[ 머니 투데이 황 은 재 기자 ] [ 시장 유동 성 크 게 위축 ] 이 기사 는 05 월 23 일 ( 13 : 11 ) 머니 투데이 가 만든 프로페셔널 정보 서비스 ' thebell ' 에 출고 된 기사 입니다 . 자산 담보부 기업어음 ( ABCP ) 의 팽창 은 이자율 스왑 ( IRS ) 시장 에 거래 유동 성 을 지원 했 다 . ABCP 를 발행 하 는 과정 에서 변동 금리 를 고정 금리 로 바꾸 는 거래 가 있 었 기 때문 이 다 . 또 대 규모 ABCP 발행 이 있 을 때 마다 IRS 시장 에 영향 을 줘 왔 다 . 그러나 올해 들어서 는 사정 이 달라졌 다 . ABCP 발행 이 둔화 되 면서 덩달 아 스왑 거 래도 늘 지 않 고 있 다 . IRS 의 장 단기 금리 도 역전 됐 고 정부 당국자 의 돌출 발언 에 곤혹 스러운 스왑 시장 은 ABCP 발행 둔화 라는 재료 를 더 하 고 있 는 셈 이 다 . 22 일 증권업 계 에 따르 면 , 4 월 말 현재 ABCP 발행 잔액 은 29 조 7260 억 원 으로 지난해 말 보다 3 조 원 가량 늘 었 다 . 지난해 같 은 기간 증가 액 보다 1 조 2000 억 원 이상 작 았 다 . 건설사 PF ABCP 와 콘 듀 잇 ( Conduit ) 을 중심 으로 급증 했 던 ABCP 는 올해 들 어 주춤 하 고 있 는 것 이 다 . ⓒ 굿모닝 신한 증권 * ABCP 발행 증가세 둔화 . 스왑 시장 의 체감 발행 감소 는 더 큰 것 으로 보인다 . 한 스왑 시장 참가자 는 " 최근 들 어서 는 ABCP 헤지 거래 가 거의 없 다 " 며 " 발행 이 크 게 줄어든 모습 " 이라고 전했 다 . 길기모 굿모닝 신한 증권 연구 위원 도 " PF ABCP 발행 이 늘 지 않 고 , 콘 듀 잇 도 지난해 처럼 공격 적 인 발행 을 하 지 않 고 있 다 " 며 " 연초 감소 한 이후 소폭 증가 했 지만 이 역시 지난해 12 월 말 수준 정도 " 라고 말 했 다 . ABCP 가 스왑 시장 에 미치 는 영향 은 주로 IRS 페이 ( 고정 금리 를 지급 , 변동 금리 수취 ) 이 다 . ABCP 가 CD 금리 에 연동 하 기 때문 에 이 자율 변동 위험 을 헤지 하 기 위해 고정 금리 로 바꾼다 . 다만 최근 건설사 의 채권 발행 이 어려워 지 면서 ABCP 발행 이 고개 를 들 고 있 다 . ( 그림 참조 ) 채권 을 사 고 IRS 를 페이 하 는 본드 스왑 스 프레드 거래 에 ABCP 발행 이 늘어난다면 IRS 커브 의 역전 이 지속 되 는 요인 으로 작용 할 수 있 다 . [ 관련 기사 ] ☞ " ABCP 공장 콘 듀 잇 , 공시 의무 지워야 "☞ 한은 " 스왑 개입 , 外人 채권 투자 만기 따라 조절 "( 2 보 ) 모바일 로 보 는 머니 투데이 " 5200 누르 고 NATE / magic ⓝ/ ez - i " 황 은 재 기자 hejsome @ < 저작권자 ⓒ ' 돈 이 보이 는 리얼타임 뉴스 ' 머니 투데이 >