ついて会計士がファンダメンタルズ中心に分析します。IPO新規上場アルヒ(7198)の財務分析と初値予想IPO新規上場アルヒ(7198)の財務分析と初値予想2017/11/08IPO想定発行価格の印象PERはやや低めの印象であり、やや割安感がある。金利上昇による収益改善が期待される。フラット35等の住宅ローンを顧客に提供した際に受領するオリジネーションフィー売上が源泉。費用はFCへ支払う手数料(オリジネーションフィーの約50%)である。住宅金融支援機構や信託銀行から委託を受けて住宅ローンの債権の管理回収業務を実施しサービシングフィー売上を受領する。保険代理店としての業務を実施。住宅ローンに付随する団体信用保険等。発生する関連収益、及び貸付債権利息収入が源泉。FC運営法人に対するシステム利用料等。売上増加は落ち着いてきた印象である。粗利率:前々期85%、前期83%、直近期Q87%で推移している。H29.9期は売上減少したが粗利率の改善により売上総利益額は微増で推移している。H29.9期2Qの販管費は前期比9%減で推移しており抑えられている。7,373百万円を占めている。H29.9期2Qは販管費の削減が進み営業利益は増加傾向にある。:前々期27%、前期62%、直近期Q103%で推移している。H29.9期は法人税の計上がほとんどないばかりかプラスとなっているため支配株主帰属利益が大きくなった。これによりH29.9期の利益水準は非常に高くなった。スポンサーリンク【財政状態の分析】(財務諸表の特徴)直近決算における純有利子負債(マイナスは純キャッシュ)は31354百万円(IPO資金調達後は31354百万円)、自己資本比率は28%、有利子負債比率は204%である。自己資本比率は低めであり有利子負債大きいがIPOによる資金調達は実施しない。資産総額72,686百万円のうちのれん(IFRS適用により非償却)が24,464百万円を占めている。当該のれん金額は資本合計額を超える水準である。借入金金利は1%を切る水準である。(資本政策)上場に当たっての当選枚数は180403枚である。(ROAとROE)直近決算期であるH29.9期の純資産と想定発行価格による増資と直近Q決算期の年度換算利益を前提としたROA、ROEはそれぞれ9%、33%であるまた、上記純資産を基準として直近通期決算期の年度換算利益を前提としたROA、ROEはそれぞれ4%、16%である(IPO調達資金が自己資本へ与える影響)想定発行価格と公募株式数に基づく調達資金は0百万円であり、直近純資産に対しての自己資本増加となる。募集はないためIPOによる新たな資金調達は実施しない。【株価の分析】(将来見込み)売上は横ばい水準で落ち着いているが、販管費削減により収益性は確保している。金利上昇により安定した水準の利益は期待できるかもしれない。(PER指標)直近Q決算期であるH29.9期の利益の年換算額と想定発行価格を前提としたPER(希薄化株式考慮済)は7.5倍であるまた、直近通年決算期であるH29.3期の利益と想定発行価格を前提としたPER(希薄化株式考慮済)は15.8倍である(PBR指標)直近Q決算期であるH29.9期の純資産額と想定発行価格を前提としたIPO増資を前提としたPBR(希薄化株式考慮済)は2.5倍である(類似会社比較)ビジネスモデルが近い上場会社のPERは13.91~39.96倍、PBRは1.86~7.75倍である。類似会社のROEは18.1~32.7%、ROAは3~11.4%である。アルヒのH29.9期の利益は税金費用がプラスであり利益が高めであるためPERは非常に低くなっているが、前年ベースだと15.8倍であり、業態が近い日本モーゲージのPERとほとんど同じ水準である。5,37...MacbeePlanetの株価分析3月末に上場したMacbeePlanetの公募価格は1830円、4/21に高値3,305円を付けてのち現在(5/5時点)は2,143円。322百万円と下半期は利益寄与はない前提である。直近時価総...TOTO(5332)とLIXILグループ(5938)の業績・株価比較7/29にTOTO(5332)の第1四半期決算が発表された。前年同期比で売上は1.2%増加の128十億円、営業利益は28%増加の7.3十億円となった。MBO後の再上場案件。のれん等固定資産が大きいため減損リスクあり。2005年11月にMBOによる非上場化。直近1Qは前年同期比で若干の増加であり、年間算数値は季節的変動あるため留意すべき。平成15年5月から平成28年5月までのマネタリーベース、マネーストック、および信用乗数を時系列にグラフ化した。行うアスコット(3264)の財務分析と株価分析H29/3/15に第三者割当を行なう旨を発表したアスコットの財務内容を分析する。事業内容:リサーチ業務及び外食・小売・サービス業界を中心とした経営コンサ...トーホー(8142)の財務分析と株価分析H29.3.10に第4Qの決算を発表したトーホー(8142)の財務内容、株価を分析する。Blogger.QooQ。