政府の共通送金システムが先行者利益を粉砕インド政府の世界で最も優れたデジタル支払いシステムUPIが、1兆円新興企業Paytmの優位性を揺るがしています。同社は取引総額の首位の座をGoogleとWalmartに明け渡しつつあります。このブログで重要なことインド政府の世界で最も優れたデジタル支払いシステムUPIが、アリババとソフトバンクが支援する1兆7000億円新興企業Paytmの先行優位を破壊した同社は取引総額の首位の座をGoogleとWalmartに明け渡しつつある世界的な潮流にもれず、スーパーアプリ化で、乗り切ろうとしているPaytmの話は日本企業にとって、遠いインドの話ではありません。Paytmはソフトバンクの投資先であり、日本のPayPayはPaytmによる技術協力、またそのビジネスモデルの模倣で生まれました。本家を知ることで、「日本の分家」の戦略やそこで起きているであろうことが分かります。燃えるキャッシュ、迫るライバル2019年11月、インドの決済スタートアップPaytmは、アリババが支援するアントフィナンシャルや日本のソフトバンクを含む投資家から10億円を調達、負債で10億ドルを調達した、と報道されました。アントフィナンシャル単体でPaytmの運営会社の株式約60%を所有しています。Sharmaは、同社は現在160億ドルの価値があり、インドで最も価値のある新興企業である、と宣言しました。Paytmをめぐる状況はめまぐるしく変わっています。クロールルピー(5億5900万ドル)に拡大したことを発表しました。クロールルピー(4億3000万ドル)から3,232クロールルピー(4億5600万ドル)と僅かに増えたに過ぎません。この結果は、WeWorkの公開失敗の余波に依然として取り組んでいる、ソフトバンクにとって新しい懸念を付加するものでした。火薬庫は、Oyo、Grab、Paytmという現金燃焼が著しく速い三者である可能性があります。Paytmは2019年第3四半期のうちに、同社は事業の拡大に6億ドル近くを費やしました。この要因は、顧客獲得のためのキャッシュバックオファーと割引という高コストを要する戦略を含んでいます。Paytmが直面している最大の問題の1つは、インドの決済市場がますます混雑していることです。Payなどのライバルを含むさまざまな競合する決済アプリが生まれ、8億人の携帯電話ユーザーの利用を競い合っています。Pay」が開始されるときに、クライマックスに達するはずです。政府提供の支払いシステムUPIが牙城を揺るがすもう1つ大きな問題があります。それは政府によって決済システムの大きな変更がおこなわれたことです。3年前、政府の高額紙幣廃止政策により、流通している現金のほぼ90%が突然消滅し、Paytmのユーザー数が大幅に増加しました。Paytmは我が世の春を謳歌することが確定したように見え、既存投資家たちが大きな投資をすることを決心したのです。Interface(UPI)が、インドのデジタル支払いを変えました。UPIはかなり広範なデジタル決済基盤をより多くのプレーヤーに提供し、この分野への参入を促しました。Payのようなデジタルウォレットの機能の大半をインド決済公社(NPCI)のシステムが一元的に提供し、クライアントアプリケーションを作るためのゲートウェイを開放するという仕組みです。PayアプリでQRコード支払いを実行するとします。UPIにおいて、ユーザーのアカウントから、飲食店のアカウントへの送金が、取引の安全性を担保するための手順を踏んだ上で、実行されます。Payアプリと飲食店側のアプリに反映され、取引が完了します。PayとAlipay間の取引を行うための精算機関のようなものを必要としないのです。これは現状、世界で最も優れた設計をされたデジタル消費者支払いであり、最も優れた規制当局の施策です。実際、世界の最先端を走っていたはずの中国は、インドの実践を部分的に模倣する政策で追随しているのです(統一クリアリングハウス「NUCC(網聯清算有限公司)」)。独自のデジタル支払いシステムを整備していたPaytmはこのUPI誕生によって、比類なき打撃を受けました。PayとPhonePeに溝を開けられています。Timesによると、Paytmは7月のUPIトランザクションの約16%を占めていましたが、GoogleとPhonePeはそれぞれ35%以上のシェアを占めていました。UPIはPaytmにとって地獄からの使者でした。UPIによりデジタル支払いへの参入障壁は著しく下がり、Paytmの特権性を剥奪しました。これは、Paytmが他社に先行し実行してきた決済システムに他社がキャッチアップするのを容易にしたのです。これにより、Googleの検索、PhonePeの親会社Flipkartの電子商取引のような、元々トラフィックやトランザクションが存在するプラットフォームにデジタル支払いを付与する後発のプレイヤーに利用が移転するようになっています。これらが、Paytmがトランザクション量を維持するために多額の顧客獲得費用(CAC)を負担しないといけなくなったことを説明します。多数の競合が並び立ったため、長期的に支払いに対し著しく低い手数料しか課せないことが、確定しました。クレディ・スイスによると、市場自体は、2023年に1兆ドル規模まで拡大すると想定されますが、新興企業はデジタル支払い単体で稼ぐことが難しくなりました。この利用コストの低下は、ほぼユーザーによって享受されることになるでしょう。Paytmは、独自のデジタル支払いシステムとUPI統合システムの2つを提供しており、その合算はインドの首位であり続けている、と主張しています。Timesによると、Sharmaは「PaytmとUPIの取引と市場シェアは、ウォルマート、グーグル、アマゾン、すべての銀行、すべてのクレジットカードを含め、他のすべての企業を合わせたものよりも多くなっています」と語っています。Paytmによると、2019年6月に、Paytmは7億件のデジタル取引を記録したといいます。これに対し、NPCIによると、同月のUPIトランザクションは7億4,500万件に達し、7月にはさらに9%増加して8億件を超えました。これは、1年前の2億3500万件のトランザクションと比較されます。基本的には、Paytmの独自デジタル支払いの成長は停滞しているか、むしろ縮小しており、UPIがトランザクションの中心地へと成長を遂げようとしているのが、現在のトレンドと見られます。アントファイナンシャルの発行株式数の過半付近の持ち分は、創業者のSharmaとしても困ったことになっていると推測されます。技術の供与と引き換えに、株式の大半をわたしたのにもかかわらず、その見返りに得られるはずの優位性が、揺らいでいるからです。スーパーアプリへの変身さて、このような環境下で、Paytmもまた、世界中の新興企業が帯びる傾向をなぞり始めました。スーパーアプリへの変身です。これは中国のWeChatから着想を得たもので、GojekやGrabが東南アジアでその模倣と改造に取り組んでいます。基本的には支払い機能を押さえることで、1つのアプリの中に様々なアプリを取り込む戦略を指します。Dianping)も自由ではありません。Mallだけでなく、映画、フライト、電車のチケットを予約を取り込んでいます。テキストメッセージや音声録音ファイルの送信も実行できますし、ミニゲームも追加しました。Paytmは、インドにおいて、Alipay、タオバオ、WeChat、美団点評を一手にコピーすることを試みているのです。サービス、食品配達、および教育部門に投資しています。一部の専門家は、Paytmの会社がおそらくスーパーアプリを作成するのに最も適していると信じています。コメント(日本政府もUPI等NPCIの施策をパクればいいと思いますが、メガバンクのシステムをサグラダ・ファミリアに仕立て上げた日本のSIerにシステムを構築させないほうがいいかもしれません。余談ですが、日銀のデジタル通貨にも僕は悲観的です。実現に向けて」と題した記者説明会を開催し、自治体向けにゼロトラストセキュリティ導入を支援するプログラムを発表した。Premiumなどを導入し、災害時の情報共有の効率化などに成功したようだ。Runを活用し顧客生涯価値(LTV)向上を目指したデータ分析基盤を内製化した事例を紹介。AIによる会話分析、リテールメディア活用などの取り組みを進めている。'24」で、大規模言語モデル「Gemini」を活用したAIエージェントの取り組みを多数発表した。Geminiは、コーディング支援、データ分析、アプリケーション開発など、様々な分野で活用され、業務効率化や新たな価値創出に貢献することが期待されている。Graph」を発表した。この新製品は、ナレッジグラフベースの検索拡張生成(RAG)を実現させ、生成AIを巡る競争に新たな文脈を加えそうだ。Ghostアクシオン|次世代経済メディアアクシオンニュースレター:世界のテクノロジートレンドの高品質な分析Subscribe。