キャリートレード主導相場は長続きせず。exchange~梅本徹の為替見通し»キャリートレード主導相場は長続きせず。キャリートレード主導相場は長続きせず。2023.1.5#外国為替シェアドル円相場の急速な円安進行に揺れた2022年が過ぎ去った。今後のドル円相場は、米国の金利低下観測と貿易収支改善のはざまで、当面、堅調に推移すると予想される。2023年末までに、新興経済国発の世界的な金融不安が勃発すれば、円キャリートレードの大量巻き返しが誘発され、ドル円相場は大幅に下落する公算が高い。徹2022年の主要為替相場は、内外の金利差に着目したキャリートレードに主導された円独歩安の展開となった。年初、対ドル115円台、対ユーロ130円台、対ポンド155円台で始まった円相場は、同年3月以降、ドルが先導するかたちで円安が進展した。2022年10月には、ドル円相場が151円台、ユーロ円相場が148円台、ポンド円相場が172円台と、それぞれ年間最高値まで上昇した。ピークまでの同年初来の上昇率は、ドル円が30.0%、ユーロ円が13.1%、ポンド円が10.2%と、ドル円が、その他を大きく凌駕している。同年11月以降は、為替介入と米利上げペースの減速観測から円相場は反発し、同年12月初めの同上昇率は、それぞれ、17.0%、9.1%、6.8%まで低下した(図表1)。2022年の対円主要為替相場の推移(年初来上昇率%)出所:Fed円安の最大の背景は、わが国を除く主要国におけるインフレの進展と政策金利の引き上げであった。)は、同年中に新型コロナウイルスのパンデミック終了による景気回復などにより、やはり米国が先行するかたちで上昇が始まり、同年末には、それぞれ、5.5%、2.7%、4.2%となった。%(11月)、英国が6.5%(9、10月)まで続騰した。2021年4月から2022年3月までマイナス圏で推移したのち上昇に転じたものの、同年10、11月に1.2%にとどまっている。欧州中銀は一斉に金融引き締め英ポンドはトラス・ショックの逆風インフレの高進を受けて、日本を除く主要国の中央銀行は、2021年12月より利上げによる金融引き締めを実施した。Fed(米連邦準備制度)は、2022年3月に0.25%の利上げによって、パンデミック発生以降継続してきたゼロ金利政策を解除し、同年5月に0.5%の利上げ、同年6月から11月には0.75%の利上げを4回連続して断行、政策金利は3.75~4.00%まで引き上げられた。ECB(欧州中央銀行)は、2022年7月に0.5%の利上げによってマイナス金利政策を解除し、同年9月と10月に0.75%の利上げを連続して行い、政策金利は、1.50%まで引き上げられた。この記事は会員限定です。会員登録後、ログインすると続きをご覧いただけます。新規会員登録は画面下の登録フォームに必要事項をご記入のうえ、登録してください。(部署がない場合は「なし」と記入してください。Online」(以下「本サイト」とします)について、本サイトを利用するお客様(以下、「会員」とします)が本サイトの機能を利用するにあたり、以下の通り利用規約(以下「本規約」とします)を定めます。第2条(本規約の範囲)本規約は本サイトが提供するサービスについて規定したものです。その他金融ビジネスに携わる企業や官公庁、研究機関などの役職員、もしくは専門家のいずれかに該当していることを条件とし、登録の申し込みを行うには、当社が入会を承諾した時点で、本会員規約の内容に同意したものとみなします。申込に際し虚偽の内容がある場合や本規約に違反するおそれがある場合には、当社は会員登録を拒否もしくは抹消することができます。第4条(ユーザー名とパスワードの管理)ユーザー名およびパスワードの利用、管理は会員の自己責任において行うものとします。その他の担保に供するなどの行為をしてはならないものとします。ユーザー名およびパスワードの使用によって生じた損害の責任は、会員が負うものとし、当社は一切の責任を負わないものとします。第5条(著作権)本サイトに掲載された情報、写真、その他の著作物は、当社もしくは著作物の著作者または著作権者に帰属するものとします。翻訳などの著作権、商標権などを侵害する行為を行ってはならないものとします。第6条(サービス内容の停止・変更)当社は、一定の予告期間をもって本サイトのサービス停止を行う場合があります。会員への事前通知、承諾なしに本サイトのサービス内容を変更する場合があります。第7条(個人情報の取扱い)当社は、会員の個人情報を別途オンライン上に掲示する「プライバシーポリシー」に基づき、適切に取り扱うものとします。私は、利用規約およびプライバシーポリシーに同意したうえで、会員登録を申し込みます。本サイトからのお知らせをメールで受け取ります。本サイトからのメールは「●●●●●●@j-money.jp」という形式のメールアドレスで送信いたします。メール規制の設定をされている方は、「j-money.jp」のドメインからのメールを受信できるよう設定をお願いします。登録したメールアドレスに確認メールが届くので、パスワードをご確認ください。登録完了後、ログイン画面に戻ります。パスワードを通知するメールが届かない場合は、お手数ですがページ下部の「お問い合わせ」よりご連絡をお願いします。円キャリートレードは中国不安を乗り越えられるか?世界の安定的な不均衡と円キャリートレードに転機。