전재천 대신 증권 연구원 은 " 캐시 카우 역할 을 했 던 조선 사업 부 의 수익 성 이 크 게 하락 했 다 " 며 " 한진 중공업 은 지난 4 분기 1 천 20 억 원 상당 의 영업 이익 을 거뒀 으나 이 는 회계 적용 규정 의 변경 에 따른 것 으로 , 환율 효과 를 제외 할 경우 실질 적 으로 는 100 억 원 미만 의 흑자 를 거뒀 다 " 고 설명 했 다 .