グロース・キャピタルは、上場ベンチャーの非連続な成長を支援します。活用した「M&A・新規事業・マーケティング等の成長戦略実行」や「IR」について支援することで、上場ベンチャーが成長を加速し、日本およびグローバルのトップ企業となることに貢献します。売上1.5億円、新規ユーザー16.2万人獲得を実現。JICベンチャー・グロース・インベストメンツ(以下、JIC・VGI)が2023年7月に400億円規模のファンド組成を発表しました。官民挙げての支援も奏功し、上場スタートアップの数は飛躍的に増加。非連続な成長実現のためのM&A、海外展開等を実施する事例も増加傾向にあります。一方で、オーガニック成長に加え、非連続な成長に必要なリスクマネーの供給量は十分とはいえず、資金調達面において課題感をもっている上場スタートアップも少なくありません。今後、当社グロース・キャピタル(以下、GC)とJIC・VGIが上場スタートアップ支援に相互に協力して取り組んでいくことを見据え、GC代表の嶺井政人が、JIC・VGIのプリンシパルの木村孝志氏、パートナーの末永聡氏と共に上場スタートアップの現状と課題、ファンド組成の背景と目的、そして、今後の戦略についてディスカッションしました。嶺井:木村さん、末永さん、今日はよろしくお願いします。今回のファンドの概要を教えてください。図る政府系ファンドとして活動しています。今般新たに設立するオポチュニティファンドは、資本市場において顕在化する「市場課題」を捉えて解決することで、スタートアップの成長可能性を最大化するとともに、市場エコシステムを発展させることを目指しています。規模はファンド総額400億円で、その内、300億円を上場スタートアップへの投資にあてることで、上場スタートアップの持続的かつ飛躍的な成長を支えたいと考えています。嶺井:300億円はそれなりの規模ですね。JIC・VGIが上場スタートアップへの投資に動いた背景、目的についてはいかがでしょうか?末永:昨今、上場後にM&Aや海外展開にチャレンジし、飛躍的な成長を実現しているスタートアップが増えてきました。我々JIC・VGIは、そういった成功事例をさらに増やしていきたいと思っています。上場スタートアップを取り巻く「市場課題」も残っており、これを解決することが、スタートアップエコシステムの健全な発展につながると考え、今回、ファンドを組成しました。嶺井:たしかに上場後、大きく成長を遂げる事例も複数出てきましたね。嶺井:どのような点を「市場課題」として捉えていますか?末永:上場を遂げたものの、機関投資家などの「長期視点で企業価値向上に伴走する投資家」の投資対象に入りづらい企業が多いといった点は課題だと認識しています。私も上場スタートアップの経営陣とディスカッションする中で、その点はよく相談を受けますね。経営陣は5~10年と長期視点で経営の意思決定をしているにもかかわらず、オーナーである株主が短期視点の場合、短期業績や都度のニュースで株価が動いてしまい、たとえば短期的には業績悪化につながるものの、長期では大きく花開く可能性のある成長投資といった「長期視点でのリスクをとった意思決定」がしづらいといった課題に直面している企業は少なくありません。JIC・VGIとしては、そうした課題に対してどのくらいの時間軸で向き合うことを想定されているのでしょうか。末永:我々は、基本的には3~5年、場合によってはそれより長くご一緒しようと思っています。嶺井:上場後のグロースステージにおいて、そのスパンで投資を行うペイシェント・リスクマネーは完全に不足しているのでとてもありがたいです。具体的にはどのような方針で投資を実行していかれますか?木村:まず、我々JIC・VGIは、上場スタートアップがオーガニック成長を着実に遂げるだけでなく、我々の投資資金を用いて非連続な成長を実現することで、会社が有する成長可能性を最大化することを期待しています。対象とする産業領域は特段制約を設けておりません。よる10%強の出資をイメージしています。嶺井:オーガニックな成長がベースにあり、そのうえで非連続な成長の可能性がある会社が対象ということですね。木村:おっしゃる通りです。今後さらに成長して上場ユニコーンを目指される会社、ユニコーンからさらなる成長を目指される会社に活用いただきたいと考えています。嶺井:この取り組みを行うことで、どのような成果を期待していますか?末永:飛躍的な成長を実現する上場スタートアップの成功事例を増やし、それが呼び水となることで、上場スタートアップへのリスクマネー供給の総量が増え、成長の好循環が生じることを期待しています。嶺井:ぜひその好循環を実現したいですね。これまで「上場スタートアップの成長こそ日本の大きなポテンシャル」というメッセージを発信し続けてきた我々としては、こうやってJIC・VGIが「上場スタートアップには大きなポテンシャルがある」と捉え、投資に入られることが本当にうれしいです。しての共同研究を実施されてきており、「上場スタートアップ支援」のフロントランナーとして活動されてきた点に注目してきました。これまでのディスカッションを通して、上場スタートアップのポテンシャルの高さや課題意識を共有し、ともに上場スタートアップのエコシステムを発展させていけると感じています。嶺井:ありがとうございます。JIC・VGIの皆さんと一緒に、上場スタートアップのエコシステムを盛り上げていけることを大変うれしく思っていますし、心強いです。上場スタートアップのポテンシャルや抱える課題の整理などのディスカッションや、飛躍的な成長を目指す上場スタートアップの紹介といった取り組みをはじめていますが、引き続きよろしくお願いします。木村:こちらこそよろしくお願いします。今日はお話を聞かせていただきありがとうございました。けにレイターステージ/IPO/ポストIPOの資本政策等のアドバイスを提供。2012年から2017年の間は、米国みずほ証券にて投資銀行業務に従事。テクノロジーセクターを主に担当。おいて、金融、M&A、事業再生/倒産、訴訟等の幅広い企業法務案件に従事。2017年に産業革新機構にインハウスカウンセルとして入社後、リーガルの観点から投資実行及びバリューアップをサポートしたほか、一部投資案件については投資チームとして投資業務に従事。本ガイダンスは、経済産業省がスタートアップの成長促進のため、経営者やCFOがIR・開示の高度化に資する内容を取りまとめた資料になります。詳細は、以下の経済産業省のウェブサイトよりご確認ください。今回のガイダンスは「IR・開示」に特化したレポートであるのに対し、2022年4月経済産業省発行の「スタートアップの成長に向けたファイナンスに関するガイダンス」でも、代表の嶺井は研究会委員として参画しレポート策定に携わっております。合わせてご確認ください。今回、代表の嶺井は、経済産業省による「上場・未上場スタートアップのIR・開示に関するガイダンス」策定に際し、下記2点を評価いただき、内容の議論や寄稿文提供、要点の示唆提供に携わりました。発信する、「スタートアップこそ、課題解決と経済成長を担うキープレイヤーである」こと、「イノベーションを創出し、大きく成長するスタートアップは経済成長のドライバーとなる存在」であるという考えに賛同し、今後もスタートアップ企業が上場後も成長を果たし日本経済に好影響を与えていくことに貢献してまいります。PIVOTの番組「スタートアップ・ファイナンス最前線」を当社代表・嶺井が担当グロース・キャピタル代表の嶺井が、PIVOTの番組「スタートアップ・ファイナンス最前線」を担当しました。シニフィアン小林様とともに、上場/未上場のスタートアップのファイナンストピックを深掘っています。経済産業省「スタートアップの成長に向けたファイナンスに関するガイダンス」策定に研究会委員として参画グロース・キャピタル株式会社代表の嶺井が経済産業省の「スタートアップの成長に向けたファイナンスに関するガイダンス」策定に研究会委員として参画しました。本ガイダンスは、経済産業省がスタートアップのさらなる成長を後押しするため、成長のドライバーとして重要であるファイナンス戦略において、経営者やCFOが長期的な成長イメージを持っていただくことを目的として、シード期からIPO後までのファイナンスの全体像を取りまとめた資料になります。詳細は、以下の経済産業省のウェブサイトよりご確認ください。今回、代表の嶺井は、経済産業省による「スタートアップの成長に向けたファイナンスに関するガイダンス」策定に際し、下記2点を評価いただき、研究会委員としてガイダンスの骨子検討や、内容の議論、論旨の確認に携わりました。嶺井自身の未上場、上場、そして上場後のベンチャー企業経営に携わった経験グロース・キャピタルが上場ベンチャーへの資金調達および調達後の成長支援を行ってきた知見と手腕グロース・キャピタルは、経済産業省が発信する、「我が国の経済成長を生み出していくためには、社会課題の解決に果敢に挑戦する企業が、イノベーションの担い手になっていくことが不可欠」という考えに賛同し、今後もベンチャー企業が上場後も成長を果たし日本経済に好影響を与えていくことに貢献してまいります。「ベンチャーの上場後の成長」をテーマに90分間の講演・提言を実施しました。教授の鈴木健嗣氏とグロース・キャピタルが発表した共同研究のテーマである、日本の新興企業における「上場後の成長の谷」を解説し、上場前の成長投資(M&A等)を行いやすくするため、上場にかかる準備期間の短縮の提言なども行いました。グロース・キャピタルは、一橋大学大学院の鈴木健嗣教授と2020年11月より産学共同研究を行っています。その目的は上場ベンチャーの上場後の非連続な成長に寄与する要因や、成長阻害要因となっている構造的課題の研究を産学連携で行うことで、健全な市場のあり方や、そのために必要な資金調達および調達後の成長支援のあり方を模索し、実務に活用していくことです。ベンチャーの上場後の停滞は、日本からイノベーションを起こし、新産業を生み出す上で大きな課題である一方で、上場後の成長実現は今までフォーカスしていなかった、日本の大きな伸び代とも言えます。この10年で上場ベンチャーが数多く生まれ、そこには上場まで辿り着いた優秀な経営陣や、事業が何百とあり、大きな成長ポテンシャルを秘めています。グロース・キャピタルは産官学で連携して本課題にアプローチし、日本から新産業が生まれ、世界で戦える企業を生み出していきたいと考えています。経済産業省の「スタートアップの成長に向けたファイナンスに関するガイダンス」策定に研究会委員として参画[トピック]日経ビジネス+で代表・嶺井による連載がスタート日経ビジネス+で「上場ベンチャーの成長の秘訣」をテーマに当社代表・嶺井による連載開始グロース・キャピタル代表の嶺井が、日経ビジネス+での連載を開始しました。「上場ベンチャーの成長の秘訣」をテーマに、上場後に大きく飛躍したベンチャーを毎回1社1テーマずつ掘り下げ、その成長の秘訣を探ります。上場後の停滞は、日本からイノベーションを起こし、新産業を生み出す上で無視できない課題です。見方を変えると、上場後の成長は今までフォーカスしてこなかった、日本の大きな伸び代ともいえます。この10年で上場ベンチャーが数多く生まれ、そこには上場まで辿り着いた優秀な経営陣や、事業が何百とあり、大きな成長ポテンシャルがあります。マーケティングソリューションを提供する株式会社セールスサポートを創業し、ネオマーケティングへ売却。2009年、モルガン・スタンレー証券に入社し、投資銀行部門およびクレジットリスク管理部門で主にテクノロジー企業の資金調達や格付業務に従事。2013年、マイネットCFOに就任。ファイナンスおよびマーケティング分野を中心に事業の成長を牽引、東証マザーズに上場。その後2016年より副社長に就任し東証一部上場を実現。デロイトトーマツコンサルティング株式会社(現:合同会社)に入社し、大手企業の新規事業戦略立案プロジェクトに従事。2015年、KPMGコンサルティング株式会社の立ち上げに参画。グローバル企業含め、様々な企業の戦略立案から実行支援までを牽引。2017年、戦略コンサルタントとして独立。ターンアラウンド支援など、提供価値の幅を広げながらクライアントビジネスの成功を支えている。2020年4月、グロース・キャピタルに参画。株式会社ビービットに入社し、UXコンサルティング業務に従事。2013年、株式会社ポップインサイトを代表取締役CEOとして創業し、日本初のリモートUXリサーチ事業を展開。2017年、ポップインサイトがM&Aを通じて東証プライム上場のメンバーズのグループ会社入り。その後、2021年3月までメンバーズの執行役員を務める。2022年4月、グロース・キャピタルに参画。リクルート(現リクルートホールディングス)に入社後、ファウンダー兼社長としてIT事業子会社(株式会社ニジボックス)を立ち上げ、ヘッドクオーターにおけるインキュベーション部門を統括。2018年2月に企業内インキュベーションプラットフォームを手がける株式会社アルファドライブを創業し、2019年11月にユーザベースグループ入り。プロダクトマーケティング(APAC)等を経て、2020年10月より現職。日本マクドナルド時代は、同社のV字回復の立役者のひとりとして活躍。株式会社I-neの社外取締役、M-Force株式会社のパートナー、スマートニュース株式会社や生活協同組合コープさっぽろ等のマーケティング・アドバイザーも兼任。著書に『圧倒的な成果を生み出す「劇薬」の仕事術』、『「300億円」赤字だったマックを六本木のバーの店長がV字回復させた秘密』。「あなたの知らない」マーケティング大原則』。訳書に『P&Gウェイ』『マーケティング・ゲーム』など。代表取締役ベンチャーキャピタル「NOW」代表2003年株式会社paperboy&co.(現GMOペパボ)創業、2008年JASDAQ市場最年少で上場。2011年クラウドファンディングサービス運営の株式会社CAMPFIREを創業、代表取締役に就任。就任、2019年東証マザーズ上場。その他ベンチャーキャピタル「NOW」代表、オンラインカウンセリングサービス運営の株式会社cotree顧問などを務める。楽天では在籍中の12年間、ひとりIRからはじめ、一貫して資本市場との対話のフロントに立った。向けた長期投資研究会(伊藤レポート2.0)委員を務めた。現在、旭ダイヤモンド工業社外取締役に加え、複数のスタートアップにて社外役員を務める。コンサルティングファームを経て、外資系証券会社3社(モルガン・スタンレー、JPモルガン、ドイツ証券)にて、20年近くに渡り機関投資家向けのコーポレートアクセス部を統括する。ドイツ証券退職後、2020年3月に事業会社向けIR支援会社としてMIHアドバイザリー株式会社を設立し、代表取締役に就任。中小型の上場企業を中心に、IRコンサルティングおよび海外機関投資家の紹介サービスを提供している。嶺井のnote記事テレビ東京「ワールドビジネスサテライト(WBS)」で上場スタートアップの現状と課題を解説しました7/22(月)のテレビ東京「ワールドビジネスサテライト(WBS)」で『スタートアップの上場後の成長』をテーマに豊島キャスターに取材頂き、上場スタートアップを取り巻く環境と、成長加速に向けた提言を有識者としてお話させて頂きました。スタートアップ成長に課題|テレ東BIZ(テレビ東京ビジネスオンデマンド)ここ数年上昇を続け、歴史的な高値となっている日経平均株価ですが、その裏で、上場したスタートアップなどが多く参加する、東証グtxbiz.tv-tokyo.co.jp2024.07.29G1ベンチャー「資本市場から求められる“ユニークさ”とは」セッションの動画が公開されました今年6月に開催されたG1ベンチャーでのセッション動画が公開されました。・投資家に選ばれるユーニクネスとはなど皆さんとディスカッションさせて頂きました。多くの上場ベンチャーが直面する「成長の踊り場」。上場前と比べると、格段に増えるステークホルダーの期待に応えるためにも、有効な打ち手、新機軸を見つけ、非連続な成長を実現したいと考えている上場ベンチャーの経営陣は多いのではないだろうか。2023.08.06個人投資家向けIRサービス「IRインサイト」をリリースしました当社で個人投資家向けIRサービス「IRインサイト」を開始しました。上場ベンチャーの経営陣とディスカッションする中で、2023.06.16【PIVOT】マネーフォワード辻社長に出演頂きM&A成功の秘訣に迫りましたPIVOTで担当している「スタートアップ・ファイナンス最前線」。辻社長に登場頂きました。M&A後も成長を続けるグループ会社とどう出会い、どのようなことを意識してPMIを行っているのか伺いました。セミナーを開催5/25に個人投資家向けのイベントを開催します。詳しく見るご相談・ご質問はこちらから気軽にお声がけください。