Channel日本M&Aセンターフォロー(画像=M&Aコラム)近年は、貸借対照表や損益計算書だけでなく、キャッシュフローに重点を置く企業が増えてきました。本記事では、キャッシュフロー重要性とその種類を説明したうえで、キャッシュフロー計算書の作成方法やその見方などについて解説していきます。キャッシュフローとは?キャッシュフローとは、文字通りお金の流れを指します。キャッシュフローは企業を経営していく上でどのような役割を果たしているのでしょうか。掘り下げて見ていきましょう。売掛金などを回収して会社に現金などが入金されることを「キャッシュイン」と言います。損益計算書では売掛金を請求した時点で収益を計上しますが、キャッシュインはこれとはまったく関係ありません。現金などが会社に入金された時点で、キャッシュインが起こったと考えます。キャッシュアウトとは、買掛金などの支払いのために会社から現金などを出金することを言います。こちらも費用が発生した時点(請求書を受け取った等)で生じるわけではありません。実際に現金などが社外へ流出した時点でキャッシュアウトが起こったと考えます。キャッシュフローはこのキャッシュイン(収入)やキャッシュアウト(支出)の差額であり、関係は以下のようになります。企業にとって最悪の事態とは、倒産することです。赤字が続いたからといって倒産するわけではありません。毎年1億円の赤字を出し続けていたとしても、資本金が100億円でその全額が現金で残っているのであれば、計算上は100年間存続できます。黒字にもかかわらず現金が手元にない場合はどうでしょうか?売掛金などの回収よりも買掛金などの支払いが早ければ、仕入先などに代金を支払うことはできません。代金が支払えなければ仕入業者や外注業者は離れていくため、そのまま会社を畳むことになってしまうでしょう。これを「黒字倒産」といいます。企業経営は、黒字の時ばかりではありません。赤字であってもそれを乗り切り、事業を継続すべき必要があります。そのために最も必要なのは、実は、黒字や赤字などの会計上の収益ではなく、キャッシュフローを把握しておくことです。長期的に見れば、黒字を続けることが企業経営に大切であることは言うまでもありません。短期的に見れば、キャッシュフローを把握することこそが経営を安定させる上でもっとも大切なことなのです。並んで「キャッシュフロー計算書」の作成が義務付けられています。4種類のキャッシュフローキャッシュフローは、それが生じた理由に応じて以下の4つに分類されています。財務活動によるキャッシュフローフリーキャッシュフローこの章では、それぞれのキャッシュフローが持つ特徴や具体的な内容について解説します。営業活動によるキャッシュフローは、本業によって生じたキャッシュインとキャッシュアウトを集計したものです。本業によって生じたキャッシュインとは、主に以下のものを指します。受取手形の入金(割引も含む)預貯金の金利(受取利息)なお、営業キャッシュフローにおけるキャッシュインは、売り上げに関わる入金以外にも、投資活動や財務活動以外によって生じた受取利息が含まれます。次に、本業によって生じたキャッシュアウトとは、おもに以下のものを指します。支払いも含まれますこのように営業に関する現金での入出金を、営業活動によるキャッシュフローと言います。営業活動によるキャッシュフローは本業によって生じたキャッシュインとキャッシュアウトの総和を表しているため、プラスであることがのぞましいです。マイナスであれば、本業での収益に何らかの問題があることを表しているため、早急に手を打たなければなりません。投資活動によるキャッシュフローとは、おもに有価証券などへの投資です。設備投資のように、将来の収益に対する投資によって生じたキャッシュインとキャッシュアウトを集計したものも含まれます。有価証券などへの投資や設備投資によって生じたキャッシュインとは、おもに以下のものを指します。逆に、同様の投資によって生じるキャッシュアウトとは、おもに以下のものを指します。したがって、プラスであれば投資物件の回収段階を表し、マイナスであれば積極的な将来への投資を表しています。そのため、投資活動によるキャッシュフローは、プラスやマイナスで単純に良し悪しを決めることはできません。営業活動によるキャッシュフローと比べてあまりにもプラスやマイナスが多いようであれば、何らかの問題が生じていると考えても良いでしょう。財務活動によるキャッシュフローとは、外部からの資金調達とその返済によって生じたキャッシュインとキャッシュアウトの総和を表したものです。外部からの資金調達によって生じたキャッシュインとは、おもに以下のものを指します。反対に、同様の資金調達によって生じたキャッシュアウトとは、おもに以下のものを指します。これも、投資活動によるキャッシュフローと同じで、単純にプラスやマイナスで良し悪しを測ることはできません。他のキャッシュフローと比べて金額が大幅に異なる場合は、何らかの問題が生じていることが多いと言えます。4フリーキャッシュフローフリーキャッシュフローとは、企業が本業で稼いだお金と、将来に向けた設備投資やM&Aなどの投資にかかった費用(もしくは有価証券や設備投資の売却で得たお金)の合計を指します。したがって、フリーキャッシュフローは以下の算式で求められます。「フリーキャッシュフロー」=「営業キャッシュフロー」+「投資キャッシュフロー」フリーキャッシュフローで知ることができるのは、借入金の返済可能金額や投資家への配当金額、将来のための投資金額などです。見る時には、このフリーキャッシュフローが用いられます。営業キャッシュフローの表示方法には、直説法と間接法の2つの方法があります。ここでは、それぞれの違いについて簡単に解説します。具体的には、「営業における収入」や「材料の仕入」、「給料の支払い」や「経費の支払い」など項目ごとにまとめ、営業キャッシュフローを算出していきます。キャッシュインやキャッシュアウトの内訳が、誰が見ても分かりやすく書かれている点がこの方法のメリットです。主要な取引ごとにキャッシュインやキャッシュアウトを合算していくのには大変手間が掛るため、実務で使われることはあまりありません。する方法のことを言います。損益計算書の税引前当期利益をスタートに、損益計算書に表示されている内容を「加算項目」と「減算項目」に振り替え、最終的に営業活動によるキャッシュフローを算出します。直説法と比べると直感的に分かりにくい面はありますが、作成が簡単なため実務では間接法を用いる会社が多く見られます。どちらで表示しても最終的な営業活動によるキャッシュフローの金額は同じです。ちなみに、間接法による加算項目にはおもに以下のものがあります。(減価償却費・のれん償却費など)営業外費用(リース資産の支払利息など)営業活動にかかる資産の減少(棚卸資産の減少など)特別損失(固定資産の売却損など)反対に、減算項目にはおもに以下のものがあります。キャッシュフロー計算書の3つを合わせて財務三法といいます。キャッシュフロー計算書は、企業活動における資金の増減を以下の3つの要素に分類し、その流れを表します。キャッシュフロー計算書の関係や違いを、簡単な例で説明します。(例)・手許の資金100で事業をスタート・銀行から50を借りて150の商品を仕入れ、それを200で売って現金200を回収したこの状態を、「手元の現金は200、銀行からの借入金が50」と表すのが貸借対照表です。「売上高は200、仕入高が150、当期利益が50」と表すのが損益計算書になります。これらに対し、「営業キャッシュフローが50(営業収入200、商品仕入れ△150)、財務キャッシュフローが50、現金及び現金同等物の増加額が100」と表すのがキャッシュフロー計算書なのです。これらをまとめたのが以下の表です。・営業キャッシュフローが50(営業収入200、商品仕入れ△150)・財務キャッシュフローが50→現金及び現金同等物の増加額が100キャッシュフロー計算書の見方、大きく7つのタイプに分けられるキャッシュフロー計算書を見ると、その企業の経営状態がどうなっているのかを読み解くことができます。そこで、企業の状態ごとにキャッシュフロー計算書がどのようになるのかを解説していきます。優良企業は業績が良く、将来に向けた投資を積極的に行います。したがって、営業活動によるキャッシュフローはプラスになり、投資活動によるキャッシュフローはマイナスになります。低金利で融資を受けられるため、資金調達にも積極的です。したがって、財務活動によるキャッシュフローはマイナスになります。これらをまとめると以下のようになります。成長期にある企業の場合は業績が良く、その業績の良さから調達した資金をフル活用して将来への投資を積極的に行います。したがって、以下のようになります。+ダウンサイジングの場合ダウンサイジングの過程にある企業は、赤字部門の切り離しや資産の売却などによって業務を縮小し、債務超過を解消していきます。したがって、キャッシュフローの流れは以下のようになります。再建中の企業の特徴は、事業の赤字を金融機関などからの借入金で埋め合わせている点です。設備投資などの将来に向けた支出は当面控え、目先の資金の流出を防ごうとします。したがって、キャッシュフローは以下のようになります。事業検討型の企業の特徴は、事業の継続が難しいほど業績が悪化している点です。赤字で設備投資もできず、新規の借り入れも断られるため借入金の返済でキャッシュアウトだけが続きます。したがって、事業検討中のキャッシュフローは以下のようになります。事業転換の企業は、収益自体はプラスであるものの現在の市場の将来性などから、新規事業へ転換を図り積極的な投資を行います。したがって、事業転換の場合のキャッシュフローは以下のようになります。経営状態が要注意の場合は、収益は赤字のため設備などの固定資産を投げ打って少しでも資金を集めている状態であり、それでも資金が不足するため外部からの資金調達を目一杯行っています。したがって、要注意の場合のキャッシュフローは以下のようになります。+(金融機関などからの資金調達が目いっぱい行われる)キャッシュフロー計算書を作成できるツール決算書を手元に置いてキャッシュフロー計算書を作るのは、とても大変な作業です。ツールを使うと、簡単にキャッシュフロー計算書が作成できます。そこで最後に、キャッシュフロー計算書を作成するお役立ちツールを3種類紹介します。中小企業庁が作成した会計ツール集をダウンロードすると、決算書の数字を入力していくだけで簡単にキャッシュフロー計算書を作成できます。簡単な操作でキャッシュフロー計算書を作成できるツールを無料配布しています。こちらも、過去の貸借対照表と損益計算書の一部を入力するだけで、キャッシュフロー計算書が出来上がるので簡単です。ExcelのテンプレートExcelの無料テンプレートを使っても、キャッシュフロー計算書を作成できます。こちらも、決算書を手元にいくつかの数字を入力していくだけです。終わりに上場企業とは違い、中小企業にはキャッシュフロー計算書の作成義務はありません。キャッシュフロー計算書を用いると、貸借対照表や損益計算書ではわからない「お金の流れ」を知ることができます。企業経営にとってキャッシュフローの大切さは言うまでもありませんが、投資としてM&Aの売り手企業を検討する場合も同様です。キャッシュフロー計算書を使いこなし、自社の経営状況やM&Aなどの投資判断に役立てるようにしましょう。発動しない?2024/01/172「スパリゾートハワイアンズ」運営の常磐興産へのTOBが延長へ2024/10/293くら寿司、「特大生ズワイガニ(一貫)」や「特盛かににぎり」などカニを存分に楽しめる「極上かに」フェアを期間・数量限定で開催2024/10/314発達障がいをプラスに変える。発動しない?2024/01/172「スパリゾートハワイアンズ」運営の常磐興産へのTOBが延長へ2024/10/293くら寿司、「特大生ズワイガニ(一貫)」や「特盛かににぎり」などカニを存分に楽しめる「極上かに」フェアを期間・数量限定で開催2024/10/314発達障がいをプラスに変える。