下週買什麼實力券商推薦6大行業50只股　　電力裝置：立足智慧電網把握機構性機會　　電力投資力度基本持平，結構調整明顯。電力投資總額同比回落，但投資力度並未減弱。“風光水核”在電源投資結構佔比中不斷上升。智慧電網建設實質性啟動，第二批試點專案全面鋪開。市場對於電力投資結構性變化已有反映，二次裝置領漲。　　把握中國堅強智慧電網的關鍵詞。特高壓、新能源、電網智慧化是我國智慧電網構建的三大核心關鍵詞。未來十年，特高壓市場容量約7000億；“核、風、光”引領萬億級投資；電網智慧化帶來3400億元增量投資，市場增量最為明顯的細分行業是智慧電錶、儲能電池、智慧變電站、柔性輸電、智慧排程、線上監測。　　新能源是電源端投資主線。核電建設全面推進，裝置進入密集交貨期，推薦東方電氣(600875)；水電審批加速迎來10年黃金歲月，推薦浙富股份(002266)；風電進入整合期，市場出清凸顯傳統三強的長期投資價值，併為滿足技術標準的二線整機廠及零部件企業提供增量空間，推薦金風科技(002202)、湘電股份(600416)、時代新材(600458)、中材科技(002080)；光伏重新進入高增長通道，歐元區困境帶來短期衝擊，關注天威保變(600550)、海通集團(600537)的長期投資價值。　　特高壓主裝置毛利率承壓，等待新線路獲批。原材料價格上漲，一次裝置毛利率仍將受壓；特高壓交流新線路獲批將推動特高壓交流全面實施，直流工程進展順利。推薦許繼電氣(000400)、中國西電(601179)、特變電工(600089)。　　電網智慧化投資機會分析。市場容量、進入壁壘、時間進度三個維度分析，細分行業投資價值由高到低依次是：柔性輸電、智慧電錶、儲能電池、智慧變電站、智慧排程、線上監測。重點關注個股：全面覆蓋電網智慧化(國電南瑞(600406)、思源電氣(002028)、國電南自(600268))、柔性輸電(榮信股份(002123)、九州電器)、智慧排程(積成電子(002339))、智慧電錶(科陸電子(002121))。　　商業百貨：迎來市場淘金消費大時代　　行業上半年跑贏市場，估值溢價率接近歷史高位，估值壓力開始顯現。目前零售板塊的估值接近歷史中樞，88.1%的溢價率也遠超過58.4%的歷史中值，充分體現了弱市中零售板塊的高防禦性特徵，隨著後市大盤的企穩回升估值溢價率將逐步向下修正。　　消費大時代來臨。相關政策的陸續出臺、人口結構的變化、居民收入水平的持續提高、經濟區域結構的改善、人均GDP即將突破4000美元、溫和通脹的到來和網路資訊科技的進步等多重因素推動中國消費市場迎來持續繁榮的大時代。　　中國零售業正在經受自己的“成人禮”，“陣痛”之後將更加成熟，長期投資價值開始逐步顯現。連鎖百強的資料顯示內資零售龍頭企業目前正遭遇成長瓶頸，主要是跨區域擴張存在較大阻力；外資零售巨頭的加速佈局也正在給內資零售企業造成越來越大的壓力。但經歷過當前的成長“陣痛”後，將逐漸孵化出一批全國性的行業龍頭企業，整個行業將更趨成熟。　　百貨、超市和家電連鎖等子行業各領風騷。百貨彈性大、受益消費升級最為明顯，可以重點關注高階百貨和區域龍頭企業的投資機會；超市是溫和通脹的最大受益者，具備快速擴張能力的高成長性個股是首選；家電連鎖受益於政策支援和需求復甦，成長空間依舊巨大，行業龍頭依舊是最佳投資選擇。　　投資組合：在行業估值優勢較小、尤其相對估值溢價率偏高的背景下，結合行業發展趨勢，以中西部地區、二三線城市、新商業模式等八項指標作為選股標準，精選出步步高(002251)、華聯綜超(600361)、鄂武商A、友阿股份(002277)、蘇寧電器(002024)、農產品(000061)和潮宏基(002345)等七隻個股。　　食品飲料：估值合理未來超額收益看成長性　　投資要點：　　行業上半年跑贏市場。從我們2009年11月《在估值與業績交替升級之間——2010年食品飲料投資策略》報告推薦以來，食品飲料行業跑贏市場近20個百分點。超額收益主要體現在二季度，表現出較好的防禦特性，而一季度基本與市場同步。　　估值合理，未來超額收益看成長性。食品飲料目前整體估值水平從橫向來看處於合理水平，但相對滬深300估值比例已處於高位，食品飲料行業繼續依靠估值比例提升來獲得超額收益的可能性不高，只有透過超越市場平均的成長性。　　宏觀環境繼續支撐消費增長。宏觀經濟的回升帶動消費回暖，人口結構繼續支撐行業快速發展，社會消費能力依然保持強勁：政府財政支出穩定增長，世博和亞運會刺激政府消費；工業企業利潤總額增速出現回升，對企業的消費能力形成支撐；居民收入增速出現探底回升。　　葡萄酒、中端白酒成新寵。高階白酒價穩量增，未來繼續提價有基礎，中端白酒帶動行業整合出現；葡萄酒發展迎來快速發展時期，外延式擴張催生行業龍頭高增長；啤酒銷量增長平穩，未來成長來自於結構調整，同時關注世界盃、亞運會帶來的刺激作用；黃酒消費擴張正處於加熱過程中，重點關注世博後效應。　　投資策略邏輯：上半年市場整體處於調整中，食品飲料行業在二季度表現出了較好的防禦性；基於下半年總體弱勢的判斷，我們投資邏輯是把握確定性，深挖成長性，兼顧季節性進攻；重點關注三類公司：一是業績較為確定的公司；二是成長性高、估值較低的公司；三是估值有望修復的公司。　　保守型股票組合：貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)、青島啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)、伊利股份(600887)、雙匯發展(000895)；激進型股票組合：洋河股份(002304)、山西汾酒(600809)、張裕A、金楓酒業、青島啤酒、燕京啤酒、伊利股份、雙匯發展。　　物聯網：政府行動示範行業發展應用勃發　　中央政府引導，地方政府在行動。不論美國的《美國創新戰略》，歐盟的物聯網行動方案，日本的u-Japan，還是韓國的《物聯網基礎設施構建基本規劃》，各主要國家(地區)中央政府都在行動，中國也不例外。2009年是物聯網元年，物聯網應用元年2010也將過半，除了中央政府引導外，各地方政府也在行動。江蘇、上海已出臺省級的物聯網產業發展規劃，北京和廣東也正在進行相關規劃，成都市已出臺首箇中心城市物聯網產業規劃。　　政府示範，行業應用勃發。一方面，物聯網在全球主要國家已經上升到戰略高度，另一方面，各行業發展對物聯網提出需求——兩者結合產生物聯網加快發展的合力。政界、學術界和產業界均一致認識到物聯網的戰略意義，國內在引導期以行業應用為主，政府投資示範應用工程，從而帶動行業廣泛應用，並逐漸擴充套件到泛行業應用，最後達到泛在的物聯網。　　重點關注智慧交通、智慧電網和GIS。從政府當前需要著力解決的問題、民生最迫切的需求角度出發，我們認為智慧交通、智慧電網和GIS是當前物聯網應用最先起步的應用。智慧交通投入與收益比約為1:10，智慧電網投入收益比約為1:4到1:6，GIS僅軟體市場規模在2011年就將達百億左右，衍生應用市場規模將更大。　　推薦銀江股份(300020)、賽為智慧(300044)、超圖軟體(300036)、四維圖新(002405)和同方股份(600100)。　　銀江股份：物聯網領先企業，加快全國佈局；賽為智慧：軌道交通大規模投資和資訊化佔比上升雙驅動，業務區域突破華南；超圖軟體：“中國智造”GIS先鋒；四維圖新：數字地圖龍頭；同方股份：“調結構”排頭兵。　　有色金屬：基本金屬盈利略有回升潛伏待機　　國聯證券　　上半年金屬價格震盪執行，市場表現平淡。上半年金屬價格走勢分為三階段：1)1-2月，小幅震盪下跌；2)2-4月，強勢大幅反彈；3)5-6月，大幅震盪下跌。有色金屬板塊表現平淡，以包鋼稀土(600111)等為代表的小金屬因產品價格上漲，且與新能源等新興產業密切相關而總體表現突出。　　需求疲軟和金融屬性惡化，金屬價格維持高位震盪格局。歐洲債務危機導致全球金屬消費復甦受阻；中國調整依賴投資促進經濟發展的模式降低對金屬的需求，導致全球金屬仍供過於求。此外流動性的收縮，及因歐洲經濟遭遇困境而表現強勢的美元導致金融屬性惡化，金屬價格缺乏足夠上漲動力，下半年仍將維持高位震盪格局。　　基本金屬行業盈利略有回升，潛伏待機。行業產出水平增速已經恢復至危機前的水平，表明行業已經有所復甦。而行業盈利也因均價上漲，總體略有回升。由於基本金屬價格下半年維持震盪格局，因此建議潛伏選擇合適的時機進入為主。　　黃金、小金屬價格上漲，優勢明顯。避險和防通脹的作用使黃金攻防兼備的特性，在市場充滿不確定性時的優勢明顯。小金屬由於稀缺性及高彈性，在下游需求恢復時，價格會強勢上漲；此外與新興產業相關的小金屬如稀土、鉭、鎢等將享受到下游快速增長帶來的溢價，因此在震盪市中也具有明顯的優勢和吸引力。　　投資評級：有色金屬行業“中性”；黃金子行業“優異”；小金屬子行業“優異”評級。　　投資策略：1)潛伏於基本金屬，尋找估值窪地，如中金嶺南(000060)；2)擇機於小金屬，行業復甦明顯，涉及新興產業的新金屬，如包鋼稀土、東方鉭業(000962)、雲海金屬(002182)等；3)關注具備攻防一體化的黃金板塊，如山東黃金(600547)、辰州礦業(002155)等。　　機械行業：弱市背景下轉型中尋覓投資機會　　中國經濟轉型背景下，機械行業既有“危”又有“機”。一方面，中國經濟從投資、出口雙輪驅動的傳統模式轉向以擴大內需為核心的新增長模式，必然帶來固定資產投資增速的下滑，使得主要為資本品的機械行業面臨增長放緩的壓力。另一方面，經濟轉型要求收入分配的變革，推動了機械化程度的提升，帶動機械行業的深度轉型，為機械行業的結構性高速增長打開了空間。　　弱市背景下，轉型中尋覓投資機會。機械行業的轉型將帶來新興產業和新的商業模式，將使得某些領域出現超過行業平均水平的快速增長，並誕生出一批具有快速發展潛質的企業。對於資本市場而言，這樣的行業和企業，一方面將因為未來業績的快速增長而具有較高的業績增長保障，另一方面將因為處於成長初期未來發展空間巨大而享受超出行業平均水平的估值。短期投資更有彈性，而中長期則更適於價值投資。　　兩條主線把握投資機會。新興產業發展和產業升級是我們的兩條主線。　　航空製造業——高技術的戰略性新興產業，重點關注航空動力(600893)；節能環保裝備——從資源依賴的粗放型向集約型發展的新興產業，重點關注科達機電(600499)、大禹節水(300021)、三川股份(300066)、陝鼓動力(601369)；自動化、智慧化裝備——勞動密集向技術密集的產業升級，重點關注機器人(300024)；製造服務業——向微笑曲線兩頭延伸的產業升級，重點關注上海佳豪(300008)、傑瑞股份(002353)、科達機電、陝鼓動力。

下週買什麼實力券商推薦6大行業50只股　　電力裝置：立足智慧電網把握機構性機會　　電力投資力度基本持平，結構調整明顯。電力投資總額同比回落，但投資力度並未減弱。“風光水核”在電源投資結構佔比中不斷上升。智慧電網建設實質性啟動，第二批試點專案全面鋪開。市場對於電力投資結構性變化已有反映，二次裝置領漲。　　把握中國堅強智慧電網的關鍵詞。特高壓、新能源、電網智慧化是我國智慧電網構建的三大核心關鍵詞。未來十年，特高壓市場容量約7000億；“核、風、光”引領萬億級投資；電網智慧化帶來3400億元增量投資，市場增量最為明顯的細分行業是智慧電錶、儲能電池、智慧變電站、柔性輸電、智慧排程、線上監測。　　新能源是電源端投資主線。核電建設全面推進，裝置進入密集交貨期，推薦東方電氣(600875)；水電審批加速迎來10年黃金歲月，推薦浙富股份(002266)；風電進入整合期，市場出清凸顯傳統三強的長期投資價值，併為滿足技術標準的二線整機廠及零部件企業提供增量空間，推薦金風科技(002202)、湘電股份(600416)、時代新材(600458)、中材科技(002080)；光伏重新進入高增長通道，歐元區困境帶來短期衝擊，關注天威保變(600550)、海通集團(600537)的長期投資價值。　　特高壓主裝置毛利率承壓，等待新線路獲批。原材料價格上漲，一次裝置毛利率仍將受壓；特高壓交流新線路獲批將推動特高壓交流全面實施，直流工程進展順利。推薦許繼電氣(000400)、中國西電(601179)、特變電工(600089)。　　電網智慧化投資機會分析。市場容量、進入壁壘、時間進度三個維度分析，細分行業投資價值由高到低依次是：柔性輸電、智慧電錶、儲能電池、智慧變電站、智慧排程、線上監測。重點關注個股：全面覆蓋電網智慧化(國電南瑞(600406)、思源電氣(002028)、國電南自(600268))、柔性輸電(榮信股份(002123)、九州電器)、智慧排程(積成電子(002339))、智慧電錶(科陸電子(002121))。　　商業百貨：迎來市場淘金消費大時代　　行業上半年跑贏市場，估值溢價率接近歷史高位，估值壓力開始顯現。目前零售板塊的估值接近歷史中樞，88.1%的溢價率也遠超過58.4%的歷史中值，充分體現了弱市中零售板塊的高防禦性特徵，隨著後市大盤的企穩回升估值溢價率將逐步向下修正。　　消費大時代來臨。相關政策的陸續出臺、人口結構的變化、居民收入水平的持續提高、經濟區域結構的改善、人均GDP即將突破4000美元、溫和通脹的到來和網路資訊科技的進步等多重因素推動中國消費市場迎來持續繁榮的大時代。　　中國零售業正在經受自己的“成人禮”，“陣痛”之後將更加成熟，長期投資價值開始逐步顯現。連鎖百強的資料顯示內資零售龍頭企業目前正遭遇成長瓶頸，主要是跨區域擴張存在較大阻力；外資零售巨頭的加速佈局也正在給內資零售企業造成越來越大的壓力。但經歷過當前的成長“陣痛”後，將逐漸孵化出一批全國性的行業龍頭企業，整個行業將更趨成熟。　　百貨、超市和家電連鎖等子行業各領風騷。百貨彈性大、受益消費升級最為明顯，可以重點關注高階百貨和區域龍頭企業的投資機會；超市是溫和通脹的最大受益者，具備快速擴張能力的高成長性個股是首選；家電連鎖受益於政策支援和需求復甦，成長空間依舊巨大，行業龍頭依舊是最佳投資選擇。　　投資組合：在行業估值優勢較小、尤其相對估值溢價率偏高的背景下，結合行業發展趨勢，以中西部地區、二三線城市、新商業模式等八項指標作為選股標準，精選出步步高(002251)、華聯綜超(600361)、鄂武商A、友阿股份(002277)、蘇寧電器(002024)、農產品(000061)和潮宏基(002345)等七隻個股。　　食品飲料：估值合理未來超額收益看成長性　　投資要點：　　行業上半年跑贏市場。從我們2009年11月《在估值與業績交替升級之間——2010年食品飲料投資策略》報告推薦以來，食品飲料行業跑贏市場近20個百分點。超額收益主要體現在二季度，表現出較好的防禦特性，而一季度基本與市場同步。　　估值合理，未來超額收益看成長性。食品飲料目前整體估值水平從橫向來看處於合理水平，但相對滬深300估值比例已處於高位，食品飲料行業繼續依靠估值比例提升來獲得超額收益的可能性不高，只有透過超越市場平均的成長性。　　宏觀環境繼續支撐消費增長。宏觀經濟的回升帶動消費回暖，人口結構繼續支撐行業快速發展，社會消費能力依然保持強勁：政府財政支出穩定增長，世博和亞運會刺激政府消費；工業企業利潤總額增速出現回升，對企業的消費能力形成支撐；居民收入增速出現探底回升。　　葡萄酒、中端白酒成新寵。高階白酒價穩量增，未來繼續提價有基礎，中端白酒帶動行業整合出現；葡萄酒發展迎來快速發展時期，外延式擴張催生行業龍頭高增長；啤酒銷量增長平穩，未來成長來自於結構調整，同時關注世界盃、亞運會帶來的刺激作用；黃酒消費擴張正處於加熱過程中，重點關注世博後效應。　　投資策略邏輯：上半年市場整體處於調整中，食品飲料行業在二季度表現出了較好的防禦性；基於下半年總體弱勢的判斷，我們投資邏輯是把握確定性，深挖成長性，兼顧季節性進攻；重點關注三類公司：一是業績較為確定的公司；二是成長性高、估值較低的公司；三是估值有望修復的公司。　　保守型股票組合：貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)、青島啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)、伊利股份(600887)、雙匯發展(000895)；激進型股票組合：洋河股份(002304)、山西汾酒(600809)、張裕A、金楓酒業、青島啤酒、燕京啤酒、伊利股份、雙匯發展。　　物聯網：政府行動示範行業發展應用勃發　　中央政府引導，地方政府在行動。不論美國的《美國創新戰略》，歐盟的物聯網行動方案，日本的u-Japan，還是韓國的《物聯網基礎設施構建基本規劃》，各主要國家(地區)中央政府都在行動，中國也不例外。2009年是物聯網元年，物聯網應用元年2010也將過半，除了中央政府引導外，各地方政府也在行動。江蘇、上海已出臺省級的物聯網產業發展規劃，北京和廣東也正在進行相關規劃，成都市已出臺首箇中心城市物聯網產業規劃。　　政府示範，行業應用勃發。一方面，物聯網在全球主要國家已經上升到戰略高度，另一方面，各行業發展對物聯網提出需求——兩者結合產生物聯網加快發展的合力。政界、學術界和產業界均一致認識到物聯網的戰略意義，國內在引導期以行業應用為主，政府投資示範應用工程，從而帶動行業廣泛應用，並逐漸擴充套件到泛行業應用，最後達到泛在的物聯網。　　重點關注智慧交通、智慧電網和GIS。從政府當前需要著力解決的問題、民生最迫切的需求角度出發，我們認為智慧交通、智慧電網和GIS是當前物聯網應用最先起步的應用。智慧交通投入與收益比約為1:10，智慧電網投入收益比約為1:4到1:6，GIS僅軟體市場規模在2011年就將達百億左右，衍生應用市場規模將更大。　　推薦銀江股份(300020)、賽為智慧(300044)、超圖軟體(300036)、四維圖新(002405)和同方股份(600100)。　　銀江股份：物聯網領先企業，加快全國佈局；賽為智慧：軌道交通大規模投資和資訊化佔比上升雙驅動，業務區域突破華南；超圖軟體：“中國智造”GIS先鋒；四維圖新：數字地圖龍頭；同方股份：“調結構”排頭兵。　　有色金屬：基本金屬盈利略有回升潛伏待機　　國聯證券　　上半年金屬價格震盪執行，市場表現平淡。上半年金屬價格走勢分為三階段：1)1-2月，小幅震盪下跌；2)2-4月，強勢大幅反彈；3)5-6月，大幅震盪下跌。有色金屬板塊表現平淡，以包鋼稀土(600111)等為代表的小金屬因產品價格上漲，且與新能源等新興產業密切相關而總體表現突出。　　需求疲軟和金融屬性惡化，金屬價格維持高位震盪格局。歐洲債務危機導致全球金屬消費復甦受阻；中國調整依賴投資促進經濟發展的模式降低對金屬的需求，導致全球金屬仍供過於求。此外流動性的收縮，及因歐洲經濟遭遇困境而表現強勢的美元導致金融屬性惡化，金屬價格缺乏足夠上漲動力，下半年仍將維持高位震盪格局。　　基本金屬行業盈利略有回升，潛伏待機。行業產出水平增速已經恢復至危機前的水平，表明行業已經有所復甦。而行業盈利也因均價上漲，總體略有回升。由於基本金屬價格下半年維持震盪格局，因此建議潛伏選擇合適的時機進入為主。　　黃金、小金屬價格上漲，優勢明顯。避險和防通脹的作用使黃金攻防兼備的特性，在市場充滿不確定性時的優勢明顯。小金屬由於稀缺性及高彈性，在下游需求恢復時，價格會強勢上漲；此外與新興產業相關的小金屬如稀土、鉭、鎢等將享受到下游快速增長帶來的溢價，因此在震盪市中也具有明顯的優勢和吸引力。　　投資評級：有色金屬行業“中性”；黃金子行業“優異”；小金屬子行業“優異”評級。　　投資策略：1)潛伏於基本金屬，尋找估值窪地，如中金嶺南(000060)；2)擇機於小金屬，行業復甦明顯，涉及新興產業的新金屬，如包鋼稀土、東方鉭業(000962)、雲海金屬(002182)等；3)關注具備攻防一體化的黃金板塊，如山東黃金(600547)、辰州礦業(002155)等。　　機械行業：弱市背景下轉型中尋覓投資機會　　中國經濟轉型背景下，機械行業既有“危”又有“機”。一方面，中國經濟從投資、出口雙輪驅動的傳統模式轉向以擴大內需為核心的新增長模式，必然帶來固定資產投資增速的下滑，使得主要為資本品的機械行業面臨增長放緩的壓力。另一方面，經濟轉型要求收入分配的變革，推動了機械化程度的提升，帶動機械行業的深度轉型，為機械行業的結構性高速增長打開了空間。　　弱市背景下，轉型中尋覓投資機會。機械行業的轉型將帶來新興產業和新的商業模式，將使得某些領域出現超過行業平均水平的快速增長，並誕生出一批具有快速發展潛質的企業。對於資本市場而言，這樣的行業和企業，一方面將因為未來業績的快速增長而具有較高的業績增長保障，另一方面將因為處於成長初期未來發展空間巨大而享受超出行業平均水平的估值。短期投資更有彈性，而中長期則更適於價值投資。　　兩條主線把握投資機會。新興產業發展和產業升級是我們的兩條主線。　　航空製造業——高技術的戰略性新興產業，重點關注航空動力(600893)；節能環保裝備——從資源依賴的粗放型向集約型發展的新興產業，重點關注科達機電(600499)、大禹節水(300021)、三川股份(300066)、陝鼓動力(601369)；自動化、智慧化裝備——勞動密集向技術密集的產業升級，重點關注機器人(300024)；製造服務業——向微笑曲線兩頭延伸的產業升級，重點關注上海佳豪(300008)、傑瑞股份(002353)、科達機電、陝鼓動力。

股票
分類
文字分類 主題分類