み、為替の円高を警戒-企業決算は下支え(Bloomberg)(5)本日の注目材料1トランプ相場(銃撃事件)影響7/米国政情不安リスクオフの材料交錯ですが、(a)~(c)ドル買い、(f)円売りによるドル円上昇が想定されます。警戒されていた日本祝日中の為替介入はありませんでしたが、7/11(木)実介入(ほぼ確定)、7/12(金)実介入観測(未確定)・対ユーロレートチェックから、介入警戒感は根強く、ドル円は上値が重い展開となりました。本日は円安牽制発言も加わる見込みであり警戒感は続きそうです。前日米国株上昇を受けた日本株上昇(円キャリー促進)に連れてドル円上昇しやすいことから、上昇チャネル状でのドル円上昇を想定します。2米国経済指標(特に小売売上高)7/15米国パウエルFRB議長のインフレに自信を深めたとのハト派発言あるも、「データ次第」のスタンスは変わっていませんでした。あることから、基本は(c)(d)を想定します。強い数値となればサプライズであり(a)(b)にも警戒したい。上値が抑えられやすいことにも要注意。(a)強い数値→FRB利下げ期待織り込み剥落→巻き戻しのドル円上昇(b)強い数値→リスクオフ株下落(円キャリー巻き戻し)ならドル円上げ止まりから下落(c)弱い数値→初回7月FOMC利下げ・年内3回利下げ観測高進→ドル円急落(d)弱い数値→リスクオン株上昇(円キャリー促進)→ドル円下げ止まりから上昇3FRB要人発言7/15米国パウエルFRB議長のインフレに自信を深めたとのハト派発言あるも、「データ次第」のスタンスは変わっていませんでした。本日の米国経済指標を受けて、「市場の初回7月FOMC利下げ・年内3回利下げ観測」を後押しするか注目したい。受けてハト派発言が見込まれますが、ドル円下落よりも(c)ドル円上昇優位と想定します。7/16):政策スタンスは中立。SF連銀総裁、インフレ目標に近づく確信強まる-到達はまだ(Bloomberg)【考察】利下げ前向きのハト派、追加データ必要のタカ派発言。サプライズなくドル円反応薄。可能性が濃厚となりました。介入警戒感が高まりドル円揉み合い下落。7/11と同様、為替介入は閑散相場だけでなくいつでもできるという政府・日銀の主張が読み取れます。正確な介入額は7/31外国為替平衡操作の実施状況で判明予定。経済指標カナダ消費者物価指数(CPI)米国と貿易関係等で密接な関係であり、サプライズの数値は米国インフレの先行指標となり得ることから注目されます。注目度の高い米国経済指標発表がない日は米国債利回りに波及しやすい。カナダ指標であり短期的な影響に留まりやすい。前月比:前回0.6%、予想0.1%、結果-0.1%(×)前年比:前回2.9%、予想2.8%、結果2.7%(×)6/25発表は米国債利回り上昇波及あり【考察】弱い数値。:前回-0.6%(改定-0.7)、予想%、結果-0.5%(◎)前年比:前回0.6%(改定0.5)、予想-%、結果0.7%(◎)【考察】全て強い数値。米国GDPの約2/3を占めており、その動向を表す小売売上高の注目は高い。米国個人消費や米国消費者信頼感とも相関性があることからも重要な指標。コア指数が重要視されます。発表前:直前158.27。発表後:対予想かつ対前回で全て強い数値。(強)と併せてドル円急騰し、日足高値158.86付け。6/25ドル円に影響を及ぼした同刻発表のカナダ消費者物価指数(CPI)は弱い数値もあり、FRB9月利下げ観測確率に変化なくドル円下落転換。Fed)(Investing.com)米国アトランタ連銀が各種経済指標を基に算出した米国実質GDPの先行指標です。比較的精度が高いことから市場の注目度が上がっています。7/26)Q2:前回2.0%、予想2.0%、結果2.5%(◎)【考察】強い数値。7/16):政策スタンスは中立。受けても金利維持で具体的な利下げ時期の示唆なしのタカ派発言。<まとめ>東京マーケット:日足始値158.05日本3連休明けは前日NYマーケットのトランプトレードの影響を受け、日本株上昇(円キャリー促進)、国内実需筋や米国商品投資買い用のドル需要を背景に、東京始値158.15から日通し・東京高値158.79へ一気に上昇。警戒感も徐々に高まり、159円台手前では揉み合い。サプライズ(強)を受けてドル円急騰し、日足高値158.86を付け。米国小売売上高のサプライズ(強)ではFRB9月利下げ観測後退材料とはみなされず、6/25ドル円に影響を及ぼした同刻発表のカナダ消費者物価指数(CPI)も弱い数値もあって、引けに掛けて全戻しとなりました。