étendue, le dix-huitième de la France, et le huitième comme population. C’est à peu près l’équivalent de ce que serait une de nos
régions. Une seule banque d’émission y suffit, sans qu’on puisse en
rien conclure. Il est seulement à remarquer que, dans ce petit pays,
la banque centrale a 27 succursales; si nous en avions autant, nous
en aurions plus de 500. Voilà encore un exemple assez mal choisi.
L’Allemagne vit sous le régime des banques multiples, sans que la
circulation en souffre sensiblement. Il faut aller en Autriche et en
Russie pour retrouver le principe de la banque unique appliqué à
de grands empires, et nous n’avons pas l’habitude d’aller chercher
de ce côté-là les modèles à suivre en fait d’administration financière.

Quand même la pluralité des banques n’aurait pas pour effet de
faire baisser le taux de l’intérêt, elle rendrait déjà d’assez grands
services en généralisant l’usage du crédit. Aurait-elle aussi une influence favorable sur le taux de l’intérêt? Il est permis de l’espérer.
M. Victor Bonnet a très bien montré les illusions qui ont cours sur
les effets du papier-monnaie. On sait maintenant que le billet de
banque n’a pas le pouvoir magique de créer les capitaux; c’est purement et simplement la substitution d’une créance à une autre,
une promesse de payer rédigée sous une nouvelle forme qui la rend
d’une circulation plus facile. Cette transformation doit avoir des
limites qu’il ne faut pas dépasser. D’un autre côté, M. Clément
Juglar a démontré, dans un livre couronné par l’Académie des
Sciences morales et politiques, que les crises commerciales obéissent à des lois qui les rendent en quelque sorte périodiques. La
science économique enseigne depuis longtemps que toute action
péremptoire sur le taux de l’intérêt est impuissante et nuisible, et
que si les capitaux deviennent rares, il faut se résigner à les payer
cher. Ce sont là des vérités incontestables; mais, tout en écartant
les promesses et les espérances chimériques, n’y a-t-il absolument
rien à faire pour travailler, dans la mesure du possible, à la baisse
de l’intérêt et à l’adoucissement des crises? Si la Banque de France,
au lieu d’embrasser les quatre-vingt-neuf départemens, concentrait
les ressources dont elle dispose sur Paris et la région environnante,
la verrions-nous aussi souvent porter le taux de ses escomptes au-delà de 4 ou 5 pour 100? Les opérations des autres banques contribueraient-elles, en augmentant les moyens de crédit, à maintenir
l’intérêt le plus bas possible? Telles sont les questions qu’il n’est
pas interdit d’examiner, et dont la solution peut parfaitement se concilier avec les principes généraux rappelés par M. Victor Bonnet.

Sans prétendre que l’émission puisse jamais être indéfinie, on
peut affirmer que, dans l’état actuel de la France, la somme des
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Revue des Deux Mondes - 1864 - tome 50.djvu/864