徒然なるままに日暮しつつ、誰かの参考になればいいな。〜市場構造の在り方等の検討への意見コメントを読んで〜2018年10月ごろから紙面を賑わしていた、市場構造のあり方等の検討、いわゆる東証マーケット変革について、意見募集の結果が公表された。当初紙面を賑わした頃は、東証1部の会社を減らして、市場を再編するという点が注目されていたが、公表された意見の中にはベンチャーに影響のあるものも非常に多く、今回簡単にまとめてみたいと思います。公開されている資料に目を通していただきたいですが、意見書だけでも40ページあるので、ベンチャー目線で気になったものをピックアップしてみます。所感:なにぶん投資家からの意見が主なので、企業側には厳しい意見が多いのも事実です。「もっと退出基準を厳しくすべき」という方向性が出ています。-「一般に基準を緩和させることは「質の低い」企業の上場を招く。」ステップアップ基準を今の東証1部への鞍替えと考えると、今は時価総額40億で鞍替えできますが、今後ステップアップ基準を揃えるべきという意見が出ているので、揃えられた前提だと時価総額250億がステップアップ基準になるかも。その場合、今のマザーズ上場企業で達成できてるのは、実は48社/全268社で20%にも満たないことになります(ただ、このデータには上場後の年数が分けられていなかったので、後日そこを区分して再集計してみようかと思います)。上場してすぐにというわけではなく、ベンチャーは上場5年でどこまで時価総額が伸ばせられるか、下にも書きます、上場時に示した中期成長戦略の進捗状況を見せながら説明して注目を浴び続ける必要があると思います。これは、IR・PR系の能力が一層CFO職には必要になってくるなぁという所感です。あとは、機関投資家とのコミュニケーション能力も。・報道では、上下ヒエラルキー型の「プレミアムースタンダードーエントリー」という整理で語られているものもありましたが、むしろそうすべきでないという意見も数多くでていました。・新興企業の場合、創業者の持ち分比率が高いケースが多い。考えることも多いコメント群ですが、前提として残念だったのは発行体からのコメントが全般的に少ないんじゃないかなぁ(機関投資家からのコメント多いなぁ)とは思います。それ以上にVCが3社(JAFCO・GCP・エッジキャピタル)しかコメントしてないのが、より気になるのが今の思いです。[必須入力]※画像の中の文字を半角で入力してください。自動化、効率化の実装方法を説明するblogも運用しています。2.0アクセスランキングSeesaaブログ。