시나리오 1 – 서행 성 인플레이션 ( 현재 와 비슷 한 상태 로 유지 ) 개인 적 으로 는 가장 현실 성 이 떨어진다고 생각 하 는 시나리오 다 . 특별 한 변화 없이 앞 으로 계속 완만 한 곡선 이 유지 되 리라 예상 하 기 에 는 오늘날 의 세계 경제 가 너무나 도 불 안정 하 기 때문 이 다 . 심지어 벤 버냉키 마저 이 점 에 있 어서 는 나 와 같 은 생각 이 다 . “ 미국 이 이런 거대 한 경상 수지 적자 수준 을 영원 토록 유지 할 수 는 없 습니다 . 왜냐하면 미국 의 외채 상환 능력 과 외국인 투자자 들 이 미국 자산 을 계속 보유 하 려는 의지 에 는 모두 한계 가 있 기 때문 입니다 . " 우리 가 외국 으로부터 무언가 를 구입 할 때 마다 그 들 은 미국 재무부 채권 이나 기업 채권 . 주택저당증권 , 또는 기업 이나 기업체 의 주식 , 부동산 과 같 은 유형 자산 의 형태 로 IOU 를 구매 한다 . 간단히 말 해 " 미국 은 세계 각국 으로부터 상품 을 사 는 대신 미국 의 일부 를 넘기 고 있 는 것 이 다 . 그리고 이것 은 매우 , 매우 심각 한 문제 다 . IOU ( 후 불 수표 ) : 공식 적 으로 주 정부 가 발행 하 는 단기 차 용 증서 ( Registered Warrant ) 이미 우리 는 앞 에서 미국 의 무역 불 균형 문제 가 얼마나 깊 고 심각 한지 살펴 본 바 있 다 . 내 가 서행 성 인플레이션 의 실현 확률 이 가장 낮 다고 보 는 이유 는 무슨 일 이 생기 든 결국 미국 달러 에 대한 신용 은 바닥 을 치 게 될 것 이 기 때문 이 다 . 그날 이 오 면 세계 각국 은 그 들 이 보유 한 미국 재무부 채권 을 모두 현금 화 하 고 싶 어 할 것 이 다 . 하지만 불행히 도 우리 는 그것 을 갚 을 만 한 현금 을 갖 고 있 지 않 고 따 가 서 새로운 화폐 를 찍 어 내 야 한다 . 그러 한 조치 가 우리 의 달러 에 , 그리고 세계 경제 에 어떠 한 영향 을 미치 든 그 결과 가 가볍 고 완만 하 며 일상 적 인 인플레이션 으로 나타나 지 는 않 을 거 라는 것 쯤 은 여러분 도 쉽 게 짐작 할 수 있 으리라 . 그러므로 모든 시나리오 중 에서 나 는 현 상황 유지 라는 시나리오 가 유일 하 게 거의 불 가능 하 다고 본다 . 그러나 설사 내 가 방금 묘사 한 상황 이 일어나 지 않 더라도 . 그리고 우리 가 지금 까지 해 온 것 처럼 그럭저럭 잘 헤쳐 나가 더라도 세계 통화량 은 여전히 기하급수 적 인 비율 로 팽창 할 것 이 며 따라서 모든 통화 의 가치 , 즉 구매력 은 계속 해서 떨어질 것 이 다 . 여기 서 모든 통화 란 우리 가 결코 창조 할 수 없 는 두 가지 를 제외 한 모든 것 을 가리킨다 . 바로 금과 은 말 이 다 . 이 두 화폐 는 대단히 과소평가 되 고 있 는데 , 이 점 을 명심 하 라 , 금과 은 은 곧 다른 화폐 들 의 가치 를 따라잡 게 될 것 이 다 . 시나리오 2 . 디플레이션 디플레이션 은 벤 버냉키 가 가장 두려워 하 는 악몽 이 다 . 나 는 그 가 저술 한 “ 대공황 소론 ( Essays on the Great Depression ” 과 다른 수많 은 연설 들 을 읽 었 는데 , 버냉키 의 글 을 읽 다 보 면 설사 우리 가 디플레이션 을 겪 더라도 금세 회복 할 수 있 을 것 같 은 느낌 이 든다 . 그렇 다면 연준 은 어째서 그렇게 디플레이션 을 두려워하 는가 ? 왜냐하면 I 0 U 를 기반 으로 하 는 통화 제도 는 본질 적 로 완전 하 고 절대 적 인 붕괴 를 겪 을 위험 성 을 내포 하 고 있 기 때문 이 다 . 우리 자신 의 과거 , 즉 대 공황 을 조금 만 깊 게 들여다 본다면 이 질문 에 대한 대답 을 손쉽 게 찾 을 수 있 다 . 디플레이션 하 에서 부채 는 커다란 골칫거리 다 . 벤 버냉키 의장 의 말 을 들 어 보 자 . " 대 공황 의 가작 커다란 문제 는 디플레이션 의 확산 뿐 만 아니 라 1920 년 대 에 만연 했 던 심각 한 국내 부채 에 있 었 다 ". 간단히 설명 해 보 자 . 당신 의 한 달 소득 은 100 달러 다 . 그 중 에서 당신 은 주택 융자 및 자동차 할부 , 신용카드 사용 액 등 빚 을 갚 는 데 40 달러 를 사용 한다 . 나머지 60 달리 중 에서 50 달러 는 공과금 과 식료품 . 보험료 . 자동차 유지비 등 을 내 는 데 사용 하 고 나머지 10 달러 로 는 데이트 를 하 거나 영화 를 보 는 등 문화 생활 을 즐긴다 . 이 정도 면 꽤 즐거운 삶 이 아닐 수 없 다 . 그러나 디플레이션 이 닥치 면 모든 것 이 감소 한다 . 임금 과 물가 , 국민 총생산 , 통화량 까지 말 이 다 . 그러나 당신 에게 있 어 무엇 보다 중요 한 것 은 어 쨌 든 당신 의 소득 이 다 . 예 를 들 어 대 공황 시 절 에 는 명목 소득 이 53 퍼센트 나 하락 했 다 . 앞 에서 든 비유 를 들 자면 , 월급 이 100 달러 가 아니 라 겨우 47 달러 로 준 것 이 다 . 아마 당신 은 속 으로 이렇게 생각 할 것 이 다 . ' 그래 , 하지만 물가 도 같이 떨어졌 잖아 ? 그러니까 내구 매력 도 똑같 을 거 야 . ' 글쎄 , 대답 은 ' 그렇 다 ' 이 기 도 하 고 ' 아니 다 ' 이 기 도 하 다 . 물가 는 소득 과 함께 하락 하 지 란 부채 는 그릴지 않 다 . ' 명목 ' 이 라는 것 은 숫자 가 고정 되 어 있 다는 치미 다 . 따라서 당신 은 아직 도 매달 40 달러 의 빚 을 갚 아야 하 지만 소득 은 47 달러 에 불과 하 다 . 영화 는 포기 해라 . 자동차 도 포기 해라 . 그리고 보험료 는 ‥‥‥ 말 할 필요 도 없 을 것 이 다 . 어쩌면 수도세 나 전기세 도 제대로 내 지 못할지 도 모른다 . 빚 을 갚 고 남 은 7 달러 로 일단 배 부터 채워야 할 테 니까 . 이제 당신 은 집 을 팔 아야 한다 . 그렇지만 주택 융자금 이 아직 5 천 달러 나 남 아 있 고 , 집값 은 겨우 2 천 달러 밖에 되 지 않 는다 . 당신 은 당신 의 집 이 압류 당하 고 , 자동차 가 회수 되 고 가구 가 경매 에 넘어가 고 , 법원 이 당신 의 저축 을 모두 압수 해 당신 의 채 귄 자 에게 넘기 는 모습 을 참담 한 심정 으로 지켜보 아야 한다 . 평생 동안 열심히 뼈 빠지 게 일 했 건만 , 하루 아침 에 집 을 잃 고 길바닥 에 나앉 은 진세 로 전락 한 것 이 다 . 그래프 22 는 GDP 대비 부채 율 이 다 . 다시 말 해 미국 내 에서 생산 되 는 모든 재화 와 서비스 ( 국민 총생산 ) 가운데 부채 의 비율 이 얼마나 되 는지 를 보여 준다 . 1929 년 주직 시장 이 붕괴 하 자 GDP 역시 감소 했 다 . 따라서 미국 경제 가 대 공황 으로 치닫 는 몇 년 사이 비록 아무 도 새로 빚 을 지 지 않 았 더라도 GDP 에서 부채 가 차지 하 는 비율 은 180 퍼센트 에서 280 퍼센트 로 크 게 증가 했 다 . 그러 다 1955 년 부터 1937 년 사이 , GDP 는 아주 조금 증가 한 반면 부채 수준 은 곤두박 질 친 것 을 알 수 있 다 . 보다 피부 에 와 닿 게 설명 하 자면 . 저 하강 그래프 는 집안 대대로 내려온 가족 농장 이 남 의 손 에 넘어갔 음 을 의미 한다 . 숫자 상 으로 1933 년 에서 1957 년 사이 의 저 그래프 는 압류 와 몰수 , 파산 , 그리고 부실 대출 의 유동 화 를 의미 한다 . 그러나 그 숫자 뒤 에 는 산산조각 나 는 삶 을 어찌할 도리 없이 지켜보 기 만 해 아 했 던 인간 들 이 존재 한다 . 통화량 의 급격 한 축소 는 진짜 돈 . 즉 공기 중 으로 증발 할 수 없 는 금과 은 을 화폐 로 사용 하 던 시절 에 도 발생 했 다 . 그렇 다면 10 U 에 전적 으로 기대 고 있 는 현대 의 통화 제도 하 에서 는 어떤 일 이 벌어질 수 있 을까 ? I 0 U 는 오직 채무자 가 갚 을 능력 을 지니 고 있 을 때 에 만 가치 를 지닌다 . 어쩌면 당신 은 오늘날 우리 의 GDP 대비 부채 가 심지어 대 공황 시절 보다 도 더욱 심각 한 수준 에 이르 러 있 음 을 알아차렸 을 것 이 다 . 실제로 내 가 이 책 을 쓰 고 있 는 지금 미국 의 부채 수준 은 총 국민 소득 의 350 퍼센트 에 달한다 . 1929 년 의 180 퍼센트 가 엄청나 게 심각 한 줄 알 았 다고 ? 다시 생각 해 봐야 할 때 다 . 디플레이션 하 에서 는 정부 역시 일반 대중 과 마찬가지 로 고정 된 채무 와 소득 ( 세금 ) 하락 이 라는 똑같 은 고통 을 겪 는다는 점 또한 기억 해야 한다 . 국가 정부 도 일반 국민 들 처럼 지급 불능 상태 에 빠져 파산 할 수 있 다 . 벤 버냉키 는 " 반드시 예방 해야 하 는 미국 의 디플레이션 “ 이 라는 연설 에서 헬리콥터 에서 돈다발 을 뿌리 는 한 이 있 더라도 디플레이션 을 막 겠 다고 말 했 다 . 그 는 그 연설 에서 디플레이션 을 방지 하 기 위해서 라면 언준 은 무슨 짓 이 든 불사 할 각오 가 되 어 있 다고 확고 하 게 말 했 다 . 그 의 해결책 은 더 많 은 통화 ( ‘ 돈 ’ 이 아니 다 ) 를 계속 해서 공급 하 는 것 이 었 다 . 심지어 는 금리 를 0 퍼센트 까지 낮추 겠 다고 까지 선언 했 다 . 자 . 그렇 다면 나 는 왜 우리 의 경제 가 적자 , 무역 불 균형 , 미 적립 부채 . 그리고 벤 버냉키 의 말 에 이 도록 많 은 지면 을 할애 하 는 것 일까 ? 왜냐하면 이 모든 것 들 이 금과 은의 상승 에 엄청난 영향 을 미치 기 때문 이 다 . 이것 들 이야말로 역사 상 가장 큰 부 의 이전 에 불 을 댕 길 가장 큰 요인 들 이 기 때문 이 다 . 금과 은의 가치 가 어째서 필연 적 으로 오를 수 밖에 없 는지 이해 하 고 싶 다면 , 그리고 어째서 부 의 이전 이 그토록 거대 한 규모 로 발생 할 것 인지 알 고 싶 다면 , 먼저 원인 이 될 문제점 을 인지 하 고 정부 의 해결책 이 얼마나 부질없 는지 알 아야 할 필요 가 있 다 . 디플레이션 에 대한 벤 버냉키 와 연준 의 해결책 은 대단히 중요 한 점 을 시사 한다 . 그 들 은 자신 들 이 얼마나 디플레이션 을 두려워하 는지 , 그리고 그것 을 예방 하 기 위해 얼마나 오랫동안 준비 해 왔 는지 를 알려 준다 . 나 는 버림 키 의 연설 에서 연준 이 어떻게 새로운 통화 를 창출 하 며 이 를 경제 에 유입 시킨 것 인지 몇 가지 핵심 요점 을 뽑 아 그래프 로 그려 보 았 다 . 이 를 한 번 자세히 들여다 보 자 . 연방 준비 제도 가 디플레이션 과 맞서 싸우 기 위해 제시 하 는 일반 적 인 해결 안 은 자산 구입 을 통해 경제 체제 안 에 통화 를 유입 시키 는 형태 다 . 디플레 이설 을 예방 하 기 위해서 연준 은 구입 하 는 자산 의 규모 를 증가 시키 거나 또는 그 종류 를 다양 하 게 확장 시켜야 한다 . 이를테면 주택저당증권 과 회사채 . 기업 어음 , 은행 대출 , 주택 융자 , 또는 대외 부채 나 국가 부채 등 으로 말 이 다 . 또한 그 들 은 공개 시장 매수 프로그램 을 통한 광범위 한 감세 가능 성 을 열 어 놓 는다 . 우리 는 정부 에 속해 있 지 도 않 으면서 무 에서 창조 해 낸 화폐 를 가지 고 전 세계 자산 의 상당 부분 을 사들일 수 있 는 권한 을 가지 고 있 는 연준 이 라는 민간 기업 의 부도덕 한 행동 을 보 고 도 못 본 척 눈감 아 줘야 한다 . 그러나 결과 야 어찌 되 었 든 연준 이 디플레이션 을 예방 하 는 데 혈안 이 되 어 있 다는 덤 을 감안 한다면 , 설사 정말로 디플레이션 이 발생 한다 하 더라도 . 그 기간 은 대단히 짧 을 것 이 다 . 그렇 다면 그것 이 금과 은 에 미치 는 영향 은 어떠 할까 ? 앞 으로 보 게 되 겠 지만 , 같 은 디플레 이선 시기 에 엄청난 구매력 을 얻 을 수 있 다 . 사실 대 공황 시기 에 최상 의 투자처 는 바로 금광 산 주식 이 었 다 . 그러나 지금 은 상황 이 조금 다르 다 . 대 공황 당시 에 는 금과 은 이 세계 통화 제도 의 근간 을 이루 고 있 었 지만 지금 은 그 어떤 국가 에 도 속해 있 지 않 다 . 금과 은 은 통화 와 별개 로 거래 된다 . 각 국가 의 중앙은행 들 이 디플레이션 을 해소 하 기 위해 어마어마 한 양 의 화폐 를 찍 어 내 서로 의 부채 를 사들이 는 동안 에 도 금과 은 은 그 들 이 창조 할 수 없 는 유일 한 화폐 다 . 게다가 대 공황 때 와 달리 오늘날 의 세계 경제 는 서초 다로 고립 된 섬 들 이 아니 다 . 우리 는 하나 로 묶인 지구촌 에서 살 고 있 고 , 해외 투자 는 국가 의 경제 체제 를 구성 하 는 중요 한 요소 이 다 . 또한 지구 상 에서 모든 뉴스 와 거래 는 언제 어디 서 든 빛 의 속도 로 이루어진다 . 따라서 미국 에 디플레이션 이 찾아오 면 경제 성장 률 이 하락 하 고 기업 들 의 부채 가 가중 됨 에 따라 기업 들 이 적자 를 기록 하 게 되 고 , 이 에 해외 투자가 들 이 등 을 돌리 게 될 것 이 다 . 그 들 은 미국 의 달러 자산 을 현금 화 한 뒤 달러 를 팔 고 자국 의 화폐 를 사들인다 . 이 같 은 행동 은 미국 의 달러 지수 를 하락 시키 고 귀금속 가격 을 상승 시킬 것 이 다 . 그렇 다면 미국 의 국채 는 어떤가 ? 디플레이션 하 에서 국채 는 꽤 괜찮 은 선택 이 아닌가 ? 일반 적 으로 는 그렇 다 . 그러나 현재 우기 는 일반 적 인 경제 상황 에 있 는 것 이 아니 다 . 디플레이션 시나리오 에서 는 과세 기반 이 현저 하 게 축소 된다 . 오늘날 미국 은 이미 거대 한 빚 을 짊어지 고 허덕이 고 있 으며 적자 지출 은 그 한계 를 모르 고 날뛰 고 있 다 . 이 같 은 상황 에서 국가 세입 이 축소 되 고 연준 이 디플레이션 에서 벗어나 기 위해 화폐 윤전기 를 돌려 댈 것 이 라는 사실 까지 결합 되 면 , 세계 의 주요 신용 평가 기관 들 이 미국 의 신용 등급 을 하향 조정 하 는 결과 가 나타날 것 이 다 . 사실 해외 투자자 들 이 미국 을 지급 불능 상태 로 만들 기 위해서 는 그 들 이 가진 미국 의 국채 . 즉 I 0 U 를 판매 할 필요 조차 없 다 . 그저 사들이 는 것 을 중단 하 기 만 해도 될 일 이 다 . 어쩌면 투자가 들 은 , 최소한 단기 적 으로 는 위기 에 처했 을 때 거의 반사 적 으로 이제 까지 배웠 던 것 처럼 미국 국채 를 매입 하 려 들 지 도 모른다 . 그러나 이렇게 생각 해 보 라 . 당신 이 라면 별로 믿 음직 하 지 못한 사람 에게 평생 모은 저축 을 주 고 I 0 U 를 사 겠 는가 ? 그 사람 이 약속 하 는 이자율 은 실질 인플레 이선 의 절반 밖에 안 되 는 데 다 이미 지난 70 년 통안 모든 동네방네 사람 들 에게 돈 을 빌려 쓰 면서 도 수입 보다 지출 이 훨씬 많 았 던 사람 에게 ? 나 라면 절대 사양 이 다 . 바로 그 ' 믿 음직 하 지 못한 사람 ' 이 미국 정부 이 다 . 미국 정부 가 빌린 것 보다 더 많이 갚 은 마지막 시기 는 한참 까마득 한 47 년 전 이 었 다 . 미국 은 이미 연간 세입 보다 다섯 배 나 많 은 빚 을 지 고 있 으며 , 지구촌 모든 사람 들 에게 실제 그 들 의 1 년 소득 의 보다 스무 배 나 많 은 재화 와 서비스 를 공급 해 주 겠 다고 큰 소리 를 떵떵 치 며 약속 을 해 놓 은 판 이 다 . 실제로 는 주머니 에 땡전 하나 없 으면서 말 이 다 . 이 와 같 은 심각 한 디플레이션 하 에서 투자 포트폴리오 출 안전 하 게 구성 하 고 싶 어 하 는 투자자 들 에게 몇 가지 대안 이 있 고 , 그 중 하나 가 귀금속 이 다 . 이미 여러 번 말 했 듯이 , 금과 은 은 정부 가 마음대로 창출 해 낼 수 없 는 유일 한 화폐 이 기 때문 이 다 . 투자자 들 이 그 들 이 보유 한 달러 표시 자산 을 판매 하 면 달러 의 평가 절하 가 지속 될 것 이 고 . 해당 달러 를 귀금속 에 투자 하 면 귀금속 가격 은 상승 할 것 이 다 . 이 는 단순 한 수요 - 공급 원리 로 , 금과 은의 공급량 이 충분 하 기 때문 에 수요 가 증가 하 면 그 에 따라 귀금속 의 가치 는 상승 할 것 이 다 . 시나리오 3 – 고 인플레이션 만일 내 가 생각 하 는 그 의 진정 한 목적 ( 적절 한 수준 의 인플레이션 을 일으켜 부동산 거품 을 만들 고 경기 를 연착륙 시키 는 것 ) 을 버냉키 가 달성 하 고 싶 다면 인플레이션 율 을 상당히 빠른 속도 로 자극 해야 할 것 이 며 , 결국 부동산 시장 은 저 평가 자산 군 으로 회귀 하 면서 1966 년 - 1982 년 에 다우존스 가 그랬 던 것 처럼 보이 지 않 는 붕괴 를 경험 하 게 될 것 이 다 . 이 같 은 상황 에서 부동산 시세 는 평탄 하 게 유지 되 거나 또는 대단히 천천히 상승 할 것 이 다 . 하지만 통화량 은 오늘날 가 비교 하 면 크 게 팽창 할 것 이 며 , 그 결과 다른 모든 자산 군 이 부동산 보다 빠른 속도 로 성장 하 고 특히 거기 에 는 금과 은도 포함 되 어 있 으리라 . 고 인플레이션 하 에서 는 모든 투자 가 성장 하 는 듯 보이 지만 실질 가치 면 에서 는 많 은 부문 들 이 하락 한다 . 투자 로 인해 10 퍼센트 의 수익 을 올렸 다 할지라도 달러 는 이미 20 퍼센트 의 인플레이션 을 겪 고 있 기 때문 이 다 . 결과 적 으로 보 자면 가치 를 10 퍼센트 나 상실 한 셈 이 다 . 그것 이 바로 인플레이션 을 , 그리고 그것 이 어떻게 경제 를 죽일 수 있 는지 를 이해 해야 하 는 이유 다 . 이런 상황 에서 당신 이 할 수 있 는 최상 의 방법 은 귀금속 과 윈 자재 에 투자 하 는 것 인데 , 통화량 이 팽창 하 면 그것 들 의 가치 는 오히려 상승 하 기 때문 이 다 . 부동산 처럼 차입 자본 투자 도 마찬가지 다 . 왜냐하면 인플레이션 비용 또는 그 보다 낮 은 가격 으로 대출 을 받 을 수 있 기 때문 이 다 . 간단히 말 해 지금 빌려서 나중 에 더 싼 달러 로 갚 을 수 있 다는 의미 다 . 시나리오 4 - 초 ( 하이퍼 ) 인플레이션 초 인플레이션 하 에서 는 모든 투자 의 가격 이 극 적 으로 상승 하 며 , 심지어 어떤 자산 군 은 가치 마저 상승 할 수 있 다 . 그러나 금과 은 에 비하 면 모든 것 이 하락 한다 . 초 인플레이션 상황 에서 모두 가 필요 로 하 는 것 , 가장 희귀 하 고 절실 한 것 은 진짜 ' 돈 ' 이 며 . 그것 을 손 에 넣 기 위해서 라면 사람 들 은 무엇 이 튼 당신 에게 갖 다 바칠 것 이 다 . 부동산 . 주식 . 수집물 , 비즈니스 그 무엇 도 진짜 돈 에 비하 면 가치 가 현저 하 게 떨 어 질 것 이 다 . 그러므로 초 인플레이션 하 에서 최고 의 투자 대상 은 고 인플레이션 과 마찬가지 로 귀금속 과 윈 자재 , 그리고 부동산 처럼 차입 자본 을 활용 한 투자 들 이 다 . 당신 이 원 하 는 것 은 초 인플레이션 이 시작 되 기 전 에 얻 은 저금리 / 고정 금리 대출 이 다 . 초인 플레이 선 이 시작 되 면 겨우 몇 분 의 노동 만 으로 도 주택 융자금 을 갚 을 수 있 게 될지 도 모르 기 때문 이 다 . 초 인플레이션 하 에서 는 시간 당 천만 달러 의 시급 을 받 게 될 수 도 있 다 . 그리 되 면 은행 이 당신 대신 대출금 을 내주 는 격 이 되 고 , 당신 은 손쉽 게 내 집 을 마련 할 수 있 다 . 하지만 정말로 공격 적 인 방식 으로 부 를 쌓 고 싶 다면 부동산 가격 ( 가치 가 아니 라 ) 이 오를 때 동반 상승 하 는 자기 자본 을 이용 해 재 융자 를 받 아 새로운 부동산 을 손 에 넣 는 방법 을 활용 할 수 도 있 다 . 초 인플레이션 이 막바지 에 이르 기 직진 까지 차입 자본 을 최대한 으로 이용 한 다음 , 곡선 이 하강 하 기 전 에 모조리 갚 는 것 이 다 . 그러나 그 어떤 것 도 . 다시 달하 지만 그 어떤 것 도 , 귀금속 이 얻 게 될 구매력 에 비하 면 아무것 도 아니 다 . 자 . 내 말 을 따라 해 보 라 . 금과 은 이 오르 지 않 는 시나리오 란 없 다 . 예언 달러 본위제 는 본질 적 인 결함 을 지니 고 있 을 뿐 만 아니 라 대단히 불 안정 하 다 . 그 종말 이 이미 임박 한 지금 , 남 은 의문 은 불 ( 초 인플레이션 ) 에 의해 무너질 것 인가 아니 면 얼음 ( 디플레이션 ) 에 의해 무너질 것 인가 이 다 . 그 대답 에 따라 어떤 이 들 은 부자 가 되 고 , 어떤 이 들 은 부 를 잃 을 것 이 다 . 리처드 던컨 , “ 세계 경제 의 위기 : 달러 의 몰락 ” 마이클 멜로니 , “ 금 . 은 투자 가이드 ” 중 에서 공유 하 기 글 요소