“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。”巴菲特的這句投資名言，一直都是投資者學習的標本，但能真正運用的實操層面的投資者仍然罕見。3月2日，伯克希爾哈撒韋公司遞交的最新資料顯示，公司利用上週股價大跌的機會對達美航空進行了增持，在上週四以每股45.48美元至47.14美元的價格買入97.6507萬股達美航空股票，最新持股數達7188.6963萬股。斥資約4500萬美元，摺合人民幣超過3億元。上週四是2月27日，按當日達美航空股價走勢，巴菲特的買入時點接近該股開盤最低點。達美航空當日大漲，股價最高觸及50.98美元。截至3月4日收盤，由於美股當日大漲，達美航空收盤股價已經漲至48.5美元。巴菲特“抄底”再次成功。在災難性事件引發的恐慌時買入股票，可不是一件輕鬆的事，但特立獨行的巴菲特一直這麼做。2003年“非典時期”，巴菲特曾大舉抄底中石油，斥資約5億美元，僅憑藉這筆“神操作”，巴菲特就收穫了35億美元的收益。以目前匯率計算，約240億人民幣。不過，有基金經理認為，A股投資者還不太允許基金經理的投資等待太長時間，美股是較為成熟的市場，巴菲特對航空股的逆向投資可能並不適合A股。值得一提的是，根據公募基金持倉分析報告顯示，即便沒有疫情因素影響，航空股等交執行業重倉持股市值僅佔基金股票重倉投資市值比例僅為0.87%，這意味著，航空股在疫情爆發期間更難成為基金關注的重點。疫情突襲，巴菲特逆向買入達美航空疫情全球肆虐，全球科技股、網際網路股板塊一片狂歡行情，但是討厭科技股的巴菲特，卻因為疫情做了一件意想不到的決定。3月2日，伯克希爾哈撒韋公司遞交的最新資料顯示，公司利用上週股價大跌的機會對達美航空進行了增持，在上週四以每股45.48美元至47.14美元的價格買入97.6507萬股達美航空股票，最新持股數達7188.6963萬股。達美航空在2月27日出現股價大跌的直接因素是，該公司當天宣佈將減少美韓之間的航班。達美航空2月27日表示，由於這種冠狀病毒繼續在亞洲地區迅速蔓延，達美航空公司將每週從美國飛往韓國的航班從28個減少到15個。韓國已有超過數千人感染了新冠病毒，這是中國以外爆發的最大疫情。達美航空表示，將暫時停止從明尼阿波利斯/聖保羅飛往首爾的航班，停飛時間為2月29日至4月30日，並將從亞特蘭大、底特律和西雅圖的航班削減至每週5次，直至5月1日。上述決定引發了投資者對疫情在全球蔓延的擔憂，除了中國、韓國，疫情也在經濟發達的日本、義大利迅速蔓延，也將嚴重打擊美國的航空旅遊業。國際航空運輸協會早前表示，由於新冠病毒疫情的影響，預計今年全球航空旅行需求將出現自2009年以來首次下滑。國際航協估計，疫情對需求的影響將使全球航空業損失293億美元，其中278億美元將發生在亞太地區。雷蒙德-詹姆斯分析師Savanthi Syth指出，韓國日本的業務比重約佔達美航空的4%，歐洲地區的比重佔達美航空的15%，但這15%的比重裡面，達美航空有6%至10%專用於往返於義大利的航線。按照這一分析，僅僅日本、韓國、義大利三個疫情爆發的國家，就佔達美航空業務比重的10%至14%。巴菲特買入航空股的邏輯，可能是因為航空業一直維持著較為不錯的增長趨勢，疫情只不過在大趨勢面前給航空業帶來一些波動。國際航協的報告顯示，2019年，全球航空運輸業淨利潤達到259億美元，客運量為45.4億人次，貨運量為6120萬噸。這是全球航空運輸業連續第十年盈利。其中，中國國內航空客運市場同比增長8.5%，在全球航空客運市場中名列榜首。報告原本預計，2020年全球航空運輸業持續向好，預期淨利潤將達到293億美元。顯然疫情這一突發因素，讓趨勢向好的航空股出現了難得的買入機會。非典時曾抄底中石油大賺240億當疫情遇上市場下跌，人們快速在“投資寶典”裡找到了類似的場景——2003年非典時期巴菲特的神操作：抄底中石油(00857.H K)。藉著非典疫情蔓延，股市低迷，2003年4月9日至24日的15天內，巴菲特7度出擊，以每股低於1.7港元的價格至少購入中國石油H股8.577億股，加上早前持有的10多億股，到了4月30日，巴菲特總共購入中石油23.47761億股，約佔中國石油總股份的1.33%，價值約為5億美元。5年之後，2007年的7月到10月，巴菲特在每股11至15港元的價格區間拋售了手中所有中石油的股票。賣出總市值約為40億美元，總體算下來，巴菲特藉助非典疫情股市低迷之機入手中石油淨賺35億美元以上。以目前匯率計算，約240億人民幣。至於為什麼在2007年賣出中國石油的股票，巴菲特在2007年給股東信中做了簡單的解釋：““在2002、2003年，伯克希爾以4.88億美元的價格買入中國石油1.3%的股份，以當時的股價計算，其總市值是370億。查理和我認為其大約值1000億美元。在去年，兩個因素使其價值急速上升：原油價格大幅上漲；中石油的管理層在建立石油和天然氣的儲備上作了卓有成效的工作。去年下半年，中石油的市值上升至2750億美元，這是與其他石油巨頭相比較合理的價格。於是我們以40億美元將其賣出。”如今，疫情當下，巴菲特再次抄底暴跌中的航空股，能否重現當年的“神操作”，我們拭目以待。機票白菜價，公募基金或繼續旁觀航空股因為疫情因素的差別，美國航空業的情況可能比亞洲地區要好的多。根據券商中國的報道，近日受疫情影響，多家航空公司的航線都開始出現了單程票低至幾十元的“白菜價”。50元飛重慶，50元飛成都……近期國內諸多航班機票價格集體跳水，“坐飛機比打車還便宜”已然成為現實。有的網友還發現了單程5元的機票，截圖為證，表示“以前還是飛的，現在飛公交”。公開資料顯示，深圳飛成都大概路程1400公里，即5塊錢可以飛1400公里。機票白菜價的現象，顯而易見的打擊了基金經理對航空股的興趣。資料也顯示，截止3月3日，上證180交通運輸指數今年以來落後創業板指數高達20個點。即便不考慮疫情的影響，雖然航空業處於快速的發展趨勢當中，但是航空股也並非基金經理關注的重點。根據華西證券披露的基金持倉報告。2019年12月底，交通運輸、倉儲和郵政業持股市值佔總市值的2.00%，環比下降0.37個百分點，較標準行業配置比例(3.28%)低1.28個百分點。基金重倉持股的交通運輸行業股票共42支，較上一季度減少2支，持有交執行業股票佔基金持股總量比例由2.66%下降至2.22%，下降約0.44個百分點。資料也顯示，在A股公募基金的重倉股中，科技股是基金持倉的大頭，交通運輸行業重倉持股市值僅佔基金股票重倉投資市值比例為0.87%，居申萬一級行業的第16位，較上一季度下降0.15個百分點，排名下降2位，延續低配狀態。市場差別大，巴菲特策略未必適合A股巴菲特的這一做法與A股的基金經理背道而馳，就目前而言，基金經理關注的核心品種是科技股、消費股、基建股，受疫情影響的品種，並不在基金經理的重點關注領域。從A股基金最近一週的淨值波動情況可以推測，當前基金經理的核心持倉品種依然在科技股。正如前述基金持倉資料所強調的，即便沒有疫情擾動因素，航空股也很難成為公募基金的重倉股。對此，有基金經理向券商中國記者指出，航空股當前機會仍不明朗，雖然獲得部分政策性支援，但未出現拐點，真正的機會可能需要等待大航的市場份額實質性提升，以及新一輪的行業整合。安信證券也認為，當前全國各地復工有序推進,預計航空客流將逐步恢復,隨著新冠疫情的防控進展以及國內推出各項扶持政策,公商務出行有望率先復甦,而旅遊出行也將延後釋放,暑運旺季或可期待。在疫情期間,國家免徵民航發展基金,降低航空公司運營成本,此外民航局表示支援航企根據需要進行聯合重組,或將帶來第三輪行業整合,大航市佔率有望提升,行業價格競爭有望緩解。這意味著巴菲特對航空股的逆向投資策略，可能並不適合中國市場——不僅兩國的航空股行業格局差別很大，疫情影響也各不相同，同時還存在美股與A股風格的差別。“如果他是A股基金經理，可能就被市場淘汰了。”華南地區的一位基金經理認為，成熟市場可以更多的按照理性和長線思維來佈局，但在市場有效性不高的A股市場，各種投資機會紛繁多樣，抱團仍是重要的策略，機構投資者可能透過趨勢投資，在極短時間內就在一些股票上獲利一倍，而這個時候的航空股很可能還一毛錢沒漲。上述基金經理向券商中國記者強調，並非不認同巴菲特的投資理念，但就事論事而言，A股投資者還不太允許一個基金經理等待太長時間，基金經理也不可能完全拋開市場風格和公司策略，只按照自己的思路行事，投資者比較關注短期排名，除非基金經理管理自己的錢。
“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。”巴菲特的這句投資名言，一直都是投資者學習的標本，但能真正運用的實操層面的投資者仍然罕見。3月2日，伯克希爾哈撒韋公司遞交的最新資料顯示，公司利用上週股價大跌的機會對達美航空進行了增持，在上週四以每股45.48美元至47.14美元的價格買入97.6507萬股達美航空股票，最新持股數達7188.6963萬股。斥資約4500萬美元，摺合人民幣超過3億元。上週四是2月27日，按當日達美航空股價走勢，巴菲特的買入時點接近該股開盤最低點。達美航空當日大漲，股價最高觸及50.98美元。截至3月4日收盤，由於美股當日大漲，達美航空收盤股價已經漲至48.5美元。巴菲特“抄底”再次成功。在災難性事件引發的恐慌時買入股票，可不是一件輕鬆的事，但特立獨行的巴菲特一直這麼做。2003年“非典時期”，巴菲特曾大舉抄底中石油，斥資約5億美元，僅憑藉這筆“神操作”，巴菲特就收穫了35億美元的收益。以目前匯率計算，約240億人民幣。不過，有基金經理認為，A股投資者還不太允許基金經理的投資等待太長時間，美股是較為成熟的市場，巴菲特對航空股的逆向投資可能並不適合A股。值得一提的是，根據公募基金持倉分析報告顯示，即便沒有疫情因素影響，航空股等交執行業重倉持股市值僅佔基金股票重倉投資市值比例僅為0.87%，這意味著，航空股在疫情爆發期間更難成為基金關注的重點。疫情突襲，巴菲特逆向買入達美航空疫情全球肆虐，全球科技股、網際網路股板塊一片狂歡行情，但是討厭科技股的巴菲特，卻因為疫情做了一件意想不到的決定。3月2日，伯克希爾哈撒韋公司遞交的最新資料顯示，公司利用上週股價大跌的機會對達美航空進行了增持，在上週四以每股45.48美元至47.14美元的價格買入97.6507萬股達美航空股票，最新持股數達7188.6963萬股。達美航空在2月27日出現股價大跌的直接因素是，該公司當天宣佈將減少美韓之間的航班。達美航空2月27日表示，由於這種冠狀病毒繼續在亞洲地區迅速蔓延，達美航空公司將每週從美國飛往韓國的航班從28個減少到15個。韓國已有超過數千人感染了新冠病毒，這是中國以外爆發的最大疫情。達美航空表示，將暫時停止從明尼阿波利斯/聖保羅飛往首爾的航班，停飛時間為2月29日至4月30日，並將從亞特蘭大、底特律和西雅圖的航班削減至每週5次，直至5月1日。上述決定引發了投資者對疫情在全球蔓延的擔憂，除了中國、韓國，疫情也在經濟發達的日本、義大利迅速蔓延，也將嚴重打擊美國的航空旅遊業。國際航空運輸協會早前表示，由於新冠病毒疫情的影響，預計今年全球航空旅行需求將出現自2009年以來首次下滑。國際航協估計，疫情對需求的影響將使全球航空業損失293億美元，其中278億美元將發生在亞太地區。雷蒙德-詹姆斯分析師Savanthi Syth指出，韓國日本的業務比重約佔達美航空的4%，歐洲地區的比重佔達美航空的15%，但這15%的比重裡面，達美航空有6%至10%專用於往返於義大利的航線。按照這一分析，僅僅日本、韓國、義大利三個疫情爆發的國家，就佔達美航空業務比重的10%至14%。巴菲特買入航空股的邏輯，可能是因為航空業一直維持著較為不錯的增長趨勢，疫情只不過在大趨勢面前給航空業帶來一些波動。國際航協的報告顯示，2019年，全球航空運輸業淨利潤達到259億美元，客運量為45.4億人次，貨運量為6120萬噸。這是全球航空運輸業連續第十年盈利。其中，中國國內航空客運市場同比增長8.5%，在全球航空客運市場中名列榜首。報告原本預計，2020年全球航空運輸業持續向好，預期淨利潤將達到293億美元。顯然疫情這一突發因素，讓趨勢向好的航空股出現了難得的買入機會。非典時曾抄底中石油大賺240億當疫情遇上市場下跌，人們快速在“投資寶典”裡找到了類似的場景——2003年非典時期巴菲特的神操作：抄底中石油(00857.H K)。藉著非典疫情蔓延，股市低迷，2003年4月9日至24日的15天內，巴菲特7度出擊，以每股低於1.7港元的價格至少購入中國石油H股8.577億股，加上早前持有的10多億股，到了4月30日，巴菲特總共購入中石油23.47761億股，約佔中國石油總股份的1.33%，價值約為5億美元。5年之後，2007年的7月到10月，巴菲特在每股11至15港元的價格區間拋售了手中所有中石油的股票。賣出總市值約為40億美元，總體算下來，巴菲特藉助非典疫情股市低迷之機入手中石油淨賺35億美元以上。以目前匯率計算，約240億人民幣。至於為什麼在2007年賣出中國石油的股票，巴菲特在2007年給股東信中做了簡單的解釋：““在2002、2003年，伯克希爾以4.88億美元的價格買入中國石油1.3%的股份，以當時的股價計算，其總市值是370億。查理和我認為其大約值1000億美元。在去年，兩個因素使其價值急速上升：原油價格大幅上漲；中石油的管理層在建立石油和天然氣的儲備上作了卓有成效的工作。去年下半年，中石油的市值上升至2750億美元，這是與其他石油巨頭相比較合理的價格。於是我們以40億美元將其賣出。”如今，疫情當下，巴菲特再次抄底暴跌中的航空股，能否重現當年的“神操作”，我們拭目以待。機票白菜價，公募基金或繼續旁觀航空股因為疫情因素的差別，美國航空業的情況可能比亞洲地區要好的多。根據券商中國的報道，近日受疫情影響，多家航空公司的航線都開始出現了單程票低至幾十元的“白菜價”。50元飛重慶，50元飛成都……近期國內諸多航班機票價格集體跳水，“坐飛機比打車還便宜”已然成為現實。有的網友還發現了單程5元的機票，截圖為證，表示“以前還是飛的，現在飛公交”。公開資料顯示，深圳飛成都大概路程1400公里，即5塊錢可以飛1400公里。機票白菜價的現象，顯而易見的打擊了基金經理對航空股的興趣。資料也顯示，截止3月3日，上證180交通運輸指數今年以來落後創業板指數高達20個點。即便不考慮疫情的影響，雖然航空業處於快速的發展趨勢當中，但是航空股也並非基金經理關注的重點。根據華西證券披露的基金持倉報告。2019年12月底，交通運輸、倉儲和郵政業持股市值佔總市值的2.00%，環比下降0.37個百分點，較標準行業配置比例(3.28%)低1.28個百分點。基金重倉持股的交通運輸行業股票共42支，較上一季度減少2支，持有交執行業股票佔基金持股總量比例由2.66%下降至2.22%，下降約0.44個百分點。資料也顯示，在A股公募基金的重倉股中，科技股是基金持倉的大頭，交通運輸行業重倉持股市值僅佔基金股票重倉投資市值比例為0.87%，居申萬一級行業的第16位，較上一季度下降0.15個百分點，排名下降2位，延續低配狀態。市場差別大，巴菲特策略未必適合A股巴菲特的這一做法與A股的基金經理背道而馳，就目前而言，基金經理關注的核心品種是科技股、消費股、基建股，受疫情影響的品種，並不在基金經理的重點關注領域。從A股基金最近一週的淨值波動情況可以推測，當前基金經理的核心持倉品種依然在科技股。正如前述基金持倉資料所強調的，即便沒有疫情擾動因素，航空股也很難成為公募基金的重倉股。對此，有基金經理向券商中國記者指出，航空股當前機會仍不明朗，雖然獲得部分政策性支援，但未出現拐點，真正的機會可能需要等待大航的市場份額實質性提升，以及新一輪的行業整合。安信證券也認為，當前全國各地復工有序推進,預計航空客流將逐步恢復,隨著新冠疫情的防控進展以及國內推出各項扶持政策,公商務出行有望率先復甦,而旅遊出行也將延後釋放,暑運旺季或可期待。在疫情期間,國家免徵民航發展基金,降低航空公司運營成本,此外民航局表示支援航企根據需要進行聯合重組,或將帶來第三輪行業整合,大航市佔率有望提升,行業價格競爭有望緩解。這意味著巴菲特對航空股的逆向投資策略，可能並不適合中國市場——不僅兩國的航空股行業格局差別很大，疫情影響也各不相同，同時還存在美股與A股風格的差別。“如果他是A股基金經理，可能就被市場淘汰了。”華南地區的一位基金經理認為，成熟市場可以更多的按照理性和長線思維來佈局，但在市場有效性不高的A股市場，各種投資機會紛繁多樣，抱團仍是重要的策略，機構投資者可能透過趨勢投資，在極短時間內就在一些股票上獲利一倍，而這個時候的航空股很可能還一毛錢沒漲。上述基金經理向券商中國記者強調，並非不認同巴菲特的投資理念，但就事論事而言，A股投資者還不太允許一個基金經理等待太長時間，基金經理也不可能完全拋開市場風格和公司策略，只按照自己的思路行事，投資者比較關注短期排名，除非基金經理管理自己的錢。
在別人恐懼時貪婪！巴菲特再出手，斥資3億掃入這隻航空股
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