Fasse zusammen, was und wann die ruhigen Phasen während eines Börsengangs auftreten.
Summarize what and when the quiet periods occur during an IPO.
There are two quiet periods during an IPO during which company insiders cannot promote the IPO or issue information that might affect it. One is after the Form S-1 is filed but before the SEC approves it, and one is the 10 calendar days after an IPO's first day of trading.
Während eines Börsengangs gibt es zwei Ruhephasen, in denen Unternehmensinsider nicht für den Börsengang werben oder Informationen herausgeben dürfen, die ihn beeinflussen könnten. Die eine ist nach der Einreichung des Formulars S-1, aber vor der Genehmigung durch die SEC, und die andere sind die 10 Kalendertage nach dem ersten Handelstag des Börsengangs.
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Nach amerikanischem Wertpapierrecht gibt es in der Geschichte eines Börsengangs zwei Zeitfenster, die gemeinhin als "Quiet Periods" bezeichnet werden. Die erste und oben verlinkte Zeitspanne ist die Zeit nach der Einreichung des S-1 des Unternehmens, aber bevor die SEC-Mitarbeiter die Registrierungserklärung für wirksam erklären. Während dieser Zeit sind Emittenten, Unternehmensinsider, Analysten und andere Beteiligte gesetzlich daran gehindert, den bevorstehenden Börsengang zu diskutieren oder zu bewerben (U.S. Securities and Exchange Commission, 2005).

Die andere "Ruhephase" bezieht sich auf einen Zeitraum von 10 Kalendertagen nach dem ersten Tag des öffentlichen Handels eines Börsengangs. Während dieser Zeit dürfen Insider und die am Börsengang beteiligten Konsortialbanken keine Gewinnprognosen oder Forschungsberichte für das Unternehmen herausgeben. Wenn die Ruhephase vorbei ist, werden die Emissionsbanken in der Regel die Berichterstattung über das Unternehmen aufnehmen. Eine dreitägige Wartezeit gilt für alle Mitglieder, die als Manager oder Co-Manager bei einem Sekundärangebot fungiert haben.
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