Inflation really is topical at the beginning of 2018: it is even showing up in Japan! Yes, the very economy that has been plagued with a 20-year long deflation. Headline inflation rose to 1% in December, a level reached only in three episodes over the past two decades, twice because of VAT rate increases and once because of a short-lived oil price bubble. No such obvious cause this time, even if favourable base effects on energy prices may play a role.	L’inflation est le sujet au cœur de toutes les préoccupations en ce début d’année. Et le Japon ne déroge pas à la règle. Oui, nous parlons bien du pays rongé par la déflation depuis 20 ans. L’inflation totale a augmenté pour s’établir à 1% en décembre, un niveau atteint seulement à trois reprises au cours des 20 dernières années: deux fois en raison de hausses de la TVA et une autre du fait d’une bulle éphémère des prix du pétrole. Cette fois-ci, la raison de cette augmentation n’est pas évidente, même si les effets de base favorables sur les prix de l’énergie n’y sont peut-être pas étrangers.