ResearchersこのページはJavascriptを使用しています。有効にする必要があります。研究概要:欧州通貨危機を受け、中央銀行の財政ファイナンスに関する見直しの議論が始まっている。これまで、財政ファイナンスは先進国にとっては「論外」であったため、先進国を対象とした財政ファイナンスは「研究の空白地帯」となってきた。独立性が、財政と国債金利の関係、ひいては財政危機の発生確率にいかなる影響を与えるか」を検討する。本申請課題は先進国一般を扱うものではあるが、来るべきコロナ後に向け、先進国中最悪の公的債務残高をもつ日本にとって特に重要と考える。研究概要:近年、財政不安が民間消費を抑制しているとの議論がある。経済学において財政「不安」を明示的に扱った研究はほぼ存在しない。「中立命題」を想起すればわかるように、財政赤字予想が民間消費に与える影響については、多くの研究蓄積がある。予備的貯蓄に関する理論を応用したような「不安」を直視した研究となると、申請者の知る限り存在しない。そこで、本研究ではテキストマイニングにより財政不安そのものを指数化し、財政不安が民間経済に与える影響を考察する。具体的には(1)不安指数を説明変数に加えた消費関数の推計、(2)不安指数を変数として含むVARによるマクロ経済分析、の二つを行う。周知のように、テキストマイニングは近年多くの注目を集つめるAI研究の一分野であるが、経済学における利用は遅れており、特に本研究の属する財政学ではほぼ進んでいない。よって、AIを用いて財政不安を定量的に捕捉し、その影響を考察するという本研究の目的は新規性に富み挑戦的なものといえる。我が国の財政状況に鑑みて、財政不安を定量化することの意義は大きい。AIを積極的に利用するという意味で、今後の経済学の発展にも寄与する研究と考えられる。:わが国の公的債務-国債金利間の逆説的な状況は、多くの研究者の関心を呼び数々の研究がなされてきた。従来の国債金利の誘導形を推計する手法では、説明変数である財政データの頻度が低く金利の変化を十分に説明できない。この状況に対し、近年、ファイナンス理論を応用し、高頻度データや新聞などのテキスト情報を活用した研究が始まっている。本研究ではこうした手法上の発展を活用しながら我が国の財政と国債金利の関係を再検討する。近年、低金利の発生メカニズムに関する研究も進んでおり、いわゆるホームバイアスの存在、自然災害等の巨大リスクの影響、担保価値に資する等の国債保有の特別なメリット(希少性プレミアム)等の要因が指摘されている。本研究ではこの発生メカニズムも合わせて検討することにしたい。