[ 투데이 리포트 ] SBS , " 영업 레버리지 확대 에 . .." 매수 ( 상향 ) _ 우리 
 파이낸셜 포인트 2009 / 07 / 27 추 천 수 : 101 조 회수 : 2 , 247 목록 
 우리 증권 은 27 일 SBS ( 034120 ) 에 대해 " 영업 레버리지 확대 에 따른 이익모 멘 텀 에 초점 " 라며 투자 의견 을 ' 매수 ( 상향 ) ' 로 제시 하 였 다 . 아울러 12 개월 목표 주가 를 50 , 000 원 으로 내놓 았 다 . 
 우리 증권 박진 애널리스트 가 동종 목 에 대하 여 이번 에 제시 한 ' 매수 ( 상향 ) ' 의견 은 우리 증권 의 직전 매매 의 견인 ' HOLD ( 유지 ) ' 에서 한 단계 격상 된 것 이 고 연초 반 의 매매 의견 을 기준 으로 보 면 ' 매수 ' 의견 이 계속 유지 되 고 있 는 상태 이 다 . 그리고 최근 분기 내 발표 된 전체 증권사 리포트 의 컨 센서스 와 비교 를 해 볼 경우 에 오늘 발표 된 투자 의견 은 전체 의견 대비 해서 조금 더 긍정 적 인 수준 으로 평가 되 는데 , 이 는 동종 목 에 대한 기대감 을 강하 게 표현 한 것 으로 분석 되 고 있 다 . 
 한편 12 개월 목표 주가 로 제시 한 50 , 000 원 은 직전 에 발표 된 목표 가 42 , 000 원 대비 19 % 상향 조정 된 것 이 고 , 목표 주가 의 추이 를 살펴보 면 정체 구간 을 한동안 보낸 후 에 최근 2 회 연속 목표 가 가 높 아 졌 고 또 한 목 표가 의 상승 폭 도 더욱 커진 모습 이 다 . 또한 전일 종가 기준 으로 볼 때 동종 목 의 현주 가 는 이번 에 제시 된 목표 가 대비 21 . 1 % 의 추가 상승 여력 이 있 다는 해석 이 제시 되 고 있 다 . 
 우리 증권 은 SBS ( 034120 ) 에 대해 " 투자 의견 상향 조정 은 예상 보다 큰 고정비 절감 에 따른 영업 레버리지 확대 기대감 , IPTV 송출 수수료 협상 완료 , 금년 하반기 부터 전년 동기 대비 흑자 전환 등 이익모 멘 텀 부각 , 4 분기 중 법안 중 긍정 적 측면 의 우선 적 부각 등 에 기인 한다 " 라고 분석 했 다 . 
 또한 우리 증권 은 " IPTV 수수료 협상 이 거의 완료 되 었 으며 ( 가입자 당 월 송출 수수료 280 원 등 ) , 3 분기 부터 수수료 수입 이 유입 될 전망 이 다 . 4 분기 부터 는 IPTV 가입자 증가 에 따라 수수료 수입 도 점증 할 전망 " 라고 밝혔 다 . 
 한편 " 중 장기 적 으로 는 종합 편성 채널 의 등장 , 여타 지상파 의 민영화 가능 성 과 새로운 지상파 의 출현 가능 성 등 부정 적 측면 이 점차 강해질 것 " 라고 전망 했 다 . 
 우리 증권 의 동종 목 에 대한 최근 1 년 동안 의 투자 의견 은 전체 적 으로 큰 변화없이 유지 되 고 있 다 . 목표 주가 는 2008 년 7 월 70 , 000 원 까지 높 아 졌 다가 2008 년 11 월 35 , 000 원 을 최저 점 으로 목표 가 가 제시 된 이후 최근 에 50 , 000 원 으로 새롭 게 조정 되 고 있 다 . 
 목 표주 가 49 , 169 57 , 000 34 , 000 
 오늘 우리 증권 에서 발표 된 ' 매수 ( 상향 ) ' 의견 및 목 표주 가 50 , 000 원 은 전체 컨 센서스 대비 해서 조금 더 긍정 적 인 수준 으로 풀이 되 며 목표 가 평균 과 대비 해서 미미 한 차이 가 나 는 것 으로 집계 되 었 다 . 참고 로 최근 에 목표 주가 를 가장 공격 적 으로 제시 한 하이 증권 은 투자 의견 ' 매수 ' 에 목 표주 가 57 , 000 원 을 제일 보수 적 인 의견 을 제시 한 현대증권 은 투자 의견 ' MARKETPERFORM ( 유지 ) ' 에 목 표주 가 34 , 000 원 을 제시 한 바 있 다 . 
 20090512 HOLD 37 , 500 
 20090511 HOLD ( 하향 ) 37 , 500 
 20090421 매수 ( 유지 ) 37 , 500 
 20090727 우리 매수 ( 상향 ) 50 , 000 
 20090727 SK 매수 ( 유지 ) 55 , 000 
 20090727 삼성 HOLD ( M ) 45 , 000 
 20090727 대우 매수 55 , 000 
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