Casino : l’AMF suspecte l’activiste Muddy Waters de « tromperie »
« Le Monde » a obtenu les conclusions de l’enquête de l’Autorité des marchés financiers. En 2015, le fonds activiste avait publié un rapport qui avait fait plonger le cours de Bourse du distributeur.
COLCANOPA Le groupe Casino a-t-il été victime de manœuvres de déstabilisation boursière ? Ou bien sa structure capitalistique était-elle intenable, comme l’affirmaient les Cassandre ? Depuis que Rallye – la holding de tête du groupe Casino – est entrée le 23 mai en procédure de sauvegarde, la pression s’intensifie sur l’Autorité des marchés financiers (AMF), chargée de veiller au bon fonctionnement de la Bourse. Coïncidence, le gendarme, qui enquête depuis plus de trois ans sur l’information financière et le marché des instruments financiers de la galaxie créée par Jean-Charles Naouri, vient de boucler ses investigations. Le 15 avril, selon nos informations, il a adressé les conclusions d’une première enquête à Carson Block, le patron de Muddy Waters. Article réservé à nos abonnés Lire aussi Pourquoi Rallye, la maison mère de Casino, est en grande difficulté Le 17 décembre 2015, le célèbre fonds activiste avait publié sur son site Internet un rapport expliquant pourquoi il avait vendu à découvert (ou « shorté ») des actions Casino. Cette technique consiste à emprunter des titres pour les revendre et espérer les racheter plus tard à moindre coût. Un ton « polémique et orienté » « Casino est un des groupes les plus mal compris et surévalués que nous ayons jamais rencontrés » : en deux heures, le cours du distributeur tricolore plongeait de près de 20 %. Le fonds, connu pour démasquer des fraudes dans des sociétés cotées, récidivait en janvier et en mars 2016, avec deux autres rapports. Trois ans après, la direction des enquêtes de l’AMF reproche plusieurs manquements à Muddy Waters. Le premier, avoir tardé à déclarer des franchissements de seuils sur ses positions courtes. Surtout, « Muddy Waters pourrait avoir effectué une manipulation de cours des titres Rallye et Casino », accuse la lettre que Le Monde s’est procurée. Sur quoi les enquêteurs se fondent-ils ? Pour l’AMF, les publications de Muddy Waters s’apparentent à des « recommandations d’investissement » comme en rédigent des analystes financiers et dès lors doivent répondre à des « principes de probité, impartialité, clarté et précision ». Exigences que l’activiste n’aurait pas respectées. Les enquêteurs pointent ainsi que le fonds a toujours retenu les hypothèses pessimistes sans l’expliciter, que le ton était « polémique et orienté », que certains chiffres restaient « approximatifs ». Muddy Waters ayant débouclé une large partie de ses positions « short » juste après la publication de son premier rapport, l’AMF juge que le fonds visait à « créer un effet de panique permettant d’impacter le cours de façon maximale », ce qui montre que ce texte était « biaisé ou manifestement influencé par un intérêt significatif ».