身売り??大塚家具の黒字転換を決算書から読み解く。投資ファンダ身売り??大塚家具の黒字転換を決算書から読み解く。本当にV字回復したのか?身売り??大塚家具の黒字転換を決算書から読み解く。基づく表記〉当ページのリンクには広告が含まれている場合があります大塚家具が、昨日2018年12月期第1四半期の決算報告を行いました。そこで驚いたのが9四半期ぶりに黒字転換したとの発表。ネット上でも大塚家具が黒字転換という記事が踊っていましたね。)は、2018年12月期第1四半期が9四半期ぶりに黒字転換したと発表した。5月11日に発表した2018年12月期第1四半期の決算報告は、売上高91億2,133万円(前年同期比10.7%減)、営業利益が赤字の14億1,958万円(同2億8007万円改善)、当期純利益が1億96万円(同9億1,991万円改善)だった。無借金経営は継続している。業績が悪いのに投資をしていることでも話題になっています。カンブリア宮殿に代表の藤野氏が出演したときにも投資家を大塚家具に連れて行って説明するシーンが取り上げられていました。今回はそんな大塚家具の決算書から黒字転換の理由、今後はどうなるのかを考えてみたいと思います。※追記:8/3:身売り報道がされていますね。株式投資をする上で企業の業績を把握することはとても大事です。短期的に見れば決算発表(決算短信)の内容によって株価は大きな影響を受けます。大塚家具の2018年12月期第1四半期で黒字転換が大きくうたわれています。ニュースをちょろっと見ただけだと業績が回復したんだ・・・って思う方が大半だと思います。・・・決算書をしっかりみてみると全然違った側面が見えてくるのです。売上げは2015年から下がり続けています。お家騒動があったころですね。そんな状況下ですが今回の決算も売上げは前年同期比10.7%減となっています。根本的な業績回復状況にはないといえるでしょう。イケアやニトリなどの新しい家具屋に売り負けている感じですね。次に本業の儲けを示す売上高営業利益です。こちらももともと良くなかったのがお家騒動以降急激に悪化しています。報道では黒字転換が強調されていますが、営業利益段階では1,419百万円のマイナスです。こちらも営業利益とほぼ同じような状況となっています。お家騒動以降かなり厳しい状況ですね。今回も営業利益と同様な感じです。報道では黒字転換が強調されていますが、経常利益段階でも1,372百万円のマイナスです。黒字転換したのは四半期純利益の段階です。当期純利益も過去からみるとお家騒動のあった2016年以降急激に悪化しています。20そして今回の四半期純利益は昨年同時期が818百万円のマイナスであったのに対して、100百万円のプラスに転じました。営業利益や経常利益段階で結構大きなマイナスだったのに四半期利益がプラスになりました。大塚家具が黒字転換をしたのは多額の特別利益を計上したからです。業績が回復したからではないのです。特別利益とはその期だけ臨時的に発生した利益のことで本業と関係ないものです。数字上は黒字になったように見えますが根本的なことは解決していないという事がわかると思います。124百万円、ゴルフ会員権売却益が3百万円で合計1,480百万円もの特別利益が計上されているのです。簡単に言えば会社の財産を売ってそれでお金を調達し、利益を確保したってだけなんですよね。現金預金が減りっぱなしここ2年以上業績が悪いことが大きい理由ですがお金がどんどん減っているのが気になります。現金及び預金の残高が昨年同時期が1,806百万円であったのに対して1,026百万円になっています。780百万円1年間で減ったことを表します。前述のように会社の財産を売ってそれでお金を調達しているにも関わらずです。資金面はかなり厳しいことがわかると思います。根本的な部分が解決しないとこの流れは変わらないでしょう。商品在庫が増えているまた、商品在庫は増えてしまっています。そもそもの商品が売れていないってことが言えるんでしょうが・・・このあたりをみるとまだまだ厳しい状況が続いていると考えざるえませんね。店舗の売上げ減がやばい店舗の売上げが前年同期比の87%とかなり減っています。店舗自体を減らしたのでしょうがこれは厳しいです。売上げ全体に占める店舗の販売割合が93%くらいですから他を増やしてはいますが焼け石に水状態です。ネット販売(アマゾン)に乗り出しているそうですが価格で勝負されやすいネットで大塚家具の勝算はあるのか疑問があります。まとめ今回は大塚家具の四半期決算から黒字転換してますがまだまだ根本の解決できてませんよってお話でした。表面上のニュースだけでなく決算書を見る癖をつけることは大事ですよ。現状の大塚家具は当然投資対象としてどうなんだろう・・・って感じが強いです。今後は大きくビジネスモデルを変える(元に戻す?)かどこかと合併(匠大塚とかおすすめ)や子会社化なんて話も出てくるかもしれませんね。身売り報道されていますね。何社か具体的な名前もでてきています。この記事で見てきたように企業やマスコミが大きく発表している裏にある数字は自分で確認する必要があるのです。今回も黒字転換と発表しましたが、決算書をよく見ると中身が伴った黒字ではありませんでしたしね。必須の知識?誰でも簡単に分かる貸借対照表(BS)の読み方このサイトでも時折、めぼしいIPO銘柄については財務分析を行っています。財務分析は貸借対照表(BS)と損益計算書(PL)とキャッシュフロー計算書(CF)の財務3表及びビジネスモデルの分析が中心です。必須の知識?誰でも簡単に分かる損益計算書(PL)の読み方このサイトでも時折、めぼしいIPO銘柄については財務分析を行っています。財務分析は貸借対照表(BS)と損益計算書(PL)とキャッシュフロー計算書(CF)の財務3表及びビジネスモデルの分析が中心に行うのが普通です。読者様からキャッシュ・フロー計算書の見方についてご質問をいただきましたので今回はキャッシュフロー決算書の読み方を解説したいと思います。読んでいただきありがとうございました。最新情報をチェックしよう!フォローするこの記事を書いた人koge豊かに生きていく上で必須なのがお金の知識です。日本では「お金」が汚いものという認識が根強く、あまり勉強されてきませんでした。そのため今後は老後破産が増えてしまうなんて話もありますね。そんな世の中を少しでも変えたいという強い信念を元に「お金に生きる」を立ち上げました。1級、1級販売士、ファイナンシャルプランナー2級、年金アドバイザー3級持ちの私が「お金」についてどこよりもわかりやすくお伝えることを目指していきます。詳しくこちらを御覧ください。(iDeCo/イデコ)おすすめ配分。(ideco/イデコ)は年間どれだけの節税効果があるのか?合わせて読むS&P500やNYダウの暴落前の先行指標として「ラッセル2000」を知っておこうレナウン経営破綻の予兆はあった。倒産する企業の見分け方ポイントはここだ!利益6倍!!任天堂の強烈な好決算を解説。上方修正なるか?バフェットが航空株全て売却。投資先が様変わり?アフターコロナへの準備できていますか?おすすめ記事ファンダ株式投資における決算発表の見方、読み方、活かし方ファンダ金利が上がるとなぜ株、債券は下がるのか?ファンダ今さら聞けない「内部留保」とはなに?について詳しく解説。多くの議員や評論家も勘違い??ファンダお宝銘柄を探すなら会社四季報のここを見ろ!。例年売り切れるので早めの用意が吉。簿記の知識がなくても大丈夫。企業の決算発表ここだけは見ておきたい3つのポイント今さら聞けない「内部留保」とはなに?について詳しく解説。多くの議員や評論家も勘違い??金利があがると有利、不利な企業(業界)を考えてみた株価が高ければ大きい会社だと思っていませんか?エリートサラリーマン同士の会話がやばかった件。