Bataille autour de la notation extra-financière
Les firmes américaines font leurs emplettes en Europe, à l’image de Moody’s, qui a racheté le français Vigeo.
Séverin Millet Ala fois Petit Poucet et « dernier des Mohicans ». C’est la position surprenante que Qivalio occupe depuis peu en France. L’entreprise est le fruit de la fusion, en 2017, entre l’agence parisienne de notation financière Spread Research et le spécialiste lyonnais de l’analyse extra-financière EthiFinance. La première ausculte le bilan et le compte de résultat des PME, un métier régulé ; le second évalue la manière dont ces entreprises se comportent en matière d’environnement, ainsi que sur le plan social et de la gouvernance, les fameux critères ESG, en plein essor mais à propos desquels règne une grande confusion. Or, les deux approches sont en train de converger, ce qui induit un incroyable bouleversement du paysage. Lire aussi Les habits neufs de l’investissement responsable Tout est parti des six « Principes pour l’investissement responsable » lancés par l’ONU en 2006. Depuis, ils ont été signés par 2 372 gestionnaires chargés de placer 86 000 milliards de dollars (environ 76 628 milliards d’euros). Ni Mère Teresa ni Abbé Pierre, les financiers réalisent que les risques environnementaux ou sociétaux affectent de plus en plus la rentabilité des entreprises. Après l’effondrement de l’immeuble du Rana Plaza au Bangladesh en avril 2013, l’industrie textile avait été contrainte de mieux maîtriser sa sous-traitance. Déjà, l’irruption de modes de consommation plus respectueux de la planète modifie les équilibres dans l’automobile ou l’agro­alimentaire. De son côté, la Commission européenne a donné une im­pulsion décisive, en publiant, en 2018, une feuille de route visant à « dynamiser le rôle de la finance dans la mise en place d’une économie qui, tout en étant performante, servirait les objectifs environnementaux et sociaux ». Derrière l’habillage technique, l’ambition se révèle politique, comme l’a rappelé le premier ministre Edouard Philippe, le 9 juillet, lors du Forum de Paris Europlace : « Celui qui parviendra à imposer ses valeurs imposera sa vision. Pour nous, c’est un combat. » Lire aussi L’Europe publie sa feuille de route pour ouvrir la finance aux enjeux climatiques Amertume palpable à Paris Pas de quartier ? Certes, en quatre ans, la plupart des pionniers de l’analyse ESG sont passés sous pavillon américain. En avril, Vigeo Eiris, le leader tricolore de l’extra-financier, a été acquis par l’agence de notation américaine Moody’s. Que Nicole Notat, fondatrice de Vigeo et ex-dirigeante de la CFDT, ait succombé aux sirènes américaines en a surpris plus d’un. « Pendant quinze ans, nous avons voulu bâtir une agence européenne indépendante, explique Mme Notat. Alors que la notation de durabilité est en passe de s’intégrer à la notation financière, aucun autre acteur en Europe ne pouvait nous apporter un soutien aussi fort que Moody’s pour notre développement. On peut le regretter, mais on en est là en Europe. »