Soll man die Verluste gelassen sehen? Sind die Unruhen an den Börsen vielleicht sogar eine Chance?
Nun geht es also wieder aufwärts: Der deutsche Aktienindex Dax konnte am Dienstagvormittag gut zwei Prozent zulegen und nähert sich mit 9900 Punkten wieder der allseits so beachteten Marke von 10 000 Zählern. Und das, obwohl die Börse im chinesischen Shanghai zuvor ihre Talfahrt fortgesetz und erneut 7,7 Prozent im Minus geschlossen hatte. Wie es nun den Tag über weitergehen wird, hängt davon ab, wie die US-Börsen am Nachmittag eröffnen. So viel zur aktuellen Entwicklung. Kleinanlegern kann und sollte sie aber einigermaßen egal sein. Zwar hat die Welt am Montag durchaus einen historischen Börsenkollaps erlebt, auch wenn die Verluste am Ende des Handelstages in Europa und den USA noch vergleichsweise erträglich ausfielen. Das Heftigkeit der Kursausschläge löst bei einigen Investoren aber tiefe Beklemmung aus. So verlor beispielsweise die Aktie von General Motors am Montag urplötzlich 21 Prozent an Wert, um dann wieder zu steigen mit einem Minus von "nur" sechs Prozent aus dem Handel zu gehen. Kursverluste? Eine Gelegenheit, zu kaufen Und wie soll der gemeine Privatanleger nun mit dieser Unruhe umgehen? Der Vermögensverwalter Georg von Wallwitz hat eine Antwort: "Jeder, der eine Perspektive von mehr als einem Jahr hat, kann die Verluste, so ekelhaft sie sich im Moment anfühlen, gelassen sehen." Die Aktienkurse seien zwar heftig gefallen, aber in China und in Europa habe nur der Anleger Verlust gemacht, der in den vergangenen acht Monaten eingestiegen sei. Solche Verwerfungen gehörten zum Börsengeschehen, sagt Wallwitz. "Wer diese Volatilität nicht aushält und einen kurzen Zeithorizont hat, legt sein Geld sowieso besser nicht in Aktien an." Die Unsicherheit sei weiter da, aber die europäischen Märkte seien mittlerweile günstig bewertet, sagt Folker Hellmeyer, Chefanalyst der Bremer Landesbank. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Unternehmen im Dax betrage 11,5 bezogen auf die Gewinnschätzungen für 2016 - das sei wenig im historischen Vergleich. Für Hellmeyer haben die starken Kursschwankungen ein bestimmten Grund: "Das Problem hat nicht maßgeblich konjunkturelle Hintergründe, sondern ist größtenteils Ausdruck massiver struktureller Störungen im Finanzsektor." Der Experte verweist dabei auf den wachsenden Hochfrequenzhandel. Immer häufiger handeln Computerprogramme automatisiert Aktien, und im Ernstfall verstärkten diese Programme den Ausverkauf an den Börsen. Privatanleger brauchen also gute Nerven, die meisten Experten sind aber eigentlich optimistisch. Aktien gelten vielerorts als günstig. "Die Lage in China beurteilen wir weiterhin skeptisch, die Kursverluste in den Industriestaaten hingegen sehen wir als Kaufgelegenheit", sagt Steven Bell, Chefvolkswirt von BMO Global Asset Management.