仮に私が天才的な能力の持ち主で、どちらのアプローチも鼻歌交じりでこなせてしまい、どちらのアプローチにも憧れていないし飽きてもいないとして、どっちをとるだろうか...?私の無理解ゆえかもしれないが、やっぱり、時系列回帰モデルかVARモデルを組むと思う。教訓のことはあとで考える。それは先生方のアプローチがあまりに複雑だからとか、まずは過去起きたことの理解を求められているのであって教訓はその次だからとか、財務指標の話は後回しにしたいからとか、研究と実務は違うからとか、そういうくだらない理由からではない。理由はただひとつ、途中で組み込んだ実質的な仮定群の妥当性が気になるからだ。確かに、ひとつひとつの仮定はなんだか正しそうだ(「エクイティは四半期の中では変わらない」まあそうかもね、「価格は均衡で決まる」うんそうかもね、「広告支出も均衡で決まる」うーんまあそうかなあ、...)。仮定の数が多い分、それらすべてが同時に正しい見込みは下がる。仮に仮定群からの逸脱に対する頑健性を評価できるのならばまだ心が安らぐが、それって難しいですよね、きっと。いう言い分もあるだろうと思う。うーん、それはそれで反論しにくい。ことに尽きちゃうのかなあ。なんだかシニカルな結論すぎてモヤモヤする。