関連アメリカの伝説のファンド・マネージャーと言われたピーター・リンチ氏をご存知でしょうか?ピーター・リンチ氏はマゼラン・ファンドの責任者であった1977年から1990年の間に、平均29.2%の年間リターンを達成したということです。これは、1977年に100万円投資していれば、13年後には2700万円へ。毎月5万円積立投資をしていれば、13年後には約6,000万円にもなります。世界一の投資家と言われるウォーレン・バフェット氏の平均年利が20%ということですから、それに勝るとも劣らない数字です。この間にマゼラン・ファンドの運用資産は1,800万ドルから140億ドルに増加。通常、ファンドの成績は資金が大きくなればなるほど悪化していきますが、マゼラン・ファンドはほぼ一貫して全投資信託の中で上位2%をキープしていたということです。最近では、日本でも株価が10倍になるような株のことをテンバガー株と呼びますが、テンバガーという言葉を最初に使ったのもピーター・リンチ氏と言われています。そのピーター・リンチの一貫した意見としては、一般的なファンド・マネジャーよりも個人投資家のほうがプレッシャーもなく、良い成績を上げられる可能性があるということです。ファンド・マネージャーのなかには「IBMを買っておけば馘にならない」という格言があるそうです。これは、誰も知らないような上場間もない会社の株を買って、大きく損を出せば、解雇される可能性があります。IBMのような巨大企業の株を買えば、たとえ、利益が出なくても、上司から叱責される可能性が少ないということです。ファンド・マネージャーと言えどもほとんどの人は会社員であり、まず、自分の地位を守るために保守的な運用をしがちであるということです。個人投資家の場合であれば、どのような運用をしようとも自由です。自由なだけ規律のないギャンブル的な投資をする可能性もありますが、ファンド・マネージャーより積極的な運用も可能ということです。ピーター・リンチ氏と同じ考え方を適用できれば、私たちも資産を10倍以上にできるかもしれません。ピーター・リンチ氏の資産を10倍にする方法とは?ピーター・リンチ氏とウォーレン・バフェット氏との共通点まずは、ウォーレン・バフェット氏との共通点を見てみましょう。世界最高峰の投資家二人が共通して重視する指標があれば、これは外せないです。自分がよく理解できる会社の株を買う「自分がよく理解できる会社の株を買う」というのは、一般投資家でも真似ができる重要ポイントです。二人の成功事例によく食品会社が登場します。バフェットの例で言えば、コカ・コーラやマクドナルド、リンチの場合は、ダンキン・ドーナツ。二人が好んで利用していた会社であり、これは伸びると思った会社の財務分析などを行ったうえで、その会社に投資をするということです。これなら、日本の一般投資家でも真似ができそうです。いえば、もう今から30年も前になりますが、私が大学時代に任天堂が任天堂ファミリーコンピュータを発売しました。それまで任天堂と言えば、トランプや花札の会社という認識でしたから、「凄い商品を開発したなあ」と非常に驚きでした。その後、すぐに、任天堂の株価はうなぎのぼりに上がっていきました。いえば、セブンイレブンなどのコンビニエンスストアが流行り出したのも、30年前くらいでした。これも当時としては、画期的なサービスでした。この頃、これらの会社の株を購入していれば、資産は数十倍になったでしょう。これからもこういった会社やサービスは生まれてくるに違いありません。財務諸表を重視するただ、やはり二人とも会社のサービス内容だけではなく、財務諸表も重視します。新規公開株を見ていても、業績の波が非常に大きい会社と売上・利益ともに毎年安定して伸びている会社があります。長期的に成長する株は、同じ業界のなかでも、やはりずば抜けて売上高経常利益率が高いようです。その頃の売上高経常利益率は20%を超えており、同業他社に比べても圧倒的に優れた財務体質を持っていました。経理部から徹底したコスト意識を植え付けられていたように思います。当時は、「なんて厳しい会社なんだ」という認識しかありませんでした。それから20年間で売上も株価も10倍以上に成長し、日本で最大級の電子部品メーカーに成長しました。経常利益率は業界によって大きく異なります。その会社の時系列での業績を見るだけでなく、同業他社と比較することによっても、今後の成長性が予測できます。二人ともITには弱いこれは、唯一のバフェット氏とリンチ氏の弱点かもしれません。二人ともITの操作を苦手としており、その結果、これまでGAFAなどに代表されるIT産業にはあまり投資してこなかったようです。IT業界は、非常に浮き沈みの激しい業界でもあり、それが結果的に資産を減らさなかった秘訣なのかもしれません。バフェット氏やリンチ氏の考え方を応用すれば、IT業界の株でも購入できるチャンスはあるでしょう。いえば、30年くらい前、当時の上司が電機業界の集まりでアメリカの成長企業の視察に行きました。その視察で一番驚いたと言っていたのが、Yahooの検索技術でした。当時、まだ、インターネットという言葉も普及していなかった頃ですが、「コンピュータで、あっという間に様々な情報を検索できる技術がある」と驚いていました。Yahooが、その後、巨大企業に成長したのはご存知の通りです。バフェットとリンチの「いいとこ取り」投資法ここまで二人の共通点を見てきました。二人ともファンダメンタル派の長期投資家であり、似たような投資方法ですが、あえて相違点をあげるなら、次の点ではないかと筆者は感じています。equity)とは株主資本利益率のことであり、税引き利益÷株主資本で算出します。バフェット氏は、特に、このROEを重視し、このROEから将来の企業価値を算出していました。バフェット氏の考え方はこうです。企業の場合、経常利益から特別損益(会社の業務以外で発生した損益)と法人税を差し引いた後の利益が税引き利益や当期純利益と言われるものです。この税引き利益の中から配当を支払って、残りが内部留保となり、株主資本に追加されます。仮に、税引き利益が100万円で株主資本が1,000万円だったとします。すると、ROE=税引き利益÷株主資本=100万円÷1000万円=10%また、仮に、発行株式数が1万株だったとします。この場合、EPS=税引き利益÷発行株式数=100万円÷1万株=100円そして、配当を1株につき30円株主に支払っていたとします。すると、会社に残るお金は1株当たり100円-30円=70円となります。発行株式数は1万株なので1万株×70円=70万円が内部留保として残り、会社の株主資本が来年度には1,070万円になり、7%増加します。上記の例ではROEを10%としましたが、ROEが30%もあれば、企業はドンドン大きくなっていきます。Monotaro(3064)というインターネットで機械工具や事務用品を販売している会社があります。株主資本に回る金額が66%になりますMonotaROは毎年ROE35%以上という非常に高い数値を出していました。今後もこのレベルの高い数値を維持できれば、株主資本、つまり企業規模は毎年35%×66%=23.1%ずつ増えていく計算になります。このペースを維持できれば、10年間で約8倍の会社規模となります。現在の株価(2018年2月14日)は約2,500円近辺なので、10年後には20,000円近辺になっている可能性があります。そのペースで伸び続ければ、配当も10年後には8倍の100円程度になることが予想されます。今後10年間同じ伸びを示すかは分かりませんが、過去5年間を見る限りでは、バフェット氏の計算通りの結果となっており、株価は過去5年で2.5倍以上になっています。筆者がメインで利用しているGMOクリック証券では、ROEのランキング上位の会社がワンクリックで見られます。確かに、ROEの高い会社は株価が10倍になっているということが、よく分かります。多くの銘柄を買うウォーレン・バフェット氏は、できるだけ少数の銘柄への集中投資を勧めています。誰もがバフェット氏のように適格にテンバガー株を見つけられるとは限りません。最大の問題は長期投資の場合、その結果が分かるのが10年後になってしまうということです。「これは」と思って投資した株が10年経過しても、価格が上がらないどころか下がっているケースも数多くあります。リンチ氏の場合、自分のファンドで最大1,400銘柄も保有していたことがあるそうです。仮に、10銘柄にそれぞれ100万円ずつ分散投資をして、1銘柄だけ10倍になった。残りの9銘柄については、2倍にしかならなかった、と仮定してみましょう。2,800万円10年間で資産が2.8倍。年利に換算すれば、約10%です。リンチ氏の年利29%といったレベルにはなりませんが、決して、悪くはない数値です。「この10年間でベストの値上がりとなったものの幾つかは(その前の10年間と同様)、伝統的な小売業だった。それらが上手に経営されていることは、何百万人もの買い物客が真っ先に経験していることとである」ということでした。私が最初にこの記事を読んだときは、この内容を全く理解できずに読み飛ばしてしまいました。最近のIPO株を見ていると、大きく値を上げているのはAI関連銘柄です。バイオ関連株やゲーム機関連株が値を飛ばしていることもありました。いった時流に乗った株から10倍株が出てくると思っていたからです。ここ20-30年を振り返ってみると、バイオ関連やAI関連など、一般市民にはあまり馴染みのない株よりも小売業、もしくは、消費者直結型の会社のなかに、10倍以上の株価になっている会社が数多くあります。MonotaROに関しては、機械工具の専門商社なので、一般市民には、あまり馴染みがないかもしれませんが。ピーター・リンチとウォーレン・バフェットの大化け株を見つける方法ピーター・リンチ氏とウォーレン・バフェット氏の考え方を統合すると以下の投資方法が考えられます。・ROEが30%以上の会社ここ10年間で10倍以上になったMonotaROやZOZOは、これらの条件を満たしています。最初の30年間で700倍。次の30年間で、さすがに伸び率は落ちましたが、それでも約60倍。この60年間でなんと40,870倍になっています。60年前にランチ1回分我慢していたら、家が一軒買えるようになっていたという計算になります。2020年、世界はコロナウイルスで大混乱に陥っていますが、一方、大きな変化が生まれる節目の年になるだろうとも言われています。バフェット氏やリンチ氏を見習って、未来の大化け株を発掘していきましょう。久しぶりに、マイナス61,910円と大きなマイナスになりました。それでも、資産の1%以内に収まっているので、規律正しい売買ができました。...株の売り方この記事では、株を買った後の売り方について説明しています。ひとくちに売り方と言っても、利益が発生する場合もあれば、損が発生する場合もあります。毎月の小遣いを少しでも増やしたい。住宅購入のための頭金を貯めたい。株式投資をはじめるには、様々な理由があるでしょう。株とは、企業が必要な資金を集めるため、投資家に発行している証券のことです。企業が新しく事業を開始するには多額の費用がかかります。毎月多額の費用が発生します。大...2022年11月9日の成績2日連続のマイナスとなりましたが、これまで通り、規律正しく淡々と売買していきます。確かに、長期的には個人投資家の95%が損をすると言われています。(35,947pv)FXや日経平均先物、あるいは、商品先物など、先物取引というと、初心者にとっては、非常にリスクの高い取引だと思われています。(20,371pv)トレーダー養成講座をスタートしました。(14,321pv)投資に絶対はないと言われます。現在、LINE証券で実施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