11月25日，有知情認識透露,世界最大的奢侈品牌、LV母公司路威酩軒集團（LVMH）接近以167億美元收購著名珠寶腕寶品牌蒂芙尼(Tiffany &amp; Co)。此外，該知情人士還稱，LVMH的最新報價為每股135美元，此次全現金收購對蒂芙尼的估值為163億美元，淨債務約為3.5億美元，協議最早可能在週一宣佈。訊息一出，一片譁然：“奢侈品界最大的收購案，要來了”？值得一提的是，此前10月28日，LVMH還曾以每股120美元，總價145億美元的價格收購蒂芙尼，但被“貌美如花”的蒂芙尼拒絕了。原因是，蒂芙尼認為145億報價低估了其價值，作為擁有180多年曆史的高階珠寶品牌，公司有著自己的歷史沉澱值得更高的價碼。而現如今，LVMH似乎還真聽取了蒂芙尼的意見，畢竟每股135美元在每股120美元的基礎上再高出了12.5%，而之前每股120美元的報價還比當時收盤價（98.55美元）高出21.76%。看來，LVMH一而再的提價真如蒂芙尼所言那樣“值得更高的價碼”。事實上，二級市場的反應也是如此。在第一次收購訊息爆出後，蒂芙尼股價錄得了很大的漲幅——28日收盤蒂，芙尼股價漲31.63%，報129.72美元，創今年以來最大漲幅，超過LVMH的收購要約報價。（行情來源：富途）從更有意思的角度來解讀，就好比把蒂芙尼看作一個有顏有才、家庭背景雄厚的小仙女，而LVMH則是傾心蒂芙尼許久的土豪界的貴公子。起初145億的“彩禮錢”不僅低估了小仙女的內在價值，而且還有損土豪界貴公子的顏面。那麼，價值167億美元的“彩禮錢”，對於蒂芙尼來說，夠了嗎？一前面已經提到過，小仙女蒂芙尼可不是普通的小仙女，貌美如花不說，還有實力有背景。據資料顯示，蒂芙尼誕生於美國紐約，至今已有187多年曆史，憑藉電影《蒂芙尼的早餐》成為聞名全球的珠寶腕錶品牌，Tiffany Blue Box （中文稱“蒂芙尼藍色禮盒”）是該品牌標誌性象徵。需要指出的是，自面世以來，蒂芙尼以推出過不少風靡全球的珠寶系列。遠一點來看，就是1886年Tiffany推出的Setting系列鑽戒，該系列是最為經典的一款鑽戒設計，幾乎成了每個女孩被求婚時的夢想。而近年來所出的T系列，更是被大眾痴迷，在國內大火的電視劇《我的前半生》和日劇石原里美的《Unnatural》都曾出現。而除了T系列之外，還有個性不失雅緻HardWear系列以及其它男款飾品（圖片來源：Tiffany官網）此外，需要指出的是，蒂芙尼憑藉賣座的設計，以及與時俱進的營銷策略可謂是俘獲無數顧客的芳心，截至今年上半年，該公司旗下共有322多家門店，而在2018年，蒂芙尼依靠年輕化策略獲得創紀錄業績，營業收入增長6.53%至44.4億美元。但不得不說的是，正如“再美的花都不免有凋落的時候”一樣，如今的蒂芙尼也遇到“業績不穩定”的瓶頸期。從2015年開始，蒂芙尼的業績開始連續走下坡路，營收和淨利潤均為負增長，直到2017年才慢慢有了好轉，營業收入同比增長4.2%至41.7億美元，淨利潤則繼續下滑17.04%至3.7億美元。而到了2018年，該公司才創了紀錄業績，實現營業收入為44.42億美元，同比增長6.53%，實現淨利潤5.86億元，同比增長58.44%。（資料來源：wind）然而，出人意料的是，到了2019年上半年，該公司的業績又雙叒叕下滑了。據蒂芙尼財報顯示，2019年上半年，公司營收下降3%至21億美元；公司淨利潤為2.61億美元，較上年的2.87億美元下降了9%，而且Tiffany在美洲大部分地區的銷售額都出現了下降。需要指出的是，雖然蒂芙尼在幾大市場的銷售資料出現下滑，但其在中國大陸銷售額卻實現了不錯的增長。財報顯示，蒂芙尼亞太地區今年上半年的銷售額增長3%，同店銷售額同比上升1%，而佔比約60%的中國市場成為亞太地區銷售增長的發動機，今年上半年的增幅達兩位數。而隨著中國市場的貢獻力度越來越大，蒂芙尼也越來越重視中國市場。蒂芙尼執行長Alessandro Bogliolo在上半年的財報電話會議裡稱，“我們會繼續加大對中國市場的投資力度，進一步滲透中國消費者所在的市場。”但顯然，中國市場的銷售增長目前似乎也不能以“一己之力”挽救蒂芙尼業績“滑坡”。因此，對於蒂芙尼而言，此次收購或許是挽救它業績滑坡的一次重要契機。二如果說蒂芙尼是小仙女中的小仙女，那麼路易威登就是土豪界的“戰鬥機”，簡直有錢又貴氣。據公開資料顯示，總部位於巴黎的LVMH集團作為世界三大頂級奢侈集團之一，目前市值超過了2000億美元，成為歐元區市值第二大的公司。此外，該集團旗下還囊括路易斯威登（即“LV”）、嬌蘭、迪奧、紀梵希在內的四十餘高階品牌，而這些品牌則分佈在在酒水、時尚皮具、香水美妝、手錶珠寶、精品零售和其他共6個不同的板塊中。（圖片來源：網路）而值得一提的是，在路威酩軒如此大的市值加持下，其集團老闆伯納德·阿諾特的身價也可謂是“水漲船高”。2019年7月16日，彭博社報道稱伯納德·阿諾特的身價已經達到1076億美元，超過比爾·蓋茨，僅次於貝佐斯，成為了世界第二富豪。需要注意的是，LVMH能夠建立起這麼一個龐大的“奢侈品帝國”，還離不開它“買買買”的發展策略。根據諮詢公司Alacrastore的資料顯示，自1987年至今，LVMH共進行了62筆併購，持股74家公司，同時賣掉了48家公司，可以說是奢侈品界的“併購大王”。有意思的是，坊間還稱伯納德阿諾特以擅長在適合的時機買入適合的品牌聞名，多次模仿收購LVMH的手法，在奢侈品公司家族內鬥或者經濟陷入低谷的時候，開啟自己的收購動作，從而建立了一個真正的奢侈品帝國。在這其中，LVMH完成的最受矚目的一項收購案則是：2017年最終以121億歐元的價格收購了小股東手中剩餘25.9%的Christian Dior股份，交易完成後，LVMH同時掌管Dior的香水、化妝品與時裝部門。而在LVMH不斷“買買買”的併購動作下，如今這些被它瞄準的公司都為其貢獻了不錯的的銷售額。據LVMH財報顯示，今年上半年該集團整體銷售額高達251億歐元，同比大漲15%，這是該集團首次在上半年業績中突破250億歐元大關，其中營業利潤增長14%，也是首次突破50億歐元大關，達到52.95億歐元；淨利潤增長9%至32.68億歐元。其中，從營收結構來看，時尚皮具仍是LVMH的主要營收貢獻者，今年上半年實現營收104.25億歐元，佔比達41.56%；不過，珠寶手錶業務同期卻僅實現了2.135億歐元的營收，佔比僅為8.51%。在這其中，需要指出的是，LVMH珠寶手錶板塊品牌共計6個，分別為製表品牌泰格豪雅、宇舶、真力時，以及珠寶品牌寶格麗、尚美、斐登。相比競爭對手歷峰集團旗下的卡地亞、梵克雅寶和開雲集團旗下的寶詩龍、Qeelin和Pallemato等，路易酩軒集團在珠寶手錶領域的競爭力還存在差距。值得注意的是，在這一份財報中，我們似乎能夠窺出LVMH 不惜溢價那麼多還要收購蒂芙尼的原因了——雖然LVMH在珠寶手錶旗下已經擁有了6個品牌，但實際上在珠寶行業飛速增長的同時，該板塊的營收貢獻似乎仍然不太給力。由此，為了補足珠寶領域的短板，LVMH不得不瞄準了近來業績不穩定的蒂芙尼，從而縮小與競爭對手的差距。而一旦這一份高達167億美元的併購案“塵埃落定”，則意味著這將是LVMH集團歷史上規模最大的一筆收購，同時也是奢侈品行業最大規模的併購。因此，對於陷入“業績不穩定”瓶頸期的蒂芙尼而言，有實力有背景的LVMH，167億美元的彩禮錢似乎已經很夠了。
11月25日，有知情認識透露,世界最大的奢侈品牌、LV母公司路威酩軒集團（LVMH）接近以167億美元收購著名珠寶腕寶品牌蒂芙尼(Tiffany &amp; Co)。此外，該知情人士還稱，LVMH的最新報價為每股135美元，此次全現金收購對蒂芙尼的估值為163億美元，淨債務約為3.5億美元，協議最早可能在週一宣佈。訊息一出，一片譁然：“奢侈品界最大的收購案，要來了”？值得一提的是，此前10月28日，LVMH還曾以每股120美元，總價145億美元的價格收購蒂芙尼，但被“貌美如花”的蒂芙尼拒絕了。原因是，蒂芙尼認為145億報價低估了其價值，作為擁有180多年曆史的高階珠寶品牌，公司有著自己的歷史沉澱值得更高的價碼。而現如今，LVMH似乎還真聽取了蒂芙尼的意見，畢竟每股135美元在每股120美元的基礎上再高出了12.5%，而之前每股120美元的報價還比當時收盤價（98.55美元）高出21.76%。看來，LVMH一而再的提價真如蒂芙尼所言那樣“值得更高的價碼”。事實上，二級市場的反應也是如此。在第一次收購訊息爆出後，蒂芙尼股價錄得了很大的漲幅——28日收盤蒂，芙尼股價漲31.63%，報129.72美元，創今年以來最大漲幅，超過LVMH的收購要約報價。（行情來源：富途）從更有意思的角度來解讀，就好比把蒂芙尼看作一個有顏有才、家庭背景雄厚的小仙女，而LVMH則是傾心蒂芙尼許久的土豪界的貴公子。起初145億的“彩禮錢”不僅低估了小仙女的內在價值，而且還有損土豪界貴公子的顏面。那麼，價值167億美元的“彩禮錢”，對於蒂芙尼來說，夠了嗎？一前面已經提到過，小仙女蒂芙尼可不是普通的小仙女，貌美如花不說，還有實力有背景。據資料顯示，蒂芙尼誕生於美國紐約，至今已有187多年曆史，憑藉電影《蒂芙尼的早餐》成為聞名全球的珠寶腕錶品牌，Tiffany Blue Box （中文稱“蒂芙尼藍色禮盒”）是該品牌標誌性象徵。需要指出的是，自面世以來，蒂芙尼以推出過不少風靡全球的珠寶系列。遠一點來看，就是1886年Tiffany推出的Setting系列鑽戒，該系列是最為經典的一款鑽戒設計，幾乎成了每個女孩被求婚時的夢想。而近年來所出的T系列，更是被大眾痴迷，在國內大火的電視劇《我的前半生》和日劇石原里美的《Unnatural》都曾出現。而除了T系列之外，還有個性不失雅緻HardWear系列以及其它男款飾品（圖片來源：Tiffany官網）此外，需要指出的是，蒂芙尼憑藉賣座的設計，以及與時俱進的營銷策略可謂是俘獲無數顧客的芳心，截至今年上半年，該公司旗下共有322多家門店，而在2018年，蒂芙尼依靠年輕化策略獲得創紀錄業績，營業收入增長6.53%至44.4億美元。但不得不說的是，正如“再美的花都不免有凋落的時候”一樣，如今的蒂芙尼也遇到“業績不穩定”的瓶頸期。從2015年開始，蒂芙尼的業績開始連續走下坡路，營收和淨利潤均為負增長，直到2017年才慢慢有了好轉，營業收入同比增長4.2%至41.7億美元，淨利潤則繼續下滑17.04%至3.7億美元。而到了2018年，該公司才創了紀錄業績，實現營業收入為44.42億美元，同比增長6.53%，實現淨利潤5.86億元，同比增長58.44%。（資料來源：wind）然而，出人意料的是，到了2019年上半年，該公司的業績又雙叒叕下滑了。據蒂芙尼財報顯示，2019年上半年，公司營收下降3%至21億美元；公司淨利潤為2.61億美元，較上年的2.87億美元下降了9%，而且Tiffany在美洲大部分地區的銷售額都出現了下降。需要指出的是，雖然蒂芙尼在幾大市場的銷售資料出現下滑，但其在中國大陸銷售額卻實現了不錯的增長。財報顯示，蒂芙尼亞太地區今年上半年的銷售額增長3%，同店銷售額同比上升1%，而佔比約60%的中國市場成為亞太地區銷售增長的發動機，今年上半年的增幅達兩位數。而隨著中國市場的貢獻力度越來越大，蒂芙尼也越來越重視中國市場。蒂芙尼執行長Alessandro Bogliolo在上半年的財報電話會議裡稱，“我們會繼續加大對中國市場的投資力度，進一步滲透中國消費者所在的市場。”但顯然，中國市場的銷售增長目前似乎也不能以“一己之力”挽救蒂芙尼業績“滑坡”。因此，對於蒂芙尼而言，此次收購或許是挽救它業績滑坡的一次重要契機。二如果說蒂芙尼是小仙女中的小仙女，那麼路易威登就是土豪界的“戰鬥機”，簡直有錢又貴氣。據公開資料顯示，總部位於巴黎的LVMH集團作為世界三大頂級奢侈集團之一，目前市值超過了2000億美元，成為歐元區市值第二大的公司。此外，該集團旗下還囊括路易斯威登（即“LV”）、嬌蘭、迪奧、紀梵希在內的四十餘高階品牌，而這些品牌則分佈在在酒水、時尚皮具、香水美妝、手錶珠寶、精品零售和其他共6個不同的板塊中。（圖片來源：網路）而值得一提的是，在路威酩軒如此大的市值加持下，其集團老闆伯納德·阿諾特的身價也可謂是“水漲船高”。2019年7月16日，彭博社報道稱伯納德·阿諾特的身價已經達到1076億美元，超過比爾·蓋茨，僅次於貝佐斯，成為了世界第二富豪。需要注意的是，LVMH能夠建立起這麼一個龐大的“奢侈品帝國”，還離不開它“買買買”的發展策略。根據諮詢公司Alacrastore的資料顯示，自1987年至今，LVMH共進行了62筆併購，持股74家公司，同時賣掉了48家公司，可以說是奢侈品界的“併購大王”。有意思的是，坊間還稱伯納德阿諾特以擅長在適合的時機買入適合的品牌聞名，多次模仿收購LVMH的手法，在奢侈品公司家族內鬥或者經濟陷入低谷的時候，開啟自己的收購動作，從而建立了一個真正的奢侈品帝國。在這其中，LVMH完成的最受矚目的一項收購案則是：2017年最終以121億歐元的價格收購了小股東手中剩餘25.9%的Christian Dior股份，交易完成後，LVMH同時掌管Dior的香水、化妝品與時裝部門。而在LVMH不斷“買買買”的併購動作下，如今這些被它瞄準的公司都為其貢獻了不錯的的銷售額。據LVMH財報顯示，今年上半年該集團整體銷售額高達251億歐元，同比大漲15%，這是該集團首次在上半年業績中突破250億歐元大關，其中營業利潤增長14%，也是首次突破50億歐元大關，達到52.95億歐元；淨利潤增長9%至32.68億歐元。其中，從營收結構來看，時尚皮具仍是LVMH的主要營收貢獻者，今年上半年實現營收104.25億歐元，佔比達41.56%；不過，珠寶手錶業務同期卻僅實現了2.135億歐元的營收，佔比僅為8.51%。在這其中，需要指出的是，LVMH珠寶手錶板塊品牌共計6個，分別為製表品牌泰格豪雅、宇舶、真力時，以及珠寶品牌寶格麗、尚美、斐登。相比競爭對手歷峰集團旗下的卡地亞、梵克雅寶和開雲集團旗下的寶詩龍、Qeelin和Pallemato等，路易酩軒集團在珠寶手錶領域的競爭力還存在差距。值得注意的是，在這一份財報中，我們似乎能夠窺出LVMH 不惜溢價那麼多還要收購蒂芙尼的原因了——雖然LVMH在珠寶手錶旗下已經擁有了6個品牌，但實際上在珠寶行業飛速增長的同時，該板塊的營收貢獻似乎仍然不太給力。由此，為了補足珠寶領域的短板，LVMH不得不瞄準了近來業績不穩定的蒂芙尼，從而縮小與競爭對手的差距。而一旦這一份高達167億美元的併購案“塵埃落定”，則意味著這將是LVMH集團歷史上規模最大的一筆收購，同時也是奢侈品行業最大規模的併購。因此，對於陷入“業績不穩定”瓶頸期的蒂芙尼而言，有實力有背景的LVMH，167億美元的彩禮錢似乎已經很夠了。
LV母公司“迎娶”蒂芙尼，167億美元“彩禮錢”夠嗎？
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