肺炎疫情与经济：世界走出衰退的四大模式
疫情之下社会停摆，数亿工人丢掉工作，金融市场一泻千里。新冠病毒将全球经济送入重症监护。
摆在世界面前的可能是自1930年代大萧条以来最严重的经济衰退 尽管各国政府投入数以万亿美元计算的超大急救包、推出锐减利率等措施，但是，等着我们的，可能仍然是1930年大萧条以来最严重的经济萎缩。 这一波衰退将持续多久？世界经济将如何康复？答案，或许可以从4个英文字母中着手寻找：V、U、W、L。 回顾历史，经济学家常用这4个字母给经济危机贴标签，描绘经济活动比如失业率、经济产出等的升降趋势。 V型——最理想的结果 V型常被看作最理想模式。经济活动骤降，触底后迅速反弹。 收缩或许只持续几个季度，之后开始增长，短期内经济重返到衰退前水平。 历史上，V型衰退的典型代表是1953年的美国。二战后经济的持续蓬勃发展被高利率拖垮，美国快速跌入衰退，但是不到一年后重振，重新开始高速增长。 新冠预测： V型模式被普遍看作最理想的结果。疫情在全球暴发初期，更多经济学家持这种观点。中国疫情被控制之后经济似乎以相当速度反弹，也给V型模式背书。 但是，V型的前提是防疫不仅要见效、更要很快见效。 纽约标普全球首席经济师格鲁恩瓦尔德（Paul Gruenwald）告诉BBC，“如果社交疏离限制很快解除，或者研发出疫苗、特效药，我们或许可以很快回归正轨。” 另外，许多国家政府已经推出大手笔急救包，争取从下半年开始最快、最大程度地收回失地。 中国工厂已经复工，但是中国经济遭受疫情严重打击，第一季度GDP同比跌幅将近7% U型——最可能的结果 与V型类似，但是低谷持续时间更长。 这种模式下，GDP可能会连续收缩几个季度、甚至几年，然后缓…..慢……恢复到下跌前的水平。 历史上，1970年代的美国曾经出现过U型衰退。1973年初，美国经济开始快速收缩，之后近两年持续萎靡，1975年才恢复到衰退前的发展水平。 2000年代中后期美国的“大衰退”也是一个例证。2007年12月到2009年6月，正式衰退持续19个月，恢复增长后好几年就业率才达到衰退前水平。 新冠预测： U型模式是当下不少经济学家的选择。如果疫情持续时间更长，那么直到今年年底、甚至明年年初经济才能起步恢复。 标普预测，2020年全球经济下跌2.4%，2021年增长5.9%。格鲁恩瓦尔德说，现在看起来更可能是个U，或者说一个底部宽宽的U，“我们能收回大部分失地，但速度更慢。” 穆迪投资者服务公司副总经理杜格尔（Elena Duggar）也有同感，“下半年不可能全部收回上半年损失的经济产出。”但是她也表示，注意到来自中国的正面消息：中国已经开始解封， 工厂复工。取决于行业，有报告说，产能恢复在45%-70%之间。 再说一遍，许多国家政府已经推出大手笔急救包，会不会毫不犹豫地追加？ W型——最坎坷的结果 W型预测难度大，相当棘手。衰退开始时呈V型，骤降骤升。但是这种骤升可能只是临时性的，或者说只是表面现象。 骤升后再次骤降，因此，W型衰退也被称为二次衰退，经历两番大跌后才恢复到从前水平。 历史上，1980年代初期的美国经济衰退实际上就是两次衰退。1980年1月到7月经济收缩，之后迅速反弹；一年后再次跌入低谷，1982年真正摆脱衰退。 新冠预测： 新冠病毒目前既没有特效药、更没有疫苗，这不仅给疫情走向、也给经济前景带来巨大的不确定性。政府可以开始解封，但是如果出现第二波，可能还会再次封锁，打击脆弱的新生幼苗。第三波？ 这样，衰退之路很可能更加漫长——只能以年、而不是以月来衡量，而且充满起伏跌宕。 格鲁恩瓦尔德告诉BBC，如果社交疏离出现拉锯状，那么，必将需要更长的时间经济困境才能缓解。 日本北海道再次封锁 L型：最糟糕的结果 L型被视为最糟糕的结果，别名萧条。经济陷入深度衰退，今后几年、几十年、甚至永远不得翻身。 历史上，日本1990年代经历的“失去的十年”就是典型的L型衰退，平均GDP年增长不足1%。二战后日本经济常年稳步增长，直到1980年代后期。1990年代初期，“泡沫经济”崩溃，之后长期徘徊不前，迄今仍然没有恢复到1950-1990年间的增长水平。 进入新世纪，日本期冀经过一系列改革、调整实现经济重增，但没有想到，头一个10年经济仍处于低迷，失去的10年变成了“失去的20年”。 新冠预测： L型是谁都不愿出现的结果。但是，如果防疫诸事不利，根本控制不住病毒传播，L型也有发生的可能。 目前不少人提出了另一个异曲同工的说法：后疫情世界经济会不会进入“新常态”。暴跌后，经济确实可能恢复，但长期、甚至永久维持在低于从前的水平。 标普警告，复苏之路如果过于坎坷可能会给经济带来长远冲击，特别是，如果没有开发出特效药、疫苗，经济再现昔日辉煌几乎是“不可能”的。 格鲁恩瓦尔德说，先不提V或是U，问题是，还能不能回到从前的水平？要用多长时间？ 预测与时俱进 疫情后世界经济的复苏，迄今仍然是经济学家热辩的焦点。预测结果多种多样，呈与时俱进状态。 疫情之初V型颇受青睐；随着病毒在全球攻城拔地，一个接一个的大国经济陷入低迷，U型赢得更多赌注。 更为悲观的预测是，疫情卷土重来，导致经济重启呈W型、甚至L型。 或者，未来走势更加复杂，根本找不到曲线类似的字母！ 借用美国已故著名经济学家加尔布雷斯（John Kenneth Gaobraith）的一句话，“经济预测唯一的作用是让占星术看来更加可敬。”