« Mario Draghi achève son mandat à la BCE sur une double tragédie »
Dans sa chronique, Marie Charrel, journaliste au « Monde », analyse la situation de la Banque centrale européenne avant que son président cède sa place à Christine Lagarde, le 1er novembre.
Le président de la BCE, Mario Draghi, à Athènes, le 1er octobre. COSTAS BALTAS / REUTERS Chronique. C’est la revanche de la vieille garde de l’euro. Celle qui avait jugé pertinent de relever les taux d’intérêt en 2011, en plein cœur de la crise des dettes souveraines. Celle qui, outre-Rhin, a failli à sa mission : expliquer aux Allemands que la Banque centrale européenne (BCE) n’agit pas dans le seul intérêt de Berlin, comme la Bundesbank, mais dans celui de l’ensemble des citoyens de la zone euro. Vendredi 4 octobre, six anciens banquiers centraux, dont les Allemands Otmar Issing, chef économiste de la BCE entre 1998 et 2006, et Jürgen Stark, qui lui succéda jusqu’en 2011, ont publié un mémorandum reprochant à Mario Draghi, président de l’institut de Francfort, de mener une politique trop laxiste. Selon eux, il a notamment fragilisé le secteur financier en rachetant des dettes publiques et en maintenant des taux bas, voire négatifs, pour relancer l’économie. Article réservé à nos abonnés Lire aussi Vent de fronde au sein de la Banque centrale européenne Déroutante attaque que la leur, reprenant avec vigueur celles émises en Allemagne et par certains gouverneurs de l’institution depuis quelques semaines. Ils semblent oublier que sans l’intervention de Draghi pendant la crise, la zone euro (et ses banques) irait bien plus mal aujourd’hui. Surtout, ils passent à côté du véritable problème de la zone euro : la paralysie des gouvernements, qui a contraint la BCE à sauter dans l’arène pour agir seule en faveur de l’économie. Elle n’a guère eu le choix. Mais, ce faisant, elle a (hélas) contribué à déresponsabiliser les politiques. A leur laisser penser qu’elle sera toujours en mesure de pallier leurs manquements. A tort. Tel est le délicat héritage que Mario Draghi léguera à Christine Lagarde, qui lui succédera le 1er novembre. Suspicion Car que font au juste les gouvernements, aujourd’hui, pour redresser la croissance européenne vacillante ? Bien peu. Dans une interview donnée au Financial Times, le 30 septembre, le « dottore » Draghi résume les choses ainsi : « Sans une politique budgétaire significative pour l’ensemble de la zone euro, cette union restera une construction fragile. » Il délivre le même message à chacune de ses conférences de presse. Mais il prêche dans le désert : depuis la crise de 2008, la politique économique de la zone euro se limite au seul volet monétaire, alors que les Américains, eux, n’ont jamais hésité à utiliser l’arme budgétaire. Certes, plusieurs pays européens affichent des niveaux de dette élevés (mais guère plus que les Etats-Unis), et sont tenus de respecter les traités limitant leurs déficits.