서울시 강동구 선사로 에 위치 한 현대 H & S 본사 전경 . 현대 H & S 는 주력 사업 인 식자재 사업 의 확대 , 자회사 인 현대 푸드 시스템 의 상장 , 풍부 한 자산 가치 를 발판 삼 아 새로운 도약 을 준비 하 고 있 다 . " 자회사 현대 푸드 시스템 상장 수혜 " 현대 H & S 는 현대 백화점 그룹 에 속한 업체 로 단체 급식 용 식자재 공급 을 주된 사업 으로 하 는 회사 다 . 최근 식자재 부문 에 대한 강화 와 현대홈쇼핑 , 현대 푸드 시스템 등 자회사 의 실적 개선 추세 에 따른 지분 법 평가 이익 의 증가 에 힘입 어 올 3 ㆍ 4 분기 에 매출액 619 억 원 , 영업 이익 46 억 원 , 순이익 112 억 원 을 올렸 다 . 매출액 은 지난해 같 은 기간 과 비교 해 47 . 4 % 줄 었 지만 영업 이익 , 순이익 은 각각 40 . 6 %, 86 . 3 % 씩 급등 했 다 . 상장 계기 사업 영역 확장 식자재 매출 등 크 게 늘 듯 낮 은 밸류 에 이 션 도 ' 매력 ' 손윤경 키움증권 연구원 은 " 현대 H & S 는 현대차 , 기아차 , 현대 중공업 등 에 급식 을 제공 하 는 자회사 현대 푸드 시스템 에 단체 급식 용 식자재 를 공급 하 고 있 다 " 며 " 현대차 와 기아차 의 조업 일 수 가 증가 하 며 식자재 사업 이 호조 를 보이 고 있 는 것 이 실적 회복세 를 보이 고 있 는 원인 " 이라고 분석 했 다 . 현대 H & S 의 실적 증가세 는 앞 으로 도 계속 이어질 것 으로 예측 된다 . 증권 정보 업체 에프 앤 가이드 에 따르 면 현대 H & S 의 2010 년 매출액 , 영업 이익 , 순이익 컨 센서스 ( 3 개 이상 증권사 의 예상 치 평균 ) 는 각각 2 , 753 억 원 , 185 억 원 , 489 억 원 이 다 . 매출액 은 2009 년 대비 7 . 75 % 줄어들 것 으로 예상 되 지만 영업 이익 과 순이익 은 각각 4 . 11 %, 10 . 46 % 증가 할 것 으로 전망 됐 다 . ◇ 자회사 현대 푸트 시스템 의 상장 " 호재 " = 현대 H & S 의 성장 을 이끄 는 것 은 우선 자회사 의 상장 과 이 에 따른 시너지 효과 를 들 수 있 다 . 증권업 계 에 따르 면 현대 H & S 가 지분 10 % 를 보유 하 고 있 는 현대 푸드 시스템 이 오 는 17 일 유가증권 시장 에 상장 된다 . 현대 푸드 시스템 은 상장 을 계기 로 단체 급식 사업 을 현대 백화점 그룹 이 아닌 기타 회사 들 로 확장 하 고 출장 뷔페 , 놀이 공원 음식료 사업 , 백화점 푸드 코트 등 으로 사업 영역 을 넓힐 계획 인 것 으로 알려져 있 다 . 현대 H & S 의 식자재 매출 중 현대 푸드 시스템 의 비중 은 약 85 % 수준 으로 알려져 있 다 . 서정연 신영 증권 연구원 은 " 현대 H & S 의 경우 식자재 영업 이 전체 매출액 및 영업 이익 에서 차지 하 는 비중 이 50 % 내외 로 크 기 때문 에 현대 푸드 시스템 이 사업 을 확장 할 경우 직접 적 인 수혜 가 가능 하 다 " 며 " 내년 에 는 현대 푸드 시스템 의 현대 백화점 의 추가 출점 도 예정 돼 백화점 푸트 코트 사업체 에 대한 식자재 납품 도 증가 할 것 으로 기대 된다 " 고 설명 했 다 . 이 로 인해 현대 H & S 뿐 만 아니 라 현대 백화점 그룹 전체 가 크 게 성장 할 수 있 는 동력 이 된다는 것 이 다 . 현대 H & S 가 지분 을 18 . 7 % 보유 한 또 다른 자회사 인 현대홈쇼핑 의 성장 성 도 실적 상승세 가 이어질 것 으로 기대 되 는 원인 중 하나 다 . 구창 근 삼성증권 연구원 은 " 현대홈쇼핑 은 채널 수 확대 로 인해 시장 점유 율 이 상승 하 고 있 다 " 며 " 장기 적 으로 현대홈쇼핑 의 상장 이 기대 되 는 점 도 현대 H & S 의 성장 성 에 이슈 가 되 고 있 다 " 고 말 했 다 . ◇ 밸류 에 이 션 부각 되 며 주가 상승 가능 할 것 = 현대 H & S 는 영업 부문 의 성장 전망 과 더불 어 낮 은 밸류 에 이 션 ( 기업 가치 대비 주가 수준 ) 이 부각 되 며 주가 상승도 점쳐진다 . 신영 증권 에 따르 면 지난달 30 일 주가 기준 2010 년 예상 순이익 기준 주가 이익 비율 ( PER ) 과 주 가 순 자산 비율 ( PBR ) 이 각각 10 . 8 배 , 0 . 8 배 수준 이 다 . 서정연 연구원 은 " 빅 3 유통 업체 의 밸류 에 이 션 이 높 은 상황 에서 현대 H & S 는 유통 업종 의 대안 이 될 수 있 다 " 며 " 주가 가 워낙 저 평가 되 어 있 기 때문 에 향후 12 개월 기준 으로 13 만 원 까지 상승 이 가능 하 다 " 고 밝혔 다 . 황정수 기자 pao @ sed . co . kr ' 스타 화보 VM ' 무료 다운 받기 [ ** 8253 + NATE 또는 통화 ] [ ⓒ 인터넷 한국일보 ( www . hankooki . com ) , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]