㈜ 웅진 , ' 600 억 + α 이익 ' 노림수 - 팍스넷 뉴스 
 팍스넷 뉴스 권 일운 기자 입력 : 2019 . 06 . 27 16 : 16 
 석 달 간 의 동거 였 지만 웅진코웨이 는 웅진그룹 에게 적잖 은 ' 선물 '(?) 을 안겼 다 . 재무 부담 에 석 달 만 에 내놓 은 코웨이 재 매각 카드 는 어디 까지 나 표면 적 이유 일 뿐 . 속내 를 보 면 웅진 은 이미 600 여 억 원 이상 의 상당 한 차익 을 남길 수 있 다는 계산 이 다 . 자체 적 으로 운영 했 던 렌탈 사업 부 를 웅진코웨이 에 떠넘겨 500 억 원 가량 을 이미 챙긴 데 다 ' 웅진 ' 이 라는 브랜드 사용료 대가 로 100 억 원 상당 의 수수료 수입 도 추가 로 챙길 수 있 다는 속내 가 배후 에 자리 하 고 있 다 . 
 웅진그룹 은 지난 2013 년 MBK 파트 너스 에 웅진코웨이 를 매각 하 면서 ' 경업 금지 ' 약정 을 체결 했 다 . 자체 적 으로 또 다시 렌탈 사업체 를 출범 시켜 MBK 파트 너스 의 이익 에 반하 는 행위 를 할 수 있 다는 지적 이 제기 된 까닭 이 다 . 경업 금지 기간 은 5 년 이 었 다 . 
 웅진그룹 은 경업 금지 기간 이 끝나 자마자 ㈜ 웅진 예하 에 렌탈 사업 부 를 신설 했 다 . 웅진코웨이 재 인수 가 불 가능 할 수 있 다는 판단 에서 였 다 . 윤석금 웅진그룹 회장 이 방문 판매 분야 에서 는 국내 최고 의 권위자 였 던 만큼 새롭 게 렌탈 사업 을 시작 하 더라도 어느 정도 의 성과 를 낼 것 으로 기대 했 다 . 
 그랬 던 웅진그룹 은 3 개월 전 기여코 웅진코웨이 를 다시 인수 해냈 다 . 웅진씽크빅 이 주체 로 나 서 1 조 7000 억 원 을 들여 웅진코웨이 경영 권 지분 을 매입 한 것 이 다 . ㈜ 웅진 은 대금 납입 과 주식 이전 절차 가 끝나 자마자 자신 들 의 예하 에 있 던 렌탈 사업 부 를 웅진코웨이 로 넘기 기 로 했 다 . 명분 은 판매 인력 과 서비스 인력 을 통합 해 양사 가 따로 운영 하 던 렌탈 사업 의 효율 성 을 극대 화 하 겠 다는 것 이 었 다 . 
 하지만 그 에 못잖 은 동기 가 있 었 다 . 사모 사채 와 메자닌 ( Mezzanine ) , 유상 증자 , 대출 등 가능 한 조달 수단 을 모두 동원 한 ㈜ 웅진 과 웅진씽크빅 에게 자금 을 지원 하 는 것 이 었 다 . 금융 비용 부담 에 허덕이 던 ㈜ 웅진 은 렌탈 사업 부 를 웅진코웨이 에 넘기 는 대가 로 원리금 상환 재원 을 확보 할 수 있 을 것 이 라 생각 했 다 . 
 양 도 가액 은 삼 일 회계 법인 이 산정 했 다 . 삼 일 회계 법인 은 당초 ㈜ 웅진 측 제시 자료 를 토대 로 렌탈 사업 부 의 가치 가 576 억 원 에서 665 억 원 일 것 으로 추산 했 다 . 이 같 은 추정 치는 ㈜ 웅진 의 렌탈 사업 부가 향후 6 개월 간 월평균 6000 개 신규 계정 을 확보 할 수 있 다는 전제 가 깔렸 다 . 계정 이 늘어나 면서 매출액 이나 수익 성 이 얼마나 개선 될지 는 가치 산정 에 큰 영향 을 끼치 지 않 았 다 . 
 다만 실제 양도 계약 이 이뤄진 시점 의 월평균 계정 순증 수 는 4000 개 선 에 불과 한 것 으로 나타났 다 . 결국 삼 일 회계 법인 은 495 억 원 이 라는 금액 이 타당 하 다는 결론 을 도출 해 웅진그룹 측 에 전달 했 다 . 
 ㈜ 웅진 은 렌탈 사업 부 매각 으로 순식간 에 500 억 원 에 육박 하 는 현금 을 거머쥐 게 됐 다 . 기대치 에 는 미치 지 못했 지만 , 신용 등급 강등 등 으로 빠듯 해진 자금 사정 에 숨통 을 틔우 기 는 충분 했 다 . 웅진코웨이 입장 에서 는 ' 대세 ' 에 큰 지장 이 없 는 수준 에서 렌탈 계정 을 늘리 고 , 그룹 지배 구조 의 정점 에 있 는 ㈜ 웅진 에게 지원 사격 을 가하 는 역할 도 했 다 . 
 렌탈 사업 부 양도 거래 완료 일 을 사흘 앞둔 27 일 , 웅진그룹 은 돌연 웅진코웨이 를 재차 매각 하 겠 다고 발표 했 다 . 무리 하 게 차입 을 일으켜 웅진코웨이 를 인수 하 는 과정 에서 부실 이 심해졌 다는 판단 에서 였 다 . 웅진그룹 입장 에서 는 신통 치 않 았 던 렌탈 사업 부 를 잠깐 동안 품 었 던 웅진코웨이 에 떠넘겨 일부 자금난 을 해결 하 고 , 자칫 골머리 를 썩일 수 있 는 사업 부문 에 대한 구조 조정 효과 도 얻 었 다 . 
 MBK 파트 너스 시절 에 는 사명 에서 빠졌 던 ' 웅진 ' 을 코웨이 앞 에 다시 붙이 며 얻 은 소득 도 쏠쏠 했 다 . 여느 그룹 지주사 들 이 그렇 듯 상표 권 수익 을 벌어들인 계기 가 된 것 이 다 . 상표 권 소유자 인 ㈜ 웅진 은 가장 규모 가 큰 사업 회사 인 웅진씽크빅 의 경우 매출액 의 0 . 5 % 를 수수료 로 받 는다 . 이미 웅진그룹 의 품 을 떠난 지 오래 인 웅진 식품 의 경우 에 도 매출액 의 0 . 65 % 를 ㈜ 웅진 에게 지급 한다 . 웅진그룹 은 이 들 사례 를 토대 로 웅진코웨이 인수 합병 ( M & A ) 을 준비 하 던 당시 부터 매출액 의 0 . 5 % 를 수수료 받 을 수 있 다는 계산 을 깔 고 자금 조달 계획 을 수립 했 다 . 
 실제로 웅진그룹 은 코웨이 를 인수 하 자마자 사명 을 웅진코웨이 로 변경 했 다 . 웅진코웨이 는 웅진그룹 소속 이 던 지난 3 개월 간 7000 억 원 가량 의 매출액 을 발생 시켰 을 것 으로 추산 된다 . 수수료 율 을 0 . 5 % 라고 가정 하 면 이 기간 동안 ㈜ 웅진 에 35 억 원 가량 을 수수료 로 지급 해야 한다는 얘기 다 . 
 웅진그룹 은 1 년 이내 에 웅진코웨이 를 매각 하 겠 다는 계획 을 밝힌 상태 다 . 만 1 년 간 웅진코웨이 를 소유 하 고 , 웅진코웨이 의 실적 이 현재 수준 으로 유지 될 경우 , 상표 권 수수료 로 만 도 100 억 원 이상 을 벌어들일 수 있 는 셈 이 다 . 
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