Ο συνδυασμός οικονομικής ύφεσης και υψηλού πληθωρισμού – κοντά στο 20 τοις εκατό πριν την έλευση του Πωλ Βόλκερ στο πηδάλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας – δημιούργησε σύγχυση όχι και σε λίγους μακροοικονομολόγους, τους ερχόταν δύσκολο να αποδεχθούν γενικά ότι η μικρή αξιοποίηση των πόρων μπορεί να συνυπάρχει με έναν γρηγορότερο ρυθμό πληθωρισμού.
Combinaţia dintre recesiune şi inflaţia mare -- aproape de 20% chiar înainte de venirea lui Paul Volcker la conducerea Rezervei Federale -- a pus în încurcătură destul de mulţi macroeconomişti. Aceştia au acceptat cu greu faptul că o subutilizare masivă a resurselor poate avea loc în acelaşi timp cu un ritm mult mai rapid al inflaţiei.