@avofesEUは新たな「シャドーバンキングスキーム」を通じて不良債権削減を目指す2018/05/29サブプライムローン危機、リーマン・ショック、欧州金融危機を通じて一時1兆ユーロを超える不良債権を抱えた欧州諸国。EUは欧州不良債権削減に取り組んでいるが、その方策があまりにも倫理観の欠如したものであった。欧州不良債権額は減ったものの...欧州についての大きな関心事の一つは債権・債務問題です。債務問題が一向に解決していないギリシャは、2015年8月の合意をもとにした、EUから受けている第3次金融支援が今年8月に切れ、その後の見通しは立っていません。政治的混迷深めるイタリアでは、上下院ともに議席数が過半数を占める2つの政党、五つ星運動と同盟の(漏洩した)計画によれば、ユーロ離脱、もしくはECBに対しイタリア債務2500億ユーロの踏み倒しを認めるよう求めているようです。五つ星運動は最低所得保障の導入、同盟は法人・個人所得税の大幅減税を公約に抱えており、対GDP比で132%の政府債務が圧し掛かるイタリア財政のさらなる悪化は必至です。した点を踏まえると、(ユーロから離脱し金融政策の実権を握ったイタリア政府またはイタリア中央銀行による)紙幣の乱発といった過激な手法を使ってでも政府債務を減らす、なくすというのが、五つ星運動や同盟が考えていることなのかもしれません。いずれにせよ、債権債務問題が欧州の現在、将来の最重要問題の一つであり続けることでしょう。元を辿れば2000年代半ばの低金利を通じた不動産バブルに端を発します。不動産バブルが金融危機勃発とともに崩壊し、不動産融資やサブプライムローンが不良債権化しました。金融危機でEU経済も不況に陥るなか、2009年にギリシャの財政赤字の粉飾が発覚し、財政規律が守られておらず大きな財政赤字を計上した欧州各国(PIIGS諸国。ギリシャ、アイルランド、イタリア、スペイン、ポルトガル)の長期金利が大きく上昇しました。長期金利上昇によりPIIGS諸国の国債の一部や中小銀行の融資が不良債権化し、欧州の不良債権総額は一時1兆ユーロを肥える水準にまで膨れ上がりました。2014年をピークに欧州の不良債権は減少傾向にあり、現在は7600億ユーロ程度にまで減少しました。それでもなお不良債権総額はリーマン危機時を上回ります。画像ソース:IMF最も不良債権が多い国はイタリアで、現在も1850億ユーロの不良債権が残っています。イタリアのすべての融資の11.1%にのぼります。フランス、スペイン、ギリシャの順で、いずれも1000億ユーロを超える不良債権を抱えています。不良債権比率をみると、イタリアのほかギリシャ(45%)、アイルランド(11.2%)、ポルトガル(16.6%)が10%を超えるものとなっています。EconomistEUは不良債権問題を解決し、欧州経済の成長や金融の安定化を目指す取り組みを続けています。2017年7月にEUは財務省理事会で、情報開示の強化や、不良債権を銀行から買い取る仕組みの整備など改革メニューを列記した不良債権処理加速のための行動計画を採択しました。行動計画を採択EUは不良債権比率の高い欧州諸国が再び債務・金融危機を引き起こし、他のEU諸国にも波及し、EU全体の経済成長や金融不安定化がもたらされることを危惧しています。EUは金融機関のビジネスを監視・指導するのみならず、EU域内の金融システムの構造改革も同時に行うことで、不良債権減額や今後の不良債権の発生を予防したいと考えています。最終的にはEU域内の金融システムを統合し、EUのさらなる深化(換言すればポピュリズム旋風の封印)を目指しています。EUの不良債権処理加速のための行動計画は、とんでもない中身となっています。事実上EU金融システムを「シャドーバンキング化」させることなのですから。Economist誌のこちらの記事をきっかけに作成しました。Economisi誌を購読して5年ほど経ちますが、時にあまり他のメディアで扱われない(特に金融経済・ビジネス分野の)報道の発掘、分析に大きく役立つことがあります。Economist誌の定期購読は下の画像をクリック。その本質を一言でいえば「第三者へのリスク転嫁」です。転嫁させたいと考えているのです。EUが採択した不良債権処理加速のための行動計画とは、この「第三者へのリスク転嫁」を成功させるためのスキーム構築に他ならないのです。具体的にEUはどのようなリスク転嫁スキームを構築しようとしているのでしょうか。その仕組みは、大まかに次のようなものだと考えられます。EUは「不良債権の処理加速」のみならず「不良債権の将来的発生の予防」を第一に考えています。そのためEUは欧州の銀行に対し、融資の際に今後不良債権化した場合に備え、あらかじめ引当金を計上することを求めています。関する規則の導入が棚上げ状態となっています。あれば、銀行が不良債権をそこに売却することで不良債権処理を加速できるのみならず、今後の融資に対する引当金計上で生じる損失の穴埋めにも活用できます。高リスク資産を取り扱う流通市場が存在します。Debitosは欧州危機勃発年である2010年に設立、2012年に流通市場の取引開始となり、現在では1800を超える世界の銀行や企業が取引に参加するグローバル市場となっています。Debitosでは11の欧州の国々の不良債権等を扱っており、ギリシャやイタリアという不良債権額や不良債権比率の高い国々の不良債権も取引されています。EUは、不良債権が積もり収益が悪化する欧州の各銀行に対し、すでに存在するこうした不良債権流通市場に不良債権を売却してもらうことで、不良債権額の減少や、各行の不良債権不均衡の是正を目指しているのです。いくら不良債権流通市場に不良債権を売却しようと思っても、不良債権の買い手が付かなければ誰も買ってくれません。不良債権の価値を担保する仕組みが必要となってきます。Enforcement(AEOE)」です。直訳すれば「加速した法廷外の担保執行」です。要は不良債権化した融資を行った銀行が、融資の裏づけとなる担保を法廷を介さずに取得しやすくする「担保差し押さえ支援策」ということです。欧州の多くの不良債権は担保付きのため、不良債権の担保をより簡単かつ迅速に差し押さえることができれば、不良債権の下値を担保評価額で食い止められるだろう。それがビッド・アスク・スプレッドの拡大を防止し、流通市場で不良債権の妥当な値での取引が行われるだろう...という算段です。欧州各国にも銀行による担保差し押さえ制度はありますが、そのプロセスが遅く、法的な裏づけも堅固でない、曖昧さが残ることから、EUは新たにAEOEを不良債権処理加速のための行動計画の一つに加えたのです。EUの不良債権の処理加速、将来の発生予防を目的とした「第三者へのリスク転嫁スキーム」のからくりは、結局こういうことです。利回りを求める機関投資家を呼び寄せ欧州の各行が不良債権を妥当な値で売却しやすい環境をつくることで欧州の金融システムの安定化!経済成長!EU金融システムの統合!EUのさらなる深化・進化!めでたし、めでたし。活用」+「担保差し押さえ支援策」のもとで成り立っているのです。新たな形のシャドーバンキングと言えるでしょう。タイミングとしては最悪だ...私が利用しているブリオンボールト。資産防衛に有効とされる海外のゴールドをネットで簡単に購入できます。1930年代の世界恐慌も、オーストリアの銀行破綻が欧州金融危機を招き、金価格上昇にもつながりましたね。→将来に備えたい方は関連記事一覧へ→いますぐ備えたい方:口座開設はこちらから-コストが安く済むスポット取引コースが人気です米国証券口座で長期投資。DRIPという米国限定の配当再投資サービスを利用することで、資産を効率的に殖やしやすい長期運用できますよ(DRIPの効果)。口座開設までに必要な一連のプロセスを、一から説明しています(株価崩壊後、安値で購入するための準備や金鉱株購入用としてどうぞ)。(GFSR)を読んでみた[2017/10/18]デリバティブ市場に影響必至なハード・ブレグジット、英米のLIBOR離脱への動き[2017/09/19]銀行業界の労働量は今後5年で3割機械に置き換わる。[2017/09/04]米国生命保険会社が抱える爆弾:もし金利が長期的に上昇すれば...[2017/08/09]米国の対ロ制裁強化法は米ドル離れの流れを決定付けるだろう[2017/07/31]電気自動車普及の流れ。原油需要はまだ伸びるが産油国にとっては絶望[2017/07/27]欧州系アルファベット組織の発言にはご用心[2017/07/21]湾岸金融クライシス勃発懸念...カタール、UAE[2017/07/18]30年以上続けてきた金融政策維持に暗雲立ち込めるサウジアラビア[2017/05/31]米国経済発展を阻害する学生ローンと自動車ローンの現状[2017/05/25]米国の救いのない未来を暗示する予算教書の中身[2017/04/17]トランプの「中国は為替操作国ではない」発言はただの芝居[2017/04/06]調べてみた_中国の中央銀行によるデジタル法定通貨発行への動きなど[2017/04/01]円高ドル安フラグ。づくりの動きから[2017/03/11]ビットコインの中核技術は人類の歴史を変える比類なきポテンシャルを持つ[2017/03/02]中央銀行国際金融システムに対立する言動が表立ってきている[2017/02/12]人民元国際化の進展。中国は不動産バブルを壊して市場をクリーンにする必要がある[2017/01/17]金融危機勃発懸念のあるトルコの経済・金融指標を調べてみた[2016/12/29]2017年以降、欧州銀行の不良債権処理が本格化しそう[2016/12/27]米国の財布事情から見る、トランプ政権がやらなければならないこと[2016/12/19]Fedは利上げ。米国証券口座で長期投資。DRIPという米国限定の配当再投資サービスを利用して、資産をじっくり育成、大きな花を咲かせましょう。関する説明サイト運営者紹介サイト運営者:アボカドまつり本サイトでは少しでも皆さんの資産防衛にお役立てできる情報を発信しています。ご質問等ありましたらお気軽にお問い合わせ下さい。