内藤忍の「お金から自由になる方法」いま、注目のテーマ市場のテーマを再訪する。ヘッジファンドなど様々な運用機関でファンドマネージャー等を歴任。NEXT」等のレギュラーコメンテーターを務めるなどメディアへの出演も多数。)『利回り5%配当生活』(かんき出版)著書名のリンク先はアマゾン(Amazon)等、マネックス以外の他社のウェブサイトを表示します。マネックスこれ以上、国債利回りが上がる材料はない米国10年債利回りは1.5%台が定着、ナスダックも調整完了TOPIXはゴールデンクロス、ダウ平均の追撃態勢は整った2週間前に「米国の長期金利の上昇もここまで」とレポートに書いた。長期金利上昇の主因はタームプレミアムの上昇で、そのタームプレミアムはマイナス圏を脱して40pbsに達した。過去10年の平均が40bpsである。これ以上、タームプレミアムが上昇する理由はない。成立して、当面、財政の材料は出尽くしだ。期待インフレ率はもとより2%を越えたところで頭打ちになっている。今週発表されたCPIで実際の物価上昇も気配すらないことが確認された。これ以上、国債利回りが上がる材料がない。今週実施された3年債、10年債、30年債の入札は無難な結果に終わった。これだけのカネ余りである。米国10年債が1.5%の利回りを提供してくれるなら、喜んで買う投資家は多いだろう。グラフ2:米国10年債利回り出所:Bloomberg1.6%台をつけた2/25以降の米国10年債利回りの推移である。1.5%台が定着しつつある。金利の落ち着きを受けてナスダック総合も100日移動平均できれいに切り返した。一目均衡表の雲の下限まで売られたが、そこから反転して雲の上に抜けた。調整完了とみていいだろう。出所:Bloomberg3月は年度末要因で需給が悪化していた。法人の持ち合い解消の動き、金融機関のポジション調整、そして年金のリバランスだ。GIPFのような巨大年金が一発でリバランスできるわけがない。時間分散を図って売ってくる。それが相場の重石となり続けてきたが、メジャーSQを過ぎ、需給面もこれから改善に向かうだろう。TOPIXは25日線に支えられながら、5日線が25日線を下から上に抜けるゴールデン・クロス。ダウ平均の追撃態勢は整ったと思う。4つのシナリオ過去記事一覧を見るアンケートレポート・コラムの感想をお寄せください。今後の内容検討等に参考にさせていただきます。どちらとも言えないコメントがありましたら、お願いいたします。市場のテーマを再訪する。本書の内容につき、その正確性や完全性について意見を表明し、また保証するものではございません。記載した情報、予想および判断は有価証券の購入、売却、デリバティブ取引、その他の取引を推奨し、勧誘するものではございません。過去の実績や予想・意見は、将来の結果を保証するものではございません。提供する情報等は作成時現在のものであり、今後予告なしに変更または削除されることがございます。当社は本書の内容に依拠してお客様が取った行動の結果に対し責任を負うものではございません。投資にかかる最終決定は、お客様ご自身の判断と責任でなさるようお願いいたします。本書の内容に関する一切の権利は当社にありますので、当社の事前の書面による了解なしに転用・複製・配布することはできません。内容に関するご質問・ご照会等にはお応え致しかねますので、あらかじめご容赦ください。当社は、契約に基づき、オリジナルレポートの提供を継続的に行うことに対する対価を契約先金融機関より包括的に得ておりますが、本レポートに対して個別に対価を得ているものではありません。レポート対象企業の選定は当社が独自の判断に基づき行っているものであり、契約先金融機関を含む第三者からの指定は一切受けておりません。レポート執筆者、ならびに当社と本レポートの対象会社との間には、利益相反の関係はありません。ヘルプ(通知の登録・解除)。