Ariell Reshef : « Christine Lagarde, une exception de genre et de parcours »
Le chercheur compare le profil de la future présidente de la Banque centrale européenne avec celui de ses collègues à la tête des institutions monétaires des pays développés.
La directrice générale du Fonds monétaire international, Christine Lagarde, à Mexico, le 30 mai 2019. Carlos Jasso/REUTERS Tribune. La désignation de Christine Lagarde à la présidence de la Banque centrale européenne (BCE) a surpris certains et suscité de nombreuses interrogations : son expérience passée l’a-t-elle correctement préparée à cette fonction stratégique ? Il convient de se demander si, toute choses égales par ailleurs, ces questions auraient émergé en cas de nomination d’un homme… En tant que première femme à occuper ce poste, Christine Lagarde est une exception : depuis 1970, moins de 1 % de tous les mandats à la tête des banques centrales ont été effectués par des femmes. Mais cette nomination était-elle si peu probable ? Je m’appuierai pour répondre à cette question sur une étude académique dans laquelle nous avons collecté et analysé des centaines de données relatives aux parcours et mandats des présidents de banques centrales (« Do Central Bank Governors Matter ? Macroeconomic Policy, Regulation and the Financial Sector », Ariell Reshef and Prachi Mishra, Journal of Money, Banking and Credit, Vol. 51, Nos. 2-3), en retenant uniquement les données sur les banques centrales des économies développées pour l’année 2011. Le parcours de Christine Lagarde est connu : avocate durant près de vingt-cinq ans, elle n’a pas travaillé dans le secteur bancaire ou financier, et sa formation initiale n’est pas celle d’une économiste. Son prédécesseur, Mario Draghi, avait été notamment professeur en économie, cadre chez Goldman Sachs, président de la Banque d’Italie. En 2011, près de 75 % des présidents de banques centrales de pays développés étaient économistes de formation, 56 % avaient été chercheurs en économie ; seuls 7 % avaient un diplôme de droit (les parcours pouvant inclure des doubles formations ou des postes dans plusieurs secteurs, les sommes peuvent dépasser 100 %). Certains outils et concepts de la « science » économique font-ils défaut à Mme Lagarde ? Les ternes performances des macroéconomistes quant à l’anticipation et à la gestion de la crise de 2007-2008 tendent à relativiser l’idée qu’il est nécessaire d’avoir de tels spécialistes aux postes en question. Mais, d’un autre côté, les travaux académiques de Ben Bernanke, qui ont contribué à une meilleure compréhension de la grande dépression des années 1930, lui ont certainement été utiles à la tête de la Fed. Une culture de prudence macrofinancière A sa suite, Janet Yellen – première femme à occuper ce poste – s’est également appuyée sur une réelle expérience scientifique et de nombreuses années passées dans le système des banques de réserves fédérales. Environ 62 % des présidents de banques centrales ont d’ailleurs eu une fonction au sein de ce type d’institution. L’expérience de Mme Lagarde au Fonds monétaire international (FMI) pendant une période agitée, si importante soit-elle, est de nature différente, puisque le FMI ne conduit pas de politique monétaire.