[ 머니 투데이 뉴욕 = 김준형 특파원 ] [ [ 푸르 덴 셜 뉴욕 투자 회의 ] 신흥 시장 " 경제 디 커플링 , 증시 커플링 "] 푸르 덴 셜 국제 투자 자문 은 미국 의 금융 시장 경색 과 서브 프라임 부실 자산 추가 상각 , 불 투명 한 수익 전망 등 으로 인해 당분간 세계 증시 의 변동성 이 확대 될 것 으로 내다봤 다 . 푸르 덴 셜 은 23 일 ( 현지 시간 ) 뉴욕 맨해튼 에서 국제 투자 책임자 ( CIO ) 기자 간담회 를 갖 고 한국 중국 등 신흥 시장 의 경제 는 미국 과 달리 견조 한 성장 을 보이 겠 지만 ( 디 커플링 ) , 증시 는 미국 시장 상황 에 밀접 하 게 연관 될 것 ( 커플링 ) 이 라고 지적 했 다 . ◇ 미 경제 는 3 분기 반 등 , 증시 는 3 - 5 개월 선행 존 프라 빈 프루덴셜 수석 투자 전략가 는 미 연방 준비 제도 이사회 ( FRB ) 의 공격 적 인 금리 인하 등 부양책 으로 인해 3 분기 중 미국 경제 가 반등세 로 돌아설 것 으로 전망 했 다 . 역사 적 경험 상 3 - 5 개월 정도 경기 상황 에 선행 하 는 증시 는 향후 3 개월 내 에 바닥 을 치 고 반등 할 것 이 라는 설명 이 다 . 그러나 주식 및 신용 시장 의 일시 적 인 안정세 에 도 불구 하 고 금융 시장 불안 과 추가 부실 상각 , 미 경기 침체 우려 등 으로 당분간 은 변동 성 이 확대 될 것 이 라고 내 다 봤 다 . 이 에 따라 주식 시장 에 대해 보수 적 인 자산 운용 을 견지 하 되 ' 축소 된 유망 ( Reduced overweight ) ' 투자 관점 을 유지 한다고 밝혔 다 . 채권 시장 에 대한 투자 전망 은 ' 중립 ' 이라고 밝혔 다 . 증시 의 변동 성 으로 인해 채권 시장 이 일시 적 인 강세 를 보이 겠 지만 인플레이션 가능 성 이 확대 되 고 금융 시장 이 안정 됨 에 따라 채권 시장 의 수익 률 이 떨어질 것 으로 보이 기 때문 에 현금 비중 을 늘리 고 있 다가 주식 시장 이 안정세 로 돌아선 뒤 매수 에 나설 것 을 조언 했 다 . 그 는 △ 실적 대비 주가 가 저 평가 돼 있 고 , △ 시장 금리 하락 기 에 는 가 수익 비율 ( PER ) 이 높 아 지 는 게 역사 적 경험 이 며 , △ 기업 의 실적 이 회복 되 고 있 다는 점 을 미 증시 상승 전망 의 근거 로 들 었 다 . 미국 주택 시장 이 여전히 바닥 탈출 징후 를 보이 지 않 고 있 지만 , 금융 회사 들 이 부실 자산 을 모두 공개 하 면서 주택 관련 자산 부실 로 인한 증시 영향력 은 점차 줄어들 고 있 다고 덧붙였 다 . ↑ 존 프라 빈 푸르 덴 셜 수석 투자 전략가 ( 왼쪽 ) 와 이창훈 푸르 덴 셜 자산운용 대표 가 23 일 ( 현지 시간 ) 뉴욕 에서 열린 투자 전략 간담회 에서 토론 하 고 있 다 . ◇ 미국 · 신흥 시장 , 에너지 · 정보 기술 등 유망 지역 별 로 는 미국 증시 와 한국 을 포함 한 이머징마켓 에 대해서 는 ' 시장 수익 률 상회 ( Overweight ) ' 견해 를 , 영국 에 대해서 는 ' 중립 ; 유로 지역 과 일본 은 ' 시장 수익 률 하회 ( Underweight ) ' 견해 를 갖 고 있 다고 밝혔 다 . 채권 역시 미국 국채 에 대해서 는 긍정 적 인 시각 을 , 일본 국채 는 중립 , 유로 지역 채권 에 대해서 는 부정 적 인 전망 을 내놓 았 다 . 업종 별 로 는 금융 주의 1 분기 실적 저하 가 진정 됨 에 따라 투자 의견 을 ' 시장 수익 률 하회 ( Underweight ) ' 에서 ' 중립 ' 으로 상향 한다고 덧붙였 다 . 유망 한 업종 으로 는 에너지 , 소비재 , 보건 의료 , 정보 기술 을 들 었 다 . 원자재 , 금융 , 통신 에 대해서 는 중립 적 인 시각 을 , 중공업 , 유틸리티 ( 전력 수도 등 공공 설비 ) 는 투자 비중 을 축소 할 것 으로 권했 다 . 환율 의 경우 금리 인하 기조 와 유동 성 공급 으로 당분간 달러 약세 가 지속 되 겠 지만 중기 적 관점 에서 는 유로 화 대비 안정세 를 되찾 고 기축 통화 로서 의 지위 도 유지 할 수 있 을 것 으로 내다봤 다 . ◇ " 한국 증시 수익 률 , 타 지역 초과 할 것 " 이창훈 푸르 덴 셜 자산운용 대표 는 한국 경제 는 지난해 5 % 의 견조 한 성장 을 한데 이어 올해 도 4 . 7 % 성장세 를 이어 가 미국 증시 의 ' 디 커플링 ' 될 것 으로 내다봤 다 . 새로 출범 한 이명박 정부 의 경기 부양 정책 과 1 인 당 국민 소득 2 만 달러 돌파 에 따른 소비 성향 증대 로 인해 소비 수요 가 견조 하 게 늘어날 것 으로 내다봤 다 . 여기 에 중국 경기 의 ' 슈퍼 사이클 ' 이 여전히 유효 한 점 도 한국 경제 의 성장세 를 뒷받침 할 것 으로 내다봤 다 . 이 대표 는 " 사실 과 수치 에 의해 뒷받침 되 는 경제 와 달리 펀 더 멘 털 의 미래 를 반영 하 고 투자자 들 의 심리 와 기대 를 반영 하 는 증시 는 당분간 변동 성 이 확대 될 것 " 이 라며 단기 적 으로 는 조심 스런 관점 을 피력 했 다 . 그러나 올해 기업 실적 이 16 . 9 % 성장 할 것 으로 예상 되 고 , 급격 한 금리 인상 이 없 는 한 펀드 로 의 자금 유입 이 지속 될 것 으로 예상 돼 장기 적 으로 는 주식 시장 에 대해 긍정 적 인 관점 을 유지 한다고 덧붙였 다 . 그 는 현재 한국 증시 의 주가 수익 비율 ( PER ) 은 11 배 , 주 가 순 자산 비율 ( PBR ) 은 1 . 5 배 에 불과 하 다며 한국 증시 의 수익 률 이 다른 지역 을 초과 할 것 이 라고 예상 했 다 . ↑ 스티븐 펠레티어 푸르 덴 셜 국제 투자 자문 회장 이 23 일 뉴욕 에서 열린 투자 전략 간담회 에 앞서 인삿말 을 하 고 있 다 . 모바일 로 보 는 머니 투데이 " 5200 누르 고 NATE / magic ⓝ/ ez - i " 뉴욕 = 김준형 특파원 < 저작권자 ⓒ ' 돈 이 보이 는 리얼타임 뉴스 ' 머니 투데이 >