早くも2007年も後半に入ろうとしております。振り返ってREITの値動きと今後について考えてみたいと思います。いうのも最近、REITって高いんじゃない?どう?なんて抽象的な質問も最近多いもので・・・。確かに、2月下旬に世界同時株安の影響で、REITも一時低迷しましたが、その後持ち返し、上昇傾向が続いておりました。6月に入り急落してからは、上値の重い動きが続いております。大きな要因は長期金利の上昇です。この長期金利の上昇を機に割高銘柄を売りに出す投資家が増えているのです。REITの割高か割安かの投資判断基準の一つとしてスプレッドで考えます。スプレッドとは、REITの配当利回りと10年国債利回りとの金利格差のことです。東京証券取引所に上場するREITの40銘柄のうち6月15日現在で2.9%と、ここ一ヶ月で0.3ポイント上昇しておりますが、新発10年国債利回りとの格差は拡大しているのです。スプレッドが100ベーシスを下回るとREITは割高とみられることが多いのですが、ここ最近のスプレッドとして5月初旬94ベーシス、6月5日に79ベーシスにまで至り、その後6月11日に100ベースになっております。REITの利回りに対して長期金利が上昇しているので、利回りの格差が帳消しになってしまうのです。緩やかながらも金利の上昇に直面しているわけですから、当分は適正利回りを求めて上値の重い動きは予想されます。金利動向次第では大きな下落の可能性も言われておりますが、私は一時的なものとみております。対しては、今後の法改正が大きく左右してくると思うのです。情報を開示されぬまま大きな損失を出して金融庁の処分が出た運用会社などもありました。今後は不動産鑑定の監視強化とともに不動産投資市場の透明性を高め、いかに投資家保護がなされていくかだと思います。この金利上昇を乗り切るためにも、投資家保護にも力を注いで頂きたいと思います。いずれにしましても、本格的な金利上昇をどう乗り越えていくか、今後の課題となるでしょう。大介】バックナンバーをもっと見る*当サイトはJ-REIT(不動産投資信託)の情報提供を目的としており、投資勧誘を目的としておりません。*当サイトの情報には万全を期しておりますがその内容を保証するものではなくまた予告なしに内容が変わる(変更・削除)することがあります。*当サイトの情報については、利用者の責任の下に行うこととし、当社はこれに係わる一切の責任を負うものではありません。*当サイトに記載されている情報の著作権は当社に帰属します。当該情報の無断での使用(転用・複製等)を禁じます。NewETFopenREIT指数連動型ETF(東証)。