( 서울 = 연합 인포 맥스 ) 이번 주 ( 22 ~ 26 일 ) 의 금융 시장 의 주요 관심사 는 단기 자금 시장 의 흐름 이 안정 될 것 인지 여부 다 . 연합 인포 맥스 의 보도 를 보 면 은행 들 은 지준 마감 일 을 앞두 고 신권 발행 까지 겹쳐 있 어 긴 강감 을 놓 치 않 고 있 다 . 어느 때 보다 한은 의 일거 수 일 투족 에 참가자 들 의 눈 과 귀 가 쏠려 있 고 , 언론 도 망원경 과 현미경 을 바꿔 들이대 며 이 를 예의 주시 하 고 있 다 . 주무 부서 인 한 은 금융 시장 국 은 어느 때 보다 바삐 움직이 고 각종 내부 회의 도 잦아졌 다 . 실무자 들 은 지준율 인상 이후 시장 선수 들 과 의 쌍방향 커뮤니케이션 에 신경 을 기울이 고 , 그동안 말 만 한마디 하 게 되 면 탈 도 많 았 던 얄미운 리얼타임 금융 미디어 기자 들 과 도 조심 스럽 게 접촉 하 며 시장 의 분위기 를 다 잡 는 데 힘 을 쏟 고 있 다 . 더 이상 ' 불가근불가원 ' 하 며 ` 소 닭 보 듯 ' 이 하 는 것 이 아니 라 한은 이 먼저 살갑 게 말 을 걸 고 시장 의 이야기 를 한마디 라도 흘려 듣 지 않 으려는 노력 이 어느 때 보다 정성 스럽 다 . ▲ 한은 이 직면 한 단기 금융 시장 환경 의 변화 = 한은 이 15 년 만 에 지준율 인상 이 라는 카드 를 꺼내 든 이후 한은 의 공개 시장 조작 이 라는 ' 권력 ' 은 고목 에 꽃 이 피 듯이 강력 하 게 되살아났 다 . 달라진 환경 하 에서 한은 은 먼저 우리 나라 의 변한 단기 금융 시장 환경 에 적응 하 는 과제 에 직면 해야 했 다 . 세월 이 흐르 면서 먼저 각 은행 이 변신 해 있 었 다 . 과거 에 는 원화 와 국제 금융 , 유가증권 투자 부서 가 따로 운영 되 었 지만 이제 는 하나 로 통합 하 여 눈알 이 핑핑 돌 정도 로 리얼타임 으로 돌아가 고 있 다 . 은행 의 원화 자금 부서 가 누렸 던 은행 내부 의 헤게모니 와 권력 관계 또한 과거 와 달라졌 다 . 은행 들 의 주주 색깔 에 따라 특히 외국 계 들 이 한은 을 대하 는 태도 는 한마디 로 ' 까칠 ' 하 다 . 단기 자금 시장 의 모습 도 예전 과 는 비교 할 수 없 을 정도 다 . 분석 하 고 결정 해야 하 는 일 도 과거 와 는 차원 이 다르 게 복잡 해졌 다 . 과거 자금 의 과 부족 이나 메꾸 던 단순 하 던 콜 시장 관리 시절 과 는 상전벽해 가 됐 다 . 각 은행 내부 의 원화 와 외화 , 각종 유가증권 의 상관관계 도 시시각각 으로 커졌 을 뿐 만 아니 라 , 국제 금융 시장 에서 환율 과 각국 의 통화 정책 도 변수 로 주판 알 을 튕겨야 하 는 심각 한 변수 로 등장 했 다 . 단기 자금 시장 이 채권 시장 과 외환 시장 뿐 만 아니 라 스왑 시장 등 파생 시장 에 도 곧바로 영향 을 줄 수 있 는 메카 니즘 이 형성 돼 있 다 . 이 쯤 되 면 한은 에게 던져진 단기 금융 시장 의 정보 와 판단 은 더 이상 자발 적 인 것 이 아니 라 강요 된 상황 으로 연결 될 지경 이 다 . ▲ 잊혀졌 던 한 은 권력 의 르네상스 = 원화 시장 의 주인 격 인 한은 과 참여 자 인 은행 들 간 의 긴장감 과 갈등 도 예전 같 지 않 다 . 한은 이 과거 처럼 체벌 성 C 2 금리 를 때리 며 눈 만 흘기 면 일방 적 으로 따라오 던 때 와 는 분위기 도 변했 다 . 이제 는 한은 이 무리 하 게 모든 일 을 일방 적 으로 추진 할 수 도 없 다 . 이른바 사회 변화 로 민주 적 리더십 이 어느 때 보다 요구 된다 . 지난주 에 채권 시장 에 메신저 를 통해 나돌 던 ' 조삼모사 ' 페러 디 가 이런 변화 를 대변 해 주 고 있 다 . 저 공과 원숭이 들 을 한은 과 시중 은행 들 에 비유 한 이 만화 에 는 최근 단기 유동 성 을 다소 빡빡 하 게 가져가 는 한국은행 과 이 에 내심 불만 을 표시 하 는 시중 은행 의 모습 이 촐 철 살인 으로 묘사 돼 있 었 다 . 더 이상 양쪽 의 관계 가 과거 같 은 일방 적 인 것 이 아니 라 인터 액티브 하 는 쌍방 의 관계 로 변화 해 있 음 을 보여준다 . 이 같 은 한은 과 시장 간 의 선택 과 결단 의 반복 은 앞 으로 한국 의 단기 금융 시장 이 또 다른 경로 로 진화 를 거듭 할 것 임 을 예고 해 준다 . 이번 주 는 시장 금리 가 일단 추가 상승 을 멈추 었 지만 단기 자금 시장 이 아직 도 약간 불안 하 다는 지적 들 이 다 . 일부 에서 는 지준 일 을 앞두 고 하루 짜리 RP 지원 금리 가 4 . 65 % 였 고 , CD 금리 와 국고 채 3 년 물 금리 차이 가 5 bp 이내 로 줄 었 던 상황 임 을 감안 하 면 시장 금리 는 대체로 안정 됐 다고 보 고 있 다 . 하지만 핵심 은 현재 한국은행 의 입장 이 어떻 냐 가 문제 다 . 따라서 한은 이 이번 주 에 는 과거 와 달라진 형태 의 시장 권력 을 되찾 은 이후 , 어느 선 까지 이 를 즐기 며 , 또는 어디 쯤 에서 절제 하 며 멈출지 가 관심사 다 . ( 연합 인포 맥스 금융 . 증권 부장 ) tschoe @ yna . co . kr ( 끝 ) < 저작권자 ( c ) 연합 인포 맥스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 . >