Excelをご利用いただけます。CFD口座を追加する場合は、口座開設後に取引ツールから申請が可能です。CFD口座を追加する場合は、口座開設後に取引ツールから申請が可能です。プログラムサクソ優待プログラム口座内で保有している純資産額、お取引で得られるポイント数に応じてプラチナ、VIPのアカウントステージに移行し、お得な手数料体系でのお取引など、様々な特典を受けることができます。Excelをご利用いただけます。CFD口座を追加する場合は、口座開設後に取引ツールから申請が可能です。CFD口座を追加する場合は、口座開設後に取引ツールから申請が可能です。プログラムサクソ優待プログラム口座内で保有している純資産額、お取引で得られるポイント数に応じてプラチナ、VIPのアカウントステージに移行し、お得な手数料体系でのお取引など、様々な特典を受けることができます。よってより良いブラウジング体験を提供するため、さらにパーソナライズされた広告コンテンツを提供し、ソーシャルメディアへの接続を可能にするために、クッキーを使用しています。「すべて同意する」を選択すると、クッキーの使用と関連する個人データの処理に同意したことになります。「設定管理」では、同意の設定を管理することができます。お客様は、クッキーポリシーページからいつでも設定を変更したり、同意を撤回したりすることができます。個人情報保護方針をご覧ください。ECBとBOE(イングランド銀行)は政策緩和への賭けを否定し、FOMC後のドル下落に拍車をかけています。市場は現在、ECBよりも第1四半期のFED利下げの可能性が高まり、ECBが後れを取る可能性があると予想しています。ユーロは当面ディップ買いが狙えるかもしれませんが、2024年の下落余地は拡大しました。円はドル安に加え日銀の政策転換期待もあり、今月4%以上上昇しています。来週の決定は再びハト派的な結果をもたらし、特にユーロとポンドに対して円安を招くかもしれません。※本レポート内日本語は、ご参考情報として原文(英語)を機械翻訳したものです。ECBは利下げに出遅れる可能性FEDとは異なり、大西洋を渡った中央銀行は政策緩和への賭けを否定しました。欧州中央銀行(ECB)は2024年後半にPEPP(パンデミック緊急購入プログラム)再投資を減速させ、年末までに停止することを決定しました。これにより、利下げが行われたときのコミュニケーションを簡素化する余地が生まれましたが、現時点ではラガルド総裁は理事会で利下げについて議論していないと述べています。ECBはデータ重視であることを強調していますが、データの読み取りは明らかに遅れています。2023年のインフレ予測は5.6%から5.4%、2024年は3.2%から2.7%、2025年は1.9%に引き下げられました。カットオフ日は11月23日であったため、ECBは11月の消費者物価指数(CPI)が前月比-0.5%の下落を考慮に入れていません。成長面では、2023年と2024年の予測が引き下げられ、2024年のGDPはわずか0.8%、2025年の予測は1.5%で据え置かれました。今週に入り、FRBとECBのどちらが先に利下げを行うかが大きな関心事となりました。市場はECBがFRBより早く利下げに踏み切ることに賭けていました。今週の金融政策決定会合で、この予想が覆された可能性が高い。市場は現在、3月のFRB利下げを80%の確率で織り込んでいますが、3月のECB利下げは50%の確率でしかありません。これによってECBは再び出遅れることになります。為替市場に関しては現時点ではユーロが押し目買いになる可能性があることを意味します。ECBが後れを取ったまま2024年にさらに積極的な利下げを迫られることになることも意味し、ユーロ下落の余地は大きくなる可能性があります。ECBは2024年にはもっと積極的な利下げに踏み切らざるを得なくなり、ECBが政策カーブに遅れをとることは、ユーロの下落余地が拡大する懸念もあります。12月のPMI速報値は重要なテストであり、EURUSDの1.10ブレイクを脅かす可能性があります。ブルームバーグ、Saxo日銀が超ハト派的な姿勢を維持した場合、円は後退するリスクあり日本円は力強い上昇を見せ、12月には対米ドルで4%以上上昇しました。円は依然として「FRBによる解決を伴う日銀の問題」であり、主に国債利回りの下落を背景に円が上昇しました。植田日銀総裁は最近、来年はマイナス金利を維持することが難しくなると示唆しました。このため、市場は12月19日の日銀会合で微調整が行われる可能性を織り込んだものの、植田総裁はその後、日銀当局は来週にもマイナス金利を解除する必要性はほとんどないと考えていると述べて撤回しました。前週の記事で述べたように、私たちは引き続き日銀が政策調整を段階的かつ控えめに行うと予想しています。賃金データを確認せずに政策転換を転換することは、日銀の信頼性に影響を与える可能性があります。一方であまりにも長く待てば、他の主要中央銀行がすでに利下げを開始しているときに政策引き締めを迫られる可能性があります。来週の決定に向けた日銀の構図は厳しいものになるでしょう。今月大幅な上昇を記録した日本円は、勢いを維持するために日銀がタカ派的姿勢を示す必要があります。日銀が極端なハト派姿勢を維持し、マイナス金利撤廃の可能性について一切言及しない場合、円安が再び訪れる可能性があります。14日(木)に200日移動平均を下回ったUSDJPYは、142.50付近の主要レベルを再突破し、145に向かって進む可能性があります。円安は、中央銀行が当面ハト派的な政策転換を避けているユーロとポンドに対しても顕著になる可能性があります。こちらは可能性は低いですが、もし日銀が1月の政策変更の憶測をさらに煽るようなことがあれば、米ドル/円は140円を割り込み、137~138円台に下落する可能性があります。warning口座開設は無料。オンラインで簡単にお申し込みいただけます。サクソバンクグループのアナリストによるマーケット分析レポートの転載、もしくは外部のアナリストからの寄稿となっております。■当資料は、いずれも情報提供のみを目的としたものであり、特定の取引の勧誘を目的としたものではありません。■当資料は、作成時点において執筆者またはサクソバンク証券(以下「当社」)が信頼できると判断した情報やデータ等に基づいていますが、執筆者または当社はその正確性、完全性等を保証するものではありません。当資料の利用により生じた損害についても、執筆者または当社は責任を負いません。■当資料で示される意見は執筆者によるものであり、当社の考えを反映するものではありません。示唆もしくは保証するものではありません。■当資料に記載の情報は作成時点のものであり、予告なしに変更することがあります。ウェブサイトへの投稿や掲載等を行うことはできません。■上記のほか、当資料の閲覧・ご利用に関する「免責事項」をご確認ください。価格や指数、貴金属その他の商品相場または金利等の変動によって損失を生じるおそれがあります。お預けいただく証拠金額に比べてお取引可能な金額が大きいため、その損失は、預託された証拠金の額を上回る恐れがあります。■当社が提供する外国証券取引は、買付け時に比べて売付け時に、価格が下がっている場合や円高になっている場合に損失が発生します。求めた手数料が一回の取引ごとに課金されます。手数料の合計額が当社の定める最低手数料に満たない場合は、手数料に代えて最低手数料を徴収させていただきます。取引所手数料等の追加費用がかかる場合があります。■取引にあたっては、取引説明書および取引約款を熟読し十分に仕組みやリスクをご理解いただき、発注前に取引画面で手数料等を確認のうえ、ご自身の判断にてお取引をお願いいたします。こちらも必ずご確認ください。各貴金属の価格を指標とし、それらの変動に対する予測を誤った場合等に損失が発生します。売買の状況によってはスワップポイントの支払いが発生したり、通貨の金利や貴金属のリースレート等の変動によりスワップポイントが受取りから支払いに転じたりすることがあります。通貨を、貴金属オプション取引は貴金属証拠金取引の貴金属を原資産とし、原資産の値動きやその変動率に対する予測を誤った場合等に損失が発生します。オプションの価値は時間の経過により減少します。オプションの売り側は権利行使に応える義務があります。■株価指数CFD取引は株価指数や株価指数を対象としたETFを、個別株CFD取引は個別株や個別株関連のETFを、債券CFD取引は債券や債券を対象としたETFを、その他証券CFD取引はその他の外国上場株式関連ETF等を、商品CFD取引は商品先物取引をそれぞれ原資産とし、それらの価格の変動に対する予測を誤った場合等に損失が発生します。支払いが発生したり、通貨の金利の変動によりオーバーナイト金利が受取りから支払いに転じたりすることがあります。■上記全ての取引においては、当社が提示する売価格と買価格にスプレッド(価格差)があり、お客様から見た買価格のほうが売価格よりも高くなります。オプション取引は、対象とする有価証券の市場価格や対象となる指数、あるいは当該外国上場株式の裏付けとなっている資産の価格や評価額の変動、指数の数値等に対する予測を誤った場合等に損失が発生します。対象とする有価証券の発行者の信用状況の変化等により、損失が発生することがあります。オプションを行使できる期間には制限がありますので留意が必要です。外国株式・指数オプションは、市場価格が現実の市場価格等に応じて変動するため、その変動率は現実の市場価格等に比べて大きくなる傾向があり、意図したとおりに取引ができず、場合によっては大きな損失が発生する可能性があります。売買停止となった場合や対象外国上場株式の発行者が、人的分割を行う場合等には、当該外国株式オプションも取引停止となることがあります。買方特有のリスクとして、外国株式・指数オプションは期限商品であり、買方がアウトオブザマネーの状態で、取引最終日までに転売を行わず、また権利行使日に権利行使を行わない場合には、権利は消滅します。この場合、買方は投資資金の全額を失うことになります。売方特有のリスクとして、売方は証拠金を上回る取引を行うこととなり、市場価格が予想とは反対の方向に変化したときの損失が限定されていません。売方は、外国株式・指数オプション取引が成立したときは、証拠金を差し入れ又は預託しなければなりません。その後、相場の変動や代用外国上場株式の値下がりにより不足額が発生した場合には、証拠金の追加差入れ又は追加預託が必要となります。売方は、権利行使の割当てを受けたときには、必ずこれに応じなければなりません。売方は、権利行使の割当てを受けた際には、コールオプションの場合には売付外国上場株式が、プットオプションの場合は買付代金が必要となりますから、特に注意が必要です。売方は、所定の時限までに証拠金を差し入れ又は預託しない場合や、約諾書の定めによりその他の期限の利益の喪失の事由に該当した場合には、損失を被った状態で建玉の一部又は全部を決済される場合もあります。この場合、その決済で生じた損失についても責任を負うことになります。外国株式・指数オプション取引(売建て)を行うにあたっては、所定の証拠金を担保として差し入れ又は預託していただきます。証拠金率は各銘柄のリスクによって異なりますので、発注前の取引画面でご確認ください。■上記全ての取引(ただしオプション取引の買いを除く)は、取引証拠金を事前に当社に預託する必要があります。取引証拠金の最低必要額は取引可能な額に比べて小さいため、損失が取引証拠金の額を上回る可能性があります。この最低必要額は、取引金額に対する一定の比率で設定されおり、口座の区分(個人または法人)や個別の銘柄によって異なりますが、平常時は銘柄の流動性や価格変動性あるいは法令等若しくは当社が加入する自主規制団体の規則等に基づいて当社が決定し、必要に応じて変更します。関する内閣府令第117条第27項第1号に規定される定量的計算モデルを用いて通貨ペアごとに算出(1週間に1度)した比率を下回らないように当社が設定します。■上記全ての取引(ただしオプション取引の買いを除く)は、損失が無制限に拡大することを防止するために自動ロスカット(自動ストップロス)が適用されますが、これによって確定した損失についてもお客様の負担となります。買付け時に比べて売付け時に、価格が下がっている場合や円高になっている場合に損失が発生します。(取引説明書)および取引約款を熟読し十分に仕組みやリスクをご理解いただき、発注前に取引画面で手数料等を確認のうえ、ご自身の判断にてお取引をお願いいたします。(取引説明書)、取引約款等をご確認ください。Xご使用になられているブラウザ環境によりウェブサイトを正しく表示できません。以降のブラウザのご利用を推奨しています。これ以外の環境でご利用いただいた場合、本サイトの利用に必要な機能が使用できず、画面が正常に表示されない、動作しない等の現象が起きることがあります。