基づく表記〉当ページのリンクには広告が含まれている場合がありますアメリカ株の下げ、利上げによる業績悪化、円高の影響などもあり、日経平均が大きく下げています。過去二番目に大きな下げとのことで、下げすぎであるという意見もあります。(もともとかなり上げていたという部分が大きいのですが)さらにPERやPBRを持ち出して下げ過ぎだからそろそろ底だろうという話もでていますね。本当にこのPERやPBRで本当にどこが底であるのかや下げすぎだからというのが判断できるのでしょうか?今回はこの件を考えてみます。ちなみにリーマンショック時は大きく下げ上げをくらい返した後一旦落ち着いてからもダラダラと下げ基調が続いて半年でようやく底って感じでしたね。詳しくはこちらの記事を御覧ください。>>新型コロナウィルスショックで株価はどこまで下げるのか?リーマンショックの事例から予想してみた逆にコロナショックのときは世界的な金融緩和もあり、かなり早い段階で底打ちし大きな相場になりました。Tubeはじめました。株価指標や経営指標では底は分からない先に結論から言っておきましょう行き過ぎもまた相場なので株価指標や経営指標では底は分からないのです。「行き過ぎもまた相場」とは有名な投資格言の一つで大暴落や大高騰の際などは加熱気味になって株価は行き過ぎてしまうよってことです。相場は行き過ぎてしまいますから株価指標や経営指標で分析してもその時点で底がわかるわけないんですよね。過去の暴落時のデータなどと比較すると意味を持ってくる部分もあります。株価の割安や割高などを評価する際に使われる尺度のこと。代表的なものにPERやPBR、配当利回りなど企業の健全性や収益性などをみる尺度のこと。代表的なものに売上高営業利益率や自己資本比率など今回はこれら指標で特に今回の暴落で取り上げられているPERとPBR、配当利回りで詳しく考えていきます。PERとはPERとは日本語では株価収益率といいます。簡単に言えば株価と企業利益の関係を表すものでその株価の割安性を測ることができます。単純に考えるとPERが高いと割高、PERが低いと割安ってことですね。計算方法は簡単PER=株価÷一株あたりの利益です。単位は倍で、PER10倍、PER50倍などと表記されます。株価が1,000円で一株あたりの利益が100円ならばPERは10倍です。何倍だったら割安、割高という基準はありませんので、PERを比較するときは同業他社の数字と比較するのが基本です。PERが同業他社より高いとそれだけ株価は割高(市場から評価されている)PERが同業他社より低いとそれだけ株価は割安(市場から評価されていない)ということになります。多くの証券会社ではPERを表記してくれていますので自分でわざわざ計算しなくてもOKですが、PERの意味を知るためにも計算式は覚えておくのがおすすめです。計算式を見てもらえばわかると思いますが、PERはあまり理論的に意味のある計算ではないんですよ。過去のデータや他社のデータとの比較でようやく意味を持つものという感じでしょう。PERには種類がありますのでお気をつけください。実績PERと予想PERPERには前記の実績に基づいた実績PERと来季の予想に基づいた予想PERがあります。一般的には予想PERを見るケースが多いです。予想PERはあくまでも企業が出した業績予想を元にした数字ですからどこまでその予想に信憑性が持てるのかという部分がポイントになりますね。繰り返している企業の予想PERは業績予想の精度があまり高くないと思われますので、あくまでも参考程度と考えるとよいでしょう。PBRとはPBRとは日本語では株価純資産倍率といいます。簡単に言えば株価と企業の純資産の関係を表すものでこちらもその株価の割安性を測ることができます。PERは企業の利益を稼ぎ出す力で割安性を測る指標ならばPBRは企業の資産価値で割安性を測る指標ですね。単純に考えるとPBRが高いと割高、PBRが低いと割安ってことになります。株価÷一株あたりの純資産です。こちらも単位は倍で、PBR1倍、PBR5倍などと表記されます。株価が1,000円で一株あたり純資産が1,000円ならばPBRは1倍です。何倍だったら割安、割高という基準はありませんが、PBRが1倍という状況はその時点で解散した場合に株主が得られる(純資産の割当)金額が株価と同じということですから一般的に底と判断されることもあります。最近はPBR1倍を長い間割っている企業もかなりありますのでそこまで重要度は高くなくなっているかもしれません。こちらも同業者との比較が重要ですね。PBRが同業他社より高いとそれだけ株価は割高(市場から評価されている)PBRが同業他社より低いとそれだけ株価は割安(市場から評価されていない)ということになります。ちなみにPBRは一般的に前期の実績を元にした実績PERが使われます。予想PBRも表記されるケースもありますが一株あたり純資産を予想するって現実的ではないですし、あまり精度が期待できません。配当利回りとは配当利回りとは名前のとおり、株価に対する年間の配当割合を示す指標です。配当利回り=年間配当÷株価です。株価1,000円で一株あたり年間10円の配当をだすなら1%が配当利回りとなります。配当利回りが高ければその企業が良いわけでは有りません。成長企業などは配当を出さずその資金を将来の成長に利用したほうが株価に反映されてぷらすになるケースもあるんです。配当利回りも同業者との比較や企業の考え方としてみるのがよいでしょうね。配当利回りが異様に高い企業はそれだけ市場から放置されている会社であるとも言えますから。詳しくはこちらの記事を御覧ください。>>配当金や株主優待がでる銘柄は実は損かもしれないってご存知でしたか?ROEとは最後はROEです。投資家の間で人気のある指標ですね。投資家からすれば自分たちが投資したお金をどう活かしてくれるのかが分かるのでROEが重宝されているのです。ROEの高い会社に投資をすれば、ROEが低い会社に投資をするのと比べて自分たちへ株価なのか配当なのかで見返りが来ることが期待できるのです。ROEが20%の会社とROEが5%の会社があったとしましょう。その企業に100円投資をしたとします。理論上はROE20%の会社はその投資から生じる利益が20円です。ROE5%の会社はその投資から生じる利益が5円となります。どちらに投資をしたほうが良いのかは一目瞭然ですね。ROEはそもそも底を見たりする指標ではありませんし、大きな弱点がありますので他の指標と合わせて考える必要があります。詳しくはこちらの記事を御覧ください。>>知ってますか?ROEの大きなデメリットPERやPBR、配当利回りは割り引いて考えよう前述した「行き過ぎもまた相場」以外でもPERやPBRがあまり株価の底を当てるのに役立たない点があります。簡単に言えばPERやPBRは割り引いて考える必要ありってことなのです。リーマン・ショック時の底の日経平均株価PBRは0.81倍ちなみにリーマン・ショック時の底となったのは2009年3月です。その時点の日経平均株価のPBRは0.81倍でした。多くの評論家などはこの数字を底の目安としています。暴落の原因となっている内容によってはもう少し割り引いて考えるとよいでしょう。現在でているPERはまったくあてにならないまた、PERはよりその傾向が強いですね。いま出ているPERは企業が予想した数字を元にしたものですが、その予想には多くの企業が円安水準で策定されています。円高になると大きくPERが悪化することが予想されます。PBRの計算のもととなる一株あたりの純資産は円高の影響は当然受けますが、純資産で過去の蓄積も大きいですからそこまで劇的な変化とはなりません。PERの計算の元となる一株あたりの利益はその年のもので円高の影響で大きく変動することが予想されます。いま出ているPERはまったくあてにならないと考えて差し支えないでしょう。ちなみにリーマン・ショック時の底はPER14倍ほどでした。業績悪化で配当や株主優待の改悪があるかも配当利回りなんかも同じでしょうね。業績が悪化すれば配当を維持するのはなかなか困難です。配当利回り目当てで買ったはいいけど配当が変わったなんてことになったら暴落必須でしょうし。株主優待も改悪される可能性も考える必要があるでしょう。現在の相場状況で配当や株主優待目当ての株を購入するのもリスキーな行為なんですよ。行き過ぎた相場もいつか戻る前述のようにいま出ているPERはまったくあてになりませんし、PBRも現状と違ったものとなる可能性があります。株価の底をあてるのにはあまり役立たないでしょう。行き過ぎた相場も結局は平常に戻れば適正な価格となってきます。その際の指標として株価指標や経営指標は意味があります。「2度に買うべし、2度に売るべし」なんかの投資格言を意識して行動するのをおすすめします。詳しくは以下の記事を御覧ください。>>暴落時に肝に命じておきたい「投資格言」また、こういうときこそ、優良企業も安くなっていますので四季報などでしっかり分析することも大事かもしれませんね。詳しくは以下の記事を御覧ください。>>お宝銘柄を探すなら会社四季報のここを見ろ!。1社1分でOK、読み方のポイントまとめ今回は「PERやPBRなどの株価指標で株価暴落時の底はわかるのか?」と題して株価指標で底がわかるのかという話をみてきました。まとめると以下のとおりです。現在のPERやPBRは円高があまり反映されていない行き過ぎた相場はいつか元に戻るただし、どこが底なんてプロでも予想はこんなんですから落ちるナイフを取りに行くのはほどほどにしましょう。Tubeはじめました。Tube「お金に生きるチャンネル」をはじめました。Tubeでも少しでも皆様のお役に立てる動画を定期的に発信していきますのでチャンネル登録をぜひよろしくお願いいたします。最後まで読んでいただきありがとうございました。最新情報をチェックしよう!フォローするこの記事を書いた人koge豊かに生きていく上で必須なのがお金の知識です。日本では「お金」が汚いものという認識が根強く、あまり勉強されてきませんでした。そのため今後は老後破産が増えてしまうなんて話もありますね。そんな世の中を少しでも変えたいという強い信念を元に「お金に生きる」を立ち上げました。1級、1級販売士、ファイナンシャルプランナー2級、年金アドバイザー3級持ちの私が「お金」についてどこよりもわかりやすくお伝えることを目指していきます。詳しくこちらを御覧ください。こんなときは投資の勉強をしよう。世界の株価暴落で国民年金や厚生年金が破綻したり、減額されるって本当??合わせて読む日銀のETF購入方針の変更で株価にどのような影響があるのか?SBI証券がS株(単元未満株)買付手数料を完全無料化。他社と比較してみた過去のデータから戦争が起こった場合の株価への影響を考える。株注文データ覗き見で勝率100%?「ハイ・フリークエンシー・トレーディング(HFT)」とは。必勝法は期待値で考えることである。例年売り切れるので早めの用意が吉。株式投資の最新記事3%以上の株を保有していると配当金課税(約20%)ではなく総合課税(最高55%)になることをご存知ですか?合法に取引先や勤務先、転職先などの決算書を入手する方法なぜ自分が株を買うと下がり、売ると上がるのか?曲げ師になってしまう理由と対策を考える金融所得課税を見直しする根拠となっている1億円の壁とは。