Extraire du paragraphe les types de courbes de rendement, résumer leurs définitions et les placer dans une liste à puces.
Extract the types of yield curves from the paragraph, summarize their definitions, and place them in a bullet list.
1. Government curve. This corresponds to the bonds issued by governments in their own currency.
2. LIBOR curve (or swap curve). This corresponds to the rates at which large banks borrow money from each other (also called LIBOR rate).
3. Corporate curve (or company curve). This is constructed from the yields of bonds issued by corporations.
1. La courbe du gouvernement. Elle correspond aux obligations émises par les gouvernements dans leur propre monnaie.
2. Courbe LIBOR (ou courbe swap). Elle correspond aux taux auxquels les grandes banques s'empruntent de l'argent entre elles (également appelé taux LIBOR).
3. Courbe des entreprises (ou courbe des sociétés). Elle est construite à partir des rendements des obligations émises par les entreprises.
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Il n'existe pas de courbe de rendement unique décrivant le coût de l'argent pour tout le monde. Le facteur le plus important pour déterminer une courbe de rendement est la devise dans laquelle les titres sont libellés. La situation économique des pays et des entreprises qui utilisent chaque devise est un facteur primordial dans la détermination de la courbe de rendement. Des institutions différentes empruntent de l'argent à des taux différents, en fonction de leur solvabilité.

Les courbes de rendement correspondant aux obligations émises par les gouvernements dans leur propre devise sont appelées courbes de rendement des obligations d'État (courbe de rendement des obligations d'État). Les banques dont la cote de crédit est élevée (Aa/AA ou plus) s'empruntent mutuellement de l'argent au taux LIBOR. Ces courbes de rendement sont généralement un peu plus élevées que les courbes gouvernementales. Elles sont les plus importantes et les plus utilisées sur les marchés financiers, et sont connues sous les noms de courbe LIBOR ou de courbe de swap. La construction de la courbe des swaps est décrite ci-dessous.

Outre la courbe des gouvernements et la courbe LIBOR, il existe des courbes d'entreprises. Celles-ci sont construites à partir des rendements des obligations émises par les entreprises. Les entreprises étant moins solvables que la plupart des gouvernements et des grandes banques, ces rendements sont généralement plus élevés. Les courbes de rendement des entreprises sont souvent citées en termes d'"écart de crédit" par rapport à la courbe de swap correspondante. Par exemple, le point de la courbe de rendement à cinq ans de Vodafone peut être indiqué comme LIBOR +0,25 %, où 0,25 % (souvent écrit comme 25 points de base ou 25bps) est l'écart de crédit.
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