-4.92%となりました。)による9月の利下げ観測が高まり、米長期金利は低下しました。欧州においては、フランス国民議会選挙において極右・極左勢力が何れも過半数の議席を獲得できなかったことや、米長期金利が低下したことなどを受けて、域内の金利は低下しました。ECB(欧州中央銀行)が追加利下げに対して慎重な姿勢を示唆しましたが、影響は限定的でした。おける利上げ観測や急速に進む円高などを材料に長期金利は上下動を繰り返し、前月末とほぼ同水準で月末を迎えました。)による利下げ観測が高まったことや、トランプ前米大統領のドル高是正発言などから円高ドル安となりました。この為替の効果がポートフォリオの円ベースパフォーマンスにマイナス寄与となりました。このような市場環境のなか、ポートフォリオで保有するETFのパフォーマンスへの寄与度は、米ドル建て投資適格社債、米ドル建てモーゲージ証券などがプラスとなりました。(寄与度は米ドルベース)8月に入ってからのリアロケーションによるポートフォリオの変更はありません。-2.49%となりました。7月の不動産関連株式は、米国の長期金利が低下したことなどから米国を中心に上昇しました。原油価格は、米国や中国の一部の景気指標が低調だったことなどを受けて需要減速懸念が広がり下落しました。エネルギー関連株は、米国のハイテク関連株などが売られて、景気敏感株が買われる流れを受けて、比較的堅調に推移しました。貴金属価格は、マクロ経済指標および金利や為替の動向などをにらみながらの展開となり、月次では金が上昇する一方で銀が下落するなどまちまちな結果となりました。)による利下げ観測が高まったことや、トランプ前米大統領のドル高是正発言などから円高ドル安となりました。この為替の効果がポートフォリオの円ベースパフォーマンスにマイナス寄与となりました。比較的大きなプラス寄与となりました。(寄与度は米ドルベース)インフレヘッジ・ポートフォリオの参照指数である輸入物価指数は前月比+0.5%となっています。8月に入ってからリアロケーションを行い、金の比率を下げて米国物価連動債の比率を上げるなどの比率調整を行いました。上記の各機能ポートフォリオのパフォーマンスおよび運用状況に係るコメントは、当月1ヶ月間を通じた弊社モデルポートフォリオに対するものです。お客様のポートフォリオにおける各機能ポートフォリオ部分は、モデルポートフォリオに基づき運用されます。