古い設備の売却などで損失が生じても、他の事業で利益が出れば、会社としては利益を減らすことで法人税を減らすことになり、キャッシュ・フローが改善します。仮に他の事業でも損失が生じていても、繰り越しで翌期以降のキャッシュ・フローの改善になる可能性があります。キャッシュ・フローを考える問題では、常に簿価ではなく、税法上で考えていく、というわけではありません。税法上」で考えるのではなく、何がキャシュ・フローをもたらすかという観点で考えることが必要です。金は掛けられず、むしろ他の事業の利益と合算することで節税効果が生じます。逆に利益が生じた場合は税金の支払いという形でキャッシュ・アウトになります。「残存価額」かな?と思うのですが、この「scrap」という英語がつく場合の残存価額のニュアンスがよく分かりません。「scrap」は「廃棄」の意味で考えればいいと思いますよ。はい、原則として節税効果を加味します。理由としては、それが現実的であるとともに、試験問題としても理解を確認するために出題されがちになります。試験に出題される時は、税金情報がなければ対応する必要はありません。損金には税金はかかりません。(会計では繰越の考え方はあります。設備投資を行うと(借入れを別にすれば)、費用の支出は最初の一時だけです。そのまま損益計算をすると、初期の費用と利用期間中はタダということになってしまい、現実的ではありません。そこで導入されるのが、減価償却費であり、利用料のようなイメージで考えればいいと思います。最初の減価償却費は利用開始後ある一定の期間(1年)を経過した後となるのが普通です。初期の支払い時一般に利用開始前なので、1年目の中とはみなさないのが一般的です。費用そのものに節税効果があるのではなく、費用を損金計上することで、利益を減少させるために、税負担が軽くなることを意味しています。税負担軽減ということです。「株式投資に対するリターンが無リスクである国債投資に対するリターンをどの程度上回っているか?」を計算したものです。リスクの無い国債への投資からリスクのある株式市場に投資するので、プレミアムを乗っけるよ!ということで、まさにこの「プレミアム」こそが、「マーケット・リスク・プレミアム」になります。Kf)となりますが、ただ公式を暗記するのではなくて、きちんと意味を理解しておかないと実際の試験で問題を解けないことがあります。「無リスク利子率とは一体何なのか?」まで理解しておく必要があります。無リスク利子率(Kf)とは、誰が投資してもリスクがゼロで同じリターンを得られるレートのことで、通常20年物、つまり長期国債の利回りを使うのが一般的である、とまで理解しておいてください。「いくらの利息を株主に与えうるか」を算出するものであり、それはその会社の普通株式コストということになります。法人税率の増加がなぜ「負債の割合を増加させる」のかが分かりません。資金調達の手段は2つに大別されます。financing)発行した後で、債権者、株主に支払う費用はそれぞれ、利息、配当となります。なしとなるために、法人税率が上がると、債券発行の方がより有利になります。マーケットリスク・プレミアムについては理解ができましが、インフレ・リスク・プレミアムについてよく理解が出来ません。インフレ・リスク・プレミアムは、名目と実質の金利差、将来のインフレにかかる不確実性を表す指標として使われます。今後一年のインフレ率が1%だと想定していても、実際1.5%だった場合、この差異である0.5%はリスクですよね。この分をリスク=プレミアムと呼ぶわけです。マーケット・リスク・プレミアムもお考えのとおりで問題ないです。実際のファイナンスなどではもっと複雑で奥が深いのですが、試験上これらの数式だけ覚えておけば問題ありません。Bondの違いは、国債の期間です。Billは短期国債と呼ばれており、償還期間が52週以内です。Bondは長期国債と呼ばれており、通常10年以上のものです。Noteもあり、これは中期国債で、2-10年ものとなっています。上がりしたら、株式を購入し、逆に株がそこまで値上がりしなければ、債券として満期を迎えればいいので、損をするリスクは減ります。その分、満期までの利息は低く抑えられているので、そのことが「負債のコストを下げる」ことになります。「ファイナンスにおけるレバレッジとは、総資産における有利子負債依存度のことである。有利子負債に依存すればするほど、リスクが高まるが、これと引き換えに金利分の節税効果が得られ、企業価値を高められる。ここでおっしゃる「企業価値を高める」とは、負債を利用すると、投下した自己資本に対する利益率が高まる、すなわち株主にとってのリターンを高める、と考えると理解しやすいかと思います。「有利子負債に依存するとリスクが高まる」については、確かにリスクが増えてとても危険な感じがしますね。上記は負債を返済できなくなるリスク等については一切考慮していない理論上の話であって、実際には負債比率が高い財務状態の会社が資金を借入するのは困難でしょうし、負債比率が高まれば、例えばリーマンショックのような出来事が起きた時には、資金繰りに窮する可能性が高くなります。「企業価値を高める」についても、理論上は企業は借金をすればする程、企業価値を高めることができる、と言えるのかも知れないのですが(黒字企業はレバレッジを高めれば高めるほど自己資本に対する利益率が高くなり、自己資本を効率的に運用出来ていることになるのですが)、大きな経済危機が発生したりすると、借入金の約定返済が出来ずに破たんするリスクも高いと言えます。有利子負債増加に関するリスクについてなのですが、一般的なコーポレートファイナンスの視点ですと、無借金で鉄壁の財務を誇るよりも、むしろ適度な借入を行って、成長分野に投資をすることで自己資本に対する利益率を高めていくべき、と言えるかと思います。GDPは「市場で表示したときの価値」を示すものなので、間接税などの税金を含んだ金額で表示されます。(被雇用者所得)も税金を支払う前の金額を用います。approach)によるGDPの計算式を使う時などは、ぜひ気を付けてください。bondは、投資家にとっては金利収入を得られる金融商品であり、満期まで保有して金利収入を全て受け取る、というのが一般的です。bondは、発行者側にとっては、資金の調達であり、満期までその資金を利用する、というのが一般です。bondは、通常大きな金額で発行され、発行者にとっては支払金利負担が軽いに越したことはありません。このため、市場金利が下がってくると、過去の高い金利の時に高い固定金利支払いのbondを発行した企業は「しまった。俺達は、早まってbondを発行してしまった。待っとけば、安い金利支払いの社債を発行できたのに・・・」と悔やむかもしれません。この様な状況があり得ることを勘案して、企業が、「繰り上げ償還があり得るタイプの社債」を発行することがあります。これは、社債を発行する際に、発行企業が投資家になる人たちと契約を交わし、「この社債は、満期に至るまでに、当社が償還(社債を払い戻して期日前返済してしまうこと)することがありますよ。償還する際には一定額のpremium(償還補償金)を投資家にお支払いします。」と約束することです。金利収入を期待する投資家としても、「償還があり得ることが最初に知らされており、かつ、premiumも受け取れるのであれば、いいだろう。」と理解してくれます。bondの期日前償還を社債保有者に呼び掛けることになります。callとは「呼びかける」ですから、繰り上げ償還を投資家に呼びかける(事前の約束に基づいて要求する)、ということになります。同じものと考えて構いません。新株を発行すると株数が増えるために既存の株主にとっては株主の権利が薄くなってしまうので、あまりうまみはありません。それでも新株引受権を行使すれば、新株発行に比例した株式を購入することができるので、希釈化を避けることができます。余裕資金を使って、自社株を買い戻すと現金が減る代わりに、それと同額の資本も減るとあるのですが、その内容が理解できません。Stock)の会計処理について勉強することと思います。会社は自ら発行した株式を資本効率を上昇させる等の理由から株主から取得することがあり、この取得された株式を自己株式と言います。自己株式は議決権を持たず、また配当も行われないことが普通株式と異なります。このように株主としての権利が認められていないため、実質的には資本の払い戻しが行われたことに他ならないため、資産として計上せず、資本からの控除項目として表示することになります。仕訳としては、次のようになります。Cashこのように自社株買いをすることで、市中に流通している株式が減少することとなり、株主にとっては配当が増えるといったメリットがあり、会社としても株主が限定されるというメリットがあります。出るセンテンスもまとめています。会計英語が分かれば対応できると思います。TOEICやTOEFL、英検などは分野が違うのであまり参考になりませんでした。私は学...記事を読むREGの攻略方法REGの攻略方法について書いてみたので、ぜひ参考にしてみてください。中心に幅広く出題されます。一般的には4年制大学以上を卒業している事になっています。州によっては学位条件が違ってくるので少しでも不安に思...記事を読む試験日当日の流れ下見を前もって行った貴殿・貴女は無事PROMETRICのテストセンターに無事到着しました。受付でチェック・インを済ませてくだ...記事を読むFARに関するQ&AFAR試験に関する質問や悩みをQ&A方式で並べています。BECに関するQ&A→コチラをクリッ...記事を読むAUDに関するQ&AAUD試験に関する質問や悩みをQ&A方式で並べています。