提供情報サンプル会社概要FAQ料金ミョウジョウ・アセット・マネジメント株式会社の運営する会員制金融情報サイトです。今月の米国株は、月初のトランプ大統領の3,000億ドルの中国製品に対する関税発動の表明を受け、月初めの3営業日で大幅下落した後は、レンジ内での上げ下げが続いています。S&P500でいうと、7月末の2980から8月5日には一時2822まで下げ、その後は2825-2940のボックスとなっています。ここで注目したいことが、レンジ内の動きではあるがボラティリティ(価格変動性を表す数値)は高止まっているということです。同じレンジ内の動きであっても、1日の変動率が低く穏やかな動きによる場合と、今月のように1日の変動率が高く、レンジの上限と下限を何度も往復している場合とでは、ボラティリティは全く異なってきます。ボラティリティには2種類あり、過去の値動きから算出されるヒストリカル・ボラティリティと、オプション価格から逆算することで算出されるインプライド・ボラティリティ(現在の市場が予測する目先の価格変動性)です。S&P500のヒストリカル・ボラティリティは、過去20営業日で見ると24.3、過去30営業日で見ると20.3で、いずれも今月の高値圏にあります。これは上昇にせよ下落にせよ、1日の変動率が高くなりやすい状態を表しています。インプライド・ボラティリティの総合指数であるVIX指数は昨日時点で20.3、今月はずっと警戒モードとされる15を越えて推移しており、整合的です。(VIX指数の過去5年間の平均は15程度で、一般的に15以下は平常モード、15以上は警戒モード、25以上は危機モードとされます。)この状況はリスク・パリティ運用でのリバランスによる株売りが出やすい状況です。リスク・パリティ運用とは、株と債券のポートフォリオ運用で、ボラティリティをリスク値と見なし、リスク値が上昇(低下)したら、リスク資産である株のポジションを削減(増加)させることにより、ポートフォリオ全体のリスク値を一定に保つ、という運用手法です。運用残高は15-20兆円あるといわれています。ポジションのリバランスは月末時点でのデータに基づき月初に行なわれることが多く、9月初めの米国株大幅下落に警戒が必要でしょう。登録メールアドレスをお忘れですか?当ウェブサイトは有価証券の投資勧誘を目的として作成されたものではありません。最終的な投資判断は投資家ご自身の判断でなさるよう、お願いいたします。有価証券投資には一般的に元本欠損のリスクをともないます。当ウェブサイトの内容は予告なしに変更・削除される場合がありますのでご了承ください。