Les déboires du Boeing 737 MAX ne freinent pas l’essor de Safran
L’immobilisation au sol de l’appareil du constructeur américain depuis la mi-mars a coûté au motoriste français 200 millions d’euros en trésorerie.
Le directeur général de Safran, Philippe Petitcolin, à Genneviliers (Hauts-de-Seine), près de Paris, en février. THOMAS SAMSON / AFP La crise du Boeing 737 MAX, immobilisé depuis le 13 mars après deux crashes en cinq mois qui ont coûté la vie à 346 passagers et membres d’équipage, pèse sur les comptes du motoriste Safran. A l’occasion de la publication des résultats semestriels du groupe, jeudi 5 septembre, Philippe Petitcolin, son directeur général, a évoqué « un impact financier d’environ 200 millions d’euros sur notre cash-flow ». En pratique, les motoristes, comme les avionneurs, sont payés à la livraison de l’avion. En effet, à la commande, les compagnies versent seulement un acompte, l’essentiel du prix étant déboursé à réception de l’appareil. Du fait de l’interdiction de vol du 737 MAX, Boeing n’a pu livrer aucun exemplaire de l’avion depuis la mi-mars. Dès lors, les compagnies aériennes clientes du MAX n’ont rien déboursé. Article réservé à nos abonnés Lire aussi Le Boeing 737 MAX devra-t-il changer de nom pour voler à nouveau ? D’après Safran, ce manque à gagner temporaire devrait continuer de s’accroître aux cours des prochains trimestres. Philippe Petitcolin prévoit déjà que « chaque trimestre supplémentaire coûtera de l’ordre de 300 millions de cash ». Des sommes que Safran pourra récupérer dès que le MAX recommencera à être livré à ses clients. « Cet impact sur le cash est une question de timing. Il devrait s’inverser dans les trimestres qui suivent le retour en service de l’avion », précise M. Petitcolin. Un chiffre d’affaires en hausse de 14,2 % Malgré ce trou relatif dans sa trésorerie, Safran n’entend pas ralentir son rythme de production des moteurs LEAP, qui équipent en exclusivité le MAX de Boeing. La cadence de 20 à 25 moteurs par semaine sera maintenue. Un tempo rapide porté par le fait que Safran espère un retour rapide en vol du MAX. Le patron du motoriste table sur « une hypothèse de retour en service du MAX au quatrième trimestre de 2019 ». Ce calendrier est plus optimiste que celui des compagnies aériennes américaines, principales clientes de l’avion, qui n’attendent rien avant la toute fin de l’année, au mieux. Il faut dire que Safran a de quoi être confiant. Les déboires du MAX ont à peine ralenti la marche en avant du groupe. Au premier semestre, le chiffre d’affaires a crû de 14,2 %, pour s’établir à 11,102 milliards d’euros. Le bénéfice net, quant à lui, a bondi (+ 45,2%, à 1,35 milliard d’euros). Un pactole obtenu grâce à la bonne tenue des trois activités principales du groupe que sont la propulsion, les équipements aéronautiques et les équipements intérieurs. Fort de ces bons résultats, le titre Safran a gagné près de 7 % à la Bourse de Paris. Article réservé à nos abonnés Lire aussi Tiraillements au sommet de Safran sur la future gouvernance Enfin, une bonne nouvelle n’arrivant jamais seule, M. Petitcolin a, semble-t-il, gagné l’épreuve de force engagée, dans la coulisse, avec une partie du conseil de surveillance de Safran. Comme il le souhaitait, il a vu son mandat prolongé jusqu’à la fin de 2020. Il comptait sur ce délai supplémentaire pour achever l’intégration de l’équipementier Zodiac au sein du motoriste.