« Le rapprochement entre PSA et Fiat ressemble à une fable, dont les protagonistes peuvent déjà tirer les leçons »
Un rapprochement de Fiat Chrysler Automobiles avec le groupe PSA présente bien davantage de sens que celui un temps fantasmé avec la firme au losange, estime dans sa chronique Stéphane Lauer, éditorialiste au « Monde ».
REGIS DUVIGNAU / REUTERS Chronique. Rien ne sert de courir, il faut partir à point. Renault et PSA en sont un témoignage. Au détour du printemps, le premier s’imaginait conjoint de FCA (Fiat Chrysler Automobiles) dans un concubinage. L’Etat, principal actionnaire, lui rappela son engagement avec le japonais Nissan, qui vivait un calvaire. La firme au losange dut réfréner ses ardeurs et fut priée d’abord de restaurer son ménage en attendant son heure. L’épisode n’eut qu’un seul corollaire : servir de lièvre à un lion, qui, lui, avait et les moyens et les dispositions pour prendre un partenaire. L’épisode qui est en train de s’écrire dans l’industrie automobile ressemble à une fable, dont les protagonistes peuvent déjà tirer les leçons. A première vue, le béotien se dira qu’après tout, une fusion peut en cacher une autre. Renault-FCA ou FCA-PSA, qu’importent les candidats au mariage, pourvu qu’ils aient l’ivresse des synergies et des économies d’échelle ? Mais plus que le principe du rapprochement lui-même, ce qui compte avant tout, c’est ce qu’il apporte à chacun. De ce point de vue, autant le scénario proposé à Renault était bancal, autant celui qui se dessine avec PSA peut paraître idéal. Lire aussi PSA et Fiat Chrysler annoncent officiellement leur projet de fusion D’abord, une fusion est une question de rapport de force. Celui-ci était nettement défavorable à Renault avant qu’il ne s’amorce. Dans ce genre d’opération, la valeur en Bourse joue les juges de paix en organisant le pouvoir et sa répartition. Avant que les cours ne s’ajustent sur les modalités du rapprochement, le groupe dirigé par Carlos Tavares pesait 24 milliards d’euros, contre moins de 20 milliards pour son rival américano-italien et à peine 14 milliards pour Renault. Au-delà des chiffres bruts, cette hiérarchie détermine qui sera le patron de façon abrupte. Si le président de Renault, Jean-Dominique Senard, était appelé mécaniquement à jouer les supplétifs dans un rapprochement avec Fiat, Carlos Tavares se présente comme l’homme fort effectif. Revenir aux Etats-Unis Lorsque Renault prit langue avec FCA, certains s’étonnèrent d’un mémo rédigé par le directeur général de PSA qui descendait en flammes le projet. Le courriel destiné au départ à ses cadres dirigeants avait fort opportunément fuité à l’extérieur. A posteriori, on comprend désormais l’empressement de l’ingénieur. « La valorisation actuelle de Renault explique en grande partie l’intérêt de Fiat pour une fusion », affirmait Carlos Tavares, qualifiant l’opération de « prise de contrôle virtuelle de Renault par Fiat ». Tant de sollicitude entre compatriotes a un côté touchant. Même si l’avis était intéressé, il n’était pas faux pour autant.