Comment la Réserve fédérale peut-elle contrôler l'inflation ?
How can the Federal Reserve control inflation?
The Federal Reserve has a "dual mandate" to both keep prices stable and maintain the highest level of sustainable employment. Controlling inflation falls into the scope of price stability. The Fed has three main tools to achieve this goal. First, they can change the Federal Funds Rate which is the interest rate used by banks for inter-bank lending and is the foundation for interest rates more broadly. An increase in the Federal Funds Rate, will cause interest rates to increase for loans, mortgages, credit cards, etc. The higher costs of interest rates cause prices to decrease. Second, the Fed can set expectations for path of the Federal Funds Rate via announcements from Federal Open Market Committee (FOMC) and "Fed Speak" from individual Fed governors. These updates and commentary are based on the Feds marcoeconcomic forecasts and the individual opinions of the Fed governors. These expectations can influence the publics expectation for inflation and therefore the actual path of inflation. Lastly, the Fed has many technical tools for influencing credit markets and the interest rates on government bonds. These tools involve buying/selling US treasuries or providing assurances to select credit markets. These actions can tighten/loosen these credit markets and therfore indirectly influence actual interest rates. In summary, all three tools used by the Fed play a part in the strategy for controlling inflation.
La Réserve fédérale a un "double mandat" qui consiste à maintenir les prix stables et à maintenir le niveau le plus élevé possible d'emploi durable. La maîtrise de l'inflation s'inscrit dans le cadre de la stabilité des prix. La Fed dispose de trois outils principaux pour atteindre cet objectif. Premièrement, elle peut modifier le taux des fonds fédéraux, qui est le taux d'intérêt utilisé par les banques pour les prêts interbancaires et qui constitue le fondement des taux d'intérêt en général. Une augmentation du taux des fonds fédéraux entraînera une hausse des taux d'intérêt pour les prêts, les hypothèques, les cartes de crédit, etc. Le coût plus élevé des taux d'intérêt entraîne une baisse des prix. Deuxièmement, la Fed peut fixer les attentes concernant la trajectoire du taux des fonds fédéraux par le biais des annonces du Comité fédéral de l'open market (FOMC) et du "Fed Speak" des gouverneurs individuels de la Fed. Ces mises à jour et commentaires sont basés sur les prévisions marcoeconcomiques de la Fed et sur les opinions individuelles des gouverneurs de la Fed. Ces prévisions peuvent influencer les attentes du public en matière d'inflation et, par conséquent, la trajectoire réelle de l'inflation. Enfin, la Fed dispose de nombreux outils techniques pour influencer les marchés du crédit et les taux d'intérêt des obligations d'État. Ces outils impliquent l'achat/la vente de bons du Trésor américain ou la fourniture d'assurances à certains marchés du crédit. Ces actions peuvent resserrer ou détendre ces marchés du crédit et, par conséquent, influencer indirectement les taux d'intérêt réels. En résumé, les trois outils utilisés par la Fed jouent un rôle dans la stratégie de contrôle de l'inflation.
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