Analysieren Sie die Ursachen und Auswirkungen der globalen Finanzkrise von 2008 und wie sie die Volkswirtschaften weltweit beeinflusst hat.
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Die globale Finanzkrise (GFC) bezieht sich auf die Periode extremer Belastungen in den globalen Finanzmärkten und Bankensystemen zwischen Mitte 2007 und Anfang 2009. Während der GFC war ein Abschwung auf dem US-Wohnungsmarkt ein Katalysator für eine Finanzkrise, die sich von den Vereinigten Staaten auf den Rest der Welt durch Verbindungen im globalen Finanzsystem ausbreitete. Viele Banken auf der ganzen Welt erlitten große Verluste und verließen sich auf staatliche Unterstützung, um Konkurs zu vermeiden. Millionen von Menschen verloren ihre Arbeitsplätze als dieDie meisten fortgeschrittenen Volkswirtschaften erlebten ihre tiefsten Rezessionen seit der Großen Depression in den 1930er Jahren. Die Erholung von der Krise war auch viel langsamer als frühere Rezessionen, die nicht mit einer Finanzkrise verbunden waren. Hauptursachen der GFC Wie bei allen Finanzkrisen erklären eine Reihe von Faktoren die GFC und ihre Schwere, und die Menschen diskutieren immer noch über die relative Bedeutung jedes Faktors. Einige der wichtigsten Aspekte sind: 1. Übermäßige Risikonahme in einem günstigen makroökonomischen Umfeld.in den Jahren vor der GFC waren die wirtschaftlichen Bedingungen in den Vereinigten Staaten und anderen Ländern günstig. Wirtschaftswachstum war stark und stabil, und die Inflationsrate, Arbeitslosigkeit und Zinsen waren relativ niedrig. In diesem Umfeld wuchsen die Hauspreise stark. Die Erwartungen, dass die Hauspreise weiter steigen würden, führten die Haushalte, insbesondere in den Vereinigten Staaten, unvorsichtig zum Kauf und Bau von Häusern zu leihen. Eine ähnliche Erwartung auf Hauspreise führte auch Immobilienentwickler undEin Großteil der Hypothekarkredite, vor allem in den Vereinigten Staaten, betrafen Beträge in der Nähe (oder sogar darüber) des Kaufpreises eines Hauses. Ein großer Teil dieser riskanten Kreditaufnahme wurde von Investoren geleistet, die kurzfristige Gewinne erzielen wollten, indem sie Häuser „flippten" und „Subprime-Kreditnehmer" (die höhere Ausfallrisiken haben, vor allem weil ihr Einkommen und ihr Vermögen relativ niedrig sind) in europäischen Ländern (wie Island, Irland, Spanien und einigen Ländern Osteuropas) aufgenommen wurden.Banken und andere Kreditgeber waren bereit, aus einer Reihe von Gründen immer größere Mengen an riskanten Krediten zu machen: Der Wettbewerb zwischen einzelnen Kreditgebern erhöhte sich, um immer größere Mengen von Wohnkrediten zu verlängern, die aufgrund der guten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen damals sehr rentabel zu sein schienen. Viele Kreditgeber, die Wohnungskredite bereitstellen, bewerteten die Kreditnehmer nicht genau. Dies spiegelte auch die weitverbreiteten Kreditrückzahlungen wider.Darüber hinaus hatten die Kreditgeber wenig Anreiz, sich bei ihren Kreditentscheidungen zu kümmern, weil sie keine Verluste erwarten. Stattdessen verkauften sie große Mengen von Krediten an Investoren, in der Regel in Form von Kreditpaketen genannt „Mortgage-Backed Securities" (MBS), die aus Tausenden von einzelnen Hypothekenkrediten von unterschiedlicher Qualität bestand. Mit der Zeit wurden MBS-Produkte immer komplexer und undurchsichtiger, aber weiterhin bewertet durchExterne Agenturen, als wären sie sehr sicher. Investoren, die MBS-Produkte gekauft haben, dachten irrtümlich, dass sie einen sehr niedrigen Risikowert kaufen würden: Auch wenn einige Hypothekenkredite im Paket nicht zurückgezahlt würden, wurde angenommen, dass die meisten Kredite weiterhin zurückgezahlt werden würden. Diese Investoren umfassten große US-Banken, sowie ausländische Banken aus Europa und anderen Volkswirtschaften, die höhere Renditen als in ihren lokalen Märkten zu erreichen suchten.an die GFC, Banken und andere Investoren in den Vereinigten Staaten und im Ausland geliehene zunehmende Beträge, um ihre Kreditvergabe zu erweitern und MBS-Produkte zu kaufen. Leihen von Geld zum Kauf eines Vermögens (bekannt als eine Erhöhung der Leverage) vergrößert potenzielle Gewinne, aber auch mögliche Verluste.[1] Als die Hauspreise zu fallen begannen, entstanden Banken und Investoren große Verluste, weil sie so viel geliehen hatten. Zusätzlich, Banken und einige Investoren zunehmend Geld für sehr kurz geliehenDer Erwerb von Vermögenswerten, die nicht schnell verkauft werden konnten, erfolgte über Nacht, so dass sie zunehmend auf Kreditgeber angewiesen wurden – darunter auch andere Banken –, die neue Kredite ausweiten, da bestehende kurzfristige Kredite zurückgezahlt wurden. 3. Regulierungs- und Politikfehler Die Regulierung von Subprime-Krediten und MBS-Produkten war zu lax. Insbesondere gab es eine unzureichende Regulierung der Institute, die das komplexe und undurchsichtige MBS an Investoren schufen und verkauften. Nicht nur gab es viele Einzelkreditnehmer.Es war unwahrscheinlich, dass diese Kredite zurückgezahlt werden konnten, aber Betrug kam immer häufiger vor – wie etwa die Überbewertung der Einnahmen eines Kreditnehmers und die zu viel versprechenden Anleger über die Sicherheit der verkauften MBS-Produkte. Darüber hinaus erkannten viele Zentralbanken und Regierungen im Zuge der Krise nicht in vollem Umfang das Ausmaß, in dem während des Booms schlechte Kredite verlängert worden waren, und die vielen Möglichkeiten, wie sich Hypothekenverluste durch das Finanzsystem ausbreiteten.Ungefaltete US-Hauspreise fielen, Kreditnehmer verpassten Rückzahlungen Die Katalysatoren für die GFC waren fallen US-Hauspreise und eine steigende Anzahl von Kreditnehmern nicht in der Lage, ihre Kredite zurückzuzahlen. Hauspreise in den Vereinigten Staaten erreichte um Mitte 2006, zusammen mit einem rasch steigenden Angebot an neu gebauten Häusern in einigen Gebieten. Als die Hauspreise zu fallen begannen, begann der Anteil der Kreditnehmer, die ihre Kreditrückzahlungen nicht zu machen, zu steigen. Kreditrückzahlungen waren besonders empfindlich auf die Hauspreise in den VereinigtenStaaten, weil der Anteil der US-Haushalte (sowohl Eigentümer-Beschäftigten als auch Investoren) mit großen Schulden während des Booms stark gestiegen war und höher war als in anderen Ländern. Stress im Finanzsystem Stresse im Finanzsystem traten zunächst deutlich gegen Mitte 2007 auf. Einige Kreditgeber und Investoren begannen große Verluste zu verursachen, weil viele der Häuser, die sie nach dem Ausfall der Kreditnehmer zurückgezahlt hatten, nur zu Preisen unterhalb der Kreditbilanz verkauft werden konnten.die sich bereit erklärten, MBS-Produkte zu kaufen und aktiv versuchten, ihre Beteiligungen zu verkaufen. Infolgedessen sanken die MBS-Preise, was den Wert von MBS und damit den Nettowert von MBS-Investoren verringerte. Investoren, die MBS mit kurzfristigen Krediten erworben hatten, wiederum fanden es viel schwieriger, diese Kredite umzuwälzen, was den MBS-Verkauf und den Rückgang der MBS-Preise weiter verschärfte. Spillovers in andere Länder Wie oben erwähnt, waren ausländische Banken während des Booms aktive Teilnehmer am US-Wohnungsmarkt,einschließlich des Kaufs von MBS (mit kurzfristiger US-Dollar-Finanzierung). US-Banken hatten auch erhebliche Operationen in anderen Ländern. Diese Zusammenschaltungen lieferten einen Kanal für die Probleme auf dem US-Wohnungsmarkt, um auf Finanzsysteme und Volkswirtschaften in anderen Ländern zu überschwemmen. Versagen von Finanzunternehmen, Panik auf Finanzmärkten Finanzstress nach dem Scheitern des US-Finanzunternehmens Lehman Brothers im September 2008 ihren Höhepunkt. Zusammen mit dem Scheitern oder fast Versagen einer Reihe von anderenFinanzunternehmen zu dieser Zeit löste eine Panik in den Finanzmärkten weltweit. Investoren begannen, ihr Geld aus Banken und Investmentfonds auf der ganzen Welt zu ziehen, da sie nicht wussten, wer neben dem Scheitern sein könnte und wie ausgesetzt jede Institution war Subprime und andere notleidende Kredite. Folglich wurden Finanzmärkte funktionsunfähig, da alle versuchten, zur gleichen Zeit zu verkaufen und viele Institutionen, die neue Finanzierung konnte es nicht erhalten. Unternehmen wurden auch viel weniger bereitdie Vereinigten Staaten und einige andere Volkswirtschaften fielen in ihre tiefsten Rezessionen seit der Großen Depression. Politikreaktionen Bis September 2008 kam die wichtigste politische Reaktion auf die Krise von Zentralbanken, die die Zinsen senkten, um die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln, was Ende 2007 zu verlangsamen begann. Allerdings rollte die politische Reaktion nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers und dem Abschwung in der globalen Wirtschaft.Niedrigere Zinssätze Die Zentralbanken senkten die Zinssätze rasch auf ein sehr niedriges Niveau (häufig bei Null); sie liehen Banken und anderen Institutionen mit guten Vermögenswerten, die auf den Finanzmärkten nicht borgen konnten, große Geldbeträge und erwarben eine beträchtliche Menge an Finanzpapieren, um die dysfunktionalen Märkte zu unterstützen und die Wirtschaftstätigkeit zu stimulieren, sobald die politischen Zinssätze nahe Null waren (bekannt als „quantitative Lockerung").Ausgaben zur Förderung der Nachfrage und zur Unterstützung der Beschäftigung in der gesamten Wirtschaft; garantierte Einlagen und Bankanleihen, um das Vertrauen in Finanzunternehmen zu stärken; und erworbene Beteiligungen an einigen Banken und anderen Finanzunternehmen, um Konkurse zu verhindern, die die Panik auf den Finanzmärkten hätten verschärfen können. Obwohl die Weltwirtschaft seit der Weltwirtschaftskrise ihre schärfste Verlangsamung erlebte, verhinderte die politische Reaktion eine globale Depression. Dennoch verloren Millionen von Menschen ihre Arbeitsplätze,Viele Volkswirtschaften erholten sich auch wesentlich langsamer von der GFC als frühere Rezessionen, die nicht mit Finanzkrisen in Zusammenhang standen. So stieg die Arbeitslosenquote in den USA 2016, etwa neun Jahre nach Ausbruch der Krise, wieder auf das Niveau der Vorkrise zurück. Stärkere Aufsicht über Finanzunternehmen Als Reaktion auf die Krise haben die Regulierungsbehörden ihre Aufsicht über Banken und andere Finanzinstitute gestärkt.müssen nun das Risiko der von ihnen bereitgestellten Kredite genauer einschätzen und widerstandsfähigere Finanzierungsquellen nutzen. So müssen Banken nun mit geringerem Fremdkapital arbeiten und so viele kurzfristige Kredite verwenden, um die Kredite, die sie an ihre Kunden vergeben, zu finanzieren. Die Regulierungsbehörden sind auch wachsamer, wie Risiken sich im gesamten Finanzsystem ausbreiten können und Maßnahmen zur Verhinderung der Verbreitung von Risiken erfordern.
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Die globale Finanzkrise (GFC) von 2008 war ein großes Ereignis, das weitreichende Folgen für die Volkswirtschaften weltweit hatte. Die Krise wurde ausgelöst durch einen Abschwung im US-Wohnungsmarkt, aber durch die Vernetzung des globalen Finanzsystems schnell auf andere Länder ausgebreitet. Wichtige Faktoren, die zur Krise beitrugen, waren übermäßige Risikoübernahme durch Finanzinstitute, erhöhte Kreditaufnahme durch Banken und Investoren sowie politische und regulatorische Fehler. Die Krise führte zu einem weitverbreiteten Scheitern von Finanzinstituten und weitverbreiteten Arbeitsplatzverlusten, was zu den tiefsten Rezessionen seit der Großen Depression in den 1930er Jahren führte. Die Auswirkungen der Krise sind seit Jahren spürbar, wobei die Erholung langsamer als in früheren Rezessionen nicht mit einer Finanzkrise verbunden ist. Um ähnliche Krisen in der Zukunft zu verhindern, gab es erhebliche Änderungen in Verordnungen und Politiken, die darauf abzielten, die Risiken im Finanzsystem zu verringern.
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