b'\n_START_ARTICLE_\nAtpirkimo sandoris\n_START_PARAGRAPH_\nAtpirkimo sandoris (REPO) \xe2\x80\x93 sandoris, pagal kur\xc4\xaf bankas arba jo sandorio \xc5\xa1alis perduoda vertybinius popierius arba teises \xc4\xaf vertybinius popierius, kai toki\xc4\x85 teis\xc4\x99 suteikia pripa\xc5\xbeinta bir\xc5\xbea, turinti teises \xc4\xaf min\xc4\x97tus vertybinius popierius, ir pagal kur\xc4\xaf bankas negali perduoti arba \xc4\xafkeisti tam tikr\xc5\xb3 vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 daugiau kaip vienai sandorio \xc5\xa1aliai vienu metu, \xc4\xafsipareigodamas juos atpirkti u\xc5\xbe perdav\xc4\x97jo nustatyt\xc4\x85 kain\xc4\x85 tam tikr\xc4\x85 dat\xc4\x85, kuri\xc4\x85 perdav\xc4\x97jas jau yra nurod\xc4\x99s arba dar nurodys._NEWLINE_Vertybinius popierius parduodan\xc4\x8diam bankui tai yra atpirkimo sandoris, o vertybinius popierius perkan\xc4\x8diam bankui \xe2\x80\x93 atvirk\xc5\xa1tinis atpirkimo sandoris.\n_START_SECTION_\nVertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 atpirkimo ir atvirk\xc5\xa1tinio atpirkimo sandoriai\n_START_PARAGRAPH_\nFinans\xc5\xb3 rinkose gali b\xc5\xabti sudaromi l\xc4\x97\xc5\xa1\xc5\xb3 skolinimosi arba skolinimo sandoriai, kai kitai sandorio \xc5\xa1aliai sutartam laikotarpiui parduodami vertybiniai popieriai (t. y. pateikiamas finansinis u\xc5\xbestatas), ir tuo pat metu susitariama atitinkamus vertybinius popierius atpirkti su\xc4\x97jus nustatytam terminui._NEWLINE_Vertybinius popierius parduodan\xc4\x8diam asmeniui tai yra vadinama atpirkimo sandoriu (angl. Repurchase agreement, arba Repo), o vertybinius popierius perkan\xc4\x8diam asmeniui \xe2\x80\x93 atvirk\xc5\xa1tiniu atpirkimo sandoriu (angl. Reverse repurchase agreement, arba Re-Repo)._NEWLINE_Atvirk\xc5\xa1tinis atpirkimo sandoris (Re-Repo) \xe2\x80\x93 tai l\xc4\x97\xc5\xa1\xc5\xb3 skolinimo sandoris, pagal kur\xc4\xaf bankas skolina klientui l\xc4\x97\xc5\xa1as u\xc5\xbe kliento laikinai parduodamus (\xc4\xafkei\xc4\x8diamus) bankui vertybinius popierius, kuriuos v\xc4\x97liau klientas atperka i\xc5\xa1 anksto sutart\xc4\x85 dien\xc4\x85. Skirtumas tarp vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 pardavimo ir atpirkimo kain\xc5\xb3 yra paskolos pal\xc5\xabkanos, t. y. pal\xc5\xabkanos \xc4\xafskai\xc4\x8diuojamos \xc4\xaf atpirkimo kain\xc4\x85 ir sumokamos atpirkimo dien\xc4\x85._NEWLINE_Sudarydamas atvirk\xc5\xa1tin\xc4\xaf atpirkimo sandor\xc4\xaf su banku klientas \xc4\xafsipareigoja pardavimo dien\xc4\x85 perduoti bankui vertybinius popierius, o bankas \xc4\xafsipareigoja pardavimo dien\xc4\x85 \xc4\xaf kliento pinig\xc5\xb3 s\xc4\x85skait\xc4\x85 pervesti pardavimo kain\xc4\x85 atitinkan\xc4\x8di\xc4\x85 l\xc4\x97\xc5\xa1\xc5\xb3 sum\xc4\x85. Atpirkimo dien\xc4\x85 klientas be atskiro prane\xc5\xa1imo \xc4\xafsipareigoja sumok\xc4\x97ti bankui atpirkimo kain\xc4\x85 (\xc4\xafskaitant pal\xc5\xabkanas), o bankas \xc4\xafsipareigoja perduoti vertybinius popierius klientui.\n_START_SECTION_\nFinansinis svertas\n_START_PARAGRAPH_\nInvestuotojai gali naudoti atpirkimo ir atvirk\xc5\xa1tinio atpirkimo sandorius siekdami gauti finansinio sverto efekt\xc4\x85 \xe2\x80\x93 u\xc5\xbe laikinai parduotus vertybinius popierius gautas (pasiskolintas) l\xc4\x97\xc5\xa1as \xc4\xafsigyti naujus vertybinius popierius, juos v\xc4\x97l \xc4\xafkeisti bankui u\xc5\xbe gaunam\xc4\x85 paskol\xc4\x85, ir t. t._NEWLINE_Investuotojai, sudarantys atpirkimo ir atvirk\xc5\xa1tinio atpirkimo sandorius siekdami panaudoti investavimo \xc4\xaf vertybinius popierius svert\xc4\x85, kai investuojamos ne tik nuosavos, bet skolintos l\xc4\x97\xc5\xa1os (kurios gali vir\xc5\xa1yti nuosavas l\xc4\x97\xc5\xa1as kelet\xc4\x85 kart\xc5\xb3), arba kitoms savo investavimo \xc4\xaf vertybinius popierius strategijoms finansuoti, paprastai susiduria su didesne rizika, nei investuojant tik nuosavas l\xc4\x97\xc5\xa1as finans\xc5\xb3 rinkose. Investuotojas, u\xc5\xbe atpirkimo sandoriu pasiskolintas l\xc4\x97\xc5\xa1as \xc4\xafsigij\xc4\x99s vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 turi suprasti rizik\xc4\x85 prarasti dal\xc4\xaf ar visas pasiskolintas l\xc4\x97\xc5\xa1as d\xc4\x97l \xc4\xafsigyt\xc5\xb3 vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 kainos suma\xc5\xbe\xc4\x97jimo, ta\xc4\x8diau pareiga gr\xc4\x85\xc5\xbeinti pasiskolintas l\xc4\x97\xc5\xa1as skolintojui i\xc5\xa1lieka. Tuo labiau, kad l\xc4\x97\xc5\xa1\xc5\xb3 skolintojas (pvz., bankas) Repo sandori\xc5\xb3 rizikai valdyti paprastai naudoja garantines \xc4\xafmokas, t. y. suma\xc5\xbe\xc4\x97jus bankui parduot\xc5\xb3 (\xc4\xafkeist\xc5\xb3) vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 vertei, skolininkui gali i\xc5\xa1kilti prievol\xc4\x97 atstatyti vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 vert\xc4\x97s suma\xc5\xbe\xc4\x97jim\xc4\x85 \xc4\xafmokant skolintojo nurodyt\xc4\x85 l\xc4\x97\xc5\xa1\xc5\xb3 sum\xc4\x85. Skolininkui ne\xc4\xafvykd\xc5\xbeius tokio savo \xc4\xafsipareigojimo, skolintojas paprastai turi teis\xc4\x99 viena\xc5\xa1ali\xc5\xa1kai parduoti laikinai kaip u\xc5\xbestatas \xc4\xafsigytus vertybinius popierius, o skolininkui lieka prievol\xc4\x97 sumok\xc4\x97ti skolintojui tr\xc5\xabkstamas l\xc4\x97\xc5\xa1as ir visi\xc5\xa1kai gr\xc4\x85\xc5\xbeinti skol\xc4\x85._NEWLINE_Savo ruo\xc5\xbetu l\xc4\x97\xc5\xa1\xc5\xb3 skolintojas, Repo sandoriu laikinai kaip u\xc5\xbestat\xc4\x85 \xc4\xafsigij\xc4\x99s vertybinius popierius, gali tik\xc4\x97tis naudos i\xc5\xa1 akcij\xc5\xb3 kainos kritimo, tod\xc4\x97l juos gali parduoti rinkoje. Kadangi pareiga gr\xc4\x85\xc5\xbeinti laikinai \xc4\xafsigytus vertybinius popierius i\xc5\xa1lieka, tai parduot\xc5\xb3 vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 vertei rinkose padid\xc4\x97jus investuotojas patirs nuostolius, kuriuos \xc4\xafvertinti labai sunku, nes investuotojas tur\xc4\x97s rinkoje pirkti gr\xc4\x85\xc5\xbeintinus Repo sandorio \xc5\xa1aliai vertybinius popierius u\xc5\xbe tuo metu rinkoje nusistov\xc4\x97jusi\xc4\x85 kain\xc4\x85, taigi gali b\xc5\xabti ir brangiau, nei anks\xc4\x8diau pardav\xc4\x97._NEWLINE_Atpirkimo ar atvirk\xc5\xa1tinio atpirkimo sandoriais paskolint\xc5\xb3 (laikinai perduot\xc5\xb3) l\xc4\x97\xc5\xa1\xc5\xb3 ar vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 rizika ma\xc5\xbeesn\xc4\x97, nei turto skolinimo be u\xc5\xbestato atveju, nes \xc4\xafsigyjamas finansinis u\xc5\xbestatas (vertybiniai popieriai arba l\xc4\x97\xc5\xa1os), o kitos sandorio \xc5\xa1alies \xc4\xafsipareigojim\xc5\xb3 pagal Repo sandor\xc4\xaf nevykdymo rizika valdoma u\xc5\xbestato vert\xc4\x97s atstatymo garantin\xc4\x97mis \xc4\xafmokomis, kurias kita sandorio \xc5\xa1alis privalo mok\xc4\x97ti suma\xc5\xbe\xc4\x97jus pateikto u\xc5\xbestato rinkos vertei. \xc5\xa0i rizika priklauso nuo Repo sandorio vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 r\xc5\xab\xc5\xa1ies, j\xc5\xb3 kainos kintamumo rinkoje ir kt., pvz., vyriausybi\xc5\xb3 obligacij\xc5\xb3 kainos paprastai rinkoje kinta ma\xc5\xbeiau, nei akcij\xc5\xb3, tod\xc4\x97l Repo sandoriams bankai taiko skirtingus paskolos sumos ir reikalaujamo u\xc5\xbestato (vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 vert\xc4\x97s) santykio koeficientus. Vert\xc4\x97t\xc5\xb3 atkreipti d\xc4\x97mes\xc4\xaf \xc4\xaf tai, kad skolindamasis l\xc4\x97\xc5\xa1as atpirkimo sandoriu (parduodamas arba \xc4\xafkeisdamas vertybinius popierius) investuotojas turi \xc5\xbeinoti, kad bankas gali viena\xc5\xa1ali\xc5\xa1kai nutraukti sandor\xc4\xaf, jei \xc4\xafkeist\xc5\xb3 vertybini\xc5\xb3 popieri\xc5\xb3 vert\xc4\x97 rinkoje smarkiai suma\xc5\xbe\xc4\x97ja, arba kitomis sutartyje numatytomis s\xc4\x85lygomis.'