한국 경제 가 ' 저물가 - 고 성장 ' 으로 대변 되 던 골디락스 와 는 정반대 국면 인 ' 고 물가 - 저성장 ' 으로 점점 향해 가 고 있 다 . 경제성장 의 경우 세계 경제 보다 진폭 은 작 더라도 대체로 ' 브로큰 윙 ' 의 모습 을 그릴 것 이 란 염려 도 커졌 다 . 다음 달 1 일 발표 하 는 8 월 소비자 물가 는 7 월 의 4 . 7 % 를 넘 어서 5 % 에 육박 할 것 이 확실 시 되 고 있 다 . 반면 올 3 분기 부터 기저 효과 로 인해 우상 향 곡선 에 올라탈 것 으로 기대 됐 던 경제 성장률 마저 글로벌 경기 가 빠르 게 위축 되 면서 물가 상승 률 에 거꾸로 뒤집히 는 최악 의 시나리오 가 펼쳐질 가능 성 이 커졌 다 . 성장률 만큼 은 자신 해 왔 던 박재완 기획 재정부 장관 이 29 일 " 전체 적 으로 하방 위험 이 있 다 " 며 연간 경제 성장 률 이 정부 의 기존 성장 률 전망 치 ( 4 . 5 %) 에 다소 못 미칠 가능 성 을 열 어 둔 것 도 이 같 은 시각 을 반영 한 ' 눈높이 낮추 기 ' 로 판단 된다 . 박 장관 은 " 9 월 초 에 8 월 물가 와 수출입 통관 실적 이 나오 고 외환 보유 액 이 발표 되 면 ( 경제 상황 이 ) 상당히 안 좋 다는 오해 를 불러오 지 않 을까 걱정 된다 " 고 염려 했 다 . 물가 , 수출 실적 은 물론 외환 보유 액 역시 좋 지 않 다는 속내 를 털어놓 은 것 이 다 . 우리 나라 올해 경제 성장 률 전망 치 에 대해 모건 스탠리 와 노무라 증권 은 각각 3 . 8 % 와 3 . 5 % 로 낮춰 잡 은 상태 다 . 삼성 경제 연구소 등 민간 연구소 는 물론 국회 예산 정책 처 도 기존 4 % 대 전망 치 를 낮출 가능 성 을 시사 한 바 있 다 . 따라서 정부 가 추가 로 전망 치 를 하향 조정 할 가능 성 역시 배제 할 수 없 게 됐 다 . 문제 는 2008 년 금융 위기 때 와 는 달리 정부 가 과감 한 경기 부양 을 위한 거 시정책 수단 을 쓰 기 가 사실 상 불 가능 한 상태 라는 데 있 다 . 우리 나라 경제 성장 률 은 글로벌 금융 위기 가 터진 2008 년 4 분기 부터 이듬해 2 분기 까지 3 분기 연속 으로 마이너스 를 기록 했 다 . 이때 는 정부 가 30 조 원 에 달하 는 사상 최대 규모 의 추경 예산 을 통해 경기 부양 에 나섰 다 . 하지만 지금 은 사정 이 다르 다 . 재정 건전 성 이 글로벌 화두 인 데 다 정부 도 균형 재정 달성 목표 시점 을 2013 년 으로 1 년 앞당긴 상태 다 . 우리 나라 뿐 아니 라 각국 정부 도 경기 부양 과 재정 건전 성 사이 에서 심각 한 딜레마 에 빠져 있 다 . 크리스틴 라가르드 국제통화기금 ( IMF ) 총재 가 최근 잭슨 홀 미팅 에서 실업 대책 ( 경기 부양 ) 과 장기 재정 안정 화 정책 은 같이 실행 할 수 있 다며 각국 의 ' 액션 ' 을 주문 했 지만 이 는 ' 립 서비스 ' 에 불과 하 다는 비판 도 만만 치 않 다 . 국내 총생산 ( GDP ) 과 는 좀 다르 지만 교과서 에 나오 는 케인스 의 방정식 을 떠올리 면 이해 가 쉽 다 . ' 국민 소득 ( Y ) = 소비 ( C ) + 투자 ( I ) + 정부 지출 ( G ) + 수출 ( X ) － 수입 ( M ) ' 에서 과거 엔 경기 후퇴기 에 정부 지출 ( G ) 을 늘려 국민 소득 ( Y ) 을 높일 수 있 었 지만 지금 은 그 와 같 은 카드 를 꺼내 들 수 없 는 딜레마 에 빠진 것 이 다 . 박 장관 은 이날 우리 경제 의 ' 하방 리스크 ' 로 △ 세계 경제 회복세 둔화 △ 금융 시장 불안 장기 화 등 을 꼽 았 다 . 그러 면서 " 국내 수요 는 일자리 와 소득 증가세 에 의해 어쩌면 수출 보다 성장 부문 기여 도 가 상대 적 으로 더 늘어나 는 모습 을 보일 수 도 있 다 " 고 말 했 다 . 이 는 글로벌 경기 하락 으로 수출 의 GDP 기여 도 가 현재 52 % 수준 에서 하 락할 가능 성 을 시사 한 것 으로 보인다 . 그러나 소비 나 투자 같 은 국내 수요 역시 고물가 에 발목 이 잡혀 있 다 . 이 에 따라 최악 의 경우 오 일 쇼크 , 2001 년 카드 대란 , 2008 년 리먼 브러더스 사태 때 와 마찬가지 로 연간 물가 상승 률 이 경제 성장 률 을 웃도 는 상황 이 현실 화 될 것 이 란 위기감 도 높 아 지 는 모습 이 다 . 재정부 관계자 는 " 7 , 8 월 지표 는 여름 휴가철 이 라는 계절 적 특징 이 있 어 9 월 이후 지표 를 확인 한 뒤 에 야 정책 선택 도 가능 할 것 " 이 라며 " 9 월 미국 정부 의 경기 부양책 발표 와 바로 이어지 는 IMF - 세계 은행 연차 총회 가 중요 한 변곡점 이 될 것 " 이라고 말 했 다 . 이 에 대해 권영선 노무라 증권 한국 담당 수석 이 코노 미스트 는 " 성장 과 인플레이션 간 딜레마 를 해결 하 기 엔 정책 옵션 이 제한 적 이 라는 게 문제 " 라며 정부 와 한국은행 등 이 당분간 ' 관망 ( wait and see ) ' 자세 를 유지 할 것 으로 관측 했 다 . [ 전병득 기자 / 신헌철 기자 ] ▶ [ 화보 ] 실격 당해 울 고 싶 은 ` 번개 ` 우사인 볼트 ▶ 불경기 의 먹구름 이 몰려온다 ▶ 손연재 ‘ 미스 토너먼트 ’ 선정 , 베를린 도 손연재 매력 에 ‘ 풍덩 ’▶ 삼 성판 카카오톡 출시 소식 에 관심 ↑… 무슨 기능 있 을까 ? ▶ 비욘세 임신 “ 아들 이 든 딸 이 든 얼굴 은 제발 엄마 닮 길 ! ”[ⓒ 매일 경제 & mk . co . kr , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]