提供情報サンプル会社概要FAQ料金ミョウジョウ・アセット・マネジメント株式会社の運営する会員制金融情報サイトです。昨日5月3日のFOMCの議事録が公開されました。内容は「6月に今年2回目の利上げ」「6月を含めて年内後2回の利上げ」「保有債券の償還分の再投資の減額開始(バランスシート縮小開始)は年内」という3つの重要な点は、ニュアンスを含めまったく変更なく、事前予想通りだったといえるでしょう。それを受けて米国市場では、10年国債利回りは小幅低下(債券価格は小幅上昇)、ドル円は小幅円高ドル安、米国株は小幅上昇となりました。債券上昇(金利低下)と株上昇の組み合わせは整合性の取りにくい組み合わせですが、いずれの動きも小幅だったので、各市場での短期ポジションが、たまたま動いた方向に動きやすい状態だったに過ぎない、と考えられます。6月14日までによほどの大混乱がない限り、同日のFOMCで利上げ決定されるでしょう。ここではその後の展開を考えます。残る年内の政策変更の可能性が高いFOMCは、9月20日と12月13日の2回です。予定されている政策変更は「今年3回目の利上げ」と「バランスシート縮小開始」ですので、1.「9月20日に3回目の利上げ」&「12月13日にバランスシート縮小開始」2.「9月20日にバランスシート縮小開始」&「12月13日に3回目の利上げ」のいずれか、ということになります。これまでは、バランスシート縮小の手法に関しては「秩序ある手法で」と具体的な手法は示されませんでしたが、今回の議事録で「月ごとに再投資見送り額の上限を設け、四半期ごとに上限を見直す」という手法を検討していることが明らかにされました。FOMCが上記2.を考えているのであれば、6月14日FOMCで手法に関して、具体的な当初の上限月額など更に踏み込んだ議論がなされるはずです。逆に、そこで更に踏み込んだ議論がなされないようであれば、FOMCは上記1.を考えている、ということになります。市場では、FRBにバランスシート縮小を急ぐ理由はない、との見方から、上記1.の予想が多いようです。バランスシート縮小という過去例のない政策変更が、市場にいかなる影響を及ぼすのか、については、FRBの関心度も高いでしょう。3回目の利上げよりもバランスシート縮小開始を先行させ、その市場への影響を見極めてから3回目の利上げ、もし市場への悪影響が大きすぎると判断される場合には12月利上げ見送り、というシナリオである可能性も低くないように思います。登録メールアドレスをお忘れですか?当ウェブサイトは有価証券の投資勧誘を目的として作成されたものではありません。最終的な投資判断は投資家ご自身の判断でなさるよう、お願いいたします。有価証券投資には一般的に元本欠損のリスクをともないます。当ウェブサイトの内容は予告なしに変更・削除される場合がありますのでご了承ください。