隨著新型冠狀病毒疫情的蔓延，令原油需求前景蒙陰，加劇了油市供需失衡，國際油價上週繼續承壓，連續四周下跌，且創下半年新低。1月累計跌幅超15%，錄得1991年以來表現最糟糕的一月。不過利比亞地緣局勢使該國原油出口受阻，及OPEC原油產量下降和OPEC可能提前開會討論延長減產協議，這為油價提供了支援。截至收盤，美國WTI3月原油期貨整週累計下跌3.02%，收報52.60美元/桶，當週最高觸及54.34美元/桶，最低跌至50.86美元/桶。布倫特4月原油期貨整週累計下跌5.61%，收報56.63美元/桶，當週最高觸及59.81美元/桶，最低跌至55.89美元/桶。中國冠狀病毒疫情的持續蔓延，引發市場對中國/全球經濟增長擔憂，令原油需求前景蒙陰。國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯塔琳娜·喬治耶娃上週四指出，現在評估病毒爆發對中國經濟的影響還為時過早，但直接的影響是顯而易見的。我們看到中國的旅遊業和製造業受到衝擊，中國以外的亞洲也受到了影響。儘管不建議貿易或旅行限制，但世界衛生組織(WHO)要求各國加強對冠狀病毒疫情關注，投資者和貿易商擔心原油需求前景面臨重大沖擊。原油分析師已經開始削減中國原油需求預測，其中航空燃油受到的影響最大。摩根士丹利稍早表示，如果疫情繼續發展三至四個月，原油需求增長將面臨7.5萬桶/日的縮減。未來幾周對噴氣燃料，汽油和柴油的需求可能會受到抑制，這可能促使部分煉油廠降低生產率以節約成本，尤其是亞洲的煉油廠。考慮到煉油廠的原油進口是原油需求的重要組成部分，尤其亞洲是全球原油需求的主要增長點，這可能會加劇原油供應過剩的擔憂情緒。然而，全球最大石油出口國沙特敦促人們謹慎對待“悲觀預期”。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王表示，油價和其他市場受到的影響主要是由心理因素和一些市場參與者的極端負面預期驅動，突發公共衛生事件對全球石油需求的影響非常有限。阿聯酋也贊同沙特能源大臣的話。阿聯酋能源部長馬茲魯伊稱：“重要的是，我們不能誇大對冠狀病毒疫情事件將導致未來原油需求下降的預測。”由於疫情已經吸引了市場的全部眼球，利比亞原油產量大幅下降的影響並未對油價產生實質影響。由於近期內戰局勢惡化，利比亞原油產量大降近100萬桶/日。此外，由於新的減產協議、厄瓜多退出該組織以及利比亞動盪，OPEC1月原油日產量下降64萬桶，至2835萬桶。OPEC和包括俄羅斯在內的盟友于1月1日開始達成新的減產協議。該協議將原有減產120萬桶/天的基礎上額外增加50萬桶/天的減產規模。OPEC在170萬桶/天的減產中所佔份額為117萬桶/天。近期市場不確定性的增加，打壓了全球經濟復甦前景。上週美歐公佈的經濟資料差於預期，則進一步打擊了市場的樂觀情緒。美國12月消費者支出穩步增長，但收入增加放緩，預示今年消費增長溫和，再加上企業投資下滑，可能令今年經濟成長放緩。12月經通脹因素調整後的消費者支出小幅增長0.1%，11月為增長0.3%。這可能會使消費者支出在第一季進入一個較慢的增長軌道。2019年全年消費者支出增長4.0%，是三年來的最小增幅。另一份報告顯示，1月芝加哥製造業指數降至四年低點，工廠報告新訂單和未完成訂單數量均下降。同時，歐元區經濟在2019年最後一個季度的增長低於預期，而1月核心通脹放緩，這是一個令人擔憂的跡象。美國主要機構公佈的上週原油庫存好壞參半，美國石油鑽井數繼續減少。美國石油學會(API)最新資料顯示，截至1月24日當週，美國原油庫存減少427萬桶至4.29億桶，分析師預期增加46萬桶；庫欣庫存增加102萬桶；汽油庫存增加327萬桶，分析師預期增加116.6萬桶；精煉油庫存減少14.1萬桶，分析師預期減少125萬桶。美國能源資訊署(EIA)最新資料顯示，截至1月24日當週，美國原油庫存增加354.8萬桶至4.317億桶，分析師預期增加6.1萬桶；庫欣原油庫存增加75.8萬桶；精煉油庫存減少128.9萬桶，連續兩週錄得下降，分析師預期減少57.3萬桶；汽油庫存增加120.3萬桶，連續12周增長且續刷紀錄新高，分析師預期增加156.9萬桶。此外，上週美國國內原油產量連續3周維持在1300萬桶/日的紀錄高位不變。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新資料顯示，截至1月31日當週，美國石油活躍鑽井數減少1座至675座，三週來首次下滑；石油和天然氣活躍鑽井總數減少4座至790座；天然氣活躍鑽井數減少3座至112座。路透社援引訊息人士的話報導稱，OPEC和非OPEC聯合技術委員會(JTC)將於2月4-5日舉行會議，討論冠狀病毒爆發對原油市場的潛在影響。會議期間，OPEC+可能會考慮延長或加深原油產量削減的選擇。如果OPEC+同意進一步延長減產協議，料對油價構成強有力支撐。展望本週，原油交易者除繼續關注API和EIA原油庫存和貝克休斯石油活躍鑽井資料外，還需留意OPEC+聯合技術委員會將於2月4-5日召開會議以會面評估新型冠狀病毒對原油需求的影響。本週美國將公佈眾多重要經濟資料包括：1月Markit製造業PMI終值、1月ISM製造業PMI、12月營建支出、12月工廠訂單、1月ADP就業人數、12月貿易帳、1月Markit非製造業PMI、1月ISM非製造業PMI、每週申請失業金人數、1月非農就業報告、12月批發庫存。其中需重點關注的是1月ISM製造業採購經理人指數(PMI)。美國2019年12月ISM製造業PMI為47.2，創下2009年6月(46.3)以來的最低水平，也是美國製造業連續第五個月出現收縮，且遠低於路透社調查的經濟學家預估值49。引發了市場對美國整體經濟的擔憂。HYCM興業投資(英國)分析師預計美國1月ISM製造業PMI將小幅改善至48.5.1月ISM非製造業PMI也需關注，我們目前預期其將延續溫和改善的趨勢，從12月的55略微上升至55.1。資料的具體表現將會影響到市場對美聯儲年內降息預期的變化。週五出爐的美國1月非農就業報告尤為值得關注。我們預期就業增長可能在1月份有所改善，在12月份增加14.5萬個工作崗位之後，1月份料增加了15.6萬個。請領失業金人數最近幾周已穩定下來，而egional採購經理人調查的分項指數顯示，就業形勢趨穩。人口普查年的開始可能會給就業資料增加一個小的提升。失業率可能會保持在3.5%不變。平均每小時收入增長可能面臨風險，但是我們預計環比降增長0.3%，同比增長3.0%。央行動態方面：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、美聯儲理事佈雷納德、達拉斯聯儲主席卡普蘭、美聯儲理事夸爾斯將在不同場合分別發表講話。投資者可從他們的講話中尋找美聯儲未來政策路徑的最新線索。同時，美聯儲將向國會提交半年度貨幣政策報告，這將會影響到市場對美聯儲未來貨幣政策的預期變化。此外，美國總統特朗普週二將發表國情諮文，預計特朗普將會闡述未來一年美國的政治經濟方針，將會影響到市場對美國經濟前景的預期變化。相對而言，特朗普措辭若鼓舞市場信心，料將為美元提供支撐。當然，新型冠狀病毒疫情的發展也是時刻影響著投資者的情緒，疫情進一步蔓延將對油價產生更多負面影響。（文章來源：fx168）
隨著新型冠狀病毒疫情的蔓延，令原油需求前景蒙陰，加劇了油市供需失衡，國際油價上週繼續承壓，連續四周下跌，且創下半年新低。1月累計跌幅超15%，錄得1991年以來表現最糟糕的一月。不過利比亞地緣局勢使該國原油出口受阻，及OPEC原油產量下降和OPEC可能提前開會討論延長減產協議，這為油價提供了支援。截至收盤，美國WTI3月原油期貨整週累計下跌3.02%，收報52.60美元/桶，當週最高觸及54.34美元/桶，最低跌至50.86美元/桶。布倫特4月原油期貨整週累計下跌5.61%，收報56.63美元/桶，當週最高觸及59.81美元/桶，最低跌至55.89美元/桶。中國冠狀病毒疫情的持續蔓延，引發市場對中國/全球經濟增長擔憂，令原油需求前景蒙陰。國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯塔琳娜·喬治耶娃上週四指出，現在評估病毒爆發對中國經濟的影響還為時過早，但直接的影響是顯而易見的。我們看到中國的旅遊業和製造業受到衝擊，中國以外的亞洲也受到了影響。儘管不建議貿易或旅行限制，但世界衛生組織(WHO)要求各國加強對冠狀病毒疫情關注，投資者和貿易商擔心原油需求前景面臨重大沖擊。原油分析師已經開始削減中國原油需求預測，其中航空燃油受到的影響最大。摩根士丹利稍早表示，如果疫情繼續發展三至四個月，原油需求增長將面臨7.5萬桶/日的縮減。未來幾周對噴氣燃料，汽油和柴油的需求可能會受到抑制，這可能促使部分煉油廠降低生產率以節約成本，尤其是亞洲的煉油廠。考慮到煉油廠的原油進口是原油需求的重要組成部分，尤其亞洲是全球原油需求的主要增長點，這可能會加劇原油供應過剩的擔憂情緒。然而，全球最大石油出口國沙特敦促人們謹慎對待“悲觀預期”。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王表示，油價和其他市場受到的影響主要是由心理因素和一些市場參與者的極端負面預期驅動，突發公共衛生事件對全球石油需求的影響非常有限。阿聯酋也贊同沙特能源大臣的話。阿聯酋能源部長馬茲魯伊稱：“重要的是，我們不能誇大對冠狀病毒疫情事件將導致未來原油需求下降的預測。”由於疫情已經吸引了市場的全部眼球，利比亞原油產量大幅下降的影響並未對油價產生實質影響。由於近期內戰局勢惡化，利比亞原油產量大降近100萬桶/日。此外，由於新的減產協議、厄瓜多退出該組織以及利比亞動盪，OPEC1月原油日產量下降64萬桶，至2835萬桶。OPEC和包括俄羅斯在內的盟友于1月1日開始達成新的減產協議。該協議將原有減產120萬桶/天的基礎上額外增加50萬桶/天的減產規模。OPEC在170萬桶/天的減產中所佔份額為117萬桶/天。近期市場不確定性的增加，打壓了全球經濟復甦前景。上週美歐公佈的經濟資料差於預期，則進一步打擊了市場的樂觀情緒。美國12月消費者支出穩步增長，但收入增加放緩，預示今年消費增長溫和，再加上企業投資下滑，可能令今年經濟成長放緩。12月經通脹因素調整後的消費者支出小幅增長0.1%，11月為增長0.3%。這可能會使消費者支出在第一季進入一個較慢的增長軌道。2019年全年消費者支出增長4.0%，是三年來的最小增幅。另一份報告顯示，1月芝加哥製造業指數降至四年低點，工廠報告新訂單和未完成訂單數量均下降。同時，歐元區經濟在2019年最後一個季度的增長低於預期，而1月核心通脹放緩，這是一個令人擔憂的跡象。美國主要機構公佈的上週原油庫存好壞參半，美國石油鑽井數繼續減少。美國石油學會(API)最新資料顯示，截至1月24日當週，美國原油庫存減少427萬桶至4.29億桶，分析師預期增加46萬桶；庫欣庫存增加102萬桶；汽油庫存增加327萬桶，分析師預期增加116.6萬桶；精煉油庫存減少14.1萬桶，分析師預期減少125萬桶。美國能源資訊署(EIA)最新資料顯示，截至1月24日當週，美國原油庫存增加354.8萬桶至4.317億桶，分析師預期增加6.1萬桶；庫欣原油庫存增加75.8萬桶；精煉油庫存減少128.9萬桶，連續兩週錄得下降，分析師預期減少57.3萬桶；汽油庫存增加120.3萬桶，連續12周增長且續刷紀錄新高，分析師預期增加156.9萬桶。此外，上週美國國內原油產量連續3周維持在1300萬桶/日的紀錄高位不變。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新資料顯示，截至1月31日當週，美國石油活躍鑽井數減少1座至675座，三週來首次下滑；石油和天然氣活躍鑽井總數減少4座至790座；天然氣活躍鑽井數減少3座至112座。路透社援引訊息人士的話報導稱，OPEC和非OPEC聯合技術委員會(JTC)將於2月4-5日舉行會議，討論冠狀病毒爆發對原油市場的潛在影響。會議期間，OPEC+可能會考慮延長或加深原油產量削減的選擇。如果OPEC+同意進一步延長減產協議，料對油價構成強有力支撐。展望本週，原油交易者除繼續關注API和EIA原油庫存和貝克休斯石油活躍鑽井資料外，還需留意OPEC+聯合技術委員會將於2月4-5日召開會議以會面評估新型冠狀病毒對原油需求的影響。本週美國將公佈眾多重要經濟資料包括：1月Markit製造業PMI終值、1月ISM製造業PMI、12月營建支出、12月工廠訂單、1月ADP就業人數、12月貿易帳、1月Markit非製造業PMI、1月ISM非製造業PMI、每週申請失業金人數、1月非農就業報告、12月批發庫存。其中需重點關注的是1月ISM製造業採購經理人指數(PMI)。美國2019年12月ISM製造業PMI為47.2，創下2009年6月(46.3)以來的最低水平，也是美國製造業連續第五個月出現收縮，且遠低於路透社調查的經濟學家預估值49。引發了市場對美國整體經濟的擔憂。HYCM興業投資(英國)分析師預計美國1月ISM製造業PMI將小幅改善至48.5.1月ISM非製造業PMI也需關注，我們目前預期其將延續溫和改善的趨勢，從12月的55略微上升至55.1。資料的具體表現將會影響到市場對美聯儲年內降息預期的變化。週五出爐的美國1月非農就業報告尤為值得關注。我們預期就業增長可能在1月份有所改善，在12月份增加14.5萬個工作崗位之後，1月份料增加了15.6萬個。請領失業金人數最近幾周已穩定下來，而egional採購經理人調查的分項指數顯示，就業形勢趨穩。人口普查年的開始可能會給就業資料增加一個小的提升。失業率可能會保持在3.5%不變。平均每小時收入增長可能面臨風險，但是我們預計環比降增長0.3%，同比增長3.0%。央行動態方面：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、美聯儲理事佈雷納德、達拉斯聯儲主席卡普蘭、美聯儲理事夸爾斯將在不同場合分別發表講話。投資者可從他們的講話中尋找美聯儲未來政策路徑的最新線索。同時，美聯儲將向國會提交半年度貨幣政策報告，這將會影響到市場對美聯儲未來貨幣政策的預期變化。此外，美國總統特朗普週二將發表國情諮文，預計特朗普將會闡述未來一年美國的政治經濟方針，將會影響到市場對美國經濟前景的預期變化。相對而言，特朗普措辭若鼓舞市場信心，料將為美元提供支撐。當然，新型冠狀病毒疫情的發展也是時刻影響著投資者的情緒，疫情進一步蔓延將對油價產生更多負面影響。（文章來源：fx168）
興業投資：原油需求前景造打壓油價連續四周走低
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