최근 공모 주식 형 펀드 의 환매 가 늘어나 면서 코스피 의 상승 폭 이 둔화 되 거나 하락 가능 성 에 대한 우려 가 확대 되 고 있 는 가운데 주식 형 펀드 의 환매 물량 이 코스피 움직임 에 방해 가 되 지 않 을 것 이 란 분석 이 나왔 다 . 국내 증시 방향 성 은 환매 보다 외국인 수급 영향 이 더 큰 데 다 이미 공모 주식 형 펀드 의 환매 가 상당 부분 이뤄져 앞 으로 부담 요인 이 되 지 않 을 것 이 란 설명 이 다 . 6 일 김병연 NH 투자 증권 연구원 에 따르 면 코스피 가 2020 포인트 를 웃돈 지난 3 월 18 일 공모 주식 형 펀드 ( ETF 제외 ) 에서 2000 억 원 이상 의 자금 이 유출 되 며 본격 적 으로 환매 가 시작 됐 고 4 월 2 일 까지 공모 주식 형 펀드 에서 1 조 3000 억 원 의 자금 이 유출 됐 다 . 김 연구원 은 “ 펀드 환매 가 활발히 전개 됐 던 2010 년 이래 펀드 환매 와 외국인 순 매수 가 동시 에 나타났 던 구간 을 분석 해 보 면 코스피 는 모든 구간 에서 상승 한 반면 외국인 순매도 전환 시 코스피 는 하락 했 다 ” 며 “ 따라서 코스피 방향 성 은 환매 보다 외국인 순매도 영향 이 더 크다 ” 고 분석 했 다 . 또 적 립식 펀드 가 활발히 유입 됐 던 2004 년 중반 이후 부터 현재 까지 코스피 구간 별 펀드 매물 을 살펴보 면 환매 물량 이 많이 늘어나 는 구간 은 2000 ~ 2050 포인트 사이 였 다 . 2004 년 중반 이후 부터 현재 까지 코스피 2000 ~ 2050 포인트 구간 에서 환매 물량 은 이미 9 조 2000 억 원 으로 상당 한 물량 이 쏟아졌 고 , 코스피 2050 ~ 2100 포인트 구간 에서 는 오히려 5 조 7000 억 원 의 자금 유입 됐 다 . 김 연구원 은 “ 실제 3 월 31 일 코스피 가 장중 2040 선 후반 을 기록 하 자 공모 주식 형 펀드 ( ETF 제외 ) 에서 는 자금 이 소폭 이나마 유입 되 는 현상 이 관찰 됐 다 ” 며 “ 향후 코스피 추가 상 승시 환매 가 지속 되 기 보다 는 오히려 유입 될 가능 성 이 높 다 ” 고 예상 했 다 . 그 는 또 추가 금리 인하 기대감 에 따른 국내 부동 자금 의 주식 관련 상품 으로 의 자금 유입 이 기대 되 는 만큼 과거 와 같 은 환매 우려 는 점차 완화 될 것 이 라고 전망 했 다 . 김 연구원 은 “ 과거 사례 를 살펴봐도 공모 형 펀드 환매 증가 에 따라 코스피 의 상승 이 다소 지연 되 는 모습 은 보였으나 하락 을 이끌 지 는 않 았 다 ” 며 “ 향후 미국 금리 인상 지연 및 글로벌 유동 성 확대 구간 에서 그리스 등 추가 대외 리스크 부각 되 지 않 는다면 외국인 순 매수 가 지속 되 며 코스피 의 상승세 가 지속 될 것 ” 이 라고 내 다 봤 다 . [ 매경 닷컴 최 익호 기자 ] ▶ 네이버 뉴스 스탠드 에서 매일 경제 를 MY 뉴스 로 구독 하 세요 [ 매일경제 모바일 서비스 | 페이스북 ] [ 매일 경제 구독 신청 ] [ 오늘 의 매일 경제 ] [ ⓒ 매일 경제 & mk . co . kr , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]