b'\n_START_ARTICLE_\nModelo Mundell-Fleming\n_START_PARAGRAPH_\nO modelo Mundell-Fleming ou modelo IS-LM-BP, desenvolvido por Robert Mundell e pelo falecido Marcus Fleming, \xc3\xa9 uma extens\xc3\xa3o do modelo IS/LM aplicado a uma economia aberta com governo, por meio da introdu\xc3\xa7\xc3\xa3o da curva BP (Balan\xc3\xa7a de Pagamentos). O modelo trata da rela\xc3\xa7\xc3\xa3o de curto prazo entre a taxa de c\xc3\xa2mbio real e e o produto Y da economia._NEWLINE_Foi desenvolvido nos anos subsequentes \xc3\xa0 d\xc3\xa9cada de 40, principalmente por James Meade e a Jacques J. Polak. Este modelo tem sido utilizado para argumentar que a macroeconomia n\xc3\xa3o pode, simultaneamente, manter a taxa de c\xc3\xa2mbio fixa, livre fluxo de portf\xc3\xb3lios com o estrangeiro e pol\xc3\xadtica monet\xc3\xa1ria ativa - conclus\xc3\xa3o: pa\xc3\xadses que fazem uso de c\xc3\xa2mbio fixo n\xc3\xa3o podem acionar a conta de cr\xc3\xa9dito interno como forma de validar as opera\xc3\xa7\xc3\xb5es de mercado aberto e disso os argentinos se aperceberam em 2001, quando o BANCO CENTRAL n\xc3\xa3o pode salvar o sistema financeiro do pa\xc3\xads por conta da \xc3\xa2ncora cambial. S\xc3\xb3 depois que o regime de c\xc3\xa2mbio fixo foi abandonado \xc3\xa9 que o sistema financeiro do pa\xc3\xads pode ser assistido pelo emprestador de \xc3\xbaltima inst\xc3\xa2ncia._NEWLINE_Este princ\xc3\xadpio \xc3\xa9 frequentemente chamado de trilema de Mundell-Fleming, ou ainda a "Tr\xc3\xadade Imposs\xc3\xadvel"; j\xc3\xa1 comprovado por in\xc3\xbameros estudos acad\xc3\xaamicos._NEWLINE_O Brasil, por exemplo, para fazer uso do sistema de metas de infla\xc3\xa7\xc3\xa3o dever\xc3\xa1, obrigatoriamente, manter o c\xc3\xa2mbio flutuando (livre). De fato, o Sistema de Metas passou a ser utilizado depois de 1999, quando a \xc3\xa2ncora cambial foi abandonada.\n_START_SECTION_\nMobilidade perfeita de capitais: curva BP horizontal\n_START_PARAGRAPH_\nTaxa de juros dom\xc3\xa9stica \xc3\xa9 id\xc3\xaantica \xc3\xa0 taxa de juros do resto do mundo supondo z = 0.\n_START_SECTION_\nMobilidade imperfeita de capitais\n_START_PARAGRAPH_\nTaxa de juros dom\xc3\xa9stica pode ser diferente da taxa de juros do resto do mundo, mesmo quando z \xc3\xa9 diferente de zero. Esse foi o caso tratado por Polak e Meade. as taxas de c\xc3\xa2mbio oficiais s\xc3\xa3o determinadas pelas autoridades monet\xc3\xa1rias n\xc3\xa3o resultando assim de livre entrchoque das condi\xc3\xa7\xc3\xb5es de oferta e demanda\n_START_SECTION_\nExpans\xc3\xa3o monet\xc3\xa1ria s\xc3\xb3 \xc3\xa9 eficaz no curto prazo para regimes com taxas de c\xc3\xa2mbio flutuantes\n_START_PARAGRAPH_\nUma expans\xc3\xa3o monet\xc3\xa1ria causa uma alta no produto e uma queda da taxa de juros no curto prazo, movimentos que causam um aumento do d\xc3\xa9ficit no balan\xc3\xa7o de pagamentos. Sob taxas de juros flutuantes, a expans\xc3\xa3o monet\xc3\xa1ria se reduz e os efeitos iniciais sobre o produto desaparecem.\n_START_SECTION_\nExpans\xc3\xa3o fiscal s\xc3\xb3 \xc3\xa9 eficaz no curto prazo para regimes com taxas de c\xc3\xa2mbio fixas\n_START_PARAGRAPH_\nUma expans\xc3\xa3o fiscal causa uma alta no produto e uma alta na taxa de juros no curto prazo. Estes dois movimentos causam resultados opostos no balan\xc3\xa7o de pagamentos, ou um d\xc3\xa9ficit ou um super\xc3\xa1vit, respectivamente, dependendo do grau de mobilidade do capital e da propens\xc3\xa3o marginal a importar. No longo prazo, ajustes monet\xc3\xa1rios tendem a mover a economia em dire\xc3\xa7\xc3\xa3o a um saldo equilibrado no balan\xc3\xa7o de pagamentos.'