Le risque de récession provoque des turbulences sur les marchés
Mercredi, Wall Street a connu sa pire séance de l’année, et les indices européens ont reculé. Ils semblaient se ressaisir jeudi, à l’ouverture.
Le New York Stock Exchange (NYSE) le 14 août. JOHANNES EISELE / AFP Le répit aura été de courte durée. Si, mardi 13 août, les marchés ont été soulagés par le report de septembre à décembre des nouvelles taxes envisagées par Washington sur les produits chinois importés aux Etats-Unis, ils sont repassés dans le rouge dès le lendemain. Wall Street a connu, mercredi 14 août, sa plus mauvaise séance de l’année, son indice vedette, le Dow Jones, accusant une chute de 3,05 %. Le Nasdaq, qui rassemble plusieurs compagnies de haute technologie, a lui cédé 3,02 % et l’indice élargi S&P 500 a perdu 2,93 %. Les Bourses européennes ont également été chahutées : à Paris, le CAC 40 a reculé de 2,08 %, le DAX de 2,19 % à Francfort, le Footsie 100 de 1,42 % à Londres. Certes, les mouvements sur les Bourses sont traditionnellement de plus grande amplitude au cœur de l’été, car les volumes restent faibles, particulièrement la semaine du 15 août. Mais le début de panique qui gagne les grandes places financières traduit une inquiétude croissante sur la croissance mondiale. L’inversion de la courbe des taux aux Etats-Unis alimente ces craintes, car elle est perçue comme annonciatrice des récessions. Elle signifie en effet qu’il coûte plus cher d’emprunter à court terme qu’à long terme. « Un tel phénomène a précédé chacune des neuf dernières récessions », explique John Canavan, chez Oxford Economics, dans une note sur le sujet. Mercredi, l’inversion n’a été que de courte durée, mais le taux d’intérêt sur les bons du Trésor américains à dix ans est passé temporairement sous celui des bons à deux ans, pour la première fois depuis 2007. Cela a fortement pesé sur les marchés des actions. « Les investisseurs se mettent à l’abri en sachant qu’une récession nuit aux résultats de sociétés et peut faire perdre jusqu’à 20 % à la Bourse, indique Chris Rupkey, économiste chez MUFG Union Bank à Tokyo, cité par Reuters. Le seul point positif, c’est que la gravité de la menace ne peut qu’alarmer les banques centrales et entraîner une réponse adaptée, en premier lieu de la Réserve fédérale américaine [Fed]. » Article réservé à nos abonnés Lire aussi La courbe des taux s’inverse aux Etats-Unis, Wall Street panique Le PIB de l’Allemagne est en contraction, et la production industrielle chinoise enregistre sa plus faible hausse depuis quinze ans De fait, jeudi 15 août, à l’ouverture, les indices européens semblaient se ressaisir. Les investisseurs se prennent à espérer que la Fed n’aura pas d’autre choix que de baisser à nouveau ses taux dès le mois prochain. La banque centrale américaine a déjà réduit ses taux d’un quart de point le 31 juillet, ce qu’elle n’avait plus fait depuis la crise financière de 2008. Mais le mouvement de baisse n’est pas assez rapide au goût du président Donald Trump, qui a une nouvelle fois tancé la Fed, mercredi, sur Twitter : « La Réserve fédérale a agi bien trop vite [pour relever ses taux] et est maintenant très très en retard. C’est dommage, il y a tant à gagner ! »