Inquiet pour l’économie américaine, le patron de la Fed prêt à une baisse des taux
Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, veut relancer l’inflation afin d’éviter que l’activité économique ne stagne.
Le président de la banque centrale américaine, Jerome Powell (au centre), évoque l’état de l’économie américaine devant le Congrès, à Washington, mercredi 10 juillet, sur fond de tensions et de guerres commerciales initiées par Donald Trump. Zach Gibson / AFP Il y a la manière facile d’aborder le sujet, avec Donald Trump qui a menacé de limoger le président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, parce qu’il ne baissait pas ses taux d’intérêt en période préélectorale. M. Powell a réaffirmé qu’il n’obtempérait pas si le président exigeait son départ, estimant qu’il avait un mandat de quatre ans à accomplir. Article réservé à nos abonnés Lire aussi Attaquée par Trump, la Fed ne baisse pas ses taux immédiatement Mais la vraie question est ailleurs : comment sortir du piège de l’inflation basse, celui d’un scénario à la japonaise aux Etats-Unis, avec des taux d’intérêt nuls et une envolée de la dette publique et privée. Mercredi 10 juillet, M. Powell a clairement ouvert la porte à une baisse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed, le 31 juillet, entraînant une envolée des marchés boursiers, l’indice Standard & Poors 500 battant en séance son record historique. L’explication de ce revirement n’a rien à voir avec les tensions politiques avec la Maison Blanche. Depuis la dernière réunion de la Fed, en juin, les risques qui pesaient sur l’économie mondiale ne se sont pas réduits. « Les incertitudes sur les tensions commerciales et sur la force de l’économie mondiale continuent de peser sur les perspectives économiques américaines. Les pressions inflationnistes restent modérées », a déclaré M. Powell. Visiblement, le banquier central ne croit pas en l’armistice commercial entre la Chine et les Etats-Unis, s’inquiète du Brexit et de la faiblesse économique européenne. Mais ne va-t-il pas, en baissant ses taux, porter à bout de bras un cycle de croissance qui entre dans sa onzième année aux Etats-Unis, soutenir des entreprises surendettées et aggraver la récession qui finira par arriver un jour ? Article réservé à nos abonnés Lire aussi Face aux tensions commerciales, les inquiétudes se renforcent pour l’économie mondiale Tout tourne au vinaigre Un petit retour en arrière s’impose. A l’automne 2018, Jerome Powell est un homme heureux. Ce républicain modéré, nommé un an plus tôt par Donald Trump, pense que l’économie américaine est redevenue normale : l’inflation est enfin repassée au-dessus de 2 %, les salaires remontent gentiment grâce au plein-emploi tandis que les guerres commerciales de Donald Trump ressemblent avant tout à des moulinets politiques. Le taux à dix ans ont retrouvé un taux raisonnable de 3,25 %. Tout est pour le mieux dans le meilleur des mondes : la Fed relève ses taux directeurs fin décembre, compris entre 2,25 % et 2,5 %. Encore deux ou trois tours de vis, et la Fed aura des taux supérieurs à 3 %, suffisamment hauts pour les rabaisser en cas de récession.