本項では残高最大のインド株ETFであるINDAの開示を見ながらインド株式市場の特徴について解説します。専任だったのは10年以上前ですがアジア株担当としてインド出張にも行った人が書いてます。筆者撮影なお、本文に詳しく書きましたが、残念ながらINDAは日本の証券会社では取り扱いがありません。そのため日本の個人投資家にとってもってもアクセスしやすいインド株ETFは東証上場ETFの1678・野村NFインド株ETFだと思います。1678については以下の記事で詳しく解説しています。儲からない投資の知識2023.08.17野村NFインド株ETF(1678)の徹底解説(先物運用の実態、INDAやiFreeとの比較)https://in-invest.net/2023/08/17/1678_india_etf本項では東証上場インド株ETFの1678・NFインド株ETFについて解説します。先物を使う商品なので運用手法やパフォーマンスの解釈について掘り下げます。本記事を元にした動画解説です。実は古参の1678・NFインド株東証には1ファンドだけインド株に連動するETFが上場している。野村アセットのNFインド株ETF(1678)である。以前は日興アセットの1549というインド株ETFがあったが、こちら...1678については動画もありますのでぜひ合わせてご視聴ください。おわりインド株への注目と簡単ではない新興国株投資2023年になってから「これからはインド株!」という言葉を見る機会が増えた。2023年上半期のパフォーマンスがそこそこ良かった(※)のもあるが、エマージング・マーケットの筆頭である中国株が何年も冴えないためそれに代わる市場として期待されているのも大きいと思う。人口世界一になったたことで注目を集めやすいタイミングでもある。SENSEX指数は年初から7月末までに+9.4%上昇インド経済には、縮小する豊かな国に生きる日本人が羨ましがるのがだいたい揃っている。・ヒンドゥー寺院の塔を思わせる生産年齢人口が多い人口ピラミッド・高いGDP成長率(2022年度7.2%)・数学教育が強くIT、AI人材を輩出これらはいずれも私を含めた日本の現役世代が知らない世界である。大前提として、株式運用は「人口が増加する国に投資しておけば儲かる」という単純なゲームではない。比率が高い、という点でインドと共通するインドネシア株やフィリピン株は冴えない。そのインド株がエマージング株式全体(IEMG)や米国を除く先進国(IEFFA)よりも堅調だったのも事実である。多い、IT産業に強いという点が新興国の中でインドを際立たせるポイントである。BlackRockのiSharesでMSCIのカントリー指数に連動する業界標準のプロダクトであり、直近のAUMは60億ドル($6bn)。China(MCHI)に続いて3番めに大きいファンドである。残念ながらINDAを取り扱っている日本の証券会社はおそらく無い(楽天、SBI、マネックス、カブコムで非取扱を確認)。(オプションのCboeグループの現物株取引所。)なのが原因ではないかと思う。インド株は外国人投資家の規制が厳しいことが関係している可能性もある。グローバル株のファンドの立ち上げ時にカストディ口座の開設に時間がかかる国トップ3は台湾、インド、韓国だったりする。昔はINPっていうインド株ETNがあってだな(アジア株担当の昔話)INDAが設定されたのは2012年。実は筆者がアジア株専任だった頃には存在しなかったファンドである。本文で書いたとおりインドは外国人投資家の規制が厳格な国で、当時は今よりも更にハードルが高かった。Investor)登録に一本化されたのが2014年のこと)ただ当時は残高は少ないものの米国上場のETNでインドのエクスポージャーを取る方法が一応はあった。インド株の現物に投資するのは難しいので仕組債を使うのである。ETN(ティッカー:INP)という商品があった(2018年に償還)。https://etfdb.com/news/2018/04/19/trending-investors-apathetic-barclays-1-2-billion-etn-shutoff/今も昔もインド株のエクスポージャーを簡単に提供してくれる商品はなかなか無い。India(≒インド株式市場)の特徴やフィー水準は他のETFを見る上でのメルクマールになるため、以下ではINDAのプロファイルをまとめる。Index(MSCIインド指数)→MSCIのスタンダード指数なので、市場全体の時価総額の85%をカバー(大型株+中型株)。2023年8月時点の構成銘柄数は115銘柄。年間ベースiSharesのETFでは珍しくファンドとベンチマークの乖離が相応に大きい。経費率0.64%にインド株に伴う諸費用を乗せれば1%程度の下方乖離は仕方ないと思うが、2021年のように年間3%以上の乖離が発生している計算期間もあり、インド株運用の難しさが忍ばれる。乖離要因について何かわかれば追記します。以下では、INDAの組入上位銘柄とセクターウェイトを見ながらインドの株式市場の特徴を概観する。Staples)のウェイトが大きいのは、IT立国、14億の人口という一般的なインドのイメージと一致すると思う。初見だと金融(Financials)とエネルギー(Energy)が大きいのは意外ではないだろうか。Industries)がエネルギーに分類されていることが大きい。同社はリライアンス財閥の中核企業で、石油化学を中心に、通信、小売まで手掛けるコングロマリットである。直近のセグメント別売上高では石油化学は6割強で、残りは他の事業になっているため、11.40%がエネルギーセクターというのはその点を割り引いて考える必要がある。金融については一発で説明できる理由は無いが、個人的にポイントだと思うのは以下の事項。14億の人口に必要な消費財とエネルギーの輸入は海外向けITサービスや製造業による外貨獲得を上回り恒常的に経常赤字である。税収の不足等を背景に財政赤字も状態化しているため、これらの赤字をファイナンスする金融セクターの役割は他の新興国と比べても大きい。米国発の金融危機で米国株より売られるのが新興国株の現実。抱えるフラジャイルな大国という側面があるあることも押さえておきたい。次回は東証上場の野村アセットの1678(NF・インド株ETF)を取り上げる予定です。先物を使った運用スキームについても解説するのでご期待を。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。げと米景気悪化で日経平均はどこまで下がるか?(2024年8月3日稿)本稿では、当面の日経平均の下値目処をどのくらいに見ておけばいいかを検討します。...ETFWisdomTree天然ガスETF(1689)は1円未満になるのか2023年3月末現在1.2円前後で取引されているWT天然ガスETF(1689)の市場価格が1円未満になることは有り得るのか調べました。...株式投資iOS14の株価ウィジェットの注意点と暫定的な対処(表示銘柄数が減る)日本時間の9月18日頃から、iPhoneの最新OSであるiOS14にアップデート可能になりました。...ETF野村アセットのアクティブETFのレビュー(2083NF日本成長株アクティブ、2084NF日本高配当株アクティブ)本稿では、野村アセットのアクティブETF2銘柄のレビューを書きます。執筆者プロフィールトンと申します。運用会社や金融法人の資金運用部門で働いていました。株価指数と変なETFが好きです。