第3段階(債務返済国)に相当GDP恒等式から国民貯蓄Sは、国内民間企業(I)と外国(NX)への投資に使われる。GDP=C+I+G+NX↔GDP-C-G=I+NX↔S=I+NX国民貯蓄Sは、税金T(政府歳入)を介して民間貯蓄(GDP-T-C)と公的貯蓄(T-G)に分解される。S=GDP-C-G=(GDP-T-C)+(T-G)※Tは税金、GDP-T-Cは民間貯蓄(可処分所得-消費)、T-Gは公的貯蓄(財政収支)と呼ばれる。ここで純輸出NXに注目するとNX=S-Iと表現される。右辺のS-Iを貯蓄・投資バランスと呼び、国内貯蓄から国内投資を差し引いたものであり、国内余剰資金と言える。一定期間に生じる国内余剰資金が外国へ向かい純輸出となり、当該期間における「対外純資産の変化額」(対外純投資と呼ぶ)と一致する。第4~5段階(未成熟債権国~成熟債権国)に相当GDP恒等式に経常収支における第一次所得収支を顧慮するとGNI(国民総所得)となる。GNI恒等式は以下の通り。GNI=GDP+第一次所得収支(PI)=(C+I+G+NX)+第一次所得収支(PI)第一次所得収支を含む国民貯蓄をS'とすると、同様の式展開により貯蓄・投資バランスは次のように表される。