Nghịch lý SGR: Cổ phiếu tăng gấp đôi, bị cắt margin vì đang lãi thành lỗ
Sau kiểm toán, SGR bất ngờ chuyển từ lãi 2,3 đồng thành lỗ 23,3 tỷ đồng, cổ phiếu bị đưa vào danh sách cắt margin.
Sau khi công bố báo cáo soát xét bán niên,  Tổng công ty cổ phần Địa ốc Sài Gòn (Saigonres, HoSE: SGR) bất ngờ bị đánh bay toàn bộ hơn  2,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, thay vào đó là khoản lỗ hơn 23,3 tỷ đồng.
Đây là kết quả của sự điều chỉnh các chỉ tiêu  như doanh thu, chi phí sau kiểm toán. Cụ thể, doanh thu thuần của SGR giảm 21%  so với mức tự lập, đạt hơn 60 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp do đó cũng giảm 15 tỷ đồng  so với trước kiểm toán, còn hơn 25 tỷ đồng.
Ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp được  điều chỉnh tăng 48% so với báo cáo tự lập lên mức 33 tỷ đồng.
Theo ban lãnh đạo SGR, sự biến động ở doanh  thu nguyên nhân đến từ việc giảm doanh thu chuyển nhượng bất động sản. Khoản  doanh thu này sẽ được chuyển sang ghi nhận vào kỳ sau, khi đủ điều kiện. Trong  khi đó, chi phí tăng do doanh nghiệp thực hiện trích lập dự phòng phải thu theo  đề nghị của kiểm toán.
Năm 2024, SGR lên kế hoạch doanh thu 628 tỷ  đồng, lợi nhuận trước thuế 190 tỷ đồng. Việc lợi nhuận bị đánh bay toàn bộ sau  kiểm toán khiến SGR ngày càng xa các mốc mục tiêu của cả năm.
Ngoài ra, một số khoản mục tại bảng cân đối kế  toán cũng biến động nhỏ như tổng tài sản giảm nhẹ còn 2.094 tỷ đồng, các khoản  phải thu ngắn hạn giảm 3,9% còn 936 tỷ đồng. Ngược lại, các khoản phải thu dài  hạn tăng thêm 7 tỷ đồng lên 199 tỷ đồng, khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn  tăng từ hơn 7 tỷ đồng lên 27 tỷ đồng, tổng nợ vay tăng thêm 16% lên hơn 407 tỷ  đồng, do phát sinh khoản vay 56,6 tỷ đồng tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát  triển (BIDV).
Với việc chuyển từ lãi thành lỗ, cổ phiếu SGR  mới đây đã được Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) bổ sung vào danh sách  chứng khoán không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ do lợi nhuận sau thuế của cổ  đông công ty mẹ trên báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên năm 2024 là  số âm.
Cùng với SGR, 5 doanh nghiệp khác có tên trong  danh sách bị cắt margin là Công ty Cổ phần Khoáng sản FECON (FCM), Công ty Cổ  phần Hacisco (HAS), Tổng công ty Phát điện 3 (PGV), Công ty Cổ phần Quốc Cường  Gia Lai (QCG) và Công ty Cổ phần Ô tô TMT (TMT).
Trái với tình hình kinh doanh trong nửa đầu  năm, diễn biếncổ phiếu SGRtrên thị trường chứng khoán có phần tích cực hơn  khi cổ phiếu liên tục tăng điểm. Kể từ đầu năm đến nay, thị giá SGR đã tăng gấp  đôi, từ mức mở cửa phiên đầu năm là 19.450 đồng/cổ phiếu lên mức 39.100 đồng/cổ  phiếu (giá đóng cửa phiên 4/9).
Đặc biệt trong tháng 8, SGR liên tục có những  phiên tăng trần, thậm chí thiết lập chuỗi dài tăng điểm. Cụ thể, kể từ ngày  14/8 đến ngày 26/8, thị giá của SGR đã tăng đến 44% chỉ trong hơn 1 tuần.
Với đà tăng này, SGR đã chính thức phá mức  đỉnh lịch sử từng ghi nhận vào tháng 1/2022 (hơn 39.000 đồng/cổ phiếu) khi giá  cổ phiếu cán mốc 40.300 đồng/cổ phiếu trong phiên 29/8 vừa qua. Ngay sau đó,  SGR tiếp tục tăng lên 42.000 đồng/cổ phiếu trong phiên 30/8.
Thanh khoản của SGR trên thị trường chứng  khoán cũng được cải thiện đáng kể. Từ khối lượng giao dịch vài nghìn, vài chục  nghìn cổ phiếu mỗi phiên, mức thanh khoản trung bình 3 tháng của SGR là hơn  263.000 đơn vị, trong 10 phiên gần đây nhất là hơn 410.000 đơn vị.
Dù diễn biến nhìn chung vẫn ghi nhận tín hiệu  tích cực, nhưng sau các thông tin xấu như thua lỗ, bị cắt margin, cổ phiếu SGR  đã có giảm sàn kịch biên độ trong phiên 4/9 còn 39.100 đồng/cổ phiếu, thanh  khoản cũng giảm mạnh còn 39.600 đơn vị.
Được biết, tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2024 diễn  ra hồi tháng 5 vừa qua, Chủ tịch Saigonres, ông Phạm thu đã đề nghị khởi động  lại phương án phát hành 20 triệu cổ phiếu với giá 30.000 – 35.000 đồng/cổ phiếu  trong năm nay. Mức giá này cao hơn thị giá của SGR ở thời điểm đó khoảng 60%,  nhưng lại thấp hơn thị giá hiện tại của cổ phiếu này.
Đây vốn dĩ là kế hoạch được doanh nghiệp xây  dựng từ năm 2021, nhưng do đại dịch vào năm 2022 cũng như thị trường bất động  sản suy thoái vào năm 2023 nên SGR chưa thể thực hiện.
Nguồn vốn huy động được sẽ nhằm phục vụ cho  các kế hoạch lớn của SGR. Theo chia sẻ của ông Phạm Thu, SGR hiện đang nắm  trong tay khoảng 20 dự án. Trong năm 2024, doanh nghiệp sẽ tiếp tục tập trung  nguồn vốn vào các dự án đang đầu tư như: khu nhà ở Văn Lâm – Bình Thuận, khu đô  thị sinh thái Việt Xanh – Hòa Bình, khu nhà ở thương mại dịch vụ Cửa Cạn – Phú  Quốc, chung cư Phú Định Riveside, khu dân cư xã Phú Hội, trung tâm quận Cái  Răng, dự án ngã ba đường Lê Sát và Tân Hương quận Tân Phú…