinaria en una depresión. Tres grandes incrementos de tasas entre 2000-2001 desalentaron el crecimiento y entrometiéndose con el sistema monetario, a mediados del 2001 crearon temor de devaluación de la moneda. Como resultado de todo esto la confianza financiera en el gobierno argentino se evaporó. En una serie de disparates aún perores que tuvieron lugar desde diciembre del 2001 hasta comienzos del 2002, sucesivos gobiernos, violación de los derechos de propiedad mediante el congelamiento de los depósitos bancarios, declaración de incumplimiento de los compromisos externos (default de la deuda soberana) de una manera poco apropiada, finalización de la larga relación peso – dólar, conversión forzosa de los depósitos...
...Compañía de Muñecas New Heritage: Presupuesto de Capital A mediados de septiembre del 2010, Emily Harris, vicepresidente de la división de producción de la Compañía de Muñecas New Heritage, estaba considerando propuestas de proyectos para las reuniones del presupuesto de capital que se venían en octubre. Dos propuestas sobresalían, basadas en su potencial para reforzar las líneas de productos innovadores de la compañía e impulsar un crecimiento futuro. Sin embargo, debido a limitaciones de los recursos financieros y gerenciales, Harris sabía que era posible que el Comité de Presupuesto de Capital de la compañía se rehusara a aprobar ambos proyectos. También sabía que las divisiones de licencias y ventas al detalle presentarían sus propios proyectos. Por consiguiente, Harris debía estar preparada para recomendar una de sus propuestas. La industria de las muñecas En los Estados Unidos, la industria de los juguetes y juegos reportó para el año 2008 ingresos de US$42 billones y se proyectaba un incremento del 4.6% anual hasta alcanzar los US$52.5 billones en el año 2013. El mercado estaba dividido en 2 grandes segmentos: Video juegos (42%) y Juguetes y Juegos (52%). El segundo segmento aún se dividía en juguetes para preescolares (14.5%), muñecas (14.1%), juguetes deportivos y para el exterior (12.3%), y otros juguetes y juegos (58.1%), incluyendo manualidades, peluches, figuras de acción, vehículos y electrónicos. El mercado norteamericano de juguetes y juegos era......
Recruiting, Training and Retaining a... Essay