譲渡するための準備・心構え譲渡するための準備・心構え中小企業のオーナー様にとって、M&A或いはM&Aについて相談できる場所が一般化していないため、誰にも相談できずに、M&Aを検討する、決断するということは、大変なご負担です。相談することには、思いもよらないリスク或いは、全く徒労に終わる可能性があります。おられますので、一般論です。)そこで、こちらでは、M&Aを検討・決断する際のポイント、つまりM&A(譲渡)し易い会社とは?買い手は何をみるのか?何を期待するのか?という視点から述べたいと思います。これが皆様のM&A、譲渡する第一歩になれば幸いです。*下記、全てを備えている会社様は殆どないと言っても過言ではありません。[事業の側面]からみていきましょう。営業外収益や特別利益ではなく、営業利益で、安定した利益を計上していることは、買い手からすると、少しでも、リスクを抑え(リスクの計算ができ)、買収後の自社の収益に貢献するという判断することができます。希望的な観測ではなく、合理的、客観的な事業の将来性まったくの売主様の希望的観測ではなく、客観的、合理的に判断して将来性のある事業をお持ちであることは、交渉上当然ながら有利に働きます。買収後の相乗(シナジー)効果この買収後のシナジー効果を判断するのは、買収側であり、我々の仕事であります。買収候補者が現れる前に、対策を講じることは、困難です。赤字であっても、借入過多であっても、御社の事業について、買収側がシナジー効果があると判断した場合、思わぬ機会が巡ってくる可能性があることは知っておきましょう。入手困難な経営資産M&Aは買収側の視点から見た場合、“時間を買う”と言えます。買収者が自ら、ゼロスタートで造り上げるよりも、経済的に合理性があると判断した場合、買収を考えます。ゼロスタートで、造りあげるより、買収した方が得であると買収者が判断するための経営資源は非常に有利に働きます。蓄積され、外からでは見えない、インビジブルな業務システムなど優秀な人材などです。対して経営者への依存度が高すぎる場合は、M&Aにおいては不利に働く傾向があります。計画的なM&Aのためには、権限委譲と人に依存しないシステムの構築を意識しましょう。次に[心理的な側面]を見てみましょう。客観的な目M&Aの価格は、最終的には、双方の相対価格(双方が合意した価格)で契約が成立します。交渉を経ずにこの合意価格が決まることはまずありません。ここまで、育てあげた事業、続けてきた事業、売主様の思い入れがあるのは当然です。可能な限り、高く売りたいというのも当然です。一方で買収希望者は、可能な限り、安く買いたいと考えるのも当然です。これは、売主様の希望価格に、事業への思い入れという心理的で時に非論理的な価格が加算されるのに対し、買主は、合理的、論理的な価値のみを価格に反映させようとするからです。時に売主様は、思い入れ、思い込みを捨て、買主の考える合理的、論理的な価値を重んじる客観的な目を持つ必要があります。次に[経営管理的な側面]を見てみましょう。次に[戦略的な側面]を見てみましょう。客観的なアピールポイントを明確にする思い込み、思い入れによらず、客観的で、極力定量的な自社のアピールポイントを整理し、買収候補者、M&Aアドバイザーに正確に伝えることは、M&Aの交渉上重要なウェイトを占めます。自社の弱み・改善点を把握する上記アピールポイントだけではなく、弱みや改善点を整理し、それを正直に買収候補者、M&Aアドバイザーに伝えることは、後々のトラブルを防止するたけでなく、買収候補者から信頼を得ることにもなります。明確な希望条件M&Aの契約書に盛り込む内容は、売買価格だけではありません。売却後のオーナーの地位、従業員の地位など様々なことが双方の交渉によって盛り込まれます。売買価格以外でも、M&Aに付加する要望・希望はM&Aアドバイザーに相談しながら、明確しおくことは、後々のトラブル防止のためにとても重要です。他に、経営(戦略)を理解し、交渉やファシリテーション等のコミュニケーション能力の高さが必要となります。豊富な情報ネットワークが必要とされます。これらを持ち合わせた適切なアドバイザーの選定は、決定的に重要です。次に[人物的な側面]を見てみましょう。M&Aの根底にあるのは、信頼です。信頼関係がもっとも重要です。この信頼関係の醸成は、“正直”に“隠さず”全ても開示することです。都合が悪いことほど、早く、積極的に開示することがM&Aにとって最も大切なことです。サービス、M&A準備度診断サービスを是非ご利用ください。