Endemol Shine : « Un loft à deux milliards »
Le célèbre producteur de « Loft Story » devrait être rachetée par la société de production française Banijay. La plus grosse opération en Europe, dans un secteur très endetté et mis en ébullition par la bataille de la vidéo sur Internet. L’argent coule à flots, mais les actionnaires n’en sortiront pas forcément gagnants, analyse Philippe Escande, éditorialiste économique au « Monde ».
Pertes & profits. Il en va du monde du spectacle comme de celui de l’immobilier ou des start-up. Les milliards pleuvent de bulle en bulle, avant d’éclater quand le rêve s’achève. Prenez Endemol, l’inoubliable producteur néerlandais de « Loft Story », la première émission de télé-réalité diffusée en France à partir de 2001. L’émission originale, appelée « Big Brother » dans les autres pays, a connu un succès si fulgurant que, en 2000, six ans seulement après la création de la société par John de Mol, l’entreprise est rachetée 5 milliards d’euros par l’opérateur téléphonique espagnol Telefonica. Cinq ans plus tard, passé l’éclatement de la bulle télécoms, le groupe introduit Endemol en Bourse sur une valeur de 1,1 milliard d’euros. Pas fameux comme investissement. La société est récupérée par d’autres prétendants, puis aboutit dans les mains du fonds d’investissement américain Apollo, qui aime les entreprises à mauvais bilan (très endettées) et gros potentiel. Il la fusionne avec la société Shine, du groupe Murdoch, et avec le producteur CoreMedia. Le « loft » reprend de la valeur, mais reste criblé de dettes. Mis en vente autour de 3,5 milliards d’euros, le groupe, après un an d’enchères, devrait être cédé à peine 2 milliards d’euros à la société Banijay, une start-up créée en 2007 par Stéphane Courbit, celui-là même qui a fait connaître le « loft » aux Français quand il était patron de la branche hexagonale d’Endemol. Bataille des contenus Un sacré pari. Banijay est certes devenu un grand du secteur, en absorbant son concurrent Zodiak en 2016, mais il reste deux fois plus petit que l’anglo-néerlandais. Il est, de plus, lui aussi, très endetté. Mais qu’importe. Le « loft » convoité semble très cher, mais son prix inclut une dette qui serait de l’ordre de 1,75 milliard d’euros. Il ne devrait donc débourser au total qu’un petit 250 millions. Surtout, il s’est assuré du soutien de beaucoup plus riches que lui. A commencer par Vivendi, qui possède déjà plus de 30 % de Banijay et suivra l’augmentation de capital envisagée. Comme Apollo, Vincent Bolloré, l’homme fort de Vivendi, aime les mauvais bilans qui cachent de belles perspectives. Celles-ci s’appellent Netflix, Apple, Amazon, Disney, Warner, qui ont décidé de dépenser des dizaines de milliards de dollars pour gagner la bataille des contenus avec leurs chaînes de vidéo sur Internet. Banijay Endemol, qui rassemblera les jeux « Fort Boyard », « Big Brother », « The Voice » et les séries Peaky Blinders ou Black Mirror, a de quoi attirer ce bel argent frais. A Hollywood, comme à Paris, Londres ou Amsterdam, les vendeurs de rêve sur écran ont toujours su prospérer en ruinant consciencieusement leurs actionnaires.