MND, le spécialiste savoyard des équipements de montagne, dévisse
La PME, devenue leader mondial dans son domaine, cherche à restructurer sa dette de 67.2 millions d’euros.
Est-ce l’épilogue d’un conte de fées ? Le petit groupe savoyard Montagne et neige développement (MND), qui a connu une croissance phénoménale depuis 2000, est au plus mal. Sa trésorerie est à sec, a annoncé la PME dans un communiqué fin juillet. Ce leader mondial des équipements de montagne a réalisé 87,6 millions d’euros de chiffre d’affaires pour son dernier exercice publié, avec une perte à la clé de 1,6 million d’euros et une dette de 67,2 millions d’euros. Une somme trop lourde à porter. Le groupe négocie avec ses banques créancières la restructuration de sa dette et cherche un nouveau partenaire financier. Fin juillet, MND, qui emploie quelque 375 personnes, dont 235 en France, a demandé la suspension de la cotation de son action à Euronext. Le coup est rude pour Xavier Gallot-Lavallée, son fondateur et actuel président. En 1999, à tout juste 18 ans, il perd son père, qui dirige une petite société de filets de protection pour pistes de ski. Alors en terminale, il passe son bac puis reprend à la surprise générale la PME, qui réalise alors 300 000 euros de chiffre d’affaires annuel. En une quinzaine d’années, l’entrepreneur autodidacte construit un véritable groupe international d’équipements centré sur la montagne. Son premier coup d’éclat a lieu en 2004, lorsqu’il reprend TAS, leader italien des systèmes de prévention d’avalanches, un acteur huit fois plus important. Le patron étoffe ensuite son groupe en acquérant une quinzaine d’acteurs dont les autrichiens LST, fabricant de téléphériques, funiculaires et autres télécabines, Sufag, qui développe des systèmes d’enneigement ou encore Techfun, qui crée des équipements de loisirs à sensation (tyroliennes, luges sur rail, etc.). Fort endettement La consécration vient en 2013, quand le petit groupe, qui compte désormais cinq usines, s’introduit en Bourse. La société de M. Gallot-Lavallée lève alors 20 millions d’euros et est valorisée près de 60 millions d’euros. Sur un marché mondial des équipements de montagne évalué à 2 milliards d’euros, MND souhaite à l’époque tripler de taille et atteindre 150 millions d’euros de chiffre d’affaires à l’horizon de mars 2016. Mais rien ne se passe comme prévu. Après des difficultés à intégrer les nouvelles acquisitions, MND investit bien en Chine, en Russie ou aux Etats-Unis et se diversifie, notamment en accélérant son activité dans le transport par câble (LST a ainsi rénové le funiculaire de Montmartre) et en s’associant notamment à Vinci pour l’élaboration d’un prototype de tramway aérien. Mais les revenus n’augmentent pas aussi rapidement qu’attendu, l’objectif d’un chiffre d’affaires de 150 millions d’euros est repoussé à 2020, et MND s’est entre-temps fortement endetté pour financer ses dépenses courantes, ce qui le rend très vulnérable.