La conjoncture économique, baromètre de l’administration Trump
L’activité aux Etats-Unis donne des signes contradictoires quant à sa vitalité, compliquant la lecture de la guerre commerciale sino-américaine.
Le président américain, Donald Trump, à la Maison Blanche, vendredi 4 octobre. ANDREW CABALLERO-REYNOLDS / AFP Sans surprise, Donald Trump s’est enthousiasmé : « Alerte : le chômage tombe à 3,5 %, son plus bas niveau depuis 50 ans », écrit sur Twitter le président américain, qui s’étonne qu’on veuille le destituer. Les chiffres de l’emploi, publiés vendredi 4 octobre, ont montré que l’économie américaine résiste en dépit de signes de faiblesse croissants. Elle crée de l’emploi chaque mois depuis neuf ans, même si c’est à un rythme plus lent depuis le début de l’année (161 000 par mois) qu’en 2018 (223 000) tandis que la hausse des salaires est sur un rythme de 2,9 %, supérieur à l’inflation. Mais les signes de faiblesse se multiplient : d’abord dans l’industrie, puisque le secteur manufacturier, qui ne représente que 11 % du produit intérieur brut (PIB) américain, s’est contracté en septembre pour le deuxième mois de suite. Pis, les services, qui représentent plus des trois quarts de l’économie du pays, ont crû à leur rythme le plus lent depuis trois ans. Ces indices mitigés sont un casse-tête, alors que la Fed doit décider, fin octobre, si elle réduit ses taux directeurs une troisième fois, après les baisses de juillet et septembre, et tandis que Donald Trump doit adopter une stratégie vis-à-vis de la Chine. Article réservé à nos abonnés Lire aussi Pourquoi la Réserve fédérale américaine baisse encore ses taux La guerre commerciale du locataire de la Maison Blanche n’a pas conduit au rapatriement des activités sur le territoire américain Les équipes Trump ont estimé que, depuis qu’elles ont déclenché les hostilités contre Pékin, elles étaient en position de force, l’économie américaine étant en plein boom et la Chine affaiblie. Tout ne s’est pas passé comme prévu : la guerre commerciale du locataire de la Maison Blanche n’a pas conduit au rapatriement des activités sur le territoire américain, mais a accéléré ou provoqué une chute mondiale de l’investissement industriel, qui se répercute sur l’économie américaine. Le président des Etats-Unis est donc plus affaibli qu’au printemps : il doit faire céder la Chine, mais ne peut pas augmenter massivement les droits de douane qui frapperaient directement les consommateurs américains et provoqueraient une chute de Wall Street. Trop risqué, à un an de l’élection présidentielle. Article réservé à nos abonnés Lire aussi La Chine reconnaît être affectée par la guerre commerciale avec les Etats-Unis Pour l’instant, M. Trump fait des annonces martiales, mais retarde l’application réelle des sanctions, pour certaines au 1er décembre, après les fêtes de Thanksgiving, quand l’essentiel des cadeaux des fêtes de fin d’année aura été livré sur le territoire américain. De même, les agriculteurs, frappés par les contre-sanctions chinoises sur le soja et le porc, sont sous perfusion financière : l’administration Trump, qui avait débloqué une première enveloppe de 12 milliards de dollars (10,9 milliards d’euros) en 2018, en a libéré une seconde de 16 milliards à compter du 1er septembre, pour pallier les catastrophes climatiques et commerciales.