L’Inde face au ralentissement brutal de son économie
Comme la Banque mondiale avant lui, le FMI vient de revoir à la baisse ses prévisions de croissance pour le pays à 6,1 %. Les mauvais indicateurs s’accumulent et le gouvernement Modi est accusé de naviguer à vue.
Le premier ministre indien, Narendra Modi, à New Delhi, le 5 octobre. MANISH SWARUP / AP L’anecdote n’a pas échappé aux médias indiens : Narendra Modi a attendu « quatre heures », lundi 14 octobre, pour féliciter Abhijit Banerjee, l’un des trois colauréats du prix Nobel d’économie 2019. Le premier ministre indien s’est contenté du service minimum, saluant sur Twitter l’économiste natif de Bombay, formé dans les universités de Calcutta et New Delhi, pour ses « éminentes contributions dans le domaine de la réduction de la pauvreté ». Rien de plus. Et pour cause : Abhijit Banerjee, enseignant au Massachusetts Institute of Technology (MIT), critique régulièrement la politique du dirigeant nationaliste hindou. Sa dernière intervention remonte au 9 octobre, lors d’une conférence au Watson Institute de l’université Brown, dans l’Etat de Rhode Island, où il s’était inquiété de la baisse « extrêmement grave », en Inde, de la consommation des ménages (sans équivalent depuis les années 1970, dit-il), de « l’écroulement » de l’investissement (– 75 % en rythme annuel) et de la « stagnation » des exportations. « On peut, si l’on veut, ne pas parler de crise. On peut dire que cela pourrait être une crise. Mais moi, je pense que le pays est en crise », avait-il déclaré. Chaque jour livre un bulletin de santé préoccupant. Mardi 15 octobre, le Fonds monétaire international (FMI) a ramené sa prévision de croissance du sous-continent pour l’année fiscale en cours (2019-2020) à 6,1 %, contre 7 % tablé en juillet. « La croissance ralentit en raison des incertitudes réglementaires autour des entreprises et des questions environnementales, mais également des inquiétudes concernant la santé du secteur financier non bancaire, qui pèse sur la demande », estime le FMI. Deux jours plus tôt, la Banque mondiale avait, elle aussi, tiré la sonnette d’alarme, en abaissant sa prévision à 6 %, contre 7,5 % en avril, du fait d’un « ralentissement cyclique violent » dû essentiellement à « la décélération de la demande intérieure ». « Collusion » « Dans un contexte économique aussi faible, des problèmes structurels font surface et la faiblesse du secteur financier agit comme un frein », estime l’institution basée à Washington. Un avis que partagent les agences de notation Moody’s et Standard & Poor’s, qui viennent de corriger drastiquement leur prévision. Même la banque centrale (Reserve Bank of India, RBI), qui a abaissé son taux directeur une cinquième fois d’affilée pour tenter de relancer la machine, le 4 octobre, est prise d’un accès de pessimisme. Elle voit désormais le produit intérieur brut (PIB) progresser de 6,1 % sur l’année en cours, au lieu de 6,9 %, tandis que l’inflation, jusqu’ici assez bien maîtrisée, est relancée par une flambée des prix de certaines denrées alimentaires. Il est loin le temps où M. Modi et son ancien ministre des finances, Arun Jaitley (décédé en août), promettaient à leurs concitoyens une croissance « à deux chiffres » dans un avenir proche.