本輪反彈以來基金首現減倉倉位調整差異大　　A股七月份以來持續反彈，基金連續增倉碎步進場。不過隨著股指臨近前期密集交易區，基金上週反手做空，結束連續三週的增倉步伐。而從各大基金公司的倉位分佈來看，基金倉位調整差異不斷加大，顯示對後市的分歧加劇。　　終止連續增倉步伐　　據渤海證券基金倉位監測模型顯示，上週319只偏股型基金平均主動減倉約1.69個百分點，平均倉位降至72.91%，其中股票型基金主動減倉2.6個百分點，結束連續三週小幅增倉走勢，為七月份以來首度減倉。此前，受A股持續反彈激勵，偏股型基金平均倉位從七月初開始持續回升，由72.94%　　緩慢回升至74%。　　資料顯示，剔除指數上漲影響，五大基金公司上週出現了一致減倉的情況，其中華夏基金減倉2.97%，嘉實、博時、南方、易方達四家公司的減倉幅度都在2%以下。值得關注的是，上次出現五大基金公司一致減倉的情況是在2010年4月12日，而A股也逆轉下跌，拉開了本輪調整的序幕。　　市場人士分析，A股的本輪反彈已經歷時一個月，市場積累了大量的獲利盤。由於股指臨近前期密集交易區，繼續上漲的動力減弱，市場獲利了結的願望強烈。同時8月中旬將集中公佈7月份的經濟資料，先行公佈的PMI資料不及預期，引發基金的憂慮情緒。　　滙豐晉信基金即指出，本輪反彈以低估值的銀行、地產等藍籌板塊為首，隨著股價的回升，此類板塊的低估值得到一定程度的修復，未來股指的上漲動力將明顯減弱，而部分題材類股票由於反彈幅度較大，也積累了較大的調整風險。　　倉位調整差異巨大　　隨著市場不確定性因素的增加以及基金調倉幅度的加大，各基金公司的倉位調整策略出現了非常顯著的差異，基金公司的最大倉位差達到40%。其中A股市場著名的“多頭”中郵創業基金截止上週的平均倉位仍高達92%，而平均倉位最低的摩根士丹利華鑫基金僅有52%。　　銀河證券基金分析師劉志晶表示，在A股的連續上漲中，基金出現了透過減持股票再平衡組合的跡象。他認為，若市場受情緒影響出現劇烈波動，基金可能會繼續採用反向平衡策略。　　事實上，自二季度以來，基金對市場的分歧就不斷加大，高倉位與低倉位鮮明對立。在A股七月份的強勢反彈中，高倉位的基金終於“守得雲開見月明”，業績排名出現大幅提升，而在二季度以低倉位領先的基金則表現落後。倉位監測資料同時顯示，在市場深幅調整的5-6月份，基金也不斷透過反向平衡的波段操作來賺取短線超額收益。據《證券時報》

本輪反彈以來基金首現減倉倉位調整差異大　　A股七月份以來持續反彈，基金連續增倉碎步進場。不過隨著股指臨近前期密集交易區，基金上週反手做空，結束連續三週的增倉步伐。而從各大基金公司的倉位分佈來看，基金倉位調整差異不斷加大，顯示對後市的分歧加劇。　　終止連續增倉步伐　　據渤海證券基金倉位監測模型顯示，上週319只偏股型基金平均主動減倉約1.69個百分點，平均倉位降至72.91%，其中股票型基金主動減倉2.6個百分點，結束連續三週小幅增倉走勢，為七月份以來首度減倉。此前，受A股持續反彈激勵，偏股型基金平均倉位從七月初開始持續回升，由72.94%　　緩慢回升至74%。　　資料顯示，剔除指數上漲影響，五大基金公司上週出現了一致減倉的情況，其中華夏基金減倉2.97%，嘉實、博時、南方、易方達四家公司的減倉幅度都在2%以下。值得關注的是，上次出現五大基金公司一致減倉的情況是在2010年4月12日，而A股也逆轉下跌，拉開了本輪調整的序幕。　　市場人士分析，A股的本輪反彈已經歷時一個月，市場積累了大量的獲利盤。由於股指臨近前期密集交易區，繼續上漲的動力減弱，市場獲利了結的願望強烈。同時8月中旬將集中公佈7月份的經濟資料，先行公佈的PMI資料不及預期，引發基金的憂慮情緒。　　滙豐晉信基金即指出，本輪反彈以低估值的銀行、地產等藍籌板塊為首，隨著股價的回升，此類板塊的低估值得到一定程度的修復，未來股指的上漲動力將明顯減弱，而部分題材類股票由於反彈幅度較大，也積累了較大的調整風險。　　倉位調整差異巨大　　隨著市場不確定性因素的增加以及基金調倉幅度的加大，各基金公司的倉位調整策略出現了非常顯著的差異，基金公司的最大倉位差達到40%。其中A股市場著名的“多頭”中郵創業基金截止上週的平均倉位仍高達92%，而平均倉位最低的摩根士丹利華鑫基金僅有52%。　　銀河證券基金分析師劉志晶表示，在A股的連續上漲中，基金出現了透過減持股票再平衡組合的跡象。他認為，若市場受情緒影響出現劇烈波動，基金可能會繼續採用反向平衡策略。　　事實上，自二季度以來，基金對市場的分歧就不斷加大，高倉位與低倉位鮮明對立。在A股七月份的強勢反彈中，高倉位的基金終於“守得雲開見月明”，業績排名出現大幅提升，而在二季度以低倉位領先的基金則表現落後。倉位監測資料同時顯示，在市場深幅調整的5-6月份，基金也不斷透過反向平衡的波段操作來賺取短線超額收益。據《證券時報》

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