楽天証券の投資情報メディアJavaScriptが無効の為、一部のコンテンツをご利用いただけません。JavaScriptの設定を有効にしてからご利用いただきますようお願いいたします。優待の魅力とはじめ方をお伝えします。優待銘柄の決め手や購入タイミングをお伝えします。経済評論家の山崎元の提供レポートです。●米大統領選が直前に迫る。約25年間の国内株式の運用経験を活かしたマーケットコメントを毎営業日無料で提供いたします。今週も、株は安く始まりそうです。世界景気を見渡すと、悪材料より好材料が増えています。アメリカは大雪の影響がなくなって復調。新興国も一部に復調の兆し。大事な日本の景気については、4月1日以降、百貨店で予想以上に売上が落ちていることを除けば、総じて想定通り、または、想定以下の落ち込みで済んでいます。増税の影響が薄れる7月以降には日本も景気復調が鮮明になるでしょう。いう状況下で、日本株への投資をどう考えたらよいのでしょうか。世界景気の回復期待の高まりと逆行するように、世界的に株が下がったのはなぜでしょう。最大の理由は、今までのような「超」金融緩和を続けられなくなる不安です。アメリカの景気回復は、単純に好材料と言えなくなっています。将来、金融が引き締められる時期が早まる懸念を生じるからです。)は、事実上の「世界の中央銀行」です。米ドルは世界中で幅広く流通しているので、アメリカが金融を引き締めると、世界的に金融が引き締まってしまうからです。足元、アメリカおよび日本の株価が下がったのは、単純化して考えれば、以下の2つの金融政策が原因と言えます(表A)。金融緩和の縮小が予定通り進み、将来金融が引き締められる時期が早まる懸念を生じた。大雪の影響がなくなったアメリカで、景気の基調が強いことが再確認された。一時的な景気落ち込みはあっても、景気の基調は弱くはない。景気と金利の変動によって引き起こされる株価循環には、過去の経験則では、4つの局面があります(表B)。金融相場から業績相場への転換点で、金利が上昇を始めるとともに、業績回復モメンタムが強くなっていけば、株価のスムーズな上昇が続きます。金利が底打ちを始めても業績回復に不透明要因が残っていると、株は調整に入ります。足元の日経平均急落は、投資家が今期(2015年3月期)の業績拡大に自信を持ち切れていない中で、世界的な金融の大盤振る舞いが終了すると見込まれることが原因といえます。消費税引き上げ後の景気低下が一巡し、再び景気回復が鮮明になるまで、日本株は上値が重いままかもしれません。今回の調整が完了し、業績相場へ転換するにはしばらく時間を要します。金融相場から業績相場への転換点で、金融緩和終了や金利上昇が株式相場の急落を招くことは、過去にもありました。1987年10月のブラックマンデーがそうです。1987年の日本は、1985~86年の円高不況からの回復局面にありました。景気回復力が弱く、景気回復の実感が持てない中で、1987年4月から世界的に金利が上昇を始めたことが不安視されていました。10月にドイツが利上げを強行したことをきっかけに世界的に株が急落したのがブラックマンデーです。1987年10-12月は金利が再び低下する中で日本株は調整が続きました。この調整は長くは続きませんでした。1988年1月から日本の景気回復色が強まると、金利は上昇、日本株は1989年12月の史上最高値にむけて急騰を始めました。本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。iDeCo(イデコ)ファースト!NISAより節税メリット大きい。随時facebookおよびX(Twitter)には一部配信しない記事もあります本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身でご判断いただきますようお願いいたします。本コンテンツの情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本コンテンツの記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。本コンテンツの記載内容は、予告なしに変更することがあります。