Com 100% dos RIAs e 80% dos clientes de varejo da TD Ameritrade totalmente transferidos para a plataforma Charles Schwab, a empresa relatou lucros do terceiro trimestre na segunda-feira que superaram ligeiramente as expectativas da indústria, mas ainda caíram em relação ao mesmo período do ano passado.
Os novos ativos líquidos em seu canal de custódia RIA foram de US$ 19,6 bilhões no terceiro trimestre, uma queda de 67% ano a ano e 46% sequencialmente. A empresa atribuiu isto em grande parte às saídas nos dois meses anteriores ao tão esperado evento de conversão da Schwab, uma vez que certas antigas empresas de TD não foram transferidas para a plataforma Schwab Advisor Services, um êxodo que o CEO Walt Bettinger disse ter terminado.
“Quase todo o desgaste de RIA ocorre antes da data de conversão porque uma empresa que está pensando em deixar a Schwab não gostaria que seus funcionários e clientes aprendessem nossos novos processos e tecnologias apenas para mudar para um custodiante diferente e ter que reaprender todos os novos processos e tecnologias nesse novo custodiante”. ”, disse Bettinger.
O presidente da Schwab, Rick Wurster, disse que havia três razões principais para o desgaste de conselheiros.
“Simplesmente não combinava, nem por razões económicas nem por serviços que a empresa RIA queria e que não iríamos fornecer”, disse ele. “Segunda razão, pode ter havido outras razões comerciais pelas quais isso não fazia sentido. Talvez fosse um conselheiro que servimos, e o relacionamento não fazia sentido para servirmos no futuro. Então, havia uma parte dos relacionamentos em que não fazia sentido para ambas as partes atendê-los.
“E então houve algum elemento de desgaste lamentável – clientes que gostaríamos de ter atendido, mas por vários motivos eles escolheram ir para outro lugar.”
“Sentimo-nos excepcionalmente bem onde estamos, apesar dos poucos RIAs que, lamentavelmente, optaram por ir para outro lugar”, disse Bettinger. “Mas esse foi um número pequeno no geral e uma parte significativa do desgaste foi proveniente de clientes com os quais havíamos encerrado relacionamentos anteriormente e que talvez tivessem mudado para a Ameritrade ou, como mencionei, administrado um negócio orientado a comissões que realmente não se encaixa com nosso modelo.
“Trabalhamos muito melhor com consultores que decidiram optar principalmente por honorários e ficar em grande parte fora da comissão.”
A “grande maioria” das antigas empresas TD Ameritrade já está abrindo novas contas e negociando na plataforma Schwab, disse Bettinger, observando que a Schwab está respondendo proativamente aos pedidos e sugestões de melhorias.
Schwab relatou receita geral de US$ 4,6 bilhões, uma redução de 16% ano a ano, e lucro por ação de US$ 0,77, queda de 30% ano a ano. Bettinger encorajou os investidores a permanecerem otimistas sobre o futuro da empresa durante uma teleconferência na segunda-feira.
“Entendo que o cenário geral do meio ambiente hoje é decididamente negativo e entendo que, para alguns, possa ser mais fácil olhar para os desafios de curto prazo que enfrentamos na Schwab, mas encorajo você a considerar toda a nossa posição e o potencial que cria para o futuro”, disse ele.
“Avaliamos que Charles Schwab está bem do ponto de vista de liquidez e capital, mas pode levar alguns anos até que os lucros sigam uma trajetória ascendente sustentável”, escreveu o analista da Morningstar, Michael Wong, em uma atualização. Ele atribuiu a diminuição nos lucros principalmente a um declínio de quase US$ 700 milhões na receita líquida de juros, impulsionado pelo aumento dos custos de financiamento.
“Não prevemos fazer uma alteração material em nossa estimativa de valor justo de US$ 80 para a Charles Schwab e avaliamos que as ações estão subvalorizadas”, escreveu ele.
O preço das ações da empresa subiu mais de 4,5% com as notícias da manhã de segunda-feira, e as ações eram negociadas a US$ 53,72 perto do final do dia. Isso ainda está mais de 37% abaixo da máxima anual de US$ 85,62 no início de janeiro.
Mesmo tendo em conta o desgaste do RIA, a Schwab adicionou 248 mil milhões de dólares em novos ativos líquidos no acumulado do ano, registando um crescimento de 6% numa base ajustada. Em todos os segmentos de negócios, a Schwab supervisiona cerca de US$ 7,82 trilhões em ativos em 34,5 milhões de contas, incluindo quase US$ 3,7 trilhões em seu negócio de serviços de consultoria.