무역 협상 진전 · 주가 상승 영향 주택 가격 전망 8 개월 연속 상승 내년 민간 소비 소폭 개선 전망 미 · 중 무역 협상 진전 과 이 에 따른 주가 상승 등 으로 소비자 심리 낙관 론 이 우세 해 지 고 있 다 . 현재 분위기 가 이어진다면 내년 소비 개선 이 경기 의 안전판 역할 을 해 줄 수 있 을 것 으로 보인다 . 다만 주택 시장 에 대한 심리 가 지난해 9 · 13 부동산 대책 직전 수준 까지 상승 한 점 은 우려 된다 . 심리 상승 이 실제 주택 거래 활성 화 로 연결 된다면 가계 부채 와 이 자부담 확대 로 연결 되 면서 오히려 소비 를 억누를 수 있 다 . ■ 반가운 소비 지표 개선 27 일 한국은행 이 발표 한 2019 년 11 월 소비자 동향 조사 결과 를 보 면 11 월 소비자 심리 지수 ( CCSI ) 는 100 . 9 로 한 달 전 보다 2 . 3 포인트 올랐 다 . CCSI 는 가계 설문 조사 를 바탕 으로 한 소비자 동향 지수 ( CSI ) 중 6 개 주요 지수 를 표준 화 한 것 이 다 . 기준치 100 을 상회 한다는 것 은 과거 ( 2003 년 1 월 ~ 지난해 12 월 ) 평균치 보다 경기 를 낙관 적 으로 보 는 소비자 가 비관 적 으로 보 는 소비자 보다 많 다는 얘기 다 . 올해 들 어 CCSI 는 전반 적 으로 하락 흐름 이 었 다 . 지난 4 월 한 차례 100 을 넘긴 것 외 에 는 10 월 까지 모두 100 을 하회 했 다 . 추세 로 보 면 지난 8 월 92 . 5 로 연 저점 을 기록 한 이후 3 개월 연속 상승 하 며 이달 100 을 넘겼 다 . 한 은 관계자 는 " CCSI 가 100 을 넘겼 는데 상승 요인 을 보 면 미 · 중 무역 협상 과 주가 및 경기 지표 등 이 었 다 " 며 " 이런 요인 들 이 어떻게 진행 되 느냐 에 따라서 심리 가 좌우 될 것 " 이라고 설명 했 다 . 선행 지표 성격 이 있 는 심리 지표 가 상승 하 자 실물 지표 에서 도 반등 하 는 모습 이 보인다 . 전년 동월 대비 로 소매 판매액 지수 상승 률 을 보 면 지난 7 월 - 0 . 3 % 로 부진 했 던 것 이 8 월 에 4 . 1 %, 9 월 에 3 . 3 % 로 상승세 를 지속 하 는 모습 이 다 . 민간 소비 측면 에서 개선 이 이어진다면 내년 경기 의 안전판 역할 을 소비 가 할 수 있 다 . 국내 총생산 ( GDP ) 에서 민간 소비 비중 은 48 %( 2018 년 기준 ) 에 이른다 . 그만큼 민간 소비 의 개선 흐름 지속 이 대내외 성장 하방 압력 을 줄여 주 는 역할 을 한다는 의미 다 . ■ 부동산 쏠림 우려 커 이 에 따라 연구 기관 들 은 전반 적 으로 내년 민간 소비 가 소폭 개선 될 것 으로 예상 하 고 있 다 . 한은 이 올해 단행 한 2 차례 의 금리 인하 와 정부 의 확장 재정 정책 등 의 영향 을 고려 해서 다 . 그럼에도 소비 개선 이 소폭 에 그친다고 보 는 이유 는 소비 를 뒷받침 할 가계 소득 확대 에 대한 불 확실 성 에 있 다 . 가계 소득 증가 는 양질 의 안정 적 일자리 가 확대 돼야 한다 . 하지만 내년도 성장 개선 전망 이 크 지 않 아 고용 시장 개선 도 제한 적 일 것 으로 기관 들 은 관측 한다 . 더구나 소비 가 부동산 에 집중 된 가능 성 도 존재 한다 . 실제 주택 가격 전망 CSI 를 보 면 8 개월 연속 상승 하 면서 이달 120 을 기록 했 다 . 지수 수준 은 9 · 13 부동산 대책 이 나오 기 직전 인 지난해 9 월 조사 ( 128 ) 결과 이후 최고 치 다 . 가계 의 소비 가 부동산 에 집중 될 가능 성 이 높 아 진 것 이 다 . 소비 가 부동산 에 집중 되 면 가계 부채 가 늘어나 고 , 이 는 가계 의 이자 상환 부담 을 확대 해 다시 소비 를 억누르 는 악순환 으로 이어진다 . 한국개발연구원 ( KDI ) 은 내년도 경제 전망 에서 " 민간 소비 는 소비 심리 가 개선 되 겠 으나 국내 총소득 ( GDI ) 이 낮 은 증가세 를 보임 에 따라 미약 한 회복세 를 보일 전망 " 이 며 " 경기 회복 에 대한 기대감 이 확대 될 수 있 으나 가계 의 원리금 상환 압력 이 지속 될 것 " 이라고 전했 다 . coddy @ fnnews . com 예 병정 기자 ▶ 헉 ! 소리 나 는 스 ! 토리 뉴스 [ 헉 스 ] ▶ 클릭 해 , 뉴스 들어간다 [ 뉴스 쿨 ] ▶ 세상 에 이런 일 이 [ fn 파스 ] ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지