今年1年お世話になりました。来年もよろしくお願いします。休み中もなるべく更新する予定です。JPモルガン日本株は好調なスタートを切る可能性が高いものの、1~3月期にピークをつけた後レンジ相場に移行。年間高値はTOPIX=1850ポイント、日経平均25000円程度。世界経済の加速が想定を上回るポジティブシナリオでは、TOPIX2000ポイント、日経平均27000円程度まで上昇。継続するシナリオを基本に、TOPIXは1850ポイント、日経平均は25000円を予想。日本株投資は外需・シクリカル選好がコア戦略。短期景気サイクルの上昇と米中貿易摩擦を巡る不透明感の緩和により、1~3月に高値。通商政策の不確実性が低下する局面でアウトパフォームする傾向のある外需・シクリカル業種、高ドル円感応度の低PBR銘柄等に投資妙味。2年近く続いた日本株のアンダーパフォーム局面は底を打ったように思われる。2020年代の株式市場を牽引するテーマは、割安、エマージング、コモディティ。SMBC日興2018年に「悲観」に振れた針が現在では「中立」に戻り、2020年は「楽観」に振れる。日本株が世界をアウトパフォームする年になり、受難の期間を経た中小型株は復調し始める公算が大きい。年間高値はTOPIX1850ポイント、日経平均25500円。2020年のターゲットリストは、日清食品HD、大平洋セメント、日本製鉄、コマツ、TDK、ホンダ、パンパシフィック、三井不動産、リログループ、NTTデータ。日本株は楽観的な見方と悲観的な見方が交錯する中、景気拡大に支えられて株価上昇基調。5G関連電子部品などが株価上昇を主導、シクリカルバリュー銘柄でも株価に出遅れ感のある素材や自動車セクターも上昇基調を強める。人材派遣等の対事業所向けサービスも業績、株価反発が見込まれ、金利上昇に伴い金融株の上昇も期待。TOPIX1900ポイント、日経平均25000円。FG、三菱地所、NTT、NTTデータを推奨。設備投資再開の動きに繋がれば、日本株のさらなる後押しに。企業の想定為替レートは保守的で、企業業績の上振れも期待。下期以降の増益期待を織り込む形で株価上昇へ。日経平均は3月末25500円、6月末26000円、9月末25500円、12月末26000円。証券ジャパン年前半は一進一退となりやすいものの、日経平均は年後半にかけて28000円を目指す展開へ。米中貿易協議の動向や英国のEU離脱を巡る動きが警戒されるも、世界景気は緩和的な金融環境の中、設備投資や半導体需要の回復を背景に、企業業績の拡大を予想。東京オリンピック・パラリンピック特需が期待され、経済対策効果も顕在化へ。ちばぎんアセット日本企業を取り巻く環境は政治・外交面などに閉塞感も、企業は株主還元の充実、親子上場の解消やESG(環境・社会・ガバナンス)重視の経営など、投資家の幅広い要請への対応も進めつつある。20年度業績の増益確度が高まれば、株価の上値余地は拡大へ。サービス、空運が「オーバーウエイト」。日経平均は4~6月に26000円程度に上昇した後、2020年末に22000円に下落、場合によっては20000円割れもあり得る。REITは10.3%の総合リターンを予想。長短金利差0.172→0.278%全て順調な動きです。日本は米以上に下値が強固になってきました。上はマネタリーべースの前年同月比伸び率です。2014年2月まで急激に金融緩和、いわゆる黒田バズーカによる量的金融緩和でしたが、それ以降11月まで伸び率は低下し続けています。以前はマネタリーベース伸び率が低下すると日経平均は大幅安しました。今回は急激な上昇こそないものの、日経平均は緩やかに上昇中です。バブル崩壊後なかったことです。ひょとしてついにデフレ脱却できるのか、という期待が高まります。デフレ脱却で恩恵を受けるセクターは銀行だと思います。デフレの勝ち組、しまむら、日高屋の株価が低迷しています。小売り・外食全体も下がれば別ですが、この指数が上昇するようならデフレ脱却期待大です。日経平均は短期的には12月17日から調整中ですが、仮にあと13営業日調整すると長期上昇入りの可能性が出てきたと思います。騰落レシオについて一般的に見ている騰落レシオは25日です。今年はほとんど参考になりませんでした。上は一般的な騰落レシオですが、9月から11月までずっと過熱を示していました。日経平均は10月初めから12月まで上昇し続けました。次に10日騰落レシオと比べてみます。25日よりはるかに日経平均と連動します。今日のレシオは10月以来の低さです。直近の上下幅を修正します。10日騰落レシオは10月10日82.7が底でした。あと3日間閑散でしょうからさらに低下する可能性があり、年明け後には良い位置だと思います。柄エムケイシステム3910トビラシステム44412019年12月24日NYダウ変化日予想(60日)ATMのOPを基にダウの変化日を予想します。約60日先までの変化日を予想しています。直近を分かり易くするために上下反転させます。次の変化日は12月27日、1月3日前後になります。実際の変化日が2日早いことはよくありますので、今日か31日の可能性もあります。これまで24日頃買いと予想してきましたが、過去最高値で変化日を迎えるため、とりあえず警戒かもしれません。日本ホスピス7061ハーバー研究所49252019年12月24日どうでもいいことですがどういでもいいことですが、一部の方にはご迷惑おかけしますので非公開です。