株式市場の混沌が続いており、今後の景気減速懸念が囁かれております。米国の政策金利の引き上げ幅は、3月の利上げ開始以降、既に3.75%に達しており、14年ぶりの高水準に達しております。今後の動向が、景気、株価に大きく影響することは間違いありません。そのような環境下でも、新規上場市場は昨年ほどではありませんが、新規上場社数は着実に積み上がっております。2022年暦年3Qの新規上場社数は昨年の第3四半期累計比で28社減少したものの52社となりました。月次新規上場社数の推移」の過年度の第3四半期計によると、2017年~2020年の3Q計と遜色はなく、年間で90社超の新規上場社数が見込める水準であります。び期越え社数の状況」の通り、2020年9月迄の期越え上場比率は29.6%でしたが、2021年9月迄は50.0%、2022年9月迄は53.8%と半数以上の企業が期越え上場となっていることです。間に上場する場合のことをいいます。1株式市況が良くないことで計画通りのバリュエーション、調達が可能な時期を見極めていること、2コロナ禍、ロシア・ウクライナ危機等で、事業環境が不透明なため、業績見通しの立案が難しいこと、かつ、慎重な判断を要することが大きな理由と思われます。従って、この2年間は例年より、申請会社及び主幹事証券会社が慎重に上場時期を見極めたため、期越え上場社数の比率が高くなっているものと推測しております。今年(9月迄)の特徴その2が、情報・通信業の新規上場社数の減少です。昨年まで米国株中心に情報・通信系のアップル、マイクロソフト等ハイテク株が大きく上昇しておりましたが、2022年に入ってから、FRBのインフレ抑制のための利上げに対する影響で、景気がスローダウンし、広告収入等が減少しております。株式市場においても、情報・通信系セクターの株価は大きく下落傾向にあります。要因の一つと考えられます。34.6%と大幅に減少しております。今年(9月迄)の特徴その3が、時価総額や調達額の大きな企業のIPOが存在しないことです。時価総額の分布状況」の通り、2021年は時価総額500億円以上の企業が11社上場しましたが、2022年9月迄は全くありません(※10月に(株)ソシオネクストが時価総額1,228億円で上場)。2021年の時価総額の中央値は約81億円であるのに対して、2022年9月迄は約56億円と大幅に下がったことが今年の特徴です。株式市場が不透明であることから情報・通信系を中心としたバリュエーションが上がらず、ファンド系、子会社上場の大型銘柄が上場を見送っていることが大きな要因の一つと思われます。資金調達額の分布状況」の通り、2021年は100億円以上調達した企業が14社ありましたが、2022年9月迄は全くありません(※10月に(株)ソシオネクストが431億円調達)。資金調達額の中央値も2021年は19億円であるのに対して、2022年9月迄は10億円と約半分の調達しかできていないのが現状です。これも、時価総額同様に大型案件が上場を見送ったことが大きな要因でしょう。そのような新規上場市場の中でも、市場から大きく評価されている銘柄がいくつかあります。個別銘柄を検証すると、市場から評価される企業の特徴が見えてきます。時価総額UP率ランキング」をご覧ください。このような株式市況でもランキング上位の企業は大きく時価総額を上げているのです。上場時の公開価格のバリュエーションが安い云々ではなく、予想を遥かに超えた投資家からの評価を得ていると言えるのです。言い換えれば、需要(投資家の購入希望)に対して、供給(公開株式数)が追い付かないから、株価が上昇していることになります。それが上場後も継続しているから、株価は上昇し続けたといえます。因みに、2022年9月迄の9/30現在の株価において、公開価格を上回っていた企業数は31社、下回っていた企業は21社です。中央値は公開価格に対して11.2%upの結果です(公表資料に基づくパートナーズSG監査法人調べ)。公開価格が安すぎるとは言えない結果かと思います。9/30現在の株価において、初値を上回っていた企業数は18社、下回っていた企業は34社です。中央値は初値に対して19.9%downの結果でした(公表資料に基づくパートナーズSG監査法人調べ)。高いこと、IPOでは初のVtuberビジネス上場ということから、他社との差別化された独自性が高く評価された結果と言えるでしょう。2位は(株)M&A総合研究所で、DX・AI技術を活用したM&A仲介事業の会社です。AIマッチングアルゴリズムにより、人間では困難なマッチング・スピードで他社と差別化しております。そのため、スピードマッチング、異業種マッチング、債務超過企業のマッチング等、同業他社の仲介業者ではできない案件の成約を実現しているとのことです。3位は(株)サンウェルズで、パーキンソン病専門の有料老人ホーム運営企業で、単なる老人ホームではなく、難病であるパーキンソン病に特化し、医療保険と障害者総合支援の保険サービスを提供するなど、独自のビジネスモデルが高く評価されております。一貫した支援が評価されております。5位は(株)イーディーピーですが、単結晶ダイヤモンドとその関連素材の製造・販売・開発を手掛ける会社で、天然では得られない高純度で大型のダイヤモンドを単結晶で量産できる技術を実用化した独自性、差別化ができる企業です。宝飾用、工業用として世界各地に輸出されております。ため利益率も高く、生産能力が拡大すれば、さらなる成長が見込める企業かと思います。ご紹介した5社は、ビジネスモデルの独自性・差別化ができていること、高い成長性と収益力がある点が共通していると考えられます。新規上場のグロース市場の根本思想である高い成長可能性において、ビジネスモデルの独自性から他社と差別化ができているため、投資家は競争力優位(業界における位置付けにおいて優位)であると判断しているように思われます。従って、ビジネスモデルの独自性は、将来の業績予想の裏付けの重要な要素の一つになっていることでしょう。株式市場が低迷している中、米国市場が下落すると日本の時価総額上位企業も同様に下落する傾向にあります。IPO企業は独自の優位性で業績を伸ばしているため、一部のIPO企業の株価は上昇しております。このように、経営のやり方次第では株式市況に左右されることなく、時価総額が上昇するケースもあります。皆さんも、ビジネスモデルの観点から、担当企業とじっくり話し合ってみてはいかがでしょうか?以下2022年9月迄のデータを記載しますのでご覧ください。有限責任パートナーズ綜合監査法人は、2013年に設立された法人です。私達はこれまで会社法監査などの法定監査を中心に行って参りました。キャリア診断CPA会計学院2023年合格者占有率50.9%の公認会計士資格スクールです。公認会計士に特化したスクールだから実現できる、受講生一人ひとりに向き合う万全のサポート体制で最短合格に導きます。ラーニング簿記・会計ファイナンスを完全無料で学べるeラーニング。公認会計士や実務のプロから会計ファイナンス人材に必要なスキルをWEB講義で学ぶことができます。スマホやPCなどからいつでもどこでもご利用いただけます。ジョブズCPAラーニング学習者のキャリアアップを支援をする求人サイトです。ポテンシャル人材から経理実務経験者まで、幅広いステージの学習者に、学びを活せる企業との出会いを提供いたします。キャリアCPASSの転職支援サービスです。業界歴20年以上のキャリアアドバイザーや公認会計士キャリアアドバイザーが協力しながら、求職者第一主義を貫いて本物のサービスを提供いたします。当サイトはreCAPTCHAで保護されており、Googleのプライバシーポリシーと利用規約が適用されます。