(先物の売りに必要な証拠金は、借入で賄いますが、証拠金にもリスクフリー金利が付利されるので、ここでは無視します。リターンが確実に得られることになります。これがアービトラージ可能の状態です。市場参加者は、これを裁定機会と見做し、現物買い、先物売りのポジションを積み上げ、最終的に価格差が1に収束していき、もはや裁定取引の機会が無くなります。裁定機会は、同じリスク(確率変数)を源泉とする2つの商品の価格差から発生します。これは、片方の商品の不確実性を、もう片方の商品の不確実性と完全に相殺させ、リスクフリーの状況を作り出せるからです。基本定理に関する文献では、この説明があまり為されていないので、念のために付け加えました。