提取影響收益率曲線形狀的因素，並使用專案符號列出它們。
收益率曲線通常是漸進上升的：到期時間越長，收益率越高，但邊際增長遞減（也就是說，隨著向右移動，曲線變得平坦）。根據《經濟學人》專欄作家Buttonwood的說法，收益率曲線的斜率可以透過兩年期和十年期美國國債收益率之間的差異或「利差」來衡量。利差越大，斜率越陡峭。

通常有兩種解釋收益率曲線上升的原因。首先，可能是市場預期無風險利率上升。如果投資者現在不投資，他們可能會在未來獲得更好的利率。因此，在套利定價理論下，現在願意鎖定資金的投資者需要得到補償，以應對預期的利率上升，因此長期投資的利率更高。另一個解釋是，長期到期時間對投資者（即借方）來說存在更大的風險。市場需要風險溢價，因為在較長的期限記憶體在更多的不確定性和影響投資的事件。這種解釋取決於經濟在遠期面臨的不確定性比近期更大的觀念。這種效應被稱為流動性利差。如果市場預計未來更加波動，即使預計利率下降，風險溢價的增加也會影響利差並導致收益率上升。

相反的情況也可能發生，即收益率曲線「倒掛」，短期利率高於長期利率。例如，在2004年11月，英國政府債券的收益率曲線部分倒掛。10年期債券的收益率為4.68％，但30年期債券的收益率僅為4.45％。市場對利率下降的預期會導致這種情況發生。如果長期投資者主導市場，負流動性溢價也可能存在，但普遍觀點是正流動性溢價佔主導地位，因此只有預期利率下降才會導致收益率曲線倒掛。強烈倒掛的收益率曲線在歷史上先於經濟衰退。

收益率曲線的形狀受供求影響：例如，如果存在大量對長期債券的需求，例如養老基金為了匹配養老金的固定負債而需求大量債券，但現有債券不足以滿足這種需求，則長期債券的收益率可以預期較低，而不管市場參與者對未來事件的看法如何。
- 市場對未來利率的預期。如果投資者預期未來利率更高，那麼曲線將向上傾斜。否則，如果市場預期利率下降，那麼曲線將向下傾斜。
- 風險溢價。較長的期限會給投資者帶來更大的風險，因此投資者會期望長期投資獲得更高的回報。
- 供給和需求。如果特定期限債券的需求增加或供應減少，那麼這些債券的收益率就會下降。