종합 주가 지수 710 ~ 750 , 삼성전자 주가 가 40 만 ~ 45 만 원 에서 등락 하 던 때 가 바로 그런 형국 이 었 다 . 상장 기업 이익 이 사상 최대 를 기록 중 이 었 지만 주가 는 사상 최저 수준 에 머물렀 다 . 주가 수익 비율 ( PER ) 이나 주 가 순 자산 비율 ( PBR ) 로 볼 때 외환 위기 직후 나 9 ㆍ 11 테러 때 보다 주가 가 더 낮 다는 분석 이 나왔 다 . 사정 이 이렇 다 보 니 " 2004 년 에 가장 많이 손 해 본 투자자 들 은 공부 를 많이 한 가치 투자자 " 라는 한탄 이 나왔 다 . " 기업 분석 리포트 를 꼼꼼히 챙겨 읽 고 기업 을 열심히 찾아다녀 가치 에 비해 주가 가 턱없이 싸 다고 생각 되 는 주식 을 사 면 주가 는 오히려 더 떨어진다 " 는 하소연 이 었 다 . " 주가 상승 을 이끌 만 한 모 멘 텀 이 없 는 국면 에서 는 가치 에 너무 몰입 하 면 안 된다는 것 을 깨달 았 다 " 는 자성 의 목소리 도 있 었 다 .