L’économie mondiale menacée d’une overdose d’argent gratuit
L’Europe est gagnée par l’effondrement des taux. Le loyer de l’argent à dix ans est négatif en Allemagne, en France, en Suisse, en Suède, mais aussi au Japon.
Lors des G20 qui avaient suivi la grande crise de 2008, il était de bon ton de railler ces sommets qui ne produisaient pas grand-chose. Pascal Lamy, alors directeur général de l’Organisation mondiale du commerce, nous avait alors détrompés : l’important, dans ce genre de réunion, ce ne sont pas les décisions que l’on prend, mais les erreurs individuelles que l’on évite. Comme dévaluer seul sa devise, augmenter ses droits de douane, baisser seul ses taux d’intérêt, et entrer dans une spirale suicidaire digne des années 1930. C’était l’époque, aussi, où la planète avait réussi à coopérer et était même parvenue à prendre des décisions communes – lutte contre les paradis fiscaux, relance budgétaire concertée, coordination des banques centrales, choix de la Chine de financer les Etats-Unis, etc. Une décennie plus tard, ces temps semblent une bénédiction alors que la planète se lance dans le chacun pour soi et établit des équilibres non coopératifs et moins performants : capitulant face au président des Etats-Unis, Donald Trump, la Réserve fédérale américaine (Fed, banque centrale) a, le 31 juillet, baissé ses taux d’intérêt pour relancer l’inflation et faire baisser le dollar. C’était oublier que le reste du monde n’est pas statique. D’autres pays, l’Inde, la Nouvelle-Zélande et la Thaïlande ont fait de même, mercredi 7 août. Le dollar, monnaie refuge par excellence Bientôt viendra l’Union européenne, qui va approfondir l’aventure des taux négatifs et faire marcher la planche à billets, comme l’a déjà annoncé le président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, tandis que les nouvelles noires s’accumulent : la production industrielle allemande a baissé de 1,5 % en juin, augurant d’une possible récession en Europe, tandis que l’absence d’accord sur le Brexit, le 31 octobre, s’annonce catastrophique. Article réservé à nos abonnés Lire aussi Le ralentissement économique en Allemagne suscite l’inquiétude Enfin, face aux droits de douane imposés par Donald Trump, Pékin a réagi en laissant glisser sa monnaie. Est-ce volontaire, comme le pense le locataire de la Maison Blanche qui accuse Pékin d’être un « manipulateur de devise », ou s’agit-il d’un ajustement de marché bienvenu, alors que la Chine connaît un grave ralentissement ? Article réservé à nos abonnés Lire aussi La guerre des monnaies, riposte de la Chine à Trump Au fond, peu importe : la mesure efface, en partie, les droits de douane toujours plus forts qu’impose le président américain et fait surtout paniquer les investisseurs de toute la planète qui craignent une récession généralisée provoquée par la guerre économique. Conséquence : direction le dollar, monnaie refuge par excellence.