Investir en fonds PME et réduire ses impôts
Différents supports d’investissement, tels les FIP, FCPI et FPCI, spécialisés dans le financement des petites et moyennes entreprises non cotées en Bourse, ouvrent droit à un bonus fiscal.
Le bonus fiscal est doublé pour les fonds d’investissement de proximité (FIP) consacrés aux PME domiciliées en Corse. Ingram/GraphicObsession Il existe des centaines de fonds d’investissement spécialisés dans les petites et moyennes entreprises (PME) non cotées en Bourse. Après la vogue des fonds fiscaux, tels que les fonds d’investissement de proximité (FIP) et les fonds communs de placement dans l’innovation (FCPI), donnant droit à des réductions d’impôts, de nouveaux placements en PME sont proposés pour différents publics. Bien que leur collecte ait souffert de la disparition de l’impôt sur la fortune (ISF), les FIP et les FCPI gardent quelques atouts pour réduire l’impôt sur le revenu. Souscrire des parts de FIP et de FCPI donne droit à une réduction d’impôt de 18 % du montant placé, plafonné à 24 000 euros pour un couple, dans chacun des deux types de fonds, soit une réduction d’impôt maximum de 8 640 euros pour 48 000 euros répartis à 50/50 entre des FIP et des FCPI. Avantage à la Corse En contrepartie, ces fonds doivent investir au moins 70 % de leurs actifs dans des PME de moins de 250 salariés ayant un chiffre d’affaires inférieur à 50 millions d’euros ou un bilan inférieur à 43 millions d’euros, selon les critères officiels de la Communauté européenne. « Pour être éligibles aux FCPI, les PME innovantes doivent aussi investir 10 % de leurs charges en recherche et développement, ou avoir un label d’entreprise innovante de BPI France », ajoute Eric Gaillat, fondateur de la société de gestion Calao Finance. Même si les performances de ces fonds PME ne font pas d’étincelles, l’avantage fiscal sécurise l’opération avec une satisfaction quasi immédiate. Le bonus fiscal est doublé pour les FIP consacrés aux PME domiciliées en Corse. « On en propose à nos clients, car avec 36 % de réduction d’impôt, le gain fiscal est tout de même deux fois meilleur que pour les FIP et FCPI classiques », assure Arnaud Doria, du cabinet de gestion de patrimoine AD Investissement Conseil, à Neuilly-sur-Seine (Hauts-de-Seine). Même si leurs performances ne font pas d’étincelles, l’aspect fiscal sécurise l’opération avec une satisfaction quasi immédiate. Pour un investissement réalisé en fin d’année, haute saison de la défiscalisation, l’avantage fiscal est récupéré huit à neuf mois plus tard, en déduction du solde d’impôt sur le revenu calculé par le fisc fin août. « Nos fonds Calao Corse Développement y financent des PME prometteuses, comme MyCoach, éditeur de logiciels pour les clubs de football, dont Hugo Lloris, le gardien de but et capitaine de l’équipe de France, est actionnaire et ambassadeur », vante Eric Gaillat. Vatel Capital et Calao Finance proposent encore des FIP Corse cette année. Carottes fiscales Considérées comme des aides d’Etat aux entreprises, les carottes fiscales des FIP et FCPI pourraient néanmoins évoluer en 2020, sous la pression de Bruxelles. « La réduction d’impôt pour les FIP Corse et ultramarins passerait à 30 %, tandis que le taux de réduction des autres FIP et FCPI remonterait à 25 %, mais sur la seule part de leurs participations dans des PME », décrypte Grégoire Sentilhes, fondateur de la société de gestion NextStage. Pour parer à ces incertitudes, NextStage adopte plus de flexibilité dans son nouveau FCPI NextStage Cap 2026, qui pourra investir jusqu’à 90 % en PME. Les contraintes pesant sur la gestion des FIP et FCPI entravent leur gestion. Au point que certains gérants proposent aussi des fonds sans coup de pouce fiscal, estimant pouvoir obtenir de meilleurs résultats, net de tout avantage, en investissant plus librement dans des titres ou des secteurs variés. C’est le cas de quelques fonds professionnels de capital investissement (FPCI), nouveau nom recouvrant les fonds communs de placement à risque (FCPR) et d’autres fonds professionnels, depuis la transposition en France en 2013 de la directive AIFM (alternative investment fund managers). Dans cette catégorie, Calao Finance lance par exemple un FPCI Wagon Rendement 2, qui achète des wagons-citernes à crédit pour les louer aux producteurs de pétrole. « Cette activité se compare à celle de l’américain Burlington Northern Santa Fé, un des principaux actifs du fonds Berkshire Hathaway, de Warren Buffett », estime Eric Gaillat. Fonds professionnel S’agissant d’un fonds professionnel, il est réservé aux investisseurs pouvant y placer 100 000 euros, montant réduit à 30 000 euros pour ceux justifiant d’une « connaissance du capital investissement acquise en qualité d’apporteur direct de fonds propres à des sociétés non cotées ou en qualité de souscripteur soit dans un FCPR ne faisant pas l’objet de publicité et de démarchage, soit dans un fonds professionnel spécialisé, soit dans un fonds professionnel de capital investissement, soit dans une société de capital-risque non cotée », en vertu de l’article 423-49 du règlement de l’Autorité des marchés financiers. Entrepreneur Venture propose de son côté Entrepreneurs & Rendement 4, un FCPR spécialisé dans les prêts aux PME plus accessible, à partir de 1 000 euros la part. Sa particularité est de financer des sociétés par le biais des obligations convertibles bénéficiant d’une garantie de la Banque européenne d’investissement (BEI). En cas de faillite de la société, la BEI rembourse la moitié du prêt, ce qui amortit les chocs. Encore plus abordable, NextStage a créé une société de capital-risque (SCR) fonctionnant comme un fonds fermé, qui a investi jusqu’ici dans une vingtaine de PME, avec une capitalisation de 212 millions d’euros. Les parts de cette SCR s’achètent en Bourse, comme des actions, en passant un ordre avec son code ISIN [son numéro d’identification]. Introduite en Bourse au cours de 100 euros fin 2016, l’action NextStage cotait 99 euros fin septembre, avec une décote d’environ 20 % sur la valeur de ses actifs.