Excelをご利用いただけます。CFD口座を追加する場合は、口座開設後に取引ツールから申請が可能です。CFD口座を追加する場合は、口座開設後に取引ツールから申請が可能です。プログラムサクソ優待プログラム口座内で保有している純資産額、お取引で得られるポイント数に応じてプラチナ、VIPのアカウントステージに移行し、お得な手数料体系でのお取引など、様々な特典を受けることができます。Excelをご利用いただけます。CFD口座を追加する場合は、口座開設後に取引ツールから申請が可能です。CFD口座を追加する場合は、口座開設後に取引ツールから申請が可能です。プログラムサクソ優待プログラム口座内で保有している純資産額、お取引で得られるポイント数に応じてプラチナ、VIPのアカウントステージに移行し、お得な手数料体系でのお取引など、様々な特典を受けることができます。よってより良いブラウジング体験を提供するため、さらにパーソナライズされた広告コンテンツを提供し、ソーシャルメディアへの接続を可能にするために、クッキーを使用しています。「すべて同意する」を選択すると、クッキーの使用と関連する個人データの処理に同意したことになります。「設定管理」では、同意の設定を管理することができます。お客様は、クッキーポリシーページからいつでも設定を変更したり、同意を撤回したりすることができます。個人情報保護方針をご覧ください。日本の10-12月期GDPは予想よりも小幅な伸びにとどまったものの、今後は中国経済の本格的な再開などが日本経済にとって追い風になるとみられます。政府は4月に退任する黒田総裁の後任として、植田和男氏を正式に起用する見通しです。植田氏はイールド・カーブ・コントロール(YCC)の継続に肯定的な姿勢ではないようですが、この15年余り金融政策の現場から離れていたこともあり、金融正常化を急ぐ可能性は低いとみられます。2022年10-12月期GDPは振るわない内容となったものの、今後は持ち直す展開に日本の昨年10-12月期のGDPは予想通り2四半期ぶりのプラス成長となったものの、伸び率は前期比0.2%、年率0.6%(季節調整済)と、いずれも事前予想(同0.5%、2.0%)を下回ったほか、7月-9月期の伸び率も下方修正されるなど引き続き日本経済への先行きに対する懸念が高まっています。10-12月期は中国の経済再開が寄与したものの、インフレ上昇圧力が強まったことや民間設備投資の減速によって相殺される格好となりました。加えて円高とコモディティ価格の下落が拡大する貿易赤字の削減にいくらか寄与したものの、輸出の低迷は日本の貿易収支の見通しに影を落としています。欧州がリセッションを回避し、中国の経済再開が楽観的な見通しを支える中で、世界経済の見通しは年初から持ち直しています。先日公表された米1月雇用統計が一段と強い内容となったことで、経済がこのままランディングせずに加速し続けるといったシナリオも広がりつつあります。これらは日本の輸出拡大を促すと同時に、中国経済再開に伴うインバウンド需要の回復を背景にサービス部門の伸びに寄与するものと期待できます。政府は日銀次期総裁に植田和男氏を任命へ政府が日銀次期総裁に植田和男氏を任命したことは特段のサプライズではありませんでした。副総裁に日銀理事の内田真一および前金融庁長官の氷見野良三氏を任命する見通しです。先週金曜日(2月10日)に最もハト派と見られていた雨宮氏が次期総裁のポストを辞退したことが明らかとなり、市場は日銀の政策がタカ派寄りに傾くリスクをすでに織り込み始めています。実のところ日銀にはハト派の政策当局者はおらず、黒田総裁と同じレベルでハト派か、ハト派かのどちらかに分けられます。学者出身の植田氏は、約20年前の1998年から2005年まで日銀審議委員を務めた実績がありますが、日銀の金融政策の現場には過去17年間携わっていないこともあり、金融緩和の正常化に動くとするとしても、かなり時間のかかるプロセスになる公算が大きいと考えられます。10-12月期の緩慢な成長率は、日銀が緩和政策からの脱却に慎重に臨まねばならないことを示唆しています。植田氏の政策の行方は依然不透明であり、また、世界的な利回り上昇が続く中、円高進行の余地は限られていると考えます。植田氏の過去のコメントを見る限り、長きにわたるYCC政策や上限金利の段階的な引上げに肯定的ではないことから、様々な憶測が広がっています。市場は相次ぐサプライズで混乱を引き起こしてきた黒田総裁の後、総裁交代によって日銀の対話力がどのように変化するかに注目しています。今後の主な動きとしては、2月24日から衆参両院の議運委が行う正副総裁候補に対する所信聴取が予定されています。市場の焦点は植田氏の経済および金融政策に対する見方に再びシフトするとみられます。新総裁がこれまで日銀と政府が目指してきた2%の物価目標を「可能な限り早急に」ではなく、より長期的な目標に据える考えを示すならば、市場は当面、追加の政策修正が行われるリスクは後退したと受け取るでしょう。その場合、10年前の就任当時に長期国債の大量買い入れを発表した黒田総裁とは対照的なものとなります。日本株の見通しはポジティブこうした中、今後日本株には明るい材料も多く見受けられます。中国の経済再開に加えて国内のコロナ政策の緩和が進む中、大きなリバウンド消費が期待できます。原油価格が横ばいで推移していることが投入物価の上昇圧力が弱まっており、依然として円安傾向にあることが輸出競争力を下支えしています。賃金の上昇圧力が強まる可能性はありますが、それほど大きく加速しないと考えます。実際、日本企業の現金保有は依然として潤沢であり、またYCC政策からの脱却に時間が掛かる見通しが強まる中で、現行の金融環境が継続する可能性は高いでしょう。ジャパンとMSCIワールドのPERを比較した下図でも明らかなとおり、日本株はバリュエーション面で引き続き割安な水準にあります。米国の賃金が予想以上に加速し、FRBがタカ派姿勢を強める中で利回りが世界的に上昇すれば、円の重しとなり外国人投資家のリターンを押し下げるといったリスクも懸念されます。日銀が予想以上に金融引締めを急いだ場合、景気回復の足かせとなり、日本株の下押し圧力は強まるでしょう。来週のイベント・コラム口座開設は無料。オンラインで簡単にお申し込みいただけます。サクソバンクグループのアナリストによるマーケット分析レポートの転載、もしくは外部のアナリストからの寄稿となっております。■当資料は、いずれも情報提供のみを目的としたものであり、特定の取引の勧誘を目的としたものではありません。■当資料は、作成時点において執筆者またはサクソバンク証券(以下「当社」)が信頼できると判断した情報やデータ等に基づいていますが、執筆者または当社はその正確性、完全性等を保証するものではありません。当資料の利用により生じた損害についても、執筆者または当社は責任を負いません。■当資料で示される意見は執筆者によるものであり、当社の考えを反映するものではありません。示唆もしくは保証するものではありません。■当資料に記載の情報は作成時点のものであり、予告なしに変更することがあります。ウェブサイトへの投稿や掲載等を行うことはできません。■上記のほか、当資料の閲覧・ご利用に関する「免責事項」をご確認ください。価格や指数、貴金属その他の商品相場または金利等の変動によって損失を生じるおそれがあります。お預けいただく証拠金額に比べてお取引可能な金額が大きいため、その損失は、預託された証拠金の額を上回る恐れがあります。■当社が提供する外国証券取引は、買付け時に比べて売付け時に、価格が下がっている場合や円高になっている場合に損失が発生します。求めた手数料が一回の取引ごとに課金されます。手数料の合計額が当社の定める最低手数料に満たない場合は、手数料に代えて最低手数料を徴収させていただきます。取引所手数料等の追加費用がかかる場合があります。■取引にあたっては、取引説明書および取引約款を熟読し十分に仕組みやリスクをご理解いただき、発注前に取引画面で手数料等を確認のうえ、ご自身の判断にてお取引をお願いいたします。こちらも必ずご確認ください。各貴金属の価格を指標とし、それらの変動に対する予測を誤った場合等に損失が発生します。売買の状況によってはスワップポイントの支払いが発生したり、通貨の金利や貴金属のリースレート等の変動によりスワップポイントが受取りから支払いに転じたりすることがあります。通貨を、貴金属オプション取引は貴金属証拠金取引の貴金属を原資産とし、原資産の値動きやその変動率に対する予測を誤った場合等に損失が発生します。オプションの価値は時間の経過により減少します。オプションの売り側は権利行使に応える義務があります。■株価指数CFD取引は株価指数や株価指数を対象としたETFを、個別株CFD取引は個別株や個別株関連のETFを、債券CFD取引は債券や債券を対象としたETFを、その他証券CFD取引はその他の外国上場株式関連ETF等を、商品CFD取引は商品先物取引をそれぞれ原資産とし、それらの価格の変動に対する予測を誤った場合等に損失が発生します。支払いが発生したり、通貨の金利の変動によりオーバーナイト金利が受取りから支払いに転じたりすることがあります。■上記全ての取引においては、当社が提示する売価格と買価格にスプレッド(価格差)があり、お客様から見た買価格のほうが売価格よりも高くなります。オプション取引は、対象とする有価証券の市場価格や対象となる指数、あるいは当該外国上場株式の裏付けとなっている資産の価格や評価額の変動、指数の数値等に対する予測を誤った場合等に損失が発生します。対象とする有価証券の発行者の信用状況の変化等により、損失が発生することがあります。オプションを行使できる期間には制限がありますので留意が必要です。外国株式・指数オプションは、市場価格が現実の市場価格等に応じて変動するため、その変動率は現実の市場価格等に比べて大きくなる傾向があり、意図したとおりに取引ができず、場合によっては大きな損失が発生する可能性があります。売買停止となった場合や対象外国上場株式の発行者が、人的分割を行う場合等には、当該外国株式オプションも取引停止となることがあります。買方特有のリスクとして、外国株式・指数オプションは期限商品であり、買方がアウトオブザマネーの状態で、取引最終日までに転売を行わず、また権利行使日に権利行使を行わない場合には、権利は消滅します。この場合、買方は投資資金の全額を失うことになります。売方特有のリスクとして、売方は証拠金を上回る取引を行うこととなり、市場価格が予想とは反対の方向に変化したときの損失が限定されていません。売方は、外国株式・指数オプション取引が成立したときは、証拠金を差し入れ又は預託しなければなりません。その後、相場の変動や代用外国上場株式の値下がりにより不足額が発生した場合には、証拠金の追加差入れ又は追加預託が必要となります。売方は、権利行使の割当てを受けたときには、必ずこれに応じなければなりません。売方は、権利行使の割当てを受けた際には、コールオプションの場合には売付外国上場株式が、プットオプションの場合は買付代金が必要となりますから、特に注意が必要です。売方は、所定の時限までに証拠金を差し入れ又は預託しない場合や、約諾書の定めによりその他の期限の利益の喪失の事由に該当した場合には、損失を被った状態で建玉の一部又は全部を決済される場合もあります。この場合、その決済で生じた損失についても責任を負うことになります。外国株式・指数オプション取引(売建て)を行うにあたっては、所定の証拠金を担保として差し入れ又は預託していただきます。証拠金率は各銘柄のリスクによって異なりますので、発注前の取引画面でご確認ください。■上記全ての取引(ただしオプション取引の買いを除く)は、取引証拠金を事前に当社に預託する必要があります。取引証拠金の最低必要額は取引可能な額に比べて小さいため、損失が取引証拠金の額を上回る可能性があります。この最低必要額は、取引金額に対する一定の比率で設定されおり、口座の区分(個人または法人)や個別の銘柄によって異なりますが、平常時は銘柄の流動性や価格変動性あるいは法令等若しくは当社が加入する自主規制団体の規則等に基づいて当社が決定し、必要に応じて変更します。関する内閣府令第117条第27項第1号に規定される定量的計算モデルを用いて通貨ペアごとに算出(1週間に1度)した比率を下回らないように当社が設定します。■上記全ての取引(ただしオプション取引の買いを除く)は、損失が無制限に拡大することを防止するために自動ロスカット(自動ストップロス)が適用されますが、これによって確定した損失についてもお客様の負担となります。買付け時に比べて売付け時に、価格が下がっている場合や円高になっている場合に損失が発生します。(取引説明書)および取引約款を熟読し十分に仕組みやリスクをご理解いただき、発注前に取引画面で手数料等を確認のうえ、ご自身の判断にてお取引をお願いいたします。(取引説明書)、取引約款等をご確認ください。Xご使用になられているブラウザ環境によりウェブサイトを正しく表示できません。以降のブラウザのご利用を推奨しています。これ以外の環境でご利用いただいた場合、本サイトの利用に必要な機能が使用できず、画面が正常に表示されない、動作しない等の現象が起きることがあります。