L’Etat veut faire de la privatisation de la Française des jeux un succès « populaire »
Tout est prêt pour cette introduction en Bourse, dont les pouvoirs publics comptent tirer plus de 1 milliard d’euros.
Dans le studio d’enregistrement de l’EuroMillions de la Française des jeux, à Boulogne Billancourt (Hauts-de-Seine), en avril 2018. JOEL SAGET / AFP D’ordinaire, ce sont les joueurs qui font des paris. Là, c’est le gouvernement qui joue gros, avec la privatisation de la Française des jeux (FDJ), première introduction à la Bourse (IPO) de Paris depuis celle d’Electricité de France (EDF), en 2005. Les investisseurs institutionnels ne manqueront pas à l’appel, mais le président de la République, Emmanuel Macron, veut en faire aussi un succès populaire, dans un pays réfractaire aux risques inhérents à la détention d’actions. Tout est désormais prêt pour l’IPO de la deuxième loterie européenne, dont les pouvoirs publics comptent tirer plus de 1 milliard d’euros. L’opération prévoit la cession de 52 % de la FDJ, dont l’Etat conservera 20 %, en plus d’un droit d’agrément dès lors qu’un actionnaire voudra prendre plus de 10 % du capital. L’Autorité des marchés financiers (AMF) a validé le document d’enregistrement adressé par la FDJ (loterie, jeux de grattage et de tirage, paris sportifs en ligne…). La période de souscription s’étendra du 7 au 20 novembre, pour une première cotation prévue le 21 novembre. L’intérêt des investisseurs institutionnels (banques, assurances, fonds de pension…) ne fait guère de doute. « Le secteur monopolistique en France, les revenus en hausse régulière, le peu d’endettement ou la promesse d’un rendement élevé grâce à un taux de redistribution de dividendes égal à 80 % du résultat net sont autant de facteurs qui nous laissent penser que l’opération devrait être un succès pour l’Etat », indique Vincent Boy, analyste marché chez IG France. « Forte notoriété », « bonne image » L’investissement dans la FDJ a été testé auprès des « zinzins ». « De grands gestionnaires d’actifs notamment sont intéressés par notre opération et notre profil », indique Stéphane Pallez, PDG de la FDJ, qui affiche son « optimisme ». Le groupe bénéficie, selon elle, d’une « très forte notoriété » et d’une « bonne image ». Et c’est une « valeur de rendement dans la durée ». Pour Martin Vial, commissaire aux participations de l’Etat, ces marques d’intérêt montrent que « la place de Paris devrait profiter de l’opération ». La France compte 25 millions de joueurs, dont les mises augmentent en moyenne de 5 % par an depuis un quart de siècle, et même de 8 % sur les neuf premiers mois de 2019. Le plan stratégique 2025 de la FDJ table sur une marge opérationnelle « supérieure à 20 % ». L’appétit des particuliers, lui, a été évalué à travers des sondages et des études réalisés dans les réseaux bancaires. Attirer les petits porteurs est un exercice plus délicat et incertain.