投資家的観点から日々思うことを書きたいと思います。ただの日記なのですが。SchoolでのMBA留学を終え、2008年4月に帰国しました。最近は不動産投資に興味を持っています。Bankingのグループレポートをやっつけて、そのままモロッコに行き、帰ってからも日帰りでロンドンに行ったりしていたため、バタバタしていましたが、やっと落ち着いてきました。いうことで、MBAステージの秋学期を簡単に振り返ってみたいと思います。Programme)だと思われます。クラスの半数近くの人が交換留学として、世界各地のスクールに行ってしまう反面、マンチェスターに残っていたとしても、世界各地のスクールから来ている同じMBAの学生の方と机を並べて勉強することができます。同じマンチェスターでもエグゼクティブMBAの方も同じ授業を受けるので(これは夏学期も同様ですが)、そういった意味でも、ディプロマステージでの授業とは雰囲気が異なります。今学期は以下の3科目を受講しました。30単位相当で、他の2つは15単位分です。Bankingが最も重かったのは間違いありません。以下、各科目について。Financeこのエレクティブはディプロマステージで学んだコーポレートファイナンスをさらに発展させた内容として、以下の5つのテーマについて勉強しました。各テーマごとに担当する先生が異なり、それぞれ基本的に2コマずつのボリュームでした。public/privateぼくの勝手なイメージだと、MBAで勉強するコーポレートファイナンスと言うと、「フリーキャッシュフローを作って、WACC計算して、NPVを求める」で終わってしまう気もするのです(ディプロマステージでのコーポレートファイナンスは確かにこの内容が大半を占めています)が、さらに進んだ内容としてこの科目はかなり勉強になりました。デリバティブの基礎が中心で、為替リスクなどをどのようにヘッジするか、という話がメインだったので、個人的にはそれほど得るものはありませんでした。他のテーマに関してはどれも今まで知らなかった視点を学ぶことができたという意味においてかなりよかったです。Governanceでは、元NYSE会長のリチャード・グラッソー氏の高額報酬についてのケーススタディを勉強し、アメリカにおけるシニアマネジメントの巨額報酬を知って(ニュース等で個別には知っていましたが、グローバル比較という意味で各国の比較を見たのは初めてでした)、驚きとともに、そこまで差があるというのは何かおかしいのではないかという気がしました。実はこのテーマについてもエントリを書こう、書こうと思っていたのですが、なかなか時間が取れずまだ書けていません。書く気力が起きたら、近いうちに書きたいと思います(試験が終わってしまうと、モチベーションが低下してしまって、、、)。ちなみに、この科目の試験勉強(100%試験で評価されます)対策として、いくつかについて内容をまとめたエントリは以下の通りです。Competiveness今学期、ファイナンスとはかなり遠い唯一の科目がこのコーポレートレピュテーションでした。視野を広げるにはとても参考になりました。内容は以下の通りで、それに各種ケーススタディを加えたものでした。いうフレームワークを中心に学びました。Characterを持っているか、そしてそれらが異なった場合にどのようなことがわかるのか、などを勉強しました。Characterは、誤解を恐れずに言えば、企業文化を数値的に計測するものです。Scaleを測定し、どの程度企業文化が異なるのかを知ることなどにも使えるようです。したら、M&Aのデューデリジェンスの際の一項目として、企業文化の測定が加えられる日が来るかもしれません。評価は50%がグループプレゼン、残り50%が個人レポートになっています。グループプレゼンではクライシスマネジメント(危機管理)をテーマに、企業や国などを自分たちで選び、クライシスマネジメントについて分析するものでした。ぼくたちのグループでは、バービー人形を作っている米国のマテル社を取り上げ、2007年夏以降に起きた中国製品を中心とする一連のリコール騒動について分析をしました(これについてもあらためてご紹介できたらいいなぁ、と個人的には思っています)。このグループワークでは、6人のグループで半分の3人が交換留学で来ていた方だったのですが、そのうちの一人が突然ミーティングに来れなく(来なく?)なったりして、マナーとしていかがなものかと思うことがありました。MBSでもたまにそういう人はいるのですが、どこのスクールでもそういう人はいるんだなぁ、と認識した次第です。個人課題の方は、自分が働いていた(いる)企業について、レピュテーションがどのようにマネージされているかを分析し、実践的な提案をしろ、というものです。締め切りは年明けなので、こちらはまだ取り組み始めたばかりです。Daviesの著書です。Scale等についてケースを交えて詳しく書かれています。Bankingこの授業では、半分が通常の講義形式で、残り半分はスタンフォード大学が開発した銀行経営シミュレーションゲームでした。IIなどのレギュレーション、プロジェクトファイナンス、テクノロジーとバンキング、プライベートエクイティなどを扱いました。評価は個人レポートが2本と、銀行経営ゲームに関するグループプレゼン、グループレポートとそれなりに盛りだくさんでした。評価に影響しないグループプレゼンなどもあり、他の2倍のクレジット(単位)だけあって、それなりにボリュームはありました。1つ目の個人レポートでは、ファイナンシャルコングロマリットを一つ選び、分析するというものです。過去5年分のパフォーマンスについていろいろな視点から分析したり、今年のサブプライム関連の影響を分析したり、けっこうしんどい内容でした。ぼくはせっかく英国にいることだしと思い、HSBCに関して分析しました。2つめのレポートでは、基本的には香港ディズニーランドのプロジェクトファイナンスの評価を行うものです。予想入場者数などから、売上げ予測、キャッシュフローの計算をして、プロジェクトのファイナンスのレンダーとしてのチェース銀行の立場からプロジェクトを評価したり、香港政府やウォルトディズニーの立場から、プロジェクトを評価したり、といった内容でした。銀行経営ゲームに関しては、毎週エントリを書いてきましたので、詳しくは以下をご覧頂ければと思います。リテールバンクの経営視点という意味では、とても勉強になりました。基本的には様々なパラメータを入力していくだけですが、バランスシートのあらゆる勘定を同時に管理しなければならない難しさを理解することができました。最後のグループプレゼンでは、各グループの戦略が明らかにされるわけですが、自分たちとは違ったところを重視しているグループもあり、得るものがありました。Heffernanバンキング全般について書かれています。Fitchこの用語集は、バンキングの用語を調べるのにとても便利でした。Kolariコマーシャルバンクについて理解を深めるにはいい本だと思います。Pollioプロジェクトファイナンスに関する本で、少し古めです。よい本なのかもしれませんが、あまり深くは読まなかったので何とも言えません。Fightタイトルにある通り、イントロダクションということで基本的なことしか書かれていませんが、とても平易に書かれているためわかりやすいです。最後にGlossaryもついているので、プロジェクトファイナンスの用語を調べるのにも便利でした。克馬プロジェクトファイナンスの全体像を理解するにはとても参考になりました。いうことで、秋学期(MBAステージ)でした。残すはいよいよIBプロジェクトのみです。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。※サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。FameThemes。