" 주가 1000 線 회복 2 년 걸릴 것 "" 요즘 엔 주식 을 사 겠 다는 사람 이 없 어 갖 고 있 는 주식 을 팔 수 가 없 어요 . " 호찌 민시 에 있 는 베트남 최대 증권사 SSI 증권 지점 에서 만난 따 이 방 아우 씨 ( 51 ) 는 주가 가 너무 떨어져 손해 를 감수 하 고 주식 을 팔려 해도 며칠 째 매수 주문 이 나오 지 않 아 어쩔 수 없이 그냥 들 고 있 다며 고개 를 절레절레 흔들 었 다 . 따 이 씨 는 2000 년 호찌민 증권거래소 가 개장 하 기 전 국영 기업 민영화 때 부터 10 여 년 간 주식 에 투자 하 고 있 는 베테랑 이 지만 요즘 처럼 힘든 때 가 없 었 다며 한숨 을 쉬 었 다 . 이곳 주식 투자자 들 은 비나 지수 가 지난해 11 월 부터 7 개월 째 곤두박질쳐 60 % 이상 폭락 하 자 주가 반 등 기대 를 버리 고 거의 체념 한 상태 다 . 따 이씨 말 대로 투자 심리 가 얼어붙 어 지금 은 다 팔 려고 하 기 때문 에 주가 가 오르 더라도 큰 기대 를 하 기 어렵 다는 인식 이 확산 돼 있 다 . ◆ 환율 리스크 커져 비상 문제 는 증시 를 포함 한 금융 시장 이 앞 으로 더 어려울 것 으로 예상 된다는 점 이 다 . 경기 선행 지표 인 주가 에 이어 부동산 등 다른 자산 들 도 하락 조짐 을 보이 는 데 다 무역 수지 적자 확대 와 치솟 는 물가 때문 에 현지 통화 인 동화 의 가치 도 지난 4 월 부터 떨어져 달러 대비 환율 이 치솟 고 있 는 상황 이 다 . 동화 가치 는 베트남 의 최대 명절 인 지난 2 월 의 설 연휴 를 지나 면서 생활 물가 급등 과 함께 하락 조짐 을 보이 다 4 월 부터 는 본격 적 으로 내리막길 을 달리 고 있 다 . 지난 3 월 현지 은행 간 거래 를 기준 으로 달러 당 1 만 5400 동 이 던 동 ㆍ달러 환율 은 이달 엔 1 만 6500 동 으로 올랐 다 . 두 달 사이 에 동화 가치 가 7 . 1 % 나 급락 한 셈 이 다 . 이곳 에 나와 있 는 국내 은행 들 은 환율 급변 에 애 를 먹 고 있 다 . 베트남 은 중앙은행 이 환율 매매 밴드 를 정해 주 는데 실제 은행 간 거래 등 시장 환율 은 이 를 벗어나 는 경우 가 비일비재 하 기 때문 이 다 . 오강 묵 신 한비 나 은행 부 행장 은 " 환율 밴드 를 벗어난 매매 는 할 수 없 기 때문 에 은행 들 은 달러 를 매매 할 때 실제 환율 과 의 차이 에 대한 리스크 를 부담 할 수 밖에 없 다 " 고 설명 했 다 . ◆ 현지 한국 기업 돈줄 막혀 여기 에 베트남 정부 가 유동 성 긴축 차원 에서 지난 19 일 부터 달러 등 외화 대출 을 금지 , 현지 에 진출 한 국내 은행 들 과 기업 들 에 비상 이 걸렸 다 . 은행 들 도 동화 를 구하 기 힘든 마당 에 달러 대출 까지 막히 면 현지 기업 들 에 대한 대출 여력 이 없 어 져 기업 들 로서 는 자금 조달 이 크 게 어려워질 수 밖에 없 기 때문 이 다 . 이성훈 KOTRA 호찌민 무역 관장 은 " 달러 대출 금지 로 필요 한 자금 을 한국 에서 조달 하 기 힘든 중소기업 들 은 크 게 곤란 해질 것 " 이라고 설명 했 다 . 더욱이 기존 달러 대출 의 만기 가 돌아올 경우 연장 이나 차환 발행 이 가능 한지 여부 도 불명확 해 현지 은행 과 기업 들 은 혼란 스러워 하 고 있 다 . 사정 이 이렇게 불 확실 하 다 보 니 달러 대출 이 많 은 기업 들 은 일단 " 상환 하 고 보 자 " 며 달러 조달 에 총력 을 쏟 고 있 다 . 호찌민 인근 동나 이 공단 에 입주 해 있 는 구리 판매 업체 인 비나 메탈 김수영 사장 은 " 최소한 올 8 월 까지 는 동 ㆍ달러 환율 이 오를 것 이 라는 전망 이 많 아 지난해 말 340 만 달러 였 던 달러 대출 을 180 만 달러 로 줄였 고 앞 으로 도 만기 가 돌아오 는 대로 최우선 청산 할 예정 " 이라고 말 했 다 . ◆ 어설픈 정책 이 혼란 키워 이곳 한국 기업 들 은 베트남 정부 가 인플레이션 과 무역 적자 확대 등 으로 사정 이 급박 해진 나머지 너무 어설프 게 대책 을 양산 하 는 바람 에 되 레 시장 혼란 을 초래 하 고 있 다고 지적 했 다 . 시장 경제 도입 이후 처음 겪 는 위기 라 당황 해서인지 편의주의 적 발상 으로 반 시장 적 인 대책 까지 마구 쏟 아 내 고 있 다는 설명 이 다 . 실제 지난 1 월 이후 베트남 정부 가 인플레이션 을 잡 겠 다는 취지 로 시장 상황 을 고려 하 지 않 고 지급 준비 율 과 기준 금리 ( 프라임 레이트 ) 인상 , 12 억 달러 를 넘 는 통 안 채 발행 등 어설픈 유동 성 긴축 대책 을 내놓 은 결과 은행 들 의 자금난 이 심각 해져 은행 간 하루 짜리 콜 금리 가 연 43 % 까지 오르 기 도 했 다 . 또 지난 2 월 에 는 경기 과열 을 방지 한다며 합작 은행 을 포함 한 로컬 은행 은 대출 잔액 을 지난해 말 의 130 % 이하 로 제한 하 라는 여신 상한선 을 제시 해 시장 과 기업 들 에 큰 충격 을 주 기 도 했 다 . 현지 금융 업체 의 한 관계자 는 " 한국 에서 라면 꿈 도 꾸 지 못할 정책 들 이 하루 아침 에 튀어나오 는 걸 보 면 우습 기 도 하 지만 무서운 생각 도 들 어 대응 이 쉽 지 않 다 " 고 말 했 다 . 그나마 베트남 정부 가 지난주 기준 금리 를 추가 상향 한 이후 연 18 % 였 던 콜 금리 가 14 % 로 떨어지 는 등 일부 조치 는 약발 을 내 고 있 어 금융 시장 이 최악 의 상황 은 피할 것 이 라는 기대감 이 고개 를 들 고 있 다 . ◆ 금융 시장 정상 화 단기 엔 어려워 이곳 금융 업체 분석가 들 은 금융 시장 이 단시일 내 에 안정 을 되찾 기 는 어려울 것 으로 전망 하 고 있 다 . 특히 비나 지수 가 다시 1000 대 로 올라서 려면 최소 2 년 정도 의 시간 이 걸릴 것 으로 분석 하 고 있 다 . 호찌 민시 에 있 는 온라인 매매 선두 주자 인 VNDS 증권 의 트린 후안 부 본부 장 은 " 베트남 증시 는 젊 은 시장 이 고 규모 가 작 다는 이점 이 있 지만 이 는 동시 에 단기 적 인 위험 에 취약 할 수 있 다는 약점 이 기 도 하 다 " 며 " 앞 으로 2 년 정도 는 지나 야 지수 1000 을 회복 할 수 있 을 것 " 이라고 내다봤 다 . 그 는 " 다만 현재 의 금융 위기 는 2 ~ 3 개월 이 면 안정 될 것 " 이라고 진단 했 다 . 이 나라 3 위 권 증권사 인 호찌민 시티 증권 ( HSC ) 의 CEO 요한 나 이븐 은 " 기업 이익 과 밸류 에 이 션 등 을 감안 할 때 전 고점 까지 올라 1200 대 로 진입 하 기 까지 는 2 ~ 3 년 이 소요 될 것 " 으로 내다봤 다 . 베트남 내 최대 합작 은행 인 인도 비나 은행 ( IVB ) 의 예 펑 잔 대표 는 " 이번 같 은 베트남 경제 의 위기 는 개발 도 상국 에서 는 자주 있 는 일 " 이 라면서 도 " 위기 를 벗어난 뒤 에 는 당분간 경제 성장 률 이 5 ~ 6 % 대 를 면치 못할 것 " 이라고 평가 했 다 . kecorep @ hankyung . com ⓒ 한국 경제 신문 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >