페트로 달러 ( Petrodollar ) 와 미국 국채 의 수요 변화 | 김 배당 의 배당 주식 연구소 
 페트로 달러 ( Petrodollar ) 와 미국 국채 의 수요 변화 
 2015 년 10 월 16 일 2017 년 1 월 4 일 김 배당 
 이효석 님 의 블로그 ( managyst . com ) 에서 아래 의 페트로 달러 글 을 읽 고 공부 한 글 입니다 . 
 http : / / managyst . com / 220495333341 
 페트로 ( Petro -) 는 석유 를 뜻 하 는 접두사 입니다 . 사우디아라비아 를 비롯 한 산유국 들 은 석유 를 팔 아 외화 를 많이 벌어들이 죠 . 외국 에 석유 를 수출 해 벌어들인 외화 에서 , 다른 물품 들 을 수입 을 하 면서 지출 한 총 비용 을 뺀 , 순 유입 외화 를 페트로 달러 ( Petrodollar ) 혹은 오 일 달러 라고 합니다 . 페트로 달러 의 기원 은 미국 에서 1969 년 부터 1974 년 까지 재위 한 닉슨 대통령 으로 거슬러 올라갑니다 . 
 닉슨 대통령 은 당시 사우디아라비아 에 무기 와 군사 원조 를 약속 하 면서 , 앞 으로 사우디 가 수출 하 는 석유 에 대한 지불 방법 으로 미국 달러 만 받 기 로 협상 합니다 . 점차 OPEC 의 다른 국가 들 도 비슷 한 협약 을 맺 게 되 고 전 세계 적 으로 미국 달러 에 대한 수요 가 늘어나 게 되 었 습니다 . 중동 에서 석유 를 사 려면 미국 달러 를 줘야 했으니 말 이 죠 . 이 에 따라 자연 스럽 게 미국 에서 는 달러 를 찍 어 낼 여력 이 생겼 고 , 인플레이션 을 발생 시킬 수 있 었 으며 기축 통화 가 되 기 위한 조건 을 형성 할 수 있 었 습니다 . 
 위안 화 가 기축 통화 가 되 려면 ( 기축 통화 의 조건 ) 
 산유국 의 입장 에서 는 매년 쏟아지 는 미국 달러 를 투자 할 곳 이 필요 하 겠 죠 . 달러 를 그냥 금고 에 가지 고 있 으면 인플레이션 만큼 가치 가 하 락할 것 입니다 . 이렇게 넘쳐나 는 달러 를 안정 적 으로 투자 하 면서 수익 도 낼 수 있 는 곳 이 바로 미국 국채 였 습니다 . 그래서 사우디 를 비롯 한 산유국 들 은 석유 를 수출 하 고 받 은 미국 달러 를 이용 해 미국 국채 를 사들였 습니다 . 미국 이 중동 에서 석유 를 수입 하 면서 중동 에 쥐 어 준 달러 가 다시 미국 으로 돌아가 게 된 것 이 죠 . 이것 을 페트로 달러 싸이클 ( Petrodollar cycle ) 이 라고 부릅니다 . 
 작년 말 에 들 어 석유 가격 이 대폭 하락 하 면서 이러 한 페트로 달러 싸이클 이 깨 지기 시작 했 습니다 . 중동 국가 들 이 물품 을 수입 하 면서 들어가 는 비용 은 큰 변화 가 없 었 더라도 석유 를 수출 하 면서 받 아 오 는 달러 가 적어지 니 외환보유고 가 감소 하 기 시작 한 것 입니다 . 
 ( 출처 : http : / / ko . tradingeconomics . com / saudi - arabia / foreign - exchange - reserves ) 
 ( 출처 : http : / / www . ft . com / intl / cms / s / 2 / 01948 d 2 c - ef 49 - 11 e 4 - a 6 d 2 - 00144 feab 7 de . html # axzz 3 oWmlLUVi ) 
 유가 하락 에 따라 재정 적자 가 심화 되 고 있 습니다 . 따라서 사우디 는 지금 까지 사 왔 던 미국 국채 를 매도 하 여 현금 을 수송 하 고 있 습니다 . 
 여기 서 사우디아라비아 를 비롯 한 중동 국가 들 의 미국 국채 보유고 를 찾 아 보 았 습니다 . 
 ( 출처 : https : / / smaulgld . com / foreign - holdings - u - s - treasuries / ) 
 ( https : / / www . treasury . gov / ticdata / Publish / mfh . txt ) 
 Oil Exporters 에 관한 주석 은 다음 과 같 습니다 . 
 3 / Oil exporters include Ecuador , Venezuela , Indonesia , Bahrain , Iran , Iraq , Kuwait , 
 Oman , Qatar , Saudi Arabia , the United Arab Emirates , Algeria , Gabon , Libya , and Nigeria . 
 즉 , 사우디 아라비아 를 포함 하 는 중동 국가 의 미국 국채 보유량 이 Oil Exporters 에 나타나 있 는데 작년 말 에 비해 올해 7 월 의외 로 줄지 않 고 있 습니다 . 대신 미국 국채 를 보유 하 는 국가 들 의 보유량 에 관한 글 을 읽 다가 흥미 로운 글 을 하나 읽 게 되 었 습니다 . 
 원 글 은 3 월 에 쓰인 것 인데 , 9 월 에 업데이트 되 었 습니다 . 
 유가 의 하락 은 다른 국가 들 도 미국 국채 를 가지 고 있 어야 하 는 명분 을 감소 시켰 습니다 . 또한 중국 은 2013 년 10 월 , 달러화 에서 벗어나 자 ! ( de - dollarize ) 는 의지 를 천명 했 고 러시아 도 참여 했 구요 . 과거 2 년 동안 중국 은 미국 국채 를 사 는 속도 를 감소 시킬 것 이 라고 이야기 해왔으며 결국 실제로 줄이 고 있 습니다 . 
 미국 국채 대신 중국 은 점차 금 보유량 을 늘려 가 고 있 습니다 . 
 러시아 도 마찬가지 상황 이 라고 합니다 . 
 ( 출처 : https : / / smaulgld . com / russian - gold - reserves - grow - by - 1000000 - ounces - in - august / ) 
 ( 출처 : https : / / research . stlouisfed . org / fred 2 / series / TREAST ) 
 현재 연준 에서 는 중국 의 2 배 정도 의 미국 국채 를 보유 하 고 있 는데 양 적 완화 가 종료 되 어 더 이상 국채 매입 은 중단 된 상태 입니다 . 
 이렇 듯 미국 을 제외 한 국가 들 은 그 들 의 보유고 를 미국 국채 에서 금 으로 점차 옮겨 가 고 있 습니다 . 2013 년 5 월 에 거래 된 금액 의 80 % 가 미국 달러 로 이루 어 졌 고 전 세계 국가 의 외환보유고 의 60 % 가 달러 자산 이 었 습니다 . 미국 을 제외 한 국가 들 이 점차 미국 달러 가 아닌 통화 로 결제 하 고 , 외환 보유고 에서 미국 국채 가 줄어들 며 이런 비율 은 점차 감소 하 게 될 것 입니다 . 
 미국 국채 와 달러 자산 에 대한 수요 가 감소 하 면 달러 의 가치 는 하락 할 것 이 며 미국 이 수입 하 는 물품 들 의 가격 이 상승 함 으로써 미국 에 인플레이션 이 유발 될 수 있 습니다 . 
 전 세계 적 으로 미국 국채 에 대한 수요 는 감소 하 고 있 는 것 같 습니다 . 아직 은 공부 가 부족 해서 이 정도 의 사실 나열 밖에 는 하 지 못하 겠 네요 . . 앞 으로 좀 더 공부 해 보 겠 습니다 . 
 금리 기초 공부 ( 기준 금리 , 콜 금리 , RP ) 
 월마트 ( WMT ) 급락 과 주식 매수 를 결정 할 때 의 고민