株式投資ならイマカブ総資産回転率とは、「資産から、どれだけ売上を出しているか」という数値。「資産をどれだけ有効活用できているか」を測る指標の1つである。総資産回転率とは?指標の意味・見方、ROA・ROEとの違いなど財務諸表の読み方総資産回転率とは?指標の意味・見方、ROA・ROEとの違いなど総資産回転率とは、資産をどれだけ「ガンガン回しているか」という数値。回して「儲かっている」ガンガン回してるけど「儲かっていない」...という2通りのパターンがあるので総資産回転率だけでは、良いか悪いか何ともいえないのです。株式投資ではこれをどう使うのか。それは、その企業が、どういうタイプかを見るということです。資産(元手)を「ガンガン回す」タイプか「あまり回さない」タイプか...という判断ですね。これもどちらが良いか悪いかはわかりません。回す...「薄利多売」が多い回さない...「高級品型」が多い...という違いがあるからです。「ガンガン回す」というのは、わかりやすくした表現です。正式に総資産回転率の意味を書くと、1「資産がどれだけ有効活用されているか」という数値2「資産が、売上として何回転したか」という数値...という2通りの説明があります。1...カンタンな説明2...少し高度な説明です。レベルが違うだけで、同じ意味です。「何回転」の意味がわからないと思うので、説明します。「何かの回転の数」ですが、何の回転か。それは利益が出るサイクルです。花屋なら、1...花を「仕入れる」2...花を「お客さんが買ってくれる」...というサイクルです。この「サイクルの数」が「回転数」です。当然ですが、この1~2を繰り返せば繰り返すほど儲かるわけです。基本的には回転数が多いほど、儲かるということなんですね。「二人の花屋」がいたとすると、1働き者の花屋...回転数が「多い」2怠け者の花屋...回転数が「少ない」ということ。「花1本あたり」の利益率が同じだったら、どっちが儲かるかは言うまでもないでしょう。利益率が同じなら、回転率が高い方がいいということです。目次へ1-3.『利益率』が低い場合、ムダな労力が多い上の「利益率が同じなら」という部分が重要です。当然ですが、もし「怠け者の方が、利益率の高い商売をしていたら」、回転率は低くても、怠け者の方が儲かるということもあるわけですね。「回転率」も大事なのですが、同時に「利益率」も大事なのです。この「売上高利益率」という言葉が出てきたのか、説明します。目次へ1-4.『売上高利益率』とは?売上高利益率の意味は、例をあげた方が早いです。同じ「1億円の売上」をあげて、1...利益が「100万円」しかない2...利益が「9000万円」ある...という場合、2の方が「売上高利益率が高い」ということです。参考までに、それぞれの売上高利益率を書くと、1...1%2...90%...となります。多くの人はここで「なるほど。2方がいいな」と思うでしょう。目次へ1-5.「利益率」が低くても「ガンガン回せば」いいここでまた「ガンガン回す」が登場しました。回転率を上げるということですね。上の「1...100万円」の企業なら、下のように考えるわけです。「1億」利益が出る...ということです。この時重要になるのは、いくらの資産を注ぎ込めば、100億の売上が上がるのかということですね。この、いくらの「資産」をつぎ込んだ時、どれだけの「売上」が出るか...というのが、今回のメインの総資産回転率なのです。総資産回転率は総資産「売上率」と表現してもいいのです(国語的に微妙におかしくなるので、厳密にはダメですが、イメージ的にはOKです)。目次へ2.総資産「利益率」との関係2-1.「3つの指標」を整理2-2.「野球」を例にして説明2-3.それぞれの数値の意味(再整理)2-4.「総資産利益率」だけでもいいのだが...目次に戻る2-1.「3つの指標」を整理ここで、新しい指標総資産利益率を登場させます。さっきから「利益率」と呼んでいるものは、これのことです。混乱すると思うので、一度整理しましょう。今、登場しているのは下の3つです。1総資産「利益率」2売上高利益率3総資産「回転率」(今回のメイン)で、この3つの関係を野球を例にして説明します。目次へ2-2.「野球」を例にして説明すると?簡単に言うと、ある商売が「儲かるかどうか」は、1...「資産」から、どれだけ「売上」が出るか2...「売上」から、どれだけ「利益」が出るか...という順番でわかります。これは野球でいうなら、1...「試合数」から、どれだけ「出番(打席)」があるか2...「出番(打席)」から、どれだけ「ヒット」が出るか...ということです。「打席あたりの安打数」ですから(*「打席」と「打数」の違いは省略)。1は「出場率」のようなもの。プロ野球ではこのような数値は特に出ていないのですが、「本人にとっては、重要なこと」でしょう。「試合あたりのヒット率=出場試合打率(?)」...という数値が出るわけです。「?」をつけているのはプロ野球に、こんな数値はないからです。「経営ならでは」の数値なんですね。目次へ2-3.それぞれの数値の意味(再整理)この「野球の例」を、3つの指標と照らし合わせてみましょう。投資...「資産」から、どれだけ「利益」が出るか野球...「試合」から、どれだけ「安打」が出るか...という風です。数学風に言うと、1総資産回転率...「A=B」である2売上高利益率...「B=C」である3総資産利益率...1、2により「A=C」である...ということですね。懐かしい数学の証明問題です。目次へ2-4.「総資産利益率」だけでもいいのだが...企業にとって、一番大事なのは「利益」です。最終的には3...総資産利益率だけでもいいわけですね。ここを見れば「とりあえず、うまく儲けているか」はわかるわけです。2つも、必要になるということ。知った方がいい...ということです。何もわからないということを、理解していただけたでしょう。高ければ良い低ければ悪い...というような「単純な話」ではないんですね。回転率が低い...高級品型...というのも「絶対にそう」とは限りません。この理由を説明します。目次へ3-2.「高級品型」で「ガンガン回す」こともある冒頭にも書いた通り、総資産回転率は元手(資産)を、どれだけガンガン回しているかという数値です。「ユニクロ並のペース」で売りまくる...ということもあり得るわけです。この場合、高級品型でも、「総資産回転率は高く」なります。これはめったにありません。「利益率」も多い...という理想形ですから。「それがホームランである率」も高い...という「化物」状態ですからね。現実には、これはめったにありません。「低い」...高級品型(厚利少売)...というのは、「大体合ってる」のです。「絶対そうなる」わけではない、ということですね。薄利多売...悪い高級品型...良い...ということもありません。最近は「100円のコーラを1000円で売る」のが美徳とされていますし、実際これはすごいことです。日本は20年以上、デフレが続いている(世界的にも珍しい)世界全体が(世界史上初かも知れない)「コモディティ化」の時代に入った...という2つの理由から、最近急激に強くなったものです。今後も強くなるかも知れませんが、基本的に、スピード質...のどっちを重視するかはいつでも、ビジネスの分岐点の基本です。料理を考えればわかります。「高級フレンチ」か、...ということですね。「俺のイタリアン・俺のフレンチ」はこれを破ったように見えますが、あれは最終的には「ファーストフード」に属しているわけです。秋元康氏が、あそこに大事なお客さんを呼んでディナーをするということはないですからね。「大衆店」であり「高級イタリアン・フレンチの中の、薄利多売」なのです。「材料」の一つにする...ということです。「パセリだけでは、料理はできない」ということです。(大根の「一品料理」とかはありますけどね。いる用語...総「資本」回転率...というのが違いです。「どうでもいい」と思わないでください。会計上、重要な意味があります。この違いについて結論を書くと、下のようになります。「数値」は同じである「意味」も大体同じ(投資での違いはない)しかし「総資本」と「総資産」の違いは、知っておくべき...ということです。両者の違いを説明します。総「資産」...「使った」お金...となります。「資産」なのに「使った」というのが不思議でしょうが、これはすぐわかります。「資本」の「集めた」の方から、意味を説明します。「投資家」から集める「銀行」から借りる...というイメージでしょう。これらは「他人のお金」ですね。「総資本」では、これに加えて「自分のお金」もカウントします。自分が「事業で稼いだ」お金も、すべて「集めた」にカウントするのです。要はその企業に入ったお金は、一円残らず数える、それが「総資本」ということですね。整理すると「総資本」は下の2つから成り立ちます。1「自分の」資金...事業で稼いだ・最初から持っていた、など2「他人の」資金...投資家から集めた・銀行から集めた、などで、次に「総資産」の「使った」の意味です。目次へ4-1-3.総資産の「使った」の意味この意味も、一般の「使った」とは違います。違うかというと「貯金」も含むということ。「使い道=貯金」という風に、「これもある意味、使ったお金」としてカウントする...ということですね。さっきの「総資本」が「企業に入ったお金を、一円残らずカウントした」ように、「総資産」も企業が使ったお金を、一円も残らずカウントするということです。整理すると、「総資産」は下の2通りで成り立ちます。1「払った」お金...事業のコスト、税金、その他の損失など2「貯めた」お金...使わなかったお金の全般...という風です。目次へ4-1-4.意味は違うが、数値は同じになる上のそれぞれの「1、2」を見ると意味は全然違うことがわかるでしょう。総資産1「払った」資金2「貯めた」資金...という風ですからね。総資本...「自分」か「他人」か総資産...「払った」か「貯めた」か...ということですからね。数値は同じになるわけですね。「一円残らず」カウントしているからです。どちらも一円残らずカウントした以上、「数値は絶対に同じになる」わけです。総資産...左側...となります。これは会計や簿記をやっている方で「左右どっちだっけ?」と思った時に、参考にしてください(普通の人には関係ありません)。...という違いですね。利益率...利益という風です。「同じ金額の資産」から、どれだけ「売上」を出したか...回転率どれだけ「利益」を出したか...利益率...ということですね。当然ですが基本的には「利益率」で見た方が正しいわけです。登場しない...ということですね。ちなみに総資産「利益率」は「ROA」といいます。「ROA」という単語は、株式投資の初心者の方でも、聞いたことがあるでしょう。目次へ4-2-2.「ROA」と「総資産回転率」の計算式それぞれ、計算式も書いておきましょう。目次へ4-3-1.「ROA」の時と、ほとんど同じさっきは「ROA」と比較しましたが、今度は「ROE」です。「ROA」の時と、大体同じつまり「売上」か「利益」か...となります。「ROAの時」との違いは何かというと、ROA...「総資産」から、いくらの利益を出したかROE...「純資産」から、いくらの利益を出したか...となります。ROA...「総」資産ROE...「純」資産...の違いなんですね。純資産...借金は「含まない」となります。「ROA」と「ROE」の意味は、ROA...「借金も含んだすべての資産」から、どれだけの利益を出したかROE...「借金なしの、自分の資産」から、どれだけの利益を出したか...となります。書くと「借金なしの方がいい」と思うかも知れませんが、そうとは限りません。「借金を含んで」増やしているからこそ、むしろいいとも言えるのです。目次へ4-3-3.優良企業は、借金もガンガンする企業は基本的に「借金で回す」ものです。銀行などからガンガン借金して、ガンガン売上を出して、返済していく...というのが企業の基本姿勢。「ガンガン食べて、ガンガン運動する」...というやり方です。どちらが健康的な痩せ方かと言ったら、当然後者ですよね。優良企業は(一部の例外を除いて)、「自己資本」も多いけど、「借金」も多いというのが基本なのです。上に書いた、ROA...借金を「含んで」どれだけ利益を出したかROE...借金を「含まないで」どれだけ利益を出したか...という数値は両方高いのがいいというわけです。目次へ4-3-4.ROA・ROEの両方が高くても、ダメなケース上のように書いたものの、ROAもROEも、あくまで「ただの計算式」です。「割り算」なのですが、割り算ということは「割る数=分母」を変えてしまえば数値は簡単に改善できる、ということです。「ROA」「ROE」のそれぞれの計算式を書きます。これを大きくするには「右側」、つまり「資産」が小さければいいわけです。(「総」でも「純」でも)で、どうするか。「利益=左側」が増える「資産=右側」が減る...ということで、「ROA」も「ROE」も両方高くなるというわけです。肝心の「事業」がうまく行ったわけではないのに、帳簿上は優良企業となってしまうわけですね。これは会計の「初歩中の初歩」なので、しっかり勉強している投資家は騙されません。「別に怖いトリック」ではないのですが、逆に言うともっと複雑な「会計トリック」もあるということ。長くなるので、ここではそれらは書きません。数字だけを見て投資すると、間違うということは、よくわかるでしょう。参考までにROAとROEの「高低の組み合わせ」も一覧にしておきましょう。下のような「4通り」の組み合わせがありますね。出ていないとなります。「あくまで大体のイメージ」です。先に書いた通り「高ROE、高ROA」でも「会計上そうなっただけ」という企業もあるので、例外はあります。先に書いたようなケースは「長く続く」ものではありません(売却する資産は、いつまでもないですからね)。この「1~4」が「何年か続いている」なら、ここで書いた見方に近くなる、と考えていいでしょう。出ていない...となっています。これを見ると「どちらの数値も高い方がいい」と感じるでしょう。例外もありますが大体その通りです。いうのは、ROA...借金も含めて「そこから、どれだけ利益を出したか」ROE...借金なしで「そこから、どれだけ利益を出したか」...ということなので、利益は大きい方がいいに決まっているからです。先に書いた「トリック」の逆で、利益もたくさん出したけど、分母である「資産」が急激に増えたということも考えられます。すると、割り算の性質上「利益は出ているのに、ROA・ROEの数値は小さくなる」ということもあるわけです。4が絶対にダメというわけではありませんが基本的には良くない、特に長く続く場合は危ないと考えた方がいいでしょう。~意味・計算式・ROEとの違いなど~ROICとは「企業が、使ったコストの何倍儲けたか」という数値。「多いほどいい」です。『ROIC』と『ROE』はよく似ていて、違いは下の通りです。キャッシュフロー計算書の解説~財務諸表とは「会社の成績表」のようなもの。「諸」とつく通り、下の4種類があり、「財務四表」と呼ばれています。下の4種類の書類が「財務四表」です。上の...損益計算書とは?~『5つの利益』と、株式投資での見方の解説~損益計算書とは「利益」を見るための書類。「売上・コスト」の両方が一覧になっていて、その「差額=利益」がわかるようになっています。...ブレイクアウト投資法とは?株価が突き抜けるパターンや注意点など『ブレイクアウト投資法』とは、「株価が、停滞を突き抜けて急上昇した時に売る」という手法。市場がバブル状態の時に効果的です。2015年12月13日ラクラク簡単に分かる!投資のイロハ初めての株式投資に挑戦part1株の始め方part2株の売買part3投資スタイルpart4投資の心構えpart5情報収集のやり方part6投資の判断基準part7株式市場の基礎用語part8財務諸表の読み方part9重要指標の使い方HOME掲載の記事・写真・イラストなど、すべてのコンテンツの無断複写・転載等を禁じます。Reserved.TOP。