7枚にまとめて配信する、日刊のメールマガジンです。●「ステーブルコイン規制強化の動き」(第5608号)2021年11月2日と3日のことです。仮想通貨に関する大きなニュースが相次いで報道されています。ともに重要なことなので、取り上げることにします。み規制を」/金融への影響EUも懸念−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−世界で法定通貨を裏付けにした暗号資産(仮想通貨)の一種である「ステーブルコイン」への規制圧力が強まっている。当局は1日、発行企業に銀行並みの厳しい監督体制を課すために議会に立法措置を取るよう要請。保全義務を課す規制案を公表した。金融システムに与える影響を懸念し、当局が包囲網を強めている。この記事の主役である「ステーブルコイン」とは何かです。仮想通貨には多くの種類がありますが、ビットコインがそうであるように、その価値が乱高下することで知られています。貨のボラティリティの高さは、個人投資家が投資対象としている多くの金融商品のなかでも群を抜いています。このボラティリティの高さを何らかの方法で解決して登場したのが、「ステーブルコイン」です。「安定している」「固定されている」という意味で、「安定したコイン」を意味しています。現在、市場で流通しているステーブルコインの大半は、このタイプです。この場合、ステーブルコインを発行する企業や運営主体は、そのステーブルコインと同額の法定通貨を保有していることが条件になります。ステーブルコインが仮に無価値になっても、同額の法定通貨があれば、それを担保にできるし、通貨の信用が維持される仕組みになっています。実際問題として、このタイプのステーブルコインの1通貨当たりの価値は1ドル前後です。Aは「無担保型/アルゴリズム型」です。このタイプは法定通貨などを担保にせず、発行主体がボラティリティをコントロールします。供給量を調節し、価値を保つことを目指すのです。価値を保つためのアルゴリズムを開発し、アルゴリズムが自動的に供給量を調節するので、アルゴリズム型ともいわれます。このタイプの代表的ステーブルコインには、ベーシス、ESDなどがあります。仮想通貨を担保にしているものをいいます。値が失われない限り、信用を維持できます。仮想通貨では、ステーブルコインとしての価格安定性を保ちにくくなり、ステーブルコインのなかでもあまり採用されないタイプです。このタイプは、数が少なく、代表的なものとしてはDAIがあります。ステーブルコインを巡っては、一部で取り付け騒ぎも起きているといいます。ステーブルコインを巡っては、一部で取り付け騒ぎも起きている。「IRON」というステーブルコインは21年6月に裏付け資産の4分の1近くを占めるトークンの市場価値がゼロになり、IRONの投げ売りが起きた。換金が難しい金融商品を保有資産として抱えている問題もある。乱が広がり、金融取引に影響が出かねない。貨)の一種「ステーブルコイン(安定通貨)」の規制強化論が米国で浮上している。(FRB)が発行の是非をさぐる「デジタルドル」の行方とも絡み、金融のあり方に一石を投じそうだ。ステーブルコイン1単位は1ドルの現金に裏付けられ常に換金できる。触れ込んで急成長したドル建てのステーブルコインで問題が相次いでいる。実際は安全性や換金性で劣る証券などが裏付けとなっていたのだ。直近の例は時価総額2位の「USDコイン」。資産はコマーシャルペーパー(CP)や社債を多く含み現金やそれに近いMMF(マネー・マーケット・ファンド)は約6割にとどまった。運営者のサークルは8月22日、「9月中に裏付け資産をすべて現金か短期国債に替える」と発表した。額首位の「テザー」はより深刻だ。一時は銀行との取引もなく、一部資金は融資に回っていたとニューヨーク州司法当局が指摘し、2月に1850万ドル(約20億円)の和解金を払った。