그러나 이러 한 금리 인하 가 2001 ∼ 2002 년 중 경제 회복 과 증시 의 활성 화 를 이끌 어 내 는 데 는 실패 하 였 다 . 특히 , S & P 500 지수 는 2001 년 중 일시 적 인 상승 을 보였 을 뿐 2002 년 들 어서 도 전반 적 인 하락 추세 를 이 어 갔 다 . 이러 한 차원 에서 만 본다면 2001 년 및 2002 년 의 상황 은 연준 의 기준 금리 와 주가 간 에 존재 하 는 역 ( 逆 ) 의 관계 에서 벗어나 는 예외 적 인 경우 이 다 . 그러나 반드시 그렇 지만은 않 다 . 그 이유 를 보 자 .