GLOBIS学び放題×知見録JavaScriptが無効になっています。グロービス学び放題を利用するためには、有効に設定してください。FAQ7日間無料体験。受講者ログイン管理者ログインご利用再開はこちら人材育成のプロが組織の成長に伴走します。生成AIを活用した各種機能、MBA基礎〜DXなど最新知識まで測定もできるeラーニングも用意。して1,632億円を計上する発表(*1)をした。7年で弥生株式会社の価値を約3倍にし、売却に成功したオリックスの経営手腕は評価に値する面がある。けソフトウェアサービス市場における圧倒的なリーディングカンパニーとしての地位はより盤石なものとなっています。自己評価しており、順調な経営であったはずである。それが、なぜ売却する必要があったのだろうか?「戦略的買収」のはずが......そもそもオリックスは2015年当時、弥生の買収をストック型事業基盤の獲得、サービスメニューの拡充、そして弥生が得意とする小規模事業者という新たな顧客基盤の獲得、という3つを目的とした「戦略的買収」と位置づけていた。確かにサービスメニューの拡充という面ではオリックスの本業であるリース・ファイナンスと弥生の組み合わせは、合理的に見える。弥生買収によるサービスメニューの拡充(オリックス株式会社の資料(*2)を参照して、編集部作成)それが今回売却に至ったのだが、リリースによると、小規模事業者向け業務ソフトウェアサービス市場においては、よりダイナミックな成長が必要とされているため、資本政策の見直しが必要になったことが理由なのだという。具体的にこの市場では何が起こっているのか、財務諸表を基に、クラウド会計サービスの競合となるマネーフォワード・freeeと比較しつつ探っていきたい。財務諸表でみる競合との違い成長率での見劣りが明確になった弥生まずは売上高成長率を見ていこう。すると弥生は直近2年の競合他社に10倍近い差をつけられていることがわかる。弥生の売上高成長率は、4%半ばであるのに対して、マネーフォワード・freeeは、50%近くに及んでいる。稼ぐ弥生、攻めるマネーフォワード・freee次に経常利益を見ていく。もやや下降傾向ではあるが、20%と順調に稼ぐ経営を行っている。マネーフォワード、freeeは、先んじて顧客獲得を行うために、広告宣伝費や人件費を費やしている。継続利用が見込まれるSaaSビジネスでは、獲得した顧客からの継続的な収入が見込まれるため、資産と類似の価値を持つ。将来の期待から、P/L上の赤字を許容した株価が形成されることになる。効率重視の弥生と積極投資のマネーフォワード・freeeそして次にB/Sを見ていくと、弥生は総資産を圧縮していることがわかる。稼働していない資産を圧縮し、資産効率を高めているのである。対して競合2社は、総資産を2年間で倍増させているのが対照的だ。最後に純資産を見てみると、違いはさらに顕著だ。弥生は2年間で半分に純資産を圧縮しているのに対して、マネーフォワード・freeeは5倍超に拡大しているのである。明暗を分けた成長戦略の違い3社の財務諸表を比較したが、ここから弥生とマネーフォワード・freeeの成長戦略の違いは明確だ。Allを目指すブリッツ・スケーリングと呼ばれる成長戦略の手法をとっているのである。vol.1ブリッツ・スケーリングによって急成長したマネーフォワード・freeeは、その結果両社とも経常利益は赤字を3年以上継続させながらも、将来の成長性に期待を受けて2021年に300億円以上の海外公募増資を成功させている。調達した資金は、既存事業の拡張、新プロダクトの開発、M&Aの推進や運転資金に充てるとしている。一方で弥生は、かなり抑制的な成長戦略であり積極性は感じられない。?その理由として、株主であるオリックスの経営方針の影響と、ブリッツ・スケーリングに対する知見の2点をあげたい。弥生の純資産減少は、親会社に還元された結果と考えられる。通常、経常利益は当期純利益となり、内部留保されれば純資産は増える。関わらず、弥生が2019年から2021年までの間に100億円近い純資産減少をしている点は特筆すべきポイントだ。実際、オリックスは、2019年2月16日発表「オリックスグループの強みと今後の成長戦略」(*3)の中で、株主還元を成長戦略の柱の一つに挙げ、2019年11月~2021年12月16日までで、1,500億円の自己株式取得実施を行っている(*4)。子会社にあたる弥生株式会社にも、同様の株主還元を求めていても不思議ではない。Allを目指すブリッツ・スケーリングの経営スキルだ。マネーフォワード・freeeは、創業当初から切磋琢磨し、赤字を許容するベンチャー・キャピタルから資金調達し成長を続けている。買収当初からシェア1位であった弥生は、必ずしも先行投資を伴う成長戦略を実施する必要はなかったので、経営ノウハウを十分に蓄積していないと判断された。対して売却先となるKKRは、先に引用したオリックスのIRによると以下の様な実績を保有しており、会計ソフト市場において必要な成長手法といった、経営ノウハウを十分に蓄積していると言えるだろう。KiotVietといった会社への投資実績を有しております。幅広い分野においてグローバルに豊富な投資実績を有しております。会計ソフトにおけるクラウド化は、途上であると言える。MM総研の調べによれば、会計ソフト全体に対してクラウド会計ソフトの利用率は2020年時点で21.3%にとどまっている。これからさらなる成長が見込める領域であり、KKRを株主に迎え、積極投資が可能になることで弥生がどんな成長戦略を取っていくのか、注目したい。求められるブリッツ・スケーリング世間では、次なるユニコーン企業の登場を求める声や、新たな事業の柱となる新規事業を生み出したいという声が大きい。そのためには、日本においてもブリッツ・スケーリングと呼ばれる短期的に非効率な成長戦略が有効であり、新事業を生み出す力があることは、マネーフォワードやfreeeの存在を見れば理解していただけるだろう。日本の大企業には、バブル時代の放蕩経営から資本効率や資産効率を重視する経営スタイルが根付いている。Allとなりやすいソフトウェア分野では、従来型の経営スタイルを切り替え、P/L上の短期的な赤字を許容しながらでも、将来的な価値が期待できる無形資産に対して積極的な投資姿勢が求められていることを理解し、取り入れても良いのではないだろうか。『ソフトウェアが世界をのみこむ』のであれば、成長戦略の標準はブリッツ・スケーリングに移行するのではないだろうか。<注>※今回比較に用いた各社の決算期は以下となります。2022年5月、慶應大学の山本教授が「睡眠時間が長い企業ほど利益率が高い」という研究結果を発表し、日経新聞等で大きな話題となった。ウェルビーイングは、個人の価値観が多様化していることへの対応のためだと捉えられがちだが、実際には世界No.1を目指す、勝つための働き方に直結する。副業の推進、週休3日制の導入、働く場所を自由に選択できる制度など、働き方を選ぶ時代には、こうした取り組みへの積極度が人材獲得競争にも直結する。従業員のエンゲージメントを高める本質的な働き方改革の具体的な施策、マネジメントの在り方について、フロントランナーから学ぶ。キャリアの考え方1日5分で気軽に耳だけで聴いて学べる「耳で効く!ビジネスサプリ」。キャリアの考え方のコーナーでは、自分らしい生き方を見つけるためのヒントをお話します。グロービス経営大学院による、ビジネスパーソンが予測不能な時代であっても活躍のチャンスを掴み続けるヒントをお伝えするVoicyチャンネルからの転載コンテンツです。意識しておくべきビジネススキルやキーワード、今後の時代のキャリアの考え方などを、1日5分で気軽に聴いて学べます。経済/50代の生き方、明るい兆しなど(10/30放送)行き詰った時代を切り拓くキーワード、それが「ダイバーシティ=多様性」です。異なるさまざまな視点から見ることによって新しい時代が浮かび上がってきます。このシリーズは「ダイバーシティ=多様性」を切り口に、世の中の新しい見方に迫るニュースプログラムです。経済」を再編集してお届けします。STEM』オンライン版についてなど(10/28放送)行き詰った時代を切り拓くキーワード、それが「ダイバーシティ=多様性」です。異なるさまざまな視点から見ることによって新しい時代が浮かび上がってきます。このシリーズは「ダイバーシティ=多様性」を切り口に、世の中の新しい見方に迫るニュースプログラムです。社会」を再編集してお届けします。~物事を把握する「分解」の考え方~ロジック・ツリーとは、モレなくダブりなく(MECE)を意識して上位概念を下位の概念に分解していく際に用いられる思考ツールです。問題解決で、本質的な問題がどこにあるのかを絞り込む場面や本質的な課題に対して解決策を考える場面で活用できます。※2020年3月30日、動画内のビジュアル、表現を一部リニューアルしました。理解度確認テストや修了には影響ございません。~抜け漏れなく分解・構造化して考える~MECEとは、ある物事を「モレなくダブりなく」切り分けた状態のことです。年代別など、全ての人がその切り分けのどこかに属するようにします。MECEは論理思考の基本で、物事を分解し、構造化する際に役立つ考え方です。状況を調べて問題箇所を特定する必要がある場合に、いくつかのポイントに分解して考えることが重要になります。その際に、モレやダブリなく分解することができれば、分析や問題解決の効率性が高まります。ロジックツリーやマトリックス、あるいはその他のフレームワークなどにも応用できる基本となるコンセプトであるMECEを理解しましょう。※2018年2月15日にコース内容を一部リニューアルいたしました。リニューアルに伴い、コース動画一覧は全て未視聴の状態となります。~企業の財務活動と投資活動を読み解く~財務諸表の要の1つである貸借対照表(B/S)は、ある時点(決算期末時点)での企業の資産内容を表します。継続的な経済活動を行っている企業の一瞬の姿をとらえたスナップ写真ともいえる貸借対照表を理解し、企業の財務活動と投資活動の結果を読み解く力を身につけましょう。フレームワークでニュースを読み解く、日経電子版の記事もぜひご覧ください。~違いと使い方を理解する~リーダーシップとマネジメントの違いとは、主にそれぞれ異なる特性と役割にあります。リーダーシップは人と組織を動かし変革を推し進める機能、マネジメントは定められた戦略やルールに基づき効率的に組織を運営する機能とそれぞれ定義されています。このコースでは、リーダーシップとマネジメントの違いについて詳しく学んでいきます。2つの違いと意味を理解し、日頃の業務やコミュニケーションに役立てていきましょう。フレームワークでニュースを読み解く、こちらの記事もぜひご覧ください。多い動画コースクリティカル・シンキング(論理思考編)業種、職種、役職を問わずビジネスパーソンが業務のスピードとクオリティを効率よく高めるために必要不可欠な論理思考力。論理思考のベースとなる考え方を学び、実務で陥りやすい注意点を理解することで、実践で活用する能力を養います。論理思考の基本を身につけ、コミュニケーションや業務の進行に役立てましょう。論理思考を初めて学ぶ方は、以下の関連コースを事前に視聴することをお薦めします。※2019年10月31日、動画内のビジュアルを一部リニューアルしました。内容に変更はなく、理解度確認テストや修了には影響ございません。~物事を把握する「分解」の考え方~ロジック・ツリーとは、モレなくダブりなく(MECE)を意識して上位概念を下位の概念に分解していく際に用いられる思考ツールです。問題解決で、本質的な問題がどこにあるのかを絞り込む場面や本質的な課題に対して解決策を考える場面で活用できます。※2020年3月30日、動画内のビジュアル、表現を一部リニューアルしました。仕事の壁を乗り越える5つのポイント伝えたいことがうまく相手に伝わらない。仕事がなかなかスムーズに進まない。仕事をしていると、そんな場面に直面することもあるのではないでしょうか。そんな方に役に立つのが「論理思考」です。物事を論理的に考えられるようになると、仕事の効率が格段にアップします。このコースでは、論理思考のコツを5つに絞って説明していきます。ビジネスパーソンにとって必須のスキルである「論理思考」をいち早く身につけましょう。「クリティカル・シンキング」をまだ見ていない方にもお勧めのコースです。~抜け漏れなく分解・構造化して考える~MECEとは、ある物事を「モレなくダブりなく」切り分けた状態のことです。年代別など、全ての人がその切り分けのどこかに属するようにします。MECEは論理思考の基本で、物事を分解し、構造化する際に役立つ考え方です。状況を調べて問題箇所を特定する必要がある場合に、いくつかのポイントに分解して考えることが重要になります。その際に、モレやダブリなく分解することができれば、分析や問題解決の効率性が高まります。ロジックツリーやマトリックス、あるいはその他のフレームワークなどにも応用できる基本となるコンセプトであるMECEを理解しましょう。※2018年2月15日にコース内容を一部リニューアルいたしました。リニューアルに伴い、コース動画一覧は全て未視聴の状態となります。リニューアル前に当コースを修了している方は、コース修了済のステータスに変更は発生いたしません。~物事を把握する「分解」の考え方~ロジック・ツリーとは、モレなくダブりなく(MECE)を意識して上位概念を下位の概念に分解していく際に用いられる思考ツールです。問題解決で、本質的な問題がどこにあるのかを絞り込む場面や本質的な課題に対して解決策を考える場面で活用できます。※2020年3月30日、動画内のビジュアル、表現を一部リニューアルしました。理解度確認テストや修了には影響ございません。~抜け漏れなく分解・構造化して考える~MECEとは、ある物事を「モレなくダブりなく」切り分けた状態のことです。年代別など、全ての人がその切り分けのどこかに属するようにします。MECEは論理思考の基本で、物事を分解し、構造化する際に役立つ考え方です。状況を調べて問題箇所を特定する必要がある場合に、いくつかのポイントに分解して考えることが重要になります。その際に、モレやダブリなく分解することができれば、分析や問題解決の効率性が高まります。ロジックツリーやマトリックス、あるいはその他のフレームワークなどにも応用できる基本となるコンセプトであるMECEを理解しましょう。※2018年2月15日にコース内容を一部リニューアルいたしました。リニューアルに伴い、コース動画一覧は全て未視聴の状態となります。リニューアル前に当コースを修了している方は、コース修了済のステータスに変更は発生いたしません。~違いと使い方を理解する~リーダーシップとマネジメントの違いとは、主にそれぞれ異なる特性と役割にあります。リーダーシップは人と組織を動かし変革を推し進める機能、マネジメントは定められた戦略やルールに基づき効率的に組織を運営する機能とそれぞれ定義されています。このコースでは、リーダーシップとマネジメントの違いについて詳しく学んでいきます。2つの違いと意味を理解し、日頃の業務やコミュニケーションに役立てていきましょう。フレームワークでニュースを読み解く、こちらの記事もぜひご覧ください。~原因と結果の関連を理解する~因果関係とは、あるものごとが「原因」と「結果」の関係でつながっていることです。「因果関係」という言葉は様々な場面で使われますが、ビジネスにおいても、因果関係の把握は問題解決などの場面でとても重要な思考技術の一つです。因果関係を把握し、因果関係を明らかにすることのメリットやコツを身につけましょう。自動更新を停止いただければ、料金は一切かかりません。GLOBIS学び放題の7日間無料体験開始まであと少しのステップです。以下メールアドレスに、本登録用のURLを送信しました。メールに記載のURLより本登録を行い、GLOBIS学び放題の7日間無料体験を開始しましょう!メールの有効期限は24時間です。戻り、再度正しいメールアドレスにてご登録ください。以下をご確認ください。上記メールアドレスが正しいこと迷惑メールに割り振られていないこと上記の方法で解決しなかった場合はサポートサイトよりお問い合わせください。