Kusturica je osvojio dvije nagrade Zlatna palma za filmove "Otac na službenom putu" (1985) i "Underground" (1995), kao i nagradu za režiju za film "Dom za vješanje" (1989).
Kusturica "When Father Was Away on Business/Babam İş Gezisindeyken" (1985) ve "Underground/Yeraltı" (1995) filmleriyle iki Altın Palmiye, "Time of the Gypsies/Çingeneler Zamanı" filmiyle de En İyi Yönetmen ödülü sahibi.