Groupe Air France-KLM - 66 - Exposition au risque de taux d’intérêt Le groupe utilise pour la gestion du risque de taux d’intérêt de ses dettes financières à court et à long terme des instruments dont les encours représentés par leur notionnel sont les suivants : • Au 31 mars 2009 En millions d'euros Nominal Echéances - 1 an Echéances entre 1 et 5 ans Mtm* 1-2 ans 2-3 ans 3-4 ans 4-5 ans + 5 ans Opérations qualifiées de couverture de flux de trésorerie Swap de taux 2 672 358 274 348 291 257 1 144 (59) Opérations qualifiées de couverture de juste valeur Swap de taux 528 123 176 119 54 27 29 (23) Opérations qualifiées de transactions 160 29 - - 29 - 102 (13) TOTAL 3 360 510 450 467 374 284 1 275 (95) Mtm* = Marked-to-market : juste valeur ou valeur de marché • Au 31 mars 2008 En millions d'euros Nominal Echéances - 1 an Echéances entre 1 et 5 ans Mtm* 1-2 ans 2-3 ans 3-4 ans 4-5 ans + 5 ans Opérations qualifiées de couverture de flux de trésorerie Swap de taux 2 790 362 313 256 234 213 1 412 21 Opérations qualifiées de couverture de juste valeur Swap de taux 845 251 111 175 178 68 62 (112) Opérations qualifiées de transactions 642 416 - - - 35 191 37 TOTAL 4 277 1 029 424 431 412 316 1 665 (54) Mtm* = Marked-to-market : juste valeur ou valeur de marché Ces instruments ont différents objets : • Couverture d’un risque de prix lié aux dettes financières à taux fixes : En contractant une dette à taux fixe, l’entreprise est exposée à un risque d’opportunité en cas de baisse des taux. Compte tenu du niveau des taux sur le marché par rapport aux taux d’intérêts fixes contractés sur certaines dettes, le groupe a conclu des swaps de taux prêteur du taux fixe, documentés comptablement dans le cadre de couvertures de juste valeur • Couverture d’un risque de cash flow lié aux dettes financières à taux variables : Le groupe a souhaité fixer le taux de certaines dettes à taux variables et a conclu des swaps de taux emprunteur du taux fixe, documentés comptablement dans le cadre de couvertures de flux de trésorerie. Dans le cadre des couvertures de flux de trésorerie, les variations de juste valeur des swaps sont enregistrées en capitaux propres à hauteur de la part efficace. Ces montants sont recyclés en compte de résultat symétriquement au paiement des intérêts sur la dette couverte,
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