GLOBIS学び放題×知見録JavaScriptが無効になっています。グロービス学び放題を利用するためには、有効に設定してください。FAQ7日間無料体験。受講者ログイン管理者ログインご利用再開はこちら人材育成のプロが組織の成長に伴走します。生成AIを活用した各種機能、MBA基礎〜DXなど最新知識まで測定もできるeラーニングも用意。:2016/07/30更新日:2021/10/26#株価#嶋田毅#教科書ピックアップ#ファイナンス目次Open『グロービスMBAファイナンス』の第8章から「株価の理論値」を紹介します。株価は往々にして、市場のセンチメントや投機的な動きで決まることが多いように考えられています。した要素は否定できないものの、長い目で見れば、株価はその企業が将来生み出すであろうキャッシュフローを反映したものになる、というのがファイナンスさらにはMBAの大前提です。そのキャッシュフロー創出の見込みを判断するのは、あくまで市場です。企業が適切な投資をし、それがキャッシュフロー創出に貢献すると市場が判断すれば株価は上がるし、逆の場合は株価が下がります。市場の眼は冷徹であり、長い目で見れば概ねそうした市場の判断は正しいことが多いのです。経営者は市場に評価されるような意思決定を行い、それをタイムリーにディスクローズしていく必要があります。企業価値を算出したら、株価の理論値を計算することができる。企業価値は資産(A)の市場価値であり、それは負債(D)と株主資本(E)の市場価値と等しい。このうち、借入時に元本と金利の条件が決められる負債の価値が、簿価と大きく乖離することはあまりない。したがって、企業価値から負債を引いたものが株主資本の市場価値となる。これを発行済み株式数で割ったものが株価の理論値となる。簡単な数字を使って企業価値と理論株価を計算してみよう。A社は毎年100億円のFCFを創出し、それが永続するとする。