카메라 모듈 업체 ' 캠 시스 ' 베트남 자회사 … 내년 초 코스닥 입 성 예정 
 공개 2019 - 12 - 13 09 : 30 : 00 
 이 기사 는 2019 년 12 월 11 일 18 : 24 IB 토마토 유료 페이지 에 노출 된 기사 입니다 . 
 [ IB 토마토 심수 진 기자 ] 캠 시스 ( 050110 ) 의 자회사 캠 시스 글로벌 이 이달 중 예비 심사 청구서 를 제출 하 고 내년 초 코스닥 시장 에 상장 한다 . 캠 시스 글로벌 은 캠 시스 베트남 법인 의 상장 을 목적 으로 설립 한 특수 목적 회사 ( SPC ) 다 . 캠 시스 는 최근 캠 시스 글로벌 지분 을 대상 으로 하 는 교환 사채 ( EB ) 를 발행 하 는 등 해외 자회사 상장 에 속도 를 내 고 있 다 . 
 11 일 관련 업계 에 따르 면 캠 시스 글로벌 은 이달 중순 코스닥 상장 을 위한 예비 심사 를 청구 할 계획 이 다 . 회사 측 은 예심 청구 를 앞두 고 거래소 와 수차례 사전 조율 을 진행 했 다 . 상장 시점 은 내년 초 가 될 예정 이 며 주 관사 는 삼성증권 이 다 . 
 캠 시스 글로벌 은 카메라 모듈 전문 업체 캠 시스 의 SPC 로 , 베트남 자회사 인 캠 시스 비나 의 국내 상장 목적 으로 설립 됐 다 . 캠 시스 가 캠 시스 글로벌 지분 72 . 22 %, 캠 시스 비나 에 투자 한 스틱 인 베스트 먼 트 가 27 . 78 % 를 보유 중 이 고 , 캠 시스 글로벌 이 캠 시스 비나 지분 100 % 를 갖 고 있 다 . 캠 시스 → 캠 시스 글로벌 → 캠 시스 비나 로 이어지 는 지배 구조 다 . 
 구조 상 으로 는 국내 법인 인 캠 시스 글로벌 이 상장 하 지만 실질 대상 회사 는 캠 시스 비나 이 기 때문 에 외국 회사 상장 심사 요건 이 적용 된다 . 당초 캠 시스 는 캠 시스 비나 를 코스닥 에 직 상장 시킬 계획 이 었 으나 베트남 현지 법령 상 어려움 이 있 어 SPC 를 통한 상장 으로 구조 를 변경 했 다 . 이 를 위해 캠 시스 는 지난 6 월 캠 시스 글로벌 을 설립 했 고 , 여기 에 보유 중 인 캠 시스 비나 지분 을 현물 출자 했 다 . 
 실제로 베트남 회사 의 국내 상장 은 모두 이 같 은 방식 으로 진행 됐 다 . 앞서 화승 엔터 프라이즈 ( 241590 ) 와 LS 전선 아시아 ( 229640 ) 가 이 같 은 방식 으로 국내 유가증권 시장 에 상장 한 바 있 다 . 
 투자 은행 ( IB ) 업계 관계자 는 " 숫자 상 으로 보 면 한국 에 모회사 가 있 고 자회사 를 베트남 에 둔 상황 에서 자회사 를 국내 증시 에 상장 시키 는 케이스 가 많 았 다 " 라며 " 미국 회사 의 국내 상장 도 한국 의 자회사 가 상장 하 는 케이스 가 다수 " 라고 말 했 다 . 
 SPC 를 통한 국내 상장 은 법인세 이연 효과 도 있 다 . SPC 설립 후 현물출자 시 주주 가 이득 을 얻 는 부분 에 대한 법인세 를 이연 시킬 수 있 는 특례 가 있 어 회사 입장 에서 는 양 도 차익 에 대한 세금 을 바로 내 지 않 아도 돼 법인세 이연 효과 를 누릴 수 있 다는 설명 이 다 . 
 캠 시스 의 5 Mega Auto Focus 카메라 모듈 제품 . 자료 / 캠 시스 홈페이지 
 이번 에 코스닥 에 상장 하 는 캠 시스 비나 는 캠 시스 가 지난 2014 년 설립 한 베트남 생산 기지 로 , 카메라 모듈 및 카메라 모듈 원자재 를 제조 한다 . 캠 시스 가 삼성전자 ( 005930 ) 카메라 모듈 부문 1 차 벤더 로 , 카메라 모듈 수요 가 확대 되 면서 모회사 와 함께 캠 시스 비나 의 실적 도 성장세 다 . 캠 시스 비나 의 지난해 매출액 은 5288 억 원 , 영업 이익 은 114 억 원 이 며 , 올해 3 분기 누적 매출액 도 4720 억 원 , 영업 이익 은 103 억 원 으로 집계 됐 다 . 회사 측 은 삼성전자 향 카메라 모듈 개수 가 올해 는 전년 대비 6 . 3 % 증가 한 약 6 억 9000 개 , 내년 에 는 7 억 4000 개 에 달할 것 으로 전망 했 다 . 
 최근 캠 시스 는 캠 시스 글로벌 지분 을 대상 으로 하 는 EB 100 억 원 규모 를 발행 했 다 . EB 의 표면 이 자율 은 1 %, 만기 이자율 은 4 % 로 교환 가액 은 1 만 2498 원 이 다 . 캠 시스 글로벌 이 상장 을 앞두 고 있 는 만큼 상장 에 대한 조기 상환 청구 권 도 있 다 . 발행 후 1 년 이 되 는 내년 11 월 28 일 까지 캠 시스 글로벌 이 국내 증시 에 상장 하 지 않 을 시 그날 부터 30 일 이내 , 혹은 상장 후 회사 의 시가총액 이 1600 억 원 에 미달 할 경우 조기 상환 청구 가 가능 하 다 . 이번 EB 는 캠 시스 글로벌 의 시가총액 을 2500 억 원 으로 전제 했 다 . 발행 대상 은 △ 한양 증권 ( 50 억 원 ) △ 산 은 캐피탈 ( 30 억 원 ) △ 아 샘 자산운용 ( 20 억 원 ) △ 하나 금융 투자 ( 10 억 원 ) 등 이 다 . 
 업계 관계자 는 " 예비 심사 청구 준비 는 거의 마쳤 고 사전 협의 된 사안 들 을 반영 하 면 이달 중순 에 는 예비 심사 청구 를 할 것 으로 보인다 " 라고 말 했 다 . 
 삼성증권 16360 
 캠 시스 50110 
 LS 전선 아시아 229640 
 화승 엔터 프라이즈 241590 
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