La crise a mis en évidence les limites d'une approche visant à préserver la stabilité financière en assurant la stabilité individuelle de chacune des institutions financière (approche microprudentielle). La stabilité individuelle des institutions est une condition nécessaire à la stabilité de l'ensemble du système. En revanche, elle n'est pas une condition suffisante : certaines évolutions à l'échelle du système - des chocs systémiques - peuvent conduire à une fragilisation fatale du système. C'est ce qui a été observé par exemple dans le secteur bancaire espagnol où une multitude de banques de petite taille s'est retrouvée exposée à une bulle de crédit immobilier dont l'éclatement n'était pas gérable parce qu'il touchait tous les acteurs simultanément et que la réaction identique de chacun en amplifiait les conséquences. Pour répondre à cette faiblesse, une supervision macroprudentielle a été mise en place dans de nombreux pays. En Europe, à la suite des recommandations du groupe d'experts de haut niveau mis en place par la Commission et dirigé par M. Jacques de Larosière en 2009, les autorités européennes ont créé une institution de supervision du risque systémique, le Conseil européen du risque systémique (ESRB) compétent à l'échelle de l'Union européenne. Par ailleurs, en 2013, la directive CRD IV, qui transpose en Europe les accords de Bâle III, a rendu obligatoire la mise en place d'une autorité macroprudentielle nationale dans les États membres. En France, la supervision a été rénovée dès 2010, avec la création d'un collège rassemblant l'ensemble des autorités compétentes en matière de stabilité financière. En 2013, la loi de séparation et de régulation des activités bancaires a confié à ce collège (le Haut Conseil de stabilité financière) des pouvoirs contraignants pour prévenir l'apparition de risques systémiques au sein du secteur financier français. Le Haut Conseil de stabilité financière a été formellement installé en juin 2014.