-1.15%となりました。)による利下げ期待が高まり、米長期金利が低下(債券価格は上昇)しました。欧州においては、月初は米景気の後退懸念から域内の金利が低下しましたが、懸念が緩和されると金利は低下前の水準まで値を戻しました。その後は、前月に引き続きECB(欧州中央銀行)が追加利下げに対して慎重な姿勢であるとの見方などから小幅な動きとなり、前月末とほぼ同水準で月末を迎えました。日本では、月初に米長期金利の低下や株価の急落などを受けて国内長期金利は低下し、その後はほぼ横ばいで推移しました。利上げが決定された一方で、米国において金融当局による利下げ期待が高まったことなどから、米ドルは月初に141円台まで円高ドル安が進みました。その後は、日銀副総裁によるハト派の発言などを受けて円安方向で推移しましたが、月後半はもみ合いの展開となりました。前月末対比では円高ドル安となりました。この為替の効果がポートフォリオの円ベースパフォーマンスにマイナス寄与となりました。このような市場環境のなか、ポートフォリオで保有するETFのパフォーマンスへの寄与度は、米ドル建て投資適格社債、米ドル建てモーゲージ証券などがプラスとなりました。(寄与度は米ドルベース)9月に入ってからのリアロケーションによるポートフォリオの変更はありません。+0.09%となりました。8月の不動産関連株式は、米国や欧州において金利低下観測が高まったことなどを背景に上昇しました。エネルギー関連株式は、米国や中国などの景気指標、産油国の生産計画、ロシアとウクライナにおける戦況や中東情勢などを織り込みながらの方向感に欠ける展開となりました。貴金属価格は、金利の低下やドル安などを受けて金が比較的堅調に推移しました。利上げが決定された一方で、米国において金融当局による利下げ期待が高まったことなどから、米ドルは月初に141円台まで円高ドル安が進みました。その後は、日銀副総裁によるハト派の発言などを受けて円安方向で推移しましたが、月後半はもみ合いの展開となりました。前月末対比では円高ドル安となりました。この為替の効果がポートフォリオの円ベースパフォーマンスにマイナス寄与となりました。インフラ関連株式、金などがプラス寄与となりました。(寄与度は米ドルベース)インフレヘッジ・ポートフォリオの参照指数である輸入物価指数は前月比-6.1%となっています。9月に入ってからリアロケーションを行いましたが、ETFの組み入れ比率に大きな変更はありませんでした。上記の各機能ポートフォリオのパフォーマンスおよび運用状況に係るコメントは、当月1ヶ月間を通じた弊社モデルポートフォリオに対するものです。お客様のポートフォリオにおける各機能ポートフォリオ部分は、モデルポートフォリオに基づき運用されます。