금융 위 ‘ 거래소 경쟁력 강화 방안 ’ 발표 이르 면 내년 한국 거래소 가 출범 60 여 년 만 에 지주회사 체제 로 전환 한 뒤 상장 한다 . 코스피 , 코스닥 , 파생 상품 시장 은 각각 의 자회사 로 분리 돼 각자 생존 에 나서 게 된다 . 금융 위원회 와 거래소 는 2 일 이 같 은 내용 을 담 은 거래소 경쟁력 강화 방안 을 발표 했 다 . 기업 에 는 더 풍부 한 자금 조달 기회 를 , 투자자 에게 는 더 다양 한 투자 기회 를 제공 하 겠 다는 게 정부 의 설명 이 다 . 특히 여기 에 는 현재 시가총액 200 조 원 규모 인 코스닥 을 코스피 ( 시가총액 약 1300 조 원 ) 에 필적 하 는 대형 시장 으로 키워 ‘ 제 2 의 벤처 붐 ’ 을 일으키 고 ‘ 창조 경제 의 엔진 ’ 으로 삼 겠 다는 의도 가 깔려 있 다 . 그러나 지주회사 를 만들 기 까지 법 개정안 국회 통과 와 거래소 노조 반발 등 넘 어야 할 산 이 많 다 . ◆ 코스피 · 코스닥 경쟁 관계 로 거래소 독점 체제 가 마침내 수술대 에 올랐 다 . 금융 위 는 올해 국회 에서 거래소 개편 을 담 은 자본 시장법 개정안 이 통과 되 면 , ‘ 한국 거래소 지주 ’( 가칭 ) 를 설립 할 계획 이 다 . 이 어 기업공개 ( IPO ) 도 진행 한다 . 이번 개편 은 1956 년 거래소 설립 이후 가장 획기 적 인 변화 로 평가 된다 . 현재 거래소 내 본부 형태 로 있 는 코스피 , 코스닥 , 파생 상품 시장 은 지주 산하 자회사 로 운영 된다 . 코스닥 은 코스피 와 버금가 는 시장 으로 키우 기 로 했 다 . 이 를 위해 지주회사 전환 시 코스닥 자회사 에 충분히 출자 할 계획 이 다 . ‘ 첨단 기술 기업 을 위한 시장 ’ 으로서 벤처 기업 에 적합 한 상장 제도 가 마련 된다 . 기업 규모 나 이익 창출 여부 가 아니 라 기업 의 미래 성장 가능 성 에 따라 상장 심사 가 이뤄질 전망 이 다 . 또 크라 우드 펀딩 , 창업 지원 센터 , 코 넥스 시장 을 통해 혁신 적 인 아이디어 와 기술 을 가진 초기 기업 들 이 투자 를 받 아 성장 하 고 코스닥 에 상장 하 도록 돕 기 로 했 다 . 거래소 지주 는 상장 이후 글로벌 경쟁 에 본격 나서 게 될 듯 하 다 . 거래소 지주 가 상장 되 면 증자 등 자금 조달 능력 이 확보 돼 해외 거래소 의 인수 · 합병 ( M & A ) 이나 신사업 발굴 등 대 규모 투자 가 필요 한 사업 을 벌일 수 있 다 . 해외 주요 국과 공동 지수 나 상품 을 개발 하 고 , 해외 우량 기업 상장 과 다양 한 상장지수 펀드 ( ETF ) 개발 도 수월 해진다 . 거래소 는 모건 스탠리 캐피털 인터내셔널 ( MSCI ) 선진 지수 편입 , 싱가포르 해외 사무소 설치 등 을 통해 글로벌 기업 유치 에 나서 기 로 했 다 . 임종룡 금융 위원장 은 “ 거래소 경쟁력 강화 방 안 으로 우리 자본 시장 의 모습 은 크 게 바뀔 것 ” 이 라며 “ 첨단 기술 기업 , 혁신 형 벤처 기업 등 의 자금 생태계 를 활성 화 하 는 큰 전환점 이 될 것 ” 이 라고 말 했 다 . ◆ 신속 추진 가능 할까 금융 위 가 거래소 개편 에 나선 것 은 현재 거래소 가 오랜 독점 으로 한계 에 직면 에 있 다고 판단 했 기 때문 이 다 . 주요 국 거래소 의 상장 유치 및 금융 허브 경쟁 이 갈수록 격해 지 고 있 는데 우리 만 뒤처져 있 다는 위기감 이 팽배 하 다 . 미국 이나 영국 등 대부분 의 거래소 가 지주사 형태 로 운영 돼 사업 영역 을 다각 화 하 고 있 다 . 일본 도 도쿄 거래소 와 오사카 거래소 를 통합 한 지주회사 를 만든 뒤 거래 활성 화 효과 를 거뒀 고 , 홍콩 거래소 는 런던 금속 거래소 ( LME ) 를 인수 하 는 등 발전 하 고 있 다 . 반면 우리 는 국내 기업 상장 조차 저조 한 편 이 다 . 코스피 와 코스닥 상장 요건 을 충족 하 는 기업 이 각각 600 여 개 , 9000 여 개 에 달하 지만 실제 상장 기업 은 한 해 40 여 개 에 불과 한 실정 이 다 . 2012 ∼ 2014 년 IPO 실적 은 114 개 로 , 경제 규모 를 감안 하 더라도 일본 137 개 , 홍콩 272 개 등 에 비해 떨어진다 . 이번 개편 으로 코스피 와 코스닥 이 서로 국내외 우량 기업 을 유치 하 기 위해 더 좋 은 서비스 를 제공 하 며 혁신 경쟁 에 나설 것 으로 금융 위 는 기대 하 고 있 다 . 그러나 아직 가 야 할 길 이 멀 고 험하 다 . 거래소 노조 는 이번 개편 안 에 반대 하 며 원점 에서 재 검토 할 것 을 요구 하 고 있 다 . 노조 는 “ 옥 상옥 의 지주회사 제 도입 은 조직 의 비 대화 로 비 효율 성 을 키울 것 ” 이 라고 주장 했 다 . 코스콤 노조 도 거래소 구조 개편 과정 을 비판 하 는 성명 을 발표 했 다 . 자본 시장법 개정안 이 국회 에서 언제 통과 될지 도 미지수 다 . 현재 도 크 라 우드 펀딩 법 등 수년 째 국회 에 계류 된 법안 들 이 수두룩 하 다 . 상장 문턱 이 낮 아 지 면 부실 기업 들 이 증시 에 입성 해 과거 코스닥 정보 기술 ( IT ) 버블 때 처럼 투자자 피해 가 속출 할 것 이 라는 우려 도 있 다 . IPO 때 발생 하 는 거래소 지주사 주주 들 의 상장 차익 을 어떻게 처리 할지 도 논란거리 다 . 증권 업계 는 거래소 가 상장 하 면 각 증권 · 선물 사 가 지분 율 에 따라 평균 1000 억 원 안팎 의 자금 을 현금 화 할 것 으로 보 고 있 다 . 그러나 금융 위 는 이러 한 이득 이 그동안 의 거래소 독점 에 따른 결과 인 만큼 모두 주주 의 몫 이 돼서 는 안 된다는 입장 이 다 . 금융 위 는 별도 의 논의 기구 를 만들 어 상장 차익 의 환수 규모 , 공익 재단 설립 등 을 통한 활용 방안 을 마련 할 계획 이 다 . 이진경 기자 ljin @ segye . com ▶ HOT 포토 ▶ 향기 있 는 여자 들 의 스토리 , 미즈 리포트 ⓒ 세상 을 보 는 눈 , 글로벌 미디어 세계일보 & Segye . com