누구 보다 홍콩 증시 조정 을 불안 한 시선 으로 바라보 고 있 는 사람 들 은 주가 연계 증권 ( ELS ) 투자자 다 . ELS 는 올 들 어 5 월 말 까지 월평균 6 조 9308 억 원 이 발행 돼 발 행량 이 작년 ( 6 조 5179 억 원 ) 보다 6 . 33 % 증가 했 다 . 이 중 70 % 이상 은 홍콩 H 지수 가 기초 자산 으로 쓰인 ELS 다 .