-0.57%となりました。3月の債券市場は上昇しました。米国では、月初にはインフレ懸念の継続により金利は上昇傾向でしたが、その後、シリコンバレー銀行やシグネチャー銀行の経営破綻を背景に金融システム全体に対する不安が高まり、長期金利は大きく低下しました。)で0.25%の利上げを実施したものの、市場では先行きの利下げ観測が高まったため、その後も長期金利は低水準で推移しました。欧州と日本においても、ECB(欧州中央銀行)は0.5%の利上げ、また、日銀は金融緩和策の維持などそれぞれ政策決定を実施する一方で、米国での金融システム不安やクレディ・スイスの経営不振の影響により長期金利は低下しました。米ドルは対円で下落しました。米国における相次ぐ銀行破綻を契機とした金融不安に伴い、FRBの利上げ停止が視野に入りつつあるとの見方から米国の長期金利が低下し、米ドルが対円で売られる展開となりました。この為替の効果がファンドの円ベースパフォーマンスにマイナス寄与となりました。このような市場環境のなか、ファンドで保有するETFもほとんどが月次で上昇しました。パフォーマンスへの寄与度としては、米ドル建て社債や米国モーゲージ証券などが比較的大きなプラスとなりました。(寄与度は米ドルベース)なお、破綻および買収が報道された金融機関の債券につきまして、報道がされる前の2月末時点で保有比率は、下記の通りでした(当社算出基準)。・SVBフィナンシャルグループ:0.01%・シグネチャーバンク:0.00%・クレディ・スイス:0.21%4月に入ってからリアロケーションを行い、米国中期国債の比率を下げて米国短期国債と米国以外の国債の比率を上げる比率調整を行いました。+0.38%となりました。3月は、中旬に米国の2つの銀行が経営破綻したことや欧州金融大手の経営不安などを受けて金融システム全体への懸念が広がったことなどから投資家のリスク回避姿勢が強まりました。これを受けて、エネルギー関連株式や不動産関連株式は下落しましたが、その後、金融当局の対応などを受けて金融システム不安が後退すると、月末にかけて上昇し、結局月次では前月末水準を挟んだまちまちな結果となりました。貴金属価格は、リスク回避的な資金が流入したことや米国の金利が低下したことなどから上昇しました。米ドルは対円で下落しました。米国における相次ぐ銀行破綻を契機とした金融不安に伴い、FRBの利上げ停止が視野に入りつつあるとの見方から米国の長期金利が低下し、米ドルが対円で売られる展開となりました。この為替の効果がファンドの円ベースパフォーマンスにマイナス寄与となりました。マイナスとなりましたが、貴金属(金、銀)が比較的大きなプラスとなりました。(寄与度は米ドルベース)インフレヘッジ・ポートフォリオの参照指数である輸入物価指数は前月比-1.2%となっています。破綻および買収が報道された金融機関に関する証券については、報道がされる前の2月末時点で保有はありませんでした(当社算出基準)。4月に入ってからリアロケーションを行いましたが、ETFの組み入れ比率に大きな変更はありませんでした。上記の各機能ポートフォリオのパフォーマンスおよび運用状況に係るコメントは、当月1ヶ月間を通じた弊社モデルポートフォリオに対するものです。お客様のポートフォリオにおける各機能ポートフォリオ部分は、モデルポートフォリオに基づき運用されます。