그 는 장기 적 으로 봐도 강세 장 을 기대 하 기 어려운 상황 이 라고 진단 했 다 . 그 이유 를 글로벌 자산 사이클 로 설명 했 다 . 고 이사 는 글로벌 자산 의 중심축 이 ‘ 채권 → 부동산 → 주식 → 원자재 ’ 순 으로 이동하 는 큰 흐름 을 봐야 한다고 했 다 . 경기 가 좋 지 않 을 땐 채권 이 좋 아 지 고 , 금리 가 떨어지 면 부동산 경기 가 살아난다 . 그 다음 경기 가 좋 아 지 기 전 에 주식 시장 이 오른 뒤 마지막 엔 실물 경기 가 좋 아 지 면서 원 자래 랠리 가 이어진다 . 그 는 “ 현재 자산 사이클 은 주식 을 지나 원자재 로 이동하 는 단계 로 판단 한다 ” 며 “ 앞 으로 지루 한 약세 장 에서 누가 수익 기회 를 놓치 지 않 는지 가 중요 한 ‘ 트레이딩 게임 ’ 이 될 가능 성 이 높 다 ” 고 말 했 다 .