자산운용 보고서 를 보 면 처음 부터 막힌다 . ' BM 대비 ', ' BM 초과 율 ' 과 같 은 용어 가 나오 기 때문 이 다 . BM 은 벤치마크 ( Benchmark ) 의 약자 다 . 펀드 의 성격 에 따라 운용 하 는 대상 분야 가 있 다 . 따라서 그 대상 분야 의 기준 이 되 는 지수 가 바로 BM 이 다 . 주식 형 펀드 라면 코스피 200 이나 종합 주가 지수 가 BM 이 될 수 있 고 , 채권 형 펀드 라면 3 년 만기 국채 수익 률 이 BM 이 될 수 가 있 다 . 그래서 기준 이 되 는 BM 지수 보다 해당 펀드 의 수익 이 더 높 다면 운용 을 잘 하 고 있 다는 의미 다 . 어딜 가 나 칭찬 을 받 으려면 기본 보다 잘 해야 하 니까 말 이 다 . 따라서 ' BM 대비 ' 나 ' BM 초과 율 ' 은 각각 ' BM 대비 ' 얼마 를 벌 었 나 , ' BM 을 초과 해서 ' 얼마 의 수익 을 냈 나 를 의미 한다 .