Quelles stratégies suivre en Bourse pour bien terminer l’année
La prudence reste de mise sur les marchés actions. Petit tour d’horizon des ajustements à opérer sur ses investissements pour traverser des semaines qui s’annoncent agitées.
La plupart des professionnels se montrent prudents sur l’évolution des marchés actions pour les mois à venir sur toutes les zones géographiques. BRYAN R. SMITH / AFP L’été a été agité sur les places financières, avec un retour de la volatilité sur les principaux indices boursiers mondiaux, y compris en France. Le CAC 40, l’indice phare de la Bourse de Paris, affiche une progression de 18,9 % depuis le début de l’année, mais de seulement 1,70 % depuis trois mois. Il faut dire que les incertitudes sont nombreuses en cette rentrée, ce qui rend les investisseurs nerveux. La défiance reste de mise chez les professionnels car « les investisseurs ont pris davantage conscience que la confiance des agents économiques diminuait réellement et que cela commençait à affecter l’économie réelle, avec une baisse de la croissance en zone euro, en particulier en Allemagne et en Chine », comme le précise une récente note de recherche publiée par Federal Finance Gestion, filiale du Crédit mutuel Arkéa. Pour ne rien arranger, la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine renforce ce climat général d’incertitudes quant à la croissance économique mondiale. Prudence sur les actions Dans ce contexte globalement plus risqué qu’accoutumé et peu lisible, la plupart des professionnels interrogés se montrent prudents sur l’évolution des marchés actions pour les mois à venir sur toutes les zones géographiques. C’est notamment le cas de Jean-Marie Mercadal, directeur général délégué en charge des gestions chez OFI Asset Management, qui recommande de se concentrer sur la sélection de titres individuels. En clair, dans un environnement aussi incertain, la stratégie à suivre serait donc de faire du « stock-picking » c’est-à-dire de prendre en compte la qualité intrinsèque des entreprises au-delà de toute approche sectorielle ou géographique. « Aussi bien aux Etats-Unis qu’en Europe, cette année 2019 devrait se solder par une quasi-stabilité ou une légère progression des bénéfices des entreprises par rapport à 2018. Dans ces conditions, il est difficile d’anticiper une reprise boursière significative. Sur le long terme, la croissance des bénéfices est l’un des principaux moteurs de la hausse des cours des entreprises cotées », ajoute-t-il. Néanmoins, certains secteurs sont à éviter. Par exemple, Alexandre Hezez, directeur des investissements chez Richelieu Gestion, conseille de faire preuve de prudence sur les banques européennes, dont la rentabilité est fragilisée par « les niveaux de taux d’intérêt négatifs observés en zone euro, notamment en France et en Allemagne ». Signe de défiance, les établissements bancaires cotés en Europe affichent des valorisations correspondant en moyenne à la moitié de leurs fonds propres.