CAC 40 : « En France, on cultive l’art de faire du neuf avec du vieux »
Thales va remplacer Valeo au CAC 40. Le reflet de la perte de vitesse du secteur automobile dans un indice boursier de plus en plus marqué par les biens de consommation et technologiques. Mais peu de nouvelles entreprises ont émergé en vingt ans, note Philippe Escande, éditorialiste économique au « Monde », dans sa chronique.
Le CAC 40, qui réunit les quarante principales entreprises cotées de France, voit sa composition révisée tous les trimestres. ERIC PIERMONT / AFP Pertes & profits. Le jeu des chaises musicales est cruel. Il élimine les moins réactifs, ceux qui n’ont pas de chance au moment où la musique s’arrête. Le CAC 40, qui réunit les quarante principales entreprises cotées de France, voit sa composition révisée tous les trimestres. Jeudi 13 juin, l’indice a enregistré le départ de Valeo et l’arrivée de Thales. Un fabricant de radars et de satellites remplace un spécialiste des composants automobiles. Rien de plus normal vu la déconfiture de l’équipementier, dont le cours de Bourse a chuté de près des deux tiers depuis ses sommets de 2018. Un signe de la santé chancelante de l’industrie automobile mondiale, due au ralentissement de la Chine et à la transition brutale vers la voiture électrique. A l’inverse, Thales reste porté par le marché de l’aéronautique et de la défense ainsi que par son rachat du spécialiste de la cybersécurité Gemalto. Au-delà, cette nouvelle modification de la hiérarchie boursière est toujours l’occasion de faire le point sur la composition de la « Ligue 1 » de l’économie française. Premier constat : alors que l’industrie décline sensiblement depuis vingt ans dans l’Hexagone, au point de ne plus représenter qu’une dizaine de pour cent du produit intérieur brut (PIB), c’est tout le contraire dans le CAC 40. Article réservé à nos abonnés Lire aussi Les entreprises du CAC 40 ont gagné 91,15 milliards d’euros en 2018 Bascule subtile Près de 80 % de sa valeur totale (1 649 milliards d’euros au 13 juin) est composée d’entreprises industrielles. Le secteur des services et de la finance est réduit à la portion ­congrue, alors que les champions du top 5 s’appellent LVMH, L’Oréal, Total, Airbus et Sanofi. L’explication est simple : ces groupes tirent leur fortune de leurs ventes à l’étranger. La France dispose de très grands industriels, mais de bien peu d’usines. Deuxième constat : le poids des spécialistes de la grande consommation est écrasant. Si l’on cumule le luxe de LVMH, Hermès ou Kering à l’agroalimentaire de Danone ou Pernod Ricard, sans oublier les lunettes d’Essilor, on frôle le tiers de l’indice, en valeurs comme en nombre d’entreprises. Autre élément-clé, au déclin de l’industrie traditionnelle, des biens intermédiaires (Saint-Gobain, ArcelorMittal) ou de l’automobile (Michelin, PSA, Renault) répond l’essor des entreprises technologiques, comme Schneider Electric, Dassault Systèmes, STMicroelectronics, Atos ou Thales. Avec Orange et CapGemini, ces sept entreprises représentent plus de 11 % du CAC, bien plus que la banque ou le BTP. Bascule subtile avec des sociétés dont beaucoup ont changé de nom, mais dont seulement deux n’étaient pas présentes il y a vingt ans (Atos et Dassault Systèmes). En France, on cultive l’art de faire du neuf avec du vieux.