内藤忍の「お金から自由になる方法」いま、注目のテーマ市場のテーマを再訪する。FX学長@yoshida_hisash1もっと見る大手の投資情報ベンダーの編集長、社長等を歴任するとともに、著名な国際金融アナリストとしても活躍。2000年ITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年円安バブル崩壊、2016年トランプ・ラリーなどマーケットの大相場予測をことごとく的中させ、話題となる。機関投資家に対するアナリストレポートを通じた情報発信はもとより、近年は一般投資家および金融機関行員向けに、金融リテラシーの向上を図るべく、「解りやすく役に立つ」事をコンセプトに精力的に講演、教育活動を行なう。アカデミア」の学長を務める。2019年11月より現職。書籍執筆、テレビ出演、講演等の実績も多数。本命シナリオ」(カンゼン)「そうだったのか!FX大相場の真実」(ビジネス社)著書名のリンク先はアマゾン(Amazon)等、マネックス以外の他社のウェブサイトを表示します。マネックス先週は雇用統計発表後の米ドル一段高を引き継いだものの、149円台では米ドル上値も重い展開になった。)の雇用関連指標重視と見られる影響か、それ以外の指標への反応が限られる傾向あり。次回の雇用統計発表まで「米金利上昇=米ドル高」は緩やかにとどまる可能性がありそう。今週の米ドル/円は147~152円の予想レンジながら、方向感の乏しい展開が続くのか。先週(10月7日週)の振り返り=米金利上昇も緩やかで150円の大台乗せに至らず先週の米ドル/円は、前週末に予想より強い米雇用統計の結果を受けて大きく上昇した流れを引き継ぎ、早々に149円台に乗せたものの、その後は上値も重く150円の大台乗せには至りませんでした(図表1参照)。【図表1】米ドル/円の日足チャート(2024年7月~)出所:マネックストレーダーFXこの米ドル/円の動きは、基本的には日米金利差に沿ったものでした。した意味では、先週の米ドル/円の上値が重かったのは、日米金利差米ドル優位拡大が足踏みした影響が大きかったのでしょう(図表2参照)。先週発表のCPI、PPIは予想より強い結果に先週は、9月のCPI(消費者物価指数)、PPI(生産者物価指数)などの米インフレ指標が発表され、総じて予想より強い結果となりました(下記参照)。)で0.5%との大幅利下げ予想はほぼ消え、利下げ見送り予想も浮上し、米金利上昇傾向は基本的に緩やかに続きました。これを受けて、日米金利差米ドル優位拡大も緩やかなものとなった結果、米ドル/円も一気に150円の大台乗せまでには至らなかったのでしょう。)統計の投機筋の円買い越し(売り越し)は10月8日現在で3.6万枚となり、2週連続で縮小しました(図表3参照)。【図表3】CFTC統計の投機筋の円ポジション(2021年~)出所:リフィニティブ社データよりマネックス証券が作成この投機筋のポジションは、これまで過去半年平均である120日MA(移動平均線)が売買転換点の目安になってきました。その120日MAは10月11日現在で151.9円まで下落してきました(図表4参照)。【図表4】米ドル/円と120日MA(2020年~)出所:リフィニティブ社データよりマネックス証券が作成この先、米ドル/円が120日MAを大きく上回る見通しとなった場合には、投機筋の円買い越しは一段と縮小し、売り越しに転換する可能性もあります。見てきた米金利および日米金利差とともに、テクニカルな観点からは120日MAが、さらなる米ドル高・円安の行方にとって大きな分岐点になりそうです。今週は米経済指標の発表が多く予定されています。中でも、10月17日発表予定の9月小売売上高は大きな注目を集めそうです。これらの結果を受けて、米金利がさらにどこまで上昇するかが、米ドル高・円安の行方に大きく影響するでしょう。最近の金融市場は、米経済指標の中でも雇用関連の統計に優先的に反応する傾向が見られます。10月10日の米CPI発表後の展開はその典型だったのではないでしょうか。CPIは予想より強く、瞬間的に米ドル買いの反応となったものの、すぐに米ドル売り優勢に変わったのは、同時に発表された予想より弱い失業保険申請件数に反応した結果と見られました。9月FOMCの大幅利下げなど、FRBの金融政策判断は雇用関連の指標を重視しているように見受けられます。したことが、金融市場においても雇用関連以外の指標への反応を限られたものにしている可能性はあるでしょう。基本的には、11月初めに予定されている次回の雇用統計発表まで、金融市場の反応は限られる可能性も考えられます。この間の米ドル/円と日米金利差の関係を前提にすると、米10年債利回り4.1%で米ドル/円は150円、4.2%で151円、4.3%で152円が大まかな目安になりそうですが、これまでを振り返ると、次回の雇用統計発表まで米金利が大きく上昇し、米ドル/円もそれを手掛かりに一段高に向かうのも簡単ではないでしょう。米ドル/円は、10月4日の米雇用統計を受けて9月までの高値の147.2円を大きく上回る動きとなりました。先週はこの147.2円がサポート水準となりました。これを割り込まない限り、米ドル安・円高の反応は限られるでしょう。一方の上値は、120日MA近辺の152円が重要な分岐点と考えられます。以上を踏まえると、今週の米ドル/円の予想レンジは147~152円。そのレンジ内で方向感の乏しい展開が続く可能性もあると考えます。【為替】10/21~10/25の米ドル/円を予想する過去記事一覧を見るアンケートレポート・コラムの感想をお寄せください。今後の内容検討等に参考にさせていただきます。どちらとも言えないコメントがありましたら、お願いいたします。市場のテーマを再訪する。本書の内容につき、その正確性や完全性について意見を表明し、また保証するものではございません。記載した情報、予想および判断は有価証券の購入、売却、デリバティブ取引、その他の取引を推奨し、勧誘するものではございません。過去の実績や予想・意見は、将来の結果を保証するものではございません。提供する情報等は作成時現在のものであり、今後予告なしに変更または削除されることがございます。当社は本書の内容に依拠してお客様が取った行動の結果に対し責任を負うものではございません。投資にかかる最終決定は、お客様ご自身の判断と責任でなさるようお願いいたします。本書の内容に関する一切の権利は当社にありますので、当社の事前の書面による了解なしに転用・複製・配布することはできません。内容に関するご質問・ご照会等にはお応え致しかねますので、あらかじめご容赦ください。ヘルプ(通知の登録・解除)。