[ 머니 투데이 정현수 , 유영호 기자 ] [ 편집자 주 ] 1990 년 대 중반 이후 불어온 인터넷 벤처 열풍 에 이 어 10 여 년 만 에 젊 은 창업 가 들 에게 기회 가 찾아왔 다 . 스마트 모바일 시대 를 맞 아 열정 과 창의력 , 역량 을 갖춘 청년 들 이 창업 에 속속 나서 고 있 다 . 정부 도 이런 시장 에 호응 해 ' 창조 경제 ' 를 주요 정책 으로 내세우 며 청년 창업 지원 에 나섰 다 . 창업 지원 정책 이 ' 창업 기업 확대 - 고용 창출 - 중기업 으로 성장 ' 등 생태 계 조성 을 통한 선 순환 구조 를 형성 하 기 위해선 무엇 이 필요 할까 . 10 여 년 전 정부 가 추진 한 벤처 정책 에서 범한 오류 를 되풀이 하 지 않 기 위해 달라져야 할 것 은 없 을까 . 본지 는 특별 기획 을 통해 창조 경제 의 주역 이 될 벤처 기업 육성 정책 을 점검 한다 . 이미 벤처 로서 성공 한 기업 들 의 성장 과정 분석 과 미국 실리콘밸리 및 독일 , 이스라엘 등 다른 나라 의 벤처 산업 현황 을 함께 고찰 해 벤처 기업 스스로 경쟁력 을 갖 기 위해 갖춰야 할 요소 가 무엇 인지 도 살펴본다 . [ [ 창조 경제 벤처 시대 < 1 부 > 벤처 정책 이렇게 바뀐다 ] 3 년 간 6 . 6 조 민 · 관 벤처 펀드 조성 ] 박근혜 정부 국정 운영 의 핵심 축인 창조 경제 활성 화 를 위해 다양 한 형태 의 정책 자금 이 쏟아지 고 있 다 . 벤처 캐피탈 전문가 들 의 표현 대로 " 벤 처판 ( 版 ) 양 적 완화 " 시대 라 해도 과언 이 아니 다 . 시중 에 풀린 자금 으로 건강 한 벤처 생태 계 가 조성 될 것 이 라는 게 정부 의 생각 이 다 . 성장기 반 마련 을 위해 유동 성 은 불가피 하 다는 의미 다 . 정부 가 금융 권 및 IT 업계 와 공동 으로 제시 한 벤처 정책 자금 의 양 대축 은 성장 사다리 펀드 와 미래 창조 펀드 다 . 두 펀드 의 규모 만 으로 도 3 년 간 약 7 조 원 에 이른다 . 미래 창조 펀드 가 창업 초기 와 성장 기업 에 , 성장 사다리 펀드 의 경우 성장 및 후기 기업 에 좀 더 무게 를 두 고 있 다 . 말 그대로 선 순환 을 위한 정책 자금 들 이 다 . ◇' 성장 을 위한 사다리 '… 3 년 간 총 6 조 투입 성 장사 다리 펀드 는 그동안 벤처 와 거리 를 두 고 있 던 금융 권 이 주도 하 고 있 다 . 소관 부처 도 금융 위원회 다 . 금융 위 는 지난 5 월 성장 사다리 펀드 조성 계획 을 발표 하 면서 3 년 간 총 6 조 원 을 투입 할 것 이 라고 밝혔 다 . 이 어 출자 기관 들 의 전문가 들 이 모여 실무 작업 을 진행 했 고 지난 8 월 성장 사다리 펀드 를 출범 시켰 다 . 성장 사다리 펀드 는 모 ( 母 ) 펀드 와 자 ( 子 ) 펀드 로 구성 된다 . 자 펀드 는 창업 과 성장 , 회수 등 3 영역 에 걸쳐 총 11 개 다 . 창업 을 위한 스타트업 펀드 와 엔젤 매칭 펀드 , 성장 단계 의 M & A 지원 펀드 · 지식 재산 펀드 , 회수 영역 의 세 컨 더리 펀드 와 재기 지원 펀드 등 이 다 . 1 차년 도 사업 은 올해 하반기 부터 내년 상반기 까지 진행 된다 . 본문 이미지 영역 가장 먼저 닻 을 올린 펀드 는 스타트업 펀드 다 . 성장 사다리 펀드 사무국 은 지난 4 일 스타트업 펀드 위탁 운용 사 5 곳 을 선정 했 다 . 위탁 운용 사 에 는 DSC 인 베스트 먼 트 , 알바트 로스 인 베스트 먼 트 , 이노 폴리스 파트 너스 , 캡스 톤 파트 너스 , 코오롱 인 베스트 먼 트 가 이름 을 올렸 다 . 주로 창업 · 초기 기업 투자 에 집중 하 는 운용 사 들 이 선정 됐 다 . 올해 스타트업 펀드 의 총 조성 금액 은 1250 억 원 이 다 . 펀드 조성 기간 은 10 년 이내 로 정해졌 다 . 창업 · 초기 기업 에 약정 총액 의 40 % 이상 을 투자 하 고 , 7 년 이내 중소기업 에 약정 총액 의 60 % 이상 을 투자 하 는 방식 이 다 . 성장 사다리 펀드 사무국 은 내년 3 월 에 한 차례 더 스타트업 펀드 결성 에 나설 예정 이 다 . 다른 펀드 들 도 속속 윤곽 을 드러낼 예정 이 다 . 세 컨 더리 펀드 와 재기 지원 펀드 , 지식 재산 ( IP ) 펀드 등 의 경우 올해 10 월 출범 한다 . 세 컨더 리펀 드 는 내년 3 월 에 한 차례 더 결성 된다 . 인수 합병 ( M & A ) 펀드 는 올해 12 월 과 내년 6 월 각각 두 차례 진행 된다 . 코 넥스 펀드 는 올해 중 으로 계획 돼 있 다 . 이 들 펀드 의 재원 은 정책금융 기관 과 민간 투자자 가 각각 자금 을 결성 하 고 개별 펀드 단계 에서 자금 을 결합 하 는 방식 으로 조성 된다 . 우선 정책금융 기관 이 3 년 간 총 1 조 8500 억 원 을 투입 한다 . 출자 기관 은 정책금융 공사 ( 7500 억 원 ) , 산업은행 ( 6000 억 원 ) , 기업 은행 ( 1500 억 원 ) , 은행 권 청년 창업 재단 ( 3500 억 원 ) 이 다 . 지난해 출범 한 은행 권 청년 창업 재단 은 청년 일자리 창출 을 위해 은행 연합회 산하 20 개 금융 사 가 출자 해 만들 었 다 . 특히 정책 금융 공사 등 출자 기관 들 은 전체 1 조 8500 억 원 의 출자 금액 중 5000 억 원 을 후 순위 투자자 로 참여 할 예정 이 다 . 성장 사다리 펀드 가 장기 적 으로 모험 자본 의 역할 을 수행 하 기 위해 정책 적 지원 을 하 기 위해서 다 . 이 처럼 정부 가 대 규모 의 정책 금융 지원 에 나서 는 것 은 그동안 국내 벤처 시장 에 자금 수급 상 의 불 균형 이 심각 하 는 판단 때문 이 다 . 실제로 중소기업 자금 조달 금액 에서 융자 가 차지 하 는 비중 은 99 % 에 이른다 . 벤처 · 중소기업 에 지원 되 는 자금 은 전반 적 으로 풍부 하 지만 ' 창업 - 성장 - 회수 ' 라는 벤처 의 건전 한 성장 생태 계 는 이뤄지지 않 았 다는 의미 다 . 캐피탈 업계 관계자 는 " 최근 10 년 간 대 기업 위주 의 정책 이 펼쳐지 면서 벤처 와 중소기업 의 저변 은 상당 부분 악화 됐 다 " 며 " 그만큼 투자 할 업체 가 많 지 않 다 " 고 말 했 다 . 이 관계자 는 " 산업 육성 차원 에서 자금 이 흘러들 어 간다면 일종 의 붐 을 일으키 면서 그동안 소외 됐 던 벤처 · 중소기업 들 의 숨통 도 트일 것 " 이라고 덧붙였 다 . ◇ 대 기업 · 벤처 1 세대 출자 미래 성장 펀드 … 첨단 창업 · 벤처 기업 육성 미래 성장 펀드 는 은행 대출 에 편중 된 벤처 자금 조달 체계 를 투자 중심 으로 바꾸 기 위해 도입 됐 다 . 정보 기술 ( IT ) , 모바일 , 헬스 케 어 , 의료 기기 등 첨단 분야 의 창업 · 벤처 기업 에 집중 투자 된다 . 정부 는 당초 5000 억 원 을 목표 액 으로 설정 했 지만 최종 모집 액 은 이 보다 1000 억 원 이 늘 었 다 . 중소기업청 산하 한국 모태 펀드 와 정책금융 공사 가 각각 1000 억 원 씩 을 출자 하 고 , 대 기업 과 성공 한 벤처 1 세대 기업 , 선도 벤처 기업 , 연기금 등 민간 부문 이 4000 억 원 을 내놓 아 6000 억 원 규모 로 조성 됐 다 . 미래 성장 펀드 의 특징 은 벤처 기업 투자 에 소극 적 이 었 던 대 기업 들 이 대거 주요 출자자 로 참여 한 것 이 다 . 특히 단순 한 자금 투자 를 넘 어서 성공 한 1 세대 벤처 기업 이 후발 벤처 기업 의 창업 · 성장 을 지원 하 고 , 대 기업 은 벤처 기업 의 해외 판로 개척 을 지원 하 는 등 패키지 형태 의 지원 이 이뤄 진다 . 먼저 6000 억 원 중 2000 억 원 은 위험 부담 이 높 아 민간 영역 에서 곧바로 투자 하 기 어려운 창업 3 년 내 초기 기업 에 투자 하 게 된다 . 본문 이미지 영역 이 중 네오 위즈 , 다우기술 , NHN 등 국내 벤처 기업 뿐 아니 라 일본 최대 인터넷 광고 회사 사이버 에이전트 등 국내외 우량 벤처 기업 들 이 1325 억 원 규모 ' 새싹 기업 키우 기 펀드 ' 를 조성 하 고 자문 과 멘토링 을 병행 하 며 창업 기업 육성 에 적극 적 으로 나선다 . 민간 출자자 의 리스크 를 줄여 주 기 위해 펀드 수익 의 3 % 를 인센티브 로 우선 배당 할 방침 이 다 . 나머지 4000 억 원 은 중견 · 대 기업 으로 성장 하 는 데 어려움 을 겪 는 기업 들 에 투자 할 계획 이 다 . 두산 과 코오롱 을 비롯 한 대 기업 출자자 들 이 전체 펀드 의 31 % 인 1830 억 원 을 모아 성장 가능 성 이 높 은 분야 의 기업 들 을 발굴 해 세계 적 인 기업 으로 의 성장 을 돕 게 된다 . 투자 분야 는 미래 창조 펀드 라는 이름 에 걸맞 게 IT , 모바일 , 헬스 케 어 , 의료 기기 , 인수 합병 ( M & A ) 를 통한 업종 간 융 · 복합 등 첨단 분야 를 중심 으로 투자 하 되 , 선도 벤처 등 민간 출자자 가 희망 하 는 투자 분야 는 우선 적 으로 고려 , 민간 이 주도 하 는 벤처 펀드 로 운영 해 나간다는 전략 이 다 . 정부 는 미래 창조 펀드 가 대 기업 의 우수 벤처 기업 M & A 를 촉진 , 벤처 투자 생태 계 의 선 순환 체계 를 이끌 것 으로 기대 하 고 있 다 . 이 를 위해 법령 개정 을 통해 대 기업 이 중소 · 벤처 기업 을 M & A 할 경우 계열사 편입 을 3 년 간 유예 하 고 기술 가치 금액 의 10 % 를 법인세 에서 감면 하 는 등 의 세제 혜택 도 부여 할 예정 이 다 . 또 대 기업 의 벤처 · 중소기업 투자 를 장려 하 기 위해 동반성 장 위원회 의 동반성 장지수 산정 때 대 기업 의 벤처 · 중소기업 출자 실적 에 일부 가산점 을 주 는 방안 도 적극 검토 하 고 있 다 . 한 정화 중기 청장 은 " 미국 은 구글 · 애플 · 시스코 등 대 기업 이 창업 기업 을 육성 하 고 M & A 를 통해 투 자금 을 회수 하 는 선 순환 벤처 생태 계 가 활성 화 돼 있 다 " 면서 " 미래 창조 펀드 를 통해 대 기업 과 성공 한 벤처 기업 이 창업 · 벤처 기업 투자 와 육성 에 중요 한 역할 을 하 는 기반 을 다지 겠 다 " 고 말 했 다 . 정부 는 성장 사다리 펀드 와 미래 창조 펀드 외 에 크 라 우드 펀딩 ( crowd - funding ) 도입 도 추진 하 고 있 다 . 크 라 우드 펀딩 은 다수 의 투자자 로부터 십 시 일반 으로 사업 자금 을 조달 받 는 방식 으로 , 이미 미국 과 일본 등 주요 선진국 들 이 제도 화 를 추진 하 고 있 다 . 국내 에서 는 ' 품앗이 펀딩 ' 이 라는 이름 으로 도 알려져 있 다 . 크 라 우드 펀딩 은 주로 후원 · 기부 형 , 대출 형 , 투자 형 으로 구분 된다 . 후원 · 기부 형 은 주로 영화 등 예술 분야 의 사업 자금 조달 과정 에서 무상 으로 후원금 을 기부 하 는 방식 이 다 . 대출 형 은 대부 업체 를 통해 자금 을 조달 하 면서 이자 를 지급 하 게 된다 . 정부 가 주목 하 는 것 은 투자 형 이 다 . 창업 기업 등 에 투자 하 면서 지분 을 취득 하 거나 배당 을 받 는 방식 이 다 . 정부 는 자본 시장법 개정 을 통해 투자 형 크 라 우드 펀딩 을 제도 화 한다는 계획 이 다 . 이 에 따라 크 라 우드 펀딩 중개 업무 를 주관 하 는 ' 온라인 소액 투자 중개업자 ' 를 신설 하 고 , 이 들 중개업자 를 규율 할 예정 이 다 . 온라인 소액 투자 중개업자 는 5 억 원 가량 의 필요 자본 을 갖추 고 금융 위원회 에 등록 하 는 절차 를 밟 게 된다 . 정부 는 크 라 우드 펀딩 방식 으로 자금 을 모집 할 경우 증권 신고 서 제출 을 면제 해 주 는 등 의 혜택 을 제공 한다 . 현재 크라 우드 펀딩 도입 을 포함 한 자본 시장법 개정안 은 국회 에 계류 돼 있 는 상황 이 다 . 정부 는 올해 정기 국회 에서 자본 시장법 개정안 이 통과 될 경우 시행령 등 하위 규정 을 정비 하 고 내년 부터 본격 적 인 크라 우드 펀딩 제도 를 시행 한다는 계획 이 다 . 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